頻頻重拳出擊，SEC監管行動將持續影響數字資產波動_SEC

主要觀點

在沒有數字資產立法的情況下，美國證券交易委員會繼續通過執法進行監管；

經濟數據繼續表明了比美聯儲希望的更持久的通脹壓力。現在基本可以預見的是2022年上半年將再加息兩次；

Silvergate吸引了許多著名買家的興趣，盡管它是美國股市中被賣空最多的股票。

SEC在缺乏數字資產立法的情況下繼續通過執法進行監管

上周，美國證券交易委員會(SEC)采取了兩項與數字資產相關的重大行動。這些行動是在上個月針對Genesis和Gemini通過GeminiEarn借貸計劃未經注冊地提供和銷售加密資產證券的指控之后采取的。

第一次行動發生在2月9日，當時SEC在缺乏數字資產立法的情況下繼續通過執法進行監管美國證券交易委員會指控PaywardVentures,Inc.和PaywardTradingLtd.“未能注冊其加密資產質押即服務的要約和銷售”程序。”Kraken實體通過支付3000萬美元與SEC達成和解，并立即停止通過美國的加密資產質押服務或質押計劃提供或出售證券。此外，在不承認或否認SEC投訴中的指控的情況下，Kraken同意永久停止在美國開展質押業務。

SBF或因FTX破產和超級碗廣告在10月審判中面臨檢察官審查:金色財經報道，FTX前首席執行官Sam Bankman-Fried可能會因FTX破產和超級碗廣告而在下個月開始的審判中面臨檢察官的審查。雙方律師正在爭論下個月的審判中可以使用哪些證據。美國司法部在一份文件中表示，Bankman-Fried希望“排除任何有關FTX和Alameda破產以及被告辭去FTX首席執行官職務的證據”。

SBF的律師還駁回了檢察官要求承認由Tom Brady、Gisele Bündchen和Larry David等名人主演的某些FTX廣告視頻的請求。SBF的律師表示，這些證據會讓陪審團感到困惑，而檢察官認為：“被告授權的實際廣告材料和公開聲明同樣沒有做出這樣的區分：廣告中出現了名人，將‘FTX’描述為‘一種安全、簡單的進入加密貨幣的方式’，并向客戶展示了使用帶有FTX而不是FTX.US Logo的設備”。[2023/9/6 13:20:12]

該公告引起了行業領導者和美國證券交易委員會的多項回應。第一個來自SEC專員HesterPeirce，她反對她所在組織的決定。Peirce聲稱注冊是不可能的，而且“與加密貨幣相關的產品很難通過美國證券交易委員會的注冊渠道。”此外，她暗示目前沒有足夠的指導意見能夠讓像Kraken這樣的公司做出與注冊相關的明智決定。

zkRouter測試網上線首個DApp，支持以太坊和Fantom間資產橋接:5月10日消息，Multichain 推出的跨鏈基礎設施 zkRouter 宣布首個構建在其測試網上的 DApp 上線，即跨鏈橋，支持從以太坊 Goerli 測試網到 Fantom 的橋接。zkRouter 稱，目前開發仍處于早期階段，用戶提供的有價值反饋會得到獎勵。[2023/5/10 14:54:31]

行業領導者隨后做出回應。Coinbase的首席執行官BrianArmstrong及其首席法律官PaulGrewal以及Kraken的董事長JessePowell在推特上表示同意Peirce的反對意見。他們回應說，目前還沒有辦法注冊這樣的程序。

第二天，即2月10日，Coinbase為其高管的說法提供了支持。Coinbase發表了一份由PaulGrewal撰寫的官方聲明，稱根據1933年證券法和Howey測試，staking不是證券。該交易所補充說，證券法將阻止美國消費者訪問基本的加密服務，并迫使他們使用離岸平臺。在Twitter上，BrianArmstrong補充說，該公司將很樂意在法庭上為Coinbasestaking辯護。

同一天，SEC主席GaryGensler接受了彭博社和CNBC的采訪，以澄清監管機構的決定。在Kraken的案例中，Gensler解釋說，Kraken沒有披露信息可以讓大眾投資者了解該公司對代幣存款的處理方式。更廣泛地說，交易所和平臺普遍不合規，需要區分業務功能，分別注冊。他補充說，有足夠的指導、表格和員工支持來幫助公司注冊和起草披露信息。

