SEC磨刀霍霍，加密市場的"危"與"機"_BUSD

穩定幣發行商Paxos因BUSD相關問題將面臨美國證券交易委員會的訴訟；隨后，紐約州金融服務部命令Paxos停止發行BUSD，受此影響，BUSD流通量銳減，加密市場恐慌情緒再度蔓延。你手中的BUSD是Paxos發行錨定的美元穩定幣BUSD嗎？Binance-PegBUSD是否會為幣安惹大麻煩？SEC“長刀”出鞘，加密市場哪些領域還將被波及？比特幣在2月14日短時大幅波動，加密市場后續行情將如何發展？

SEC磨刀霍霍，BUSD大限將至

2月13日，據《比推》報道，有知情人士透露，穩定幣發行商Paxos因BUSD相關問題將面臨美國證券交易委員會的訴訟。美SEC執法人員已向Paxos發布“韋爾斯通知”，告知可能的執法行動，表示Paxos發行和上市的BUSD是一種未注冊的證券，計劃起訴Paxos違反投資者保護法，并可能采取強制行動。隨后，紐約州金融服務部命令Paxos停止發行BUSD，將繼續允許贖回；Paxos宣布結束與Binance在穩定幣BUSD上的合作關系，現有BUSD在2024年2月之前仍得到充分支持并可贖回；幣安創始人CZ對此事件表示，未來或不再使用BUSD作為主要交易貨幣。+威信：LST0399進群

在SEC打擊之下，從鏈上數據上看，BUSD流通正在銳減。據WhaleAlert數據顯示，PaxosTreasury于北京時間2月13日21:47在以太坊鏈上銷毀144,469,760枚BUSD。據CryptoCompare數據顯示，自Paxos宣布將于2月21日停止發行新BUSD并終止與Binance合作關系后，截止2月13日23時26分，BUSD-USDT交易對的交易量增長4836.2%。這或意味著BUSD正在被大量轉換為USDT，按此發展，BUSD的或最終推出穩定幣市場。

摩根大通：繼灰度獲勝后，SEC可能會被迫批準現貨比特幣ETF:金色財經報道，摩根大通表示，繼灰度在針對SEC的訴訟中獲勝后，美國證券交易委員會 (SEC) 可能別無選擇，只能批準多個現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 申請。

以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通分析師在周五的一份報告中寫道，Grayscale的勝訴意味著美國證券交易委員會將不得不追溯撤銷之前對基于期貨的比特幣ETF的批準，以維護其拒絕Grayscale將其比特幣信托轉換為ETF的提議。

因此，看起來更有可能的是，美國證券交易委員會將被迫批準幾家資產管理公司尚未批準的現貨比特幣ETF申請，包括Grayscale公司的申請。[2023/9/3 13:15:05]

BNB大跌，市場在擔憂什么

據Coinmarketcap數據顯示，截止2月14日2時，幣安平臺幣BNB現報285.6美元，跌幅達10.98%。

據Defillama數據顯示，截止2月14日2時，幣安24小時凈流出4.23億美元，7日凈流出4.93億美元，1個月內幣安的資金仍呈凈流入狀態；這也就意味著幣安資金凈流出主要是在BUSD事件發生后，而市場對于幣安再次顯示出擔憂情緒。那么，市場到底在擔憂什么呢？

美SEC發布教育視頻警告投資者遠離加密投機活動:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC) 周三發布了一系列教育視頻，主題包括加密投機、保證金、Meme股票等，旨在告訴投資者：“投資不是游戲，在做出投資決策時應該盡職盡責\"。SEC 主席 Gary Gensler 在聲明中表示：“投資者花時間進行自我教育與以往一樣重要”。（coindesk）[2022/6/2 3:57:29]

BNB的大跌，毫無疑問是因為BUSD事件，但加密市場上穩定幣很多，為什么偏偏是BUSD？Paxos公告表示：“新的和現有的Paxos客戶將能夠以美元贖回他們的資金，或將他們的BUSD轉換成PaxDollar，這是一種受監管的美元支持的穩定幣，也是由PaxosTrust發行的。”這也就是說，USDP仍然是可以存在的，但作為同一家機構發行的BUSD卻不行，SEC明顯是具有針對性。+威信：LST0399進群

我們此前在《美國加密市場監管多頭并進，SEC和CFTC“爭權逐利”》一文中曾提到：除了加密貨幣，SEC對于加密交易所也是下足力氣進行監督調查；另外，對于穩定幣這塊“肥肉”，其也認為可能是證券，想要納入監管范圍。9月8日,BitcoinArchive在社交媒體上稱，美國證券交易委員會主席GaryGensler表示,Coinbase,FTX,Binance和其他交易所都屬于美國證券交易委員會的管轄范圍。而早在8月初，據美國參議員CynthiaLummis辦公室的一名工作人員稱，SEC不僅正在調查Coinbase，包括幣安在內的每家美國加密貨幣交易所都處于不同的調查階段。

