Rollup賦能新的金融體系：多鏈DeFi_以太坊

引言

DeFi 經過五年的高速發展，基礎積木/基建領域的各個大方向的贏家已定，市場格局無太多變動。由于缺乏新的金融基建創新，以太坊DeFi領域最容易撿的果實已經幾乎被撿完，多鏈DeFi是后來新進創業者為數不多的敘事方向，不過目前來看大多數的其他公鏈上金融協議基本上還是在沿著以太坊DeFi前輩們開拓的路徑中做一個追隨者、復刻者。

一方面是因為多鏈敘事的爆發以及以太坊生態逐漸飽和，其他鏈上的活動也逐漸增加。不過有意思的是，巨鯨們依然展現出了對于安全方面的強烈偏愛。以太坊上最大的協議Curve.fi的TVL比建立在Avalanche和Solana之上的所有的DeFi應用的TVL的總和還要多（這是否也標志著前兩三年人們爭論的DeFi商業模式和產品體驗上到底該偏向retail還是insitution論題的塵埃落定？）。

Cyber Capital創始人：建議以太坊通過Roll-ups或執行分片回到Layer 1擴展:金色財經報道，Cyber Capital創始人Justin Bons在社交媒體上稱，以太坊正面臨著一個嚴重的困境，激勵機制的大規模錯位是造成深度腐敗的原因。在Layer 2向這個生態系統傾注資金的推動下，蓋過了Layer 1的資金。幾百萬和幾百億之間的差異是ETH放棄Layer 1擴容的原因，這是很自然的，我們應該期待任何系統性的規模。

問題是，在這種情況下，它導致ETH走錯了路，這就是為什么它是一個反常的激勵措施，開發者、影響者和領導者在短期內通過遵循Layer 2敘事賺取更多收入，雖然Layer 2通過支持限制Layer 1容量的敘述來賺取更多，但支持通過Layer 2專門擴展這在以太坊網絡的長期成功與Layer 2的短期利潤之間造成了明顯的利益沖突。

我建議以太坊通過Roll-ups或執行分片回到Layer 1擴展，我還應該提到ZKEVM，它仍然受到ETH開發者的關注，并且可以擴展到Layer 1。然而，它的發展太過遙遠，目前還不被認為是可行的。我們需要的是鏈上治理，將資金從區塊獎勵引導到去中心化的金庫。這將創建一個Layer 1傾向的資金來源，能夠與對立的利益競爭，這種方法已經被XTZ、DASH和DCR等老牌公鏈所檢驗。[2023/5/28 9:46:27]

另一方面，因為這些多鏈可以提供更低的手續費，一些無法承受以太坊費用的用戶也被擠出到其他鏈上。然而考慮到這些用戶實際提供的資本和交易量仍是微不足道的，基于目前大多數主流的單體區塊鏈的架構的平臺，它們實際上將難以承受DeFi巨大的吞吐量。

Vitalik Buterin提出“L3愿景”：不能通過在Rollups上堆疊Rollups來擴展網絡:金色財經報道，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 發文《什么樣的Layer 3有意義？》（What kind of layer 3s make sense?），文章指出不能通過在Rollups上堆疊Rollups來擴展網絡，比如SNARK幾乎可以無限擴展，可以繼續制作“許多SNARK的 SNARK”， 以將更多計算縮減為單個證明。但數據不一樣，數據可以壓縮一次，但不能再次壓縮，因此“在Rollups上再Rollups” ”實際上并不能在可擴展性方面提供巨大效益。因此，Vitalik Buterin提出了“L3愿景”，主要包括：

1、L2 用于擴展，L3 用于定制功能，例如隱私。

2、L2 用于通用擴展，L3 用于自定義擴展。

3、L2 用于無信任擴展（Rollups），L3 用于弱信任擴展（驗證）。[2022/9/17 7:03:27]

CFTC將對加密詐騙計劃Control-Finance創始人進行缺席判決:7月6日，美國CFTC向紐約南部地區法院提交信函，計劃推動對加密詐騙計劃Control-Finance負責人Benjamin Reynolds的缺席判決動議。經法院批準，CFTC打算在提交本函后45天內，即2020年8月20日或之前提交動議。

