對加密貨幣友好的亞洲：對市場意味著什么_Bithumb

二月下旬，香港明確表示有意打開零售加密交易的大門。報道稱，z國正在悄悄鼓勵這一舉措，將香港作為安全加密交易的試驗場。香港證券及期貨事務監察委員會(SFC)概述了散戶投資加密貨幣的各種注意事項，即暗示只有一小部分最大的代幣可用于交易。

在中國幕后的香港采取的行動與我們最近在美國看到的美國證券交易委員會的執法方式形成鮮明對比。雖然西方冒著扼殺創新和將加密業務趕出美國的風險，但亞洲似乎通過張開雙臂歡迎加密業務，將自己定位于下一次加密革命的前沿。

一個誘人的東方很可能是推動加密貨幣價格上漲的下一個催化劑，一些人宣稱這種上漲已經開始，受到與亞洲相關的代幣反彈的推動。然而，從市場動態來看，這些說法似乎為時過早。在查看2023年迄今為止的BTC交易量時，大部分交易量高的時段都發生在美國交易期間，這表明加密貨幣的旗艦資產目前實際上是由西方驅動的。有趣的是，這種趨勢在2021年沒有那么極端，因為中國直到年底才取締加密貨幣交易。

BTC每小時交易量可以被視為揭穿亞洲主導的市場反彈的第一步。然而，我們知道山寨幣交易在該地區很受歡迎，尤其是韓國以投資最新趨勢而聞名。話雖如此，重要的是要了解所有代幣和交易所的更廣泛市場動態。首先，使用與亞洲項目掛鉤的一籃子代幣，我們可以看到，盡管亞洲和美國時段之間的極端差異較小，但過去三年大部分交易量仍發生在美國時段，變化不大年復一年。有趣的是，到目前為止，2023年的交易量沒有顯示出新的趨勢。

阿聯酋皇家集團做空數十億美元美股并加大對加密貨幣的投資:金色財經報道，阿聯酋皇家集團由于擔心經濟衰退會給市場帶來壓力，已持有數十億美元的美國股票空頭頭寸。據彭博社的一份報告，這家投資公司在年初開始看空股票，并將其投資組合轉向短期國債。它還加大了對商品和加密貨幣的投資。目前尚不清楚該公司在做空哪些股票或行業。

報告稱，皇家集團是一家幫助管理全球最大家族財富之一的企業集團，一旦估值提高且美聯儲暗示其正準備降息，該公司將尋求增加對美國的敞口。[2023/5/11 14:55:44]

從交易所層面的交易量來看，我們可以看到，自2020年初以來，面向亞洲地區的交易所一直在失去大量市場份額，而幣安是主要受益者。需要注意的是，考慮到許多提供全球交易服務，我們的交易所分類并不準確。因此，我們的分類是基于交易所總部和歷史用戶群信息的組合。

亞洲交易所交易量份額迅速下降的一個重要原因是中國在2021年實施了加密貨幣禁令，禁止所有與加密貨幣相關的交易。到2021年底，火幣和其他公司關閉了對中國客戶的所有服務，導致許多亞洲交易所急需交易量。Binance受益于不針對特定市場，成為最全球化的交易所并在交易量方面獲得回報。截至2023年2月，幣安在所有交易量中的市場份額已從2020年1月的15%上升至68%，而亞洲交易所的市場份額則相反，同期從交易量的78%下降至僅22%。

SBF：支持使用黑名單方式對加密貨幣行業進行監管:金色財經報道，FTX首席執行官Sam-Bankman Fried（SBF）在社交媒體上表示，他支持使用黑名單方式對加密貨幣行業進行監管，除非得到明確批準，否則個人可以自由交易。這與白名單或白名單形成鮮明對比，在白名單方式下，除非明確獲得許可，否則默認情況下個人被禁止交易。 SBF解釋說，加密行業需要快速、可靠的與非法金融相關的地址列表，但點對點傳輸通常應該是免費的，只要它們不去和受制裁的參與者進行交易，這可以同時有效地執行制裁合規，黑名單方式能夠取得更健康的平衡。[2022/10/20 16:31:27]

作為一家服務于全球的交易所，我將幣安列為一個獨立的類別。另一方面，盡管OKX總部位于塞舌爾，但它仍被視為亞洲交易所，因為它們無法為美國客戶提供服務，而且大部分交易量都是在亞洲時段進行的。我們可以看到Binance的交易量更明顯地偏向于美國交易時段，其中一些交易量最低的時段出現在亞洲交易時段。不過，令人好奇的是，美國人不能使用Binance，只能使用Binance.US。因此，盡管交易量偏向于美國交易時段，但它很可能不是來自國內，而是來自離岸實體。

