反駁CME執行長 SBF在國會捍衛FTX的新「清算模式」_FTX

FTX 于三月時向?CFTC 提案，以自動清算代替傳統經紀商（FCMs），針對這項提案，昨日商品期貨產業的大咖齊聚國會展開辯論。到底他們都說了些什么？

美國眾議院農業委員會 5 月 12 日舉行聽證會「市場角色變革：清算模型的趨勢和?FTX 的提案」，邀請衍生品產業的高層齊聚一堂，針對?FTX 三月提出的?CFTC 提案展開辯論。包括?CME 執行長、洲際交易平臺（ICE）執行長皆到場發表意見。

據?FTX 政策網站的公告，FTX 希望在賬戶中要求客戶存入抵押品，系統會以?30 秒為時間單位，滾動式計算保證金部位。如果保證金比例降得過低，FTX 會在幾秒鐘內開始清算用戶部位。

Ripple政策主管反駁SEC主席觀點：加密貨幣與證券不同，一刀切的方法不可行:4月8日消息，在最近的一篇推文中，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler表示，加密市場與證券法沒有任何不兼容之處。他強調，SEC的目標是使加密領域符合這一立法，確保數字資產的投資者獲得與其他市場相同的保護。

然而，Ripple的政策主管Susan Friedman表示，Gensler的聲明中存在一個關鍵缺陷。他指出，與證券不同，加密貨幣通常不涉及對要約人的財務索賠，并且可以在沒有中介的情況下實時結算。她認為，這種差異需要具體的規則，而不是千篇一律的保證，即一刀切的方法是正確的運作方式。（U.Today）[2023/4/8 13:51:08]

針對該提案，負責監督?CFTC 的幾名國會議員都在聽證會上表達了對加密產業的不信任，甚至提到了?UST（TerraUSD）近來引發的混亂。

推特CEO轉發社區反駁“32%尼日利亞人擁有比特幣”觀點:8月15日消息，昨日推特首席執行官Jack Dorsey發推稱“32%的尼日利亞人擁有比特幣”，但社區有人提出質疑，推特用戶@Ire Aderinokun表示，此前Jack Dorsey轉發的文章統計數據只有4000名尼日利亞人，其中32%受訪者表示自己已經使用/擁有比特幣，但是尼日利亞國內居民的互聯網覆蓋率只有50%，因此不可能有32%的尼日利亞人擁有比特幣。目前，Jack Dorsey已轉發了該用戶的觀點，但未做出任何回應和評論。[2021/8/15 22:15:29]

眾議院農業委員會主席?David Scott 認為?FTX 的提案「可能（對金融系統）是嚴重的威脅」。

Barstool Sports創始人反駁特朗普：BTC被廣泛接受并具有有流動性:Barstool Sports創始人Dave Portnoy反駁“美國前總統特朗普認為比特幣是一個騙局”的觀點。他表示，“當比特幣最初被引入時，在很長一段時間里，我認為它是一個龐氏騙局。我已經改變主意了。它被廣泛接受，有很多人在使用它，很多大人物相信它，也有很多的商店接受它。比特幣具有有流動性。”（Cryptopotato）[2021/6/12 23:33:04]

全球最大的衍生性金融商品交易平臺 CME 的執行長?Terry Duffy 認為，如果該提案通過，那對金融市場將會是一場災難。

Peter Schiff猜測名人推特被黑是BTC被攻擊先兆 遭加密人士反駁:7月16日，針對很多名人推特被黑并發布數字貨幣釣魚騙局一事，很多知名人士發表相關看法。其中，黃金支持者、比特幣反對人士Peter Schiff發推表示，這會不會是比特幣本身遭到黑客攻擊的先兆？最好謹慎行事，只買黃金。對此，加密貨幣分析師Tone Vays評論稱，這是一個完美的例子，展示了比特幣是如何繼續悄悄接近那些拒絕理解它的人。但這也證明了一個誤解，即推特賬戶被黑=比特幣被黑且臉上帶著喜悅的淚水。[2020/7/16]

「用這種清算模型的風險相當高，這些產品帶來的后果會是一場災難，而且這種風險不限于加密商品，因為一旦提案通過，這個模型就可以用到其他商品。」

Terry Duffy 的主要擔憂是，一旦提案通過，這個清算模型就有可能運用到其它商品，這增加了系統性風險。

贊成?Terry Duffy 意見的還有洲際交易平臺（ICE）的執行長?Christopher Edmonds 以及?CFTC 前代理主席?Walt Lukken。

他們的擔憂也不是空穴來風。

如果這個模型僅在?FTX 上使用，且限定加密商品，那風險是可控的。而一旦擴及到其它商品和其它交易平臺，那么就會需要考慮交易對手的清算速度、體量。

FTX 創辦人暨 CEO?Sam Bankman-Fried 解釋道，FTX 的提案通過預先要求交易者提供抵押品，來降低系統性風險。從風險管理的角度來說，這種清算方式比傳統的方式更保守，而且區塊鏈技術能更高效的清算。

「我們相信（這個提案）會帶來競爭和創新，會為美國市場帶來流動性，也為美國用戶提供了更多選擇。我們在?FTX.US 的衍生品清算模式比在全球其它地方都更保守，很好地降低了系統性風險，增強了保護機制。」

針對?CME 和?ICE 執行長的擔憂，SBF 則重申，暫時沒有打算推出「非數字資產」的合約。

「我們沒有計劃在短期內用這種清算模式發行數字資產以外的合約。我沒有在說謊，我真的是這個意思。」

另外，SBF 也接受可以有額外的限制，但他不同意將?FTX 這套模式永遠限定在只能交易數字資產合約。

可以想見，如果提案通過，雖然在短時間內這套清算模式只會用于加密資產，但未來如果這套清算方式穩定，也會將其用在其它商品，而這也會給美國期貨市場帶來競爭，目前商品期貨所有的交易量都集中在?CME 以及?ICE 之上。

另一方面，目前?95% 的加密資產交易流動性是在美國境外。如果這個提案通過，那么就相當于在美國創造了一個全年無休的交易環境，對美國來說，是相當好的戰略考慮。

CoinFund 共同創辦人?Christopher Perkins 聲援了?SBF，他認為如果?FTX 提案通過，將授權企業家在美國境內創建加密貨幣業務，因為現在大部分的創新都發生在美國境外。

正反雙方都有各自的堅持和理由。

反對?FTX 提案的認為技術問題有待解決，萬一出問題，會影響到市場運作；正方則認為?FTX 提案帶來了創新，且單從清算風險來看，FTX 的提案反而更為保守。更重要的是，這鼓勵了創新，并能將加密貨幣的交易量帶回美國。

就像眾議員?Sean Patrick 告訴?SBF 的那樣：「你給出了很酷的想法，很多人也對你的想法很興奮。但他們（衍生品產業人士）討厭你的想法，這應該是可以理解的吧，畢竟這個想法對他們的業務造成了影響。讓我們面對現實吧，現在就是一團混亂。」

總體來說，FTX 的提案在加密產業，甚至是衍生品產業都可能開創新的格局。目前?CFTC 仍未通過該提案，但會在本月?25 日舉辦圓桌會議，邀請產業人士、學者、公益團體參加。

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