據此前報道，2019年6月，CFTC指控Benjamin Reynolds通過名為Control-Finance“聯盟計劃”的龐氏騙局，從1000多名客戶手中盜用至少22858.822枚比特幣，至少價值1.47億美元。（Finance Feeds）[2020/7/7]

DeFi Map; 來源：IOSG Ventures

SEC逮捕原比特幣證券交易所BitFunder創始人Jon Montrol:據美國紐約州南區檢察官辦公室消息，比特幣證券交易所BitFunder的所有者Jon Montroll已于周三被美國政府逮捕。美國證券交易委員會（SEC）正在對Montroll進行民事指控，指控BitFunder和Montroll違反美國聯邦證券法的反欺詐和注冊規定，涉嫌欺詐用戶的比特幣，以及沒有披露該平臺遭遇6000個比特幣被盜的網絡攻擊事實。SEC還表示，Montroll出售了未注冊的證券，并聲稱這是對交易所的投資，并且還從該投資中挪用資金。[2018/2/22]

多鏈DeFi擴張一直是2021年的DeFi發展的新焦點。其中BSC-Chain、Polygon、Terra、Avalanche和Solana也做了諸多討論，雖然這些鏈大多定位為以太坊的競爭對手，但Polygon領導層和社區選擇支持以太坊的最大敘事，甚至宣布了一個雄心勃勃的推廣路線圖，并自己定位為模塊化區塊鏈方法的引領者之一。

由于現有以太坊原生擴展解決方案的進展較慢，這為其競爭對手占領部分市場份額打開了一定的機會窗口。雖然TVL被最廣泛地被用于定義個人鏈上活動的業務量指標，但該指標也有一定的缺陷。因為通常大部分TVL是來自于特定L1的原生代幣，因此原生代幣的價格上升自然會導致TVL的增長，然后這又會進一步致使投機者抬高代幣價格。

正如The Block在下圖展示的，可以看出Avalanche有最大的新鮮資本流入到該生態。

來源：The Block

盡管其他鏈上的活動越來越多，但當涉及到絕對TVL和建立在其上的dApps數量時，以太坊仍然是主導的解決方案。直觀來講，我們可以看到最大的以太坊協議Curve的總TVL比建立在Avalanche和Solana之上的所有應用程序的TVL之和還要大。

來源: Footprint Analytics?

其他鏈落后于以太坊開發12個月以上。為了證明對大型資本提供者來說足夠安全，新的鏈將不得不面對時間的考驗。如果我們比較一下Solana上穩定幣與以太坊上穩定幣的收益率，對風險的看法就很明顯了。例如，Solana上最大的貨幣市場協議--Solend，在USDC和USDT上提供的APY比AAVE大2-3倍。這種差距表明，在一個新鏈上與新協議互動的隱含風險溢價較大。?

任何尋求與以太坊競爭的鏈，都必須重建以太坊DeFi地圖。因此，當以太坊DeFi生態系統一直在嘗試探索新原生并進行垂直領域建設時，其他大多數L1都在復制以太坊DeFi地圖。

如果我們觀察DeFi代幣的市值，以太坊DeFi的主導地位也非常明顯，在前20個代幣資產中，只有4個是非以太坊生態的項目。?

去中心化應用先驅的身份幫助以太坊積累了軟實力。所有替代的L1a都以某種形式采用EVM的兼容性，例如Avalanche的C鏈、Polkadot的Moonbeam、NEAR的Aurora、Solana的Neon、Fantom、Polygon、BSC等等。

從長遠來看，我們預計，大多數應用將建立在rollup之上，因為這是唯一可持續的方案，長期支持數以萬計的用戶擁有良好的鏈上體驗，并且這是基于不犧牲去中心化、抗審查、安全和不可信任等基本原則上。

本文節選自《IOSG報告：Rollup賦能新的金融體系》中的一部分：多鏈DeFi。完整報告，敬請期待。

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