韓國金融情報機構延長對加密交易所Bithumb的全面檢查:9月20日消息，韓國金融情報機構（FIU）將對加密交易所Bithumb的全面檢查延長兩天。據悉，FIU從9月1日起對Bithumb進行全面檢查，原定于19日完成，但被延長至21日。官方給出的解釋是這是由于Bithumb延遲提交數據所致。

業內人士分析稱，FTX近期尋求收購Bithumb，因此FIU對此進行了密集的審計，也有人擔心，這可能會成為今后交易收購過程中的障礙。此前Bithumb大股東Vidente確認“FTX正就收購Bithumb進行談判”的報道屬實。

此前，FIU完成了對Upbit、Gopax和Coinone的全面檢查，并于8月30日進行了針對Coinone和Gopax的首次制裁審議。但制裁結果未公開。（IT Chosun）[2022/9/20 7:08:21]

為什么現在？

那么，為什么香港和亞洲地區可能的其他司法管轄區現在要放松監管的束縛，尤其是在FTX崩潰后經歷了如此動蕩的幾個月之后？如果有的話，人們會原諒香港在最近幾起投資者在該領域首當其沖的事件后說我告訴過你的。

杜均：不斷推進全球合規化進程是火幣應對加密行業不確定性的重要舉措之一:11月11日，火幣聯合創始人杜均做客由謎渡主辦的《刀鋒對話》欄目，杜均在直播中表示，海外加密貨幣市場向合規化發展的方向越來越明晰，目前很多國家和地區都已發放數字資產交易牌照，而不斷推進全球合規化進程正是火幣應對加密行業不確定性的重要舉措之一。

目前，火幣已泰國、日本、直布羅陀等國家和地區取得數字資產交易合規牌照，并獲得香港資產管理的4號牌照、9號牌照、信托和公司服務提供商牌照，其他國家和地區牌照也在申請中。

“無論每個國家如何規定，遵守當地法律是我們的基本原則，火幣在十幾個國家有分支機構，我們在任何國家的經營都遵守當地的監管規定。”

杜均認為，在很多國家已經發放牌照，比特幣可以在很多國家很多個支付場景使用的當下，區塊鏈世界要想向前發展，必須擁抱主流社會和主流資金，合規機構的入場才是重頭戲。[2020/11/11 12:19:14]

好吧，由于美國證券交易委員會的加密貨幣監管地毯炸彈，現在看起來是打擊香港的最佳時機。西方截然不同的監管方式可能會促使許多企業在亞洲尋求更清晰的監管。

比利時稅務當局：對加密貨幣所得征收33%的稅款:3月23日消息，各國對加密貨幣稅收制度都有所差異，而據最新報告顯示，比利時稅務當局正在追查比利時公民在外匯交易中交易的加密貨幣。盡管加密貨幣沒有受到監管，任何對加密市場進行投機的人都將對其收益支付33%的稅。特別稅務稽查機構在去年底表示，比利時人應將其申報為其納稅申報單上的其他收入。[2018/3/23]

我可以看到很多交易所，例如，更多地關注亞洲市場，以避免Gensler先生的鐵拳。為什么要徘徊，將市場份額輸給幣安，由于缺乏監管指導而不確定你能提供什么產品，不能提供什么產品，并可能被罰款——當你可以將業務轉移到亞洲，從更友好的監管環境中受益時并從不斷增長的市場中分得一杯羹？

2020年以來的交易量向我們表明，亞洲交易所從2021年的牛市中受益最多，但自從中國在2021年底取締加密貨幣以來，亞洲的交易量明顯落后于幣安。現在，歡迎投資者回到香港和亞洲不僅對香港而且對亞洲交易所都有意義。

從代幣的角度來看，亞洲地區與加密項目相關的代幣在過去一年中一直難以跟上BTC交易量的步伐。

在左側，我們可以看到與亞洲項目相關的代幣數量正在減少。在右側，我們可以揭穿市場受這些代幣驅動的故事：自今年年初以來，BTC與亞洲項目相關代幣的選擇之間的交易量市場份額沒有顯著增加。