盡管將加密貨幣指定為金融產品，南非仍被列入FATF灰名單:2月26日消息，國際金融監管機構金融行動特別工作組于2月24日宣布，已將南非列入“灰名單”，被金融監管機構列入灰名單可能會使南非難以從外國銀行獲得貸款。據悉，在FATF表達了對加密資產缺乏監管的擔憂后，南非金融業監管機構將加密貨幣指定為金融產品。當時，一些評論員表示，此舉將有助于南非避免被列入灰名單。

然而，在其2月24日的聲明中，南非儲備銀行 (SARB) 似乎承認該國在避免被列入灰名單方面做得不夠。盡管如此，該行仍誓言要“加強監管，進一步增強行政處罰的勸誡性和相稱性”。[2023/2/26 12:30:31]

當彭博社的DavidWestin詢問是否有進一步行動時，Gensler回應道：“無論你稱之為賺取、借出、質押即服務、年收益率，標簽并不重要，經濟才是重要的，投資大眾正在將他們辛苦賺來的資金投入一個平臺并獲得這些收益，法律規定他們需要披露，公司需要注冊。”

第二次行動發生在2月12日，當時《華爾街日報》發表文章稱，SEC的執法人員向WellsTrustCo發出通知，稱該監管機構計劃起訴該公司違反投資者保護法。這封信稱，Paxos擁有并負責發行的穩定幣BinanceUSD(BUSD)是一種未注冊的證券。值得注意的是，Wells通知并不是SEC將采取執法行動的最終跡象。

價值20億美元比特幣期權將于今日到期交割，最大痛點價格為21,500美元:9月30日消息，據 Deribit 數據顯示，共有價值20億美元的比特幣期權和19億美元的以太坊期權將于今日到期交割，最大痛點分別為21,500美元和1500美元。

注：最大痛點（Max Pain）是指當期權到期交割時，使得買方盈利最小虧損最大，或是賣方虧損最小盈利最大的價位。廣義來說就是市場會向大多數人比較痛苦的方向發展，這樣才可以使主力的利益最大化[2022/10/1 22:42:57]

在SEC威脅采取法律行動后，Paxos立即宣布終止與幣安的關系，并將根據紐約金融服務部(NYDFS)的指示停止發行新的BUSD代幣，自2月21日起生效。此外，該公司向BUSD持有者保證，他們至少可以在2024年2月之前用美元或受監管的美元支持的穩定幣PaxDollar(USDP)贖回資金。

次日，即2月13日，幣安首席執行官趙長鵬回應稱，交易所將在可預見的未來繼續支持BUSD，并將開始相應調整其產品，取消BUSD的使用。當天晚些時候，Paxos通過電子郵件向TheBlock發送了一份聲明，確認收到了美國證券交易委員會的通知，并表示它“斷然不同意”美國證券交易委員會的說法，它將“在必要時積極提起訴訟”，并且“明確沒有其他針對Paxos的指控”。

螞蟻集團Alipay+與亞洲多家電子錢包在韓國達成合作:9月26日消息，螞蟻集團今日發布聲明，宣布在韓國整合Alipay+跨境數字支付解決方案，包括AlipayHK、菲律賓的GCash、馬來西亞的Touch'n Go eWallet和泰國的TrueMoney在內的電子錢包用戶在韓國旅行時可以向12萬家商戶支付。

推廣初期涵蓋出租車、免稅店、便利店、餐飲連鎖店等場景。Alipay+于2020年推出，旨在為全球商家和電子錢包提供服務和技術解決方案。?[2022/9/26 22:30:09]

一些啟示

SEC的這兩項行動留下了許多讓大眾猜測的空間。但是，可以從所有相關方的陳述中合理推斷出一些一階效應。

首先，任何從事加密資產生息賬戶、產品或服務的中心化或去中心化交易所和其他數字資產業務都應預見到美國證券交易委員會未來的行動。盡管SEC的指導范圍廣泛、含糊不清且可能不完整，但其行動始終如一。

其次，由于企業與監管機構之間的訴訟程序和和解，大眾投資者應該期待數字資產的長期波動。對于是否有足夠的規則和形式與監管機構進行合作，存在明顯的意見分歧。此外，至少在口頭上，行業領先的企業決心在法庭上與監管機構打交道，而不是在法庭外和解。

第三，任何從事發行和交易未注冊穩定幣的企業都應該預見到美國證券交易委員會未來的行動。Gensler明確表示，SEC將穩定幣視為證券，部分原因是它與貨幣市場賬戶和貨幣市場共同基金有相似之處。然而，由于過去的努力，例如Circle去年12月試圖上市，一些發行方和穩定幣可能比其他發行方和穩定幣在合規方面走得更遠。

通脹、零售和PPI均高于預期，表明通脹壓力持續存在

對于關鍵的宏觀經濟數據來說，這是忙碌的一周。周二公布了備受期待的通脹數據。CPI和核心CPI分別為6.4%和5.6%，分別超出預期0.2%和0.1%。鴿派和鷹派都可以指出一些領域來支持他們的立場。鷹派人士指出，家庭食品價格大幅上漲，電力價格實現兩位數增長。該報告還包括更新的類別權重和方法變化，這使得從數據中得出結論變得更加困難。

本周晚些時候，市場看到零售和生產者物價指數(PPI)均遠高于預期。初請失業金人數低于下行水平，表明盡管財政條件收緊，但勞動力市場依然強勁。股票市場因PPI消息而大幅下挫，而加密貨幣繼續保持漲幅。到本周末，美聯儲在3月和5月再加息兩次的理由看起來很充分。市場定價3月加息的可能性為82%，5月加息的可能性為67%。

SilvergateCapital股票持續受到金融機構關注

自我們上次報道SilvergateCapital(SI)2022年第四季度收益以及Block.one和BrendanBlumer于2022年11月進行的大量所有權收購以來，已經過去了一個月。報告發布后，在FTX客戶的一系列訴訟、涉嫌美國司法部欺詐調查以及Silvergate董事會成員麗貝卡·雷蒂格(RebeccaRettig)離職的情況下，SI股價上漲了50%以上。盡管有這些頭條新聞和法律阻力，SI的客戶可能會堅持使用世界上最大的數字資產交易網絡。

兩周前，MicroStrategy的董事長邁克爾塞勒告訴CNBC，該公司仍將是SI的客戶。他表示，“我們將繼續與Silvergate開展業務。經營不當的機構倒塌了——FTX,Alameda,Voyager,BlockFi。Silvergate是一家負責任的機構。”他補充說，“我認為他們以負責任的方式以正確的方式開展業務，他們是生態系統的良好公民。”

在同一時期，投資者和金融機構似乎也同意Saylor的觀點。總的來說，基金和投資者是SI股票的凈多頭，盡管它最近以73%的空頭利息成為做空最多的股票。自1月底以來，市場對SI的興趣只增不減：

1月31日——貝萊德將其持股比例從5.9%-7.20%增持；

2月2日——StateStreet將其持股比例從5.3%-9.32%增持；

2月9日——Vanguard將其持股比例從8.59%-9.47%增持；

2月10日——Block.one將其持股比例從7.46%-8.09%增持；

2月10日——BrendanBlumer將其持股比例從9.27%-9.90%增持；

2月13日——GroupOneTrading持有7.27%的多頭頭寸。該頭寸的93.64%為看漲期權。該公司還持有相當于其多頭頭寸90.73%的空頭頭寸；

2月14日——Citadel證券持有5.50%的多頭頭寸。該頭寸的92.63%為看漲期權。該公司還持有空頭頭寸，其規模為多頭頭寸的77.56%；

2月14日——SusquehannaIntl持有7.5%的多頭頭寸。該頭寸的81.81%為看漲期權。該公司還持有其多頭頭寸規模的92.93%的空頭頭寸；

2月14日——JaneStreetGroup持股5.5%。該頭寸的91.62%為看漲期權。該公司還持有空頭頭寸，其規模為多頭頭寸的37.65%；

2月14日——索羅斯基金管理公司以每股17.40美元的價格持有100,000股空頭頭寸。

本周早些時候，隨著13G文件的到期，Citadel證券和SusquehannaIntl等對沖基金因披露SI股票的所有權而成為頭條新聞。然而，進一步審視上述上市對沖基金的13F，市場的反應很大程度上被夸大了。雖然這些基金是凈多頭，但相對于多頭頭寸，它們也持有大量空頭頭寸。這表明這些基金正在做市，而不是像頭條新聞描述的會讓公眾相信的那樣。總而言之，這可能意味著投資者可以預期未來幾個月將出現更高程度的波動。

總結

美國證券交易委員會繼續通過執法行動監管數字資產，例如最近對Kraken的指控和對Paxos的潛在指控。行業領袖紛紛回應，不同意美國證券交易委員會的立場，一些人愿意在法庭上對其提出質疑。隨著企業和監管機構在法庭上進行斗爭，這些行動可能會導致數字資產長期波動。監管仍然是加密貨幣面臨的最大風險。

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