行情大漲，USDC事件是烏龍還是熊市延續的開始？_USDC

USDC在今天做出了詳細的信息披露，核心內容包括：

1）Circle在SVB的資金已經在轉賬序列中，按照FDIC規則，轉賬應該會在周一完成。

2）仍不排除這筆資金不能到賬的可能,但即使如此，也只是需要時間收回或者部分收回資金，并非全部損失。

3）即使上述情況發生，Circle也有能力填補損失保證1:1兌換。

4）剩下的現金存款中54億在BNYMelon，10億在CustomersBank

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這些新的信息沒有一個是壞消息，BNYMelon在之前的分析中屬于低風險銀行，CustomersBank屬于中風險銀行，而在SVB的33億大概率也不會受到損失，即使極端情況發生，Circle也有能力填補缺口。如果以上信息屬實，USDC不會有任何“資不抵債”的風險。來源：lokiz.eth

行情 | 美股區塊鏈概念股普遍收跌:今日美股收盤，美股區塊鏈概念股普遍收跌。柯達收跌7.45%，埃森哲收跌3.55%，Overstock.com收跌0.43%，Riot Blockchain收跌5.67%，Marathon Patent收跌4.85%，Square收跌3.93%。[2020/2/25]

市場永遠是對的，在這個時間節點上，0.96是一個讓人非常舒服的價格，因為現在正好是一個時間節點，Circle-SVB驅動的投資機會的第一階段已經結束

大家都說德撲和炒幣很像，德撲里面非常重要，在這次事件中也如此。按照之前的分析，USDC的合理價格在0.895-1.000之間，如果你在1.00的位置兌換了USDC，那么你將拿到一個非常好的位置，但如果你在0.98的時候就已經抄底了USDC，你會有一個非常差的位置，這對你的后續操作會產生很大影響。

行情 | 全球加密貨幣總市值約為2481.78億美元:據AICoin數據顯示，全球加密貨幣總市值約為2481.78億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是比特幣，市值約合1657億美元，當前市值占比為66.77%；以太坊排名第二，市值為197億美元，市值占比為7.93%；瑞波幣排名第三，總市值為125億美元，市值占比為5.04%。[2019/11/3]

而現在當前USDC價格已經從昨天最低0.88回升到了0.96左右。在這個事件節點的這個價格給了所有人一個退出的機會，無論是多頭還是空頭，無論是浮盈還是浮虧，現在都是一個可以接受的退出節點。退出，然后等待下一個好的位置，然后下注。

可以看出，市場的信心明顯增強，對USDC的定價也進入了合理區間。但0.04U的差額意味著市場仍然存在擔憂，這部分擔憂主要是對USDC擠兌的擔憂。那么核心問題就是

行情 | 比特幣短暫突破8600USDT:據Huobi數據顯示，比特幣小幅拉升，短暫突破至8600USDT上方，最高價達8622USDT，現報8583.63USDT，24小時漲幅為2.77%，行情波動較大，請注意風險控制。[2019/6/1]

周一會發生什么？

USDC的價格走勢也許存在變數，但會發生什么幾乎是確定的：

第一件必然事件是Circle會開放贖回通道。兩個原因，第一個是Circle的一切信息都指向這一點，Circle有能力保障1：1的全額兌付。第二個是Circle的流動資金足以支持它們這樣做。即使只考慮BNYMelon和CustomersBank的資金，Circle也有64億現金和100%的償付能力，在不存在資金缺口的前提下，開放兌付是最快讓幣價回歸穩定，消除FUD的方式。

行情 | 數字貨幣22個概念板塊18漲4跌:據非小號數據顯示，22個概念板塊中18漲4跌。平均漲幅排名第一的是市場預測，平均漲幅為5.30%，其中STX領漲，漲幅達40.94%；平均漲幅排名第二的是內容版權，平均漲幅為5.24%，其中KNT領漲，漲幅達26.30%；平均漲幅排名第三的是數據經濟，平均漲幅為4.13%，其中SSS領漲，漲幅為31.99%。此外，跌幅前三的板塊為穩定幣、基于DAG和Dapp去中心化，平均下跌幅度分別為1.62%、0.14%和0.08%。[2019/1/13]