從交易量趨勢來看，市場似乎并未受到亞洲地區活動的推動，這意味著對來自東方的監管消息的反應已經減弱。這方面的長期市場動態更有趣，一旦更友好的監管生效，少數代幣可能會看到一波新資金涌入。

哪些代幣將受益將由香港證監會決定，證監會暗示至少包含在“兩個公認指數”中的代幣。

指數

根據證監會的提議，他們將只允許交易“至少包含在兩個可接受指數中的大盤虛擬資產”。目前還不清楚究竟什么是大盤股，以及可接受的指數可能是什么，但該指南至少幫助我們縮小了可用代幣的范圍。使用一些最大的加密貨幣指數，Twitter上的@tier10k列出了他們持有的代幣，識別至少兩個指數中包含的代幣的任何潛在重疊。

這里有幾件事對我來說很突出。首先，一些指數持有流動性相對較差的山寨幣：StellarLumens、EthereumClassic、EOS和比特幣現金等。鑒于香港指南的保守性質，我非常懷疑它們會包括其中一些更具投機性的代幣。

其次，在至少包含兩個指數的代幣列表中，比特幣現金、萊特幣和Polkadot有趣地躋身榜單，包含在5個指數中的3或4個中。永續期貨市場對這些代幣可能再次從亞洲流入的認識反應良好，上周這三種代幣的持倉量均增加了約15%。融資利率也向正值移動，并且自宣布以來大部分時間都保持不變，但生物安全信息交易所所是個例外。

然而，有理由保持謹慎，因為我不確定其中一些代幣的流動性是否足以保證被視為大盤資產。正如我之前所寫，僅使用市值來衡量代幣的價值是不夠的，我們需要結合其他指標，特別是流動性。流動性是指數構建的標準之一在傳統金融中司空見慣，加密貨幣也不例外。根據納斯達克的說法，他們的指數是使用“嚴格的流動性標準”構建的。我不確定這如何證明持有XLM、ETC或UNI是合理的。12月，我根據流動性對前28名代幣進行了排名：XLM墊底，UNI排在第22位，而ETC流動性不足甚至無法被包括在內。

比特幣現金、波卡和萊特幣的納入讓我從流動性的角度擔心，我相信如果證監會要納入大盤資產，他們必須在選擇時使用流動性更高的代幣。首先，這三個代幣在2%的市場深度中排名都很差，衡量的是當前交易所訂單簿上的訂單量在當前價格的2%以內。

像XRP、MATIC和LINK這樣的代幣似乎被排除在SFC的名單之外，因為它沒有被包括在至少兩個指數中。他們錯過了流動性較差的代幣，尤其是BCH，看起來值得考慮。這更多地是對加密貨幣指數構建的疑慮，因為BCH被包含在加密貨幣前5大指數中的3個指數中這一事實絕對值得關注。需要一種更穩健的指數構建方法，將流動性與市值一起考慮在內。

例如，昨天我注意到，OKX的交易代幣OKB被列入CoinGecko和其他排名網站的前10名代幣，這是由于其流通供應量的更新，顯然從6000萬增加到大約25000萬。這使其市值增加了90億美元以上，躋身前10名之列。如果基于市值構建大盤股指數，現在可能必須包括OKB。然而，將流動性指標與市值一起使用將排除OKB的考慮范圍。將OKB的市場深度與DOGE進行比較，流動性差異非常明顯。

OKB的2%市場深度低于100萬美元，而DOGE的市場深度為3200萬美元。在這一點上，以及一個可能引起爭議的觀點，但我認為DOGE比BCH更值得SFC考慮，因為它具有非常優越的流動性。

外賣

來自香港的消息，加上中國默默支持的故事，無疑對加密貨幣的長期利好。從短期來看，我們已經看到市場實際上并沒有被這種說法所驅動，而是美國的投資者在亞洲投資者的假設下購買。公告的時機，雖然美國證券交易委員會嚴厲打擊加密貨幣，但看起來是有意的，并且隨著時間的推移實際上可能會將加密業務從美國推向亞洲。

然而，從基本面和流動性的角度來看，根據SFC的新規則可以考慮的一些代幣并不是最優質的。這實際上是加密貨幣指數構建的一個問題，但證監會需要適當考慮流動性，因為他們可能會排除一些基本面和流動性更好的代幣，因為它們沒有被納入兩個指數。新參數中包含的任何代幣都應該看到新的投資和改善的情緒，而亞洲可能越來越有能力迎接新一輪的加密投資浪潮。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入！公眾號：幣達人東哥感謝閱讀，喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

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