宏觀數據如何影響市場？底部還存在嗎？_數字貨幣

“宏觀”在2022年將大多數投資組合拖入深淵。許多人想知道2023年的良好開端是最后的出局機會還是加密貨幣周期的新起點。

在對熊市底部的數字分析中，我們看到大部分杠桿已經被淘汰。這意味著大動作將再次由宏觀主導。這就是為什么本文將向您介紹2023年您需要了解的有關宏觀的一切：

1：2023年之前的情況開始了。

2：前兩個月的好意味著什么。

3：在2023年余下的時間里，您可以對宏觀經濟有何期待。

2023年宏觀形勢

到目前為止，2023年的開局比任何人預期的都要好。比特幣上漲超過40%：

中金宏觀：不能低估美聯儲緊縮對美股帶來的持續性影響:1月23日消息，中金宏觀表示，美股因為貨幣政策收緊而下跌，美聯儲會停止緊縮，通常被稱為“美聯儲看跌期權”（Fed put）。但我們認為，這次美聯儲為股市“托底”的門檻較高，一個原因是美國通脹已大幅超標，美聯儲很難輕易放棄緊縮。美國CPI通脹已經高達7%，美聯儲在緊縮方向上已無路可退。指望美聯儲迅速放棄緊縮是不現實的，這也解釋了為何在過去一周，許多投資者都想逢低買入，但逢低買入的買家卻始終未能出現。鑒于此，我們不能低估美聯儲緊縮對美股帶來的持續性影響。（金十）[2022/1/23 9:07:23]

有幾個特定于加密貨幣的敘述促成了這個令人驚訝的堅實開端：

天風宏觀：美聯儲討論“加快縮表進程”旨在抬升利率曲線斜率:1月8日消息，天風宏觀表示，當前美債10年-2年的期限利差僅85bp，這意味著在利差倒掛前聯儲的加息空間相當有限。因此，美聯儲討論“加快縮表進程”是技術性操作，主要目的在于抬升利率曲線斜率，防止加息過程中長短端利差倒掛帶來的金融市場震蕩和經濟衰退預期。假設未來美聯儲以每個月1%的速度縮減約9萬億的資產負債表，我們測算每年將提升10年期期限溢價32bp，相當于每年加息兩次（59bp），這也一定程度上降低了聯儲實際加息的頻率。（金十）[2022/1/8 8:34:50]

ETH流動性抵押衍生品在上海升級的預期中越來越受歡迎。

關于“加密中國敘事”的討論很多，導致許多中國團隊的代幣涌入

Willy Woo：比特幣將成為1萬億美元的宏觀貨幣資產:12月17日消息，分析師Willy Woo發推表示，在目前的軌跡上，10萬美元的比特幣是一個低得離譜的目標。比特幣5.5萬美元是下一個里程碑直到比特幣成為1萬億美元的宏觀貨幣資產。[2020/12/17 15:31:10]

鏈上數據和其他指標表明，在16,000美元時剩下的賣家并不多。

但宏觀數據也給了加密貨幣一個很大的優勢。

另一個原因是通貨膨脹率的下降速度比預期的要快一些。這很重要，因為通貨膨脹率決定了美聯儲的行動。

這是它的工作原理：

許多人預計，美聯儲只會在絕對需要時才將美國國債利率維持在高位。政府已經背負了一大堆債務。更高的利率意味著新債務的融資成本越來越高。每四分之一百分點都會節省數十億美元。這就是為什么許多分析師預計美聯儲會盡早“轉向”并開始降低利率。

聲音 | 財政部原副部長：推進數字貨幣、數字關稅在內的進程需全球實現宏觀經濟政策協調:11月23日上午，國際金融論壇（IFF）第16屆全球年會(F20峰會)開幕儀式在廣州舉行。國務院參事、國家財政部原副部長朱光耀就數字經濟發表看法稱，他說，數字稅務和數字貨幣，雖然是新概念，如果全球能夠實現宏觀經濟政策的協調，就能推動包括數字貨幣、數字關稅在內的進程。G20已經希望在2020年提出這方面的政策建議。每個國家都有利害在里面，這是一個很重要的政策，我們處在關鍵時刻。最后，各國要一起建筑防線來防止下一次金融危機。（21財經）[2019/11/24]

美聯儲承諾短期內不會轉向，但市場并不買賬，而是大力反彈。反彈令空頭倉位措手不及。空頭擠壓是近年來最大的擠壓之一，并且起到了助燃劑的作用：

這種市場反彈能否持續？

現在是底部了嗎？

本概述提供了對市場的數字分析，以評估我們在這個熊市中所處的位置。

鏈上數據表明底部可能在

評估底部的一種直接且相當可靠的方法是鏈上數據。Glassnode每周提供比特幣分析和價格動態的鏈上更新。

一個有洞察力的指標是市場價值與實現價值(MVRV)比率：當前價格與實現價格之間的比率，即購買代幣的價格。低于1的比率意味著持有者平均處于水下。比率高于1意味著持有者平均是有利可圖的。Glassnode為MVRV比率確定了以下閾值：

如果MVRV低于0.8，通常會形成周期低點

當MVRV低于1.0時投降開始

當MVRV高于2.4時，欣快感開始

如果MVRV高于3.2，通常會形成周期峰值

那么，目前情況如何？

在2022年下半年交易價格低于1并短暫觸及歷史周期低點0.8之后，比特幣剛剛恢復了1的MVRV：

這是另一張圖表，顯示比特幣如何在投降區度過更長的時間。

勢頭似乎已經發生了變化。顯著突破其1年簡單移動平均線的MVRV將表明動能轉變。

換句話說，與去年的平均水平相比，現在持有未實現利潤的持有人更多。

但在快速開盤后，市場擔心即使在短期內通脹仍可能居高不下。來自歐洲的數據看起來不太好。現在說美國是否有類似問題還為時過早。經濟數據依然強勁。但持續的通脹將使美聯儲陷入困境，進一步加息可能對經濟造成持久損害。

下一主題：可能的經濟衰退。美聯儲的目標是實現“軟著陸”，這意味著它希望在不引發經濟衰退的情況下降低通脹。但只要失業率保持在低位，就根本不會出現衰退。矛盾的是，沒有衰退對市場不利，因為美聯儲無法增加流動性。請記住：更多的流動性有利于加密貨幣。

這就是人們在Twitter上所說的“好消息就是壞消息”的意思。數據表明仍然有太多好消息。

這就把我們帶到了最后一點：美聯儲可能的轉向。一周前，這個話題會很明確：利率應該保持“更高的時間更長”。分析人士預測，除非有什么東西“壞掉”，否則它不會出現。但后來不是一家，不是兩家，而是三家與加密貨幣有聯系的銀行倒閉了。現在加息似乎不太可能。甚至降息也可能出現：

結論

對于加密貨幣，所有這一切都意味著我們可能在2023年處于增持模式。如果降息確實最早在2023年9月到來，比特幣今年可能會突破目前的區間。

2023年的宏觀經濟將為加密貨幣的中期價格發展定下基調。帶來更多流動性和更低利率的發展也將帶來新牛市的開始。有很多動人的部分，例如“經濟衰退或沒有經濟衰退”的問題，以及美聯儲如何應對銀行業的問題。

但與2022年不同的是，不利的宏觀消息實際上可能對加密貨幣來說是個好消息。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入我的圈子，請直接聯系，公眾號

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