以太坊Merge結束后 質押的ETH會被拋售嗎？_Chiliz

本文梳理自 DeFi Degen Korpi 在個人社交媒體平臺上的觀點：

有些人認為，ETH 會在 Merge 完成后砸盤，理由是 Merge 完成后 1200 萬枚 ETH 會被解鎖并拋售。但是我認為這種觀點是錯誤的，原因有三：

1. 質押的 ETH 不會在合并過程中被解鎖

2. 解鎖后的 ETH 將緩慢釋放

Chiliz上線以太坊和Chiliz Chain之間的跨鏈橋:5月10日消息，Chiliz 上線以太坊和 Chiliz Chain 之間的跨鏈橋，用戶可通過該跨鏈橋將以太坊上 CHZ 跨鏈至 Chiliz Chain。目前該跨鏈橋僅支持 CHZ。[2023/5/10 14:54:44]

3. 用于質押的 ETH 視作不動產

在合并進行時，ETH 不能提取出來。在合并完成后的 6-12 個月內還將進行一次升級。也就是說，質押的 ETH 與收益在很長一段時間內都不會進入市場流通。

數據：以太坊2.0合約質押數量突破984萬ETH:據歐科云鏈鏈上大師數據顯示，當前以太坊2.0存款合約地址已收到9,845,250ETH，占以太坊當前流通量的8.35%。近一周新增18.6萬ETH，質押年化收益率約合5.12%。[2022/3/7 13:42:26]

即使持有者可以自由提取 ETH，所有的 ETH 也不能即刻被全部提取出來。釋放過程是緩慢的，一般要幾個月的時間才能完成完成解鎖，甚至可能要超過一年。

數據：約 77% 的以太坊在 6 個月內未移動:鏈上數據分析平臺 Glassnode 的統計的以太坊持有數據顯示，約 77% 的 ETH 在 6 個月內沒有被移動過，而年初時，這一數據約 75%。另外，還有接近 16% 的 ETH 在 3 至 5 年的時間內沒有被移動過。[2020/5/1]

因為要取出質押的 ETH，驗證者需要退出，但是每個節點可供退出的數量是有限的。目前有 395,000 個驗證者，只要系統不更新，他們需要 424 天才能全部退出。

現在 ETH 質押不知道什么時間提出來，所以什么人會在這種不確定的情況下還自愿質押？毫無疑問是 ETH 信仰者。

大多數質押 ETH 的人都是長期投資者，他們不急于賣出，尤其是現在 ETH 價格走低的情況。

短期投資者他們更傾向于更具流動性的質押方案，比如 Lido，我使用 Nansen 和 Etherscan 發現，這類 ETH 質押比例只有 35%。

此外，30% 的 ETH 質