第二個必然事件是會出現大量贖回。擠兌的需求包括兩方面：套利需求。只要USDC沒有回歸1U，套利機會就會存在。避險需求。出于擔心USDC及美國銀行的系統性風險將USDC換為法幣。

早間數字貨幣行情梳理:根據Bitfinex交易平臺數據顯示，

BTC最新成交價格52982.7元，最高價達54860.6元，最低價格49623.2元，成交量0.06萬，漲幅0.32%；

ETH最新成交價格3783.93元，最高價達3867.12元，最低價格3747.72元，成交量3.17萬，跌幅0.56%；

BCH最新成交價格5761.77元，最高價達5980.05元，最低價格5716.9元，成交量0.43萬，跌幅0.85%；

ETC最新成交價格113.01元，最高價達120.39元，最低價格102.76元，成交量19.52萬，跌幅2.56%；

LTC最新成交價格1015.72元，最高價達1039.05元，最低價格993.67元，成交量1.75萬，跌幅0.07%。[2018/3/16]

那么在Circle開放贖回的前提下，擁有套利能力的機構或者用戶會不斷地把自持的USDC和在二級市場購買的USDC源源不斷地進行贖回。這些套利行為會推高USDC的價格，減小價差。

如果事情進展得比較順利，Circle會失去一些的USDC發行規模，換回USDC的價格穩定和市場信心，USDC回升到0.99或者1.00。

當然也有不順利的情況，比如第一天就出現了過高的贖回額導致贖回緩慢或暫停、金融市場波動引發進一步的恐慌。在這種情況下，USDC價格會在上升后再有一波下滑，但我仍然認為它最終會回到0.99/1.00，原因很簡單，因為Circle有1：1的兌付能力，贖回可能會減慢，但不會被中止。

CZ這幾天反復抨擊銀行的不可靠性，但BUSD只有有6億資金保存在銀行中，合作伙伴中也包含Silvergate。而Circle是111億，事實上雖然出問題的是Circle，但這只是幸存者偏差，Circle的方案并無問題。從這個角度看，USDC暴雷，而其它更加中心化或者不透明的穩定幣存活是非常諷刺的。

第三個必然事件是USDC不會被全部贖回。兩個原因，第一是隨著Circle贖回通道的開放和USDC的回錨，市場信心會逐步增強。第二點是USDC還有許多被動持有需求，例如Maker的PSM模塊、跨鏈橋鎖定資產、待清算資產、dydx的合約鎖定資產，這些USDC即時要退出也需要一定的時間，并不會在開放的那一刻馬上退出，這些資金的總額已經遠遠超過了33億。這場贖回持續多久、贖回量多大目前無法判斷，個人看法是發行總量的10%-30%，即40-120億。

所以我更傾向于把周一將發生的事情稱作而非，的前提是沒有充足的準備金，或是提現量高于準備金，這個前提條件對Circle來說并不適用。

周一開始樂觀，周二開始悲觀

盡管USDC大概率會很快回到1.00/0.99，Circle暴雷的風險也幾乎為0，但對于接下來的市場來說，影響才剛剛開始。

第一個影響是對市場流動性產生打擊。就算USDC很快回錨，這個過程會帶來大量USDC流失，同時恐慌情緒和避險需求不會消失，在未來的幾個月里，包括USDC在內的各類穩定幣仍有可能持續流失。而當前市場已經是一個極度缺乏流動性的狀態，穩定幣的流出會讓就本不富裕的市場雪上加霜。

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第二個是對市場的連環打擊。對于用戶來說，USDC事件會讓它們對加密生態的不信任加劇，圈外資金觀望情緒加劇。對于項目方和VC來說，它們需要面臨更復雜的資金保管問題和更高的成本，恐慌也會讓它們尋求更高流動性的投資組合，同時悲觀情緒會讓所有人在投資上變得更加謹慎。此外，還有許多項目和USDC本身就具有強關聯，它們會受到更加直接的沖擊。

第三個是監管和合規市場層面。好學生FTX出問題也就算了，好學生Circle現在也陷入了麻煩，接下來如何去向監管以及用戶講合規的偉大愿景？

Circle事件的結束會是新一輪流動性枯竭的開始，加密市場也要開始新一輪發牌，接下來大家需要做的，就是拿到一手好牌，或者拿到一個好位置。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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