數字資產證券市場Securitize投資組合管理負責人：Terra崩盤或意味著算法Stablecoin終結:5月12日消息，數字資產證券市場 Securitize 投資組合管理負責人 Adil Abdulali 表示，TerraUSD 的創新算法 Stablecoin 實驗結局令人遺憾，這種 Stablecoin 的錨定算法仍然是一個未解決的問題，算法 Stablecoin 沒有一個成功，Terra 崩盤可能意味著算法 Stablecoin 的終結。（Blockworks）[2022/5/12 3:10:00]

目前看，SEC此番針對BUSD的舉動可以說是有備而來，目前或已是收網階段，對于幣安而言，SEC的大招或許才剛開始放，這或許才是市場對于未知危險的擔憂所在。針對BUSD事件，美國SEC互聯網執法辦公室前主任JohnReedStark發推稱，“美國SEC向Paxos發出‘韋爾斯通知’，告知Paxos可能面臨執法行動。在我在SEC執法部門的18年中，我不記得有任何一次我發出韋爾斯通知而沒有采取執法行動。SEC的加密行動將持續進行。”

BUSD是否會為幣安惹大麻煩？

SEC既然選擇BUSD作為第一刀，那自然會有其道理，那么，BUSD是否會為幣安惹下大麻煩呢？從目前的一些消息看，這或許并非沒有可能。

動態 | 美國法院要求Telegram和SEC關注Gram代幣銷售的“經濟現實”:美國一名聯邦法官表示，美國SEC在決定Telegram是否進行了非法證券發行時，不應該被貼上“標簽”。 美國紐約南區法官Kevin P. Castel在在周三的開庭審理中發表了開幕詞，敦促Telegram和美SEC考慮17億美元代幣銷售的“經濟現實”。Castel還詢問了Telegram鎖定第一輪購買協議的經濟依據、第一輪出售的Gram代幣是否具有效用性、TON區塊鏈是否能夠在發布時運行等問題。Telegram的律師向法官保證，Telegram的測試網區塊鏈上的36位驗證者表明，去中心化社區對區塊鏈有足夠的興趣。相比之下，SEC關注的是Telegram涉嫌的違法行為，指出該公司向合格投資者銷售產品的方式不符合Reg D標準。在聽證會開始之前，Telegram提交了前Telegram首席投資顧問John Hyman的證詞以及來自國外的材料和文件。[2020/2/20]

對于市場恐慌，幣安表示：BUSD由Paxos發行和擁有，幣安僅授權了其品牌。那么幣安和BUSD的關系到底如何？事實上，目前市場上的BUSD有兩種：一種是以太坊上的BUSD，其由Paxos在NYDFS的監管下發行，BUSD與美元兌換比例為1：1；另一種是與Paxos無關，Paxos官網還特別指出了部署在Polygon、BNBSmartChain、Avalanche的Binance-PegBUSD與其無關，不受NYDFS的管理。Binance-PegBUSD是BUSD的包裝代幣，包裝代幣的價值是透過鎖定原始資產的抵押品來保證。

動態 | Bitwise向SEC提交比特幣市場報告:Bitwise已向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份報告，稱過去兩年的三項重大變化“顯著改善”了比特幣市場，即比特幣現貨市場已變得高效、比特幣托管已經完全機構化及受監管的期貨市場變得顯著。其認為，目前美國對于推出一個完全受監管的比特幣ETF來說有著良好的基礎。Bitwise表示，真正的市場效率非常高，并且過去一年來一直如此。成交量大幅增加，芝加哥商品交易所的受監管的比特幣期貨交易量也大幅增加。（dailyhodl）[2019/9/20]

那么，Binance-PegBUSD與幣安又是怎樣的關系呢？據彭博社報道，最大的加密貨幣交易所幣安承認，過去在管理其穩定幣儲備方面存在缺陷，一項分析顯示，有時曾出現超過10億美元的抵押品缺口。幣安發言人在給彭博社的一封電子郵件中說：“維護掛鉤的過程涉及許多團隊，并不總是完美無缺的，這可能導致了過去的操作延遲。最近，這個過程已經有了很大的改進，加強了缺口檢查，以確保它總是1:1掛鉤。Binance-PegBUSD目前得到了充分的支持，對Paxos的BUSD沒有影響。”區塊鏈分析公司ChainArgos的聯合創始人喬納森·賴特匯編的數據和彭博社的分析顯示，Binance-PegBUSD在2020年和2021年之間經常出現抵押不足的問題。賴特的計算結果顯示，在三個不同的情況下，儲備與供應之間的缺口超過10億美元。這些數據需要區塊鏈節點的操作才能公開可見。

