金色觀察丨全球穩定幣都將受證券法監管？_COI

金色財經 區塊鏈3月26日訊    根據一份最新報告顯示，證券委員會國際組織（IOSCO）認為全球范圍內的穩定幣項目可能都會受到證券法的約束。

本周，證券委員會國際組織發布了一份長達31頁的穩定幣監管問題研究報告，其中強調了穩定幣管轄權和監管權最終取決于項目的具體情況。（金色財經注：穩定幣是一種價格與低波動儲備資產掛鉤的加密貨幣。）

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事實上，證券委員會國際組織考察了一家公司治理委員會管理的穩定幣，該穩定幣尚未正式發行，目前仍在規劃之中，由一籃子全球儲備貨幣支持，基于自己的私有鏈且只能發行給買賣穩定幣的“授權參與者”，同時也能在用戶數字錢包之間傳遞。雖然證券委員會國際組織沒有提及這個穩定幣的具體名稱，但從這個示例來看，似乎與Facebook的穩定幣項目Libra很相似。

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按照證券委員會國際組織的分析，他們認為這種穩定幣項目可能屬于證券監管機構的職權管轄范圍。其中很大一個原因，就是由于穩定幣可以用于支付，所以可能與受監管的付款和銀行業務有關，而且與其他受監管的支付系統活動有關。如果此類穩定幣大規模采用，可能會對金融系統帶來重要影響。

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穩定幣需遵守金融市場基礎設施原則

根據證券委員會國際組織的說法，如果穩定幣項目想要發展成為金融市場基礎設施（FMI），那么就必須要遵守國際清算銀行的金融市場基礎設施原則（PFMI）。此外，針對穩定幣對應的儲備金和相關權益和義務要求，可能還要取決于具體項目結構和功能，最終判斷屬于哪種類型的證券產品。

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從證券委員會國際組織的結論來看，似乎可能會對穩定幣開發和實施——特別是對于那些未來可能成為金融市場基礎設施不可或缺的穩定幣來說，帶來了一些潛在障礙。證券委員會國際組織指出：

“對于那些對現有金融系統構成挑戰性的穩定幣，需要符合高標準的金融市場基礎設施原則。就那些部分去中心化、以及高度去中心化的穩定幣而言，可能會是一個挑戰。”

這種情況下，對于那么想要融入加密貨幣核心精神——去中心化的穩定幣項目來說，情況可能會變得有些復雜。以Libra為例，Libra是迄今為止最引人注目的全球穩定幣項目，業內非常看好Libra治理模式和共識機制能在未來五年獲得較好發展。正如Libra在其白皮書中所說，Libra的一個重要目標，就是隨著時間推移逐步擴大去中心化。

但就目前證券委員會國際組織的最近報告來看，穩定幣越“去中心化”，挑戰就可能會越大。

近期穩定幣表現亮眼

就在傳統金融和加密貨幣市場同時暴跌的時候，穩定幣卻一枝獨秀，取得了十分亮眼的成績。在過去一個月時間里，全球穩定幣市值增長了15億美元，目前總價值已超過70億美元。穩定幣市值上漲除了加密風險資產回流導致之外，還可能因為越來越多投資者正在將數字美元轉換為代幣化的法定貨幣。

根據Coin Metric最新披露的數據顯示，在市場動蕩的情況下，穩定幣價值轉移創歷史新高，3月13日其跟蹤的所有穩定幣總轉移價值達到了4.421億美元。此外，以太坊區塊鏈上發行的穩定幣Tether（USDT-ETH）市值也大幅增長，截至3月22日已達37億美元。就市值而言，USDC是全球金融市場大跌這段時間的穩定幣大贏家，在過去30天內，USDC市值增長了57％。隨著去中心化穩定幣Dai（DAI）價格升至1.06美元之后，USDC目前已經被用作MakerDAO的抵押品。

按照國際證監會組織的說法，這是他們第一次發布與穩定幣有關的分析報告，希望能對國際組織和標準制定機構研究全球穩定幣做出貢獻，國際證監會組織還呼吁各國能夠對全球穩定幣監管發表評論并積極參與討論。此外，國際證監會組織正計劃構建一個穩定幣工作組（ Stablecoin Working Group），旨在與各國證券管理機構共同考慮在全球范圍內監管穩定幣項目。

本文部分編譯自雅虎財經&Cointelegraph

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