為什么穩定幣不能真正地保持穩定？_穩定幣

今年是加密貨幣市場最艱難的一年。空頭甚至成功打擊了無法與美元掛鉤的穩定幣。

例如，前身為TerraformLabs的穩定幣USTC在5月失去了與美元的掛鉤，給其他區塊鏈資產帶來了沉重的下行壓力。

另一個一直在努力與美元保持配對的算法穩定幣是USDD，Tron的穩定幣。2022年6月19日，山寨幣跌至0.93美元，自11月27日以來，它一直未能回到1美元的交易價位。

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Celo主網支持Chainlink喂價:6月28日消息，Celo主網已支持Chainlink喂價，Celo開發人員可以訪問構建高級DeFi應用程序所需的可靠數據源。

此外，由于Celo參與了Chainlink SCALE，開發者將能夠以較低成本訪問這些數據源。[2023/6/28 22:06:29]

此外，今年受到負面影響的不僅僅是算法穩定幣。USDT引用了一個類似的案例，盡管它是加密市場上的主要穩定幣資產，但在2022年也經歷了下跌的日子，有時會脫離1美元大關。

Binance燒毀161,779,643枚BUSD:金色財經報道，Whale Alert監測數據顯示，Binance燒毀161,779,643枚BUSD。[2022/9/24 7:17:58]

巨頭USDC和BUSD的軌跡也沒有什么不同。即使在撰寫本文時，Circle的穩定幣交易價格也為0.99美元。

為什么會這樣？

首先，有必要分析一下算法穩定幣的衰落。他們是加密市場上最麻煩的制造者。這些穩定幣不使用資產作為抵押品來維持與美元的平價。

人權基金會提供32.5萬美元比特幣贈款，以推動比特幣生態發展:9月6日消息，非營利組織人權基金會（HRF）宣布其最新一輪贈款提供價值32.5萬美元的比特幣。其中，最大一筆贈款（10萬美元）提供給開源比特幣支付處理器BTCPay Server。開發者Jon Atak和Josh Kitman分別獲得5萬美元的贈款，Atak是不斷審查并致力于改進比特幣的核心開發人員，Kitman正在開發針對比特幣的Chaumian電子現金解決方案Fedimint。Keith Mukai獲得2.5萬美元贈款，用于開發比特幣硬件錢包Seed Signer。為非營利組織開發比特幣捐贈指南的Leigh Cuen獲得2.5萬美元贈款。開源點對點（P2P）閃電交易所Robosats將獲得2.5萬美元贈款，用于繼續開發、提供多語言支持和構建產品指南。獨立俄羅斯新聞媒體Novaya Gazeta也將獲得2.5萬美元贈款。非營利性比特幣研發中心Vinteum Initiative將獲得2.5萬美元贈款，用于其教育研討會、獎學金和贈款，以支持巴西的比特幣開發人員。（Bitcoin Magazine）[2022/9/6 13:12:18]

從這個意義上說，它們是由算法控制的。它們旨在根據市場情況擴大或收縮其總流通供應，同時保持其穩定性。

最大的問題是有時算法有問題或配置錯誤。這導致了除計劃取消穩定幣與美元平價的情況之外的情況。

例如，就USTC而言，TerraformLabs生態系統存在缺陷，由于支撐穩定幣平價的Curve(CRV)的低流動性，允許利用套利機會。

此外，在5月，DeFiAnchor項目將其收益率從20%降至僅4%。這讓許多投資者感到意外，他們決定將UST從Anchor中取出并在市場上出售。

結果，在很短的時間內，中科大失去了掛鉤，美元貶值到幾分錢，讓許多相信穩定幣的人的經濟歸零。

管理不善也導致了穩定幣的垮臺

你沒看錯。像Dai、USDT、USDC和BUSD這樣的穩定幣需要專業的管理，這樣它們才不會失去與美元的掛鉤。

例如，MakerDAO的穩定幣Dai有一個特別好的主張，即去中心化并保證其與加密貨幣的平價性。

然而，在市場危機時期，隨著加密貨幣價格下跌，如果Dai沒有足夠的儲備，它可能會失去與美元的掛鉤。這在撰寫本文時正在發生。

另一方面，中心化的穩定幣，如USDC和USDT，應該有一個計算好的儲備金，以應對加密市場可能經歷不信任的時期，并在不確定的市場時刻包括穩定幣。

在Terra生態崩潰和FTX這2022年的兩大加密丑聞期間，USDT未能站穩腳跟，穩定幣在市場上的拋售導致其失去了與美元的平價地位。

從理論上講，這根本不應該發生，因為穩定幣的出現正是為了在恐慌時期帶來安全感，讓投資者不再恐懼。

然而，在實踐中，可以觀察到一切都完全不同，穩定資產只是比比特幣(BTC)波動性小，并沒有實現其價值主張。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！所有資訊平臺均為工種號——Crypto杰瑞

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