且不論Binance-PegBUSD是否發行合規；僅就幣安發言人所說的那樣，維護掛鉤的過程并不總是完美的，過去出現缺口，現在彌補了上，那到底補上沒有呢？伴隨BUSD流通量銳減，BUSD是不是在裸泳或許很快就能知道答案。即便BUSD最后“安樂死”，SEC也很可能進一步通過BUSD曾經的缺口調查幣安。

SEC監管“長刀”出鞘，加密市場還有哪些領域將被波及

除了幣安將受到SEC強監管外，加密市場哪些領域還將受到影響呢？SEC“長刀”出鞘，加密市場后市將如何發展？

BUSD之后，USDC或也難以幸免。TheBlock主編表示，美國證券交易委員會正在進行一場絕對的斗爭。在美國證券交易委員會威脅要起訴后，Paxos將停止發行BUSD。幣安審查美國管轄范圍內的其他資產以下架。如果他們正在特別審查USDC，我不會感到驚訝。幾天前，一家交易所的一位高級管理人員告訴我，美國證券交易委員會實際上正在著手實施自己的加密版“長刀之夜”。

加密市場與傳統金融市場的融合進程或將放緩速度。由于合作伙伴Paxos正在接受紐約金融服務部的調查，PayPal決定暫停其穩定幣相關工作。美國SEC互聯網執法辦公室前主任JohnReedStark表示：“美國對加密公司的監管審查是PayPal做出這一決定的原因。任何與公鏈交互的美國金融公司都被認為風險太大。”PayPal發言人AmandaMiller表示，“我們正在探索一種穩定幣，如果我們尋求向前推進，我們當然會與相關監管機構密切合作。”+威信：LST0399進群

SEC或將對加密市場進行全面監管，去中心化質押或也將遭受打擊。1月23日，據彭博社報道，負責管理LidoFinance的DAO業務發展負責人JacobBlish表示，如果美國監管機構最終得出“任何美國個人都無法與任何質押服務進行交互”的結論，那么LidoFinance將會遇到問題。

加密市場后續行情將如何發展？

比特幣14日晚間21時短線下跌后，但隨后在14日22時快速出現大幅反彈，比特幣為何行情出現如此大的波動呢？加密市場后續行情將如何發展？

北京時間22時07分，芝商所宣布：“將于3月13日擴大其事件合約套件至比特幣期貨，目前正在等待監管審查。這些合約跟蹤我們流動性很強的基準比特幣期貨的每日價格走勢，為投資者提供了一種創新的、低成本的方式來交易他們對比特幣價格上漲或下跌的看法”。CME的舉措有利于投資者更好交易比特幣期貨，對比特幣產生一定利好預期。

除此之外，更重要的事情可能是迪拜發布了加密新規，其對加密市場產生極大利好，或成為刺激行情的主要因素，從時間上看其與比特幣拉漲的時間也更為吻合。據《比推》報道，2月14日22時42分，迪拜虛擬資產監管局(VARA)發布了《2023年虛擬資產及相關活動條例》，制定了全面的虛擬資產框架，以支持經濟可持續性和跨境金融安全。該框架將通過強制要求迪拜的持牌實體采用黃金標準風險保證和反洗錢(AML)標準，為市場提供監管確定性。VARA制度下的七項許可包括咨詢服務、經紀交易商服務、托管服務、交易服務、借貸服務、支付和匯款服務以及VA管理和投資服務。發行也是VARA制度下的一項受監管活動，允許消費者對在迪拜推出的新代幣和發行人的相關義務做出更明智的決定。+威信：LST0399進群

但是，從整體上看，美SEC的強監管政策勢在必行，加密市場行情不宜過分樂觀，應保持一定的謹慎態度。彭博分析師MikeMcGlone在社交媒體發文，目前市場依然對加密貨幣等風險資產存在擔憂情緒，投資者并不確定比特幣等主要風險資產究竟是熊市反彈還是觸底反彈，2月份比特幣價格走勢極具挑戰性，最近已經開始從2.4萬美元阻力位回落至21750美元支撐位，而且正在形成可怕的頭肩形態，因此整體來看比特幣尚未真正走出困境。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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感謝閱讀，我們下期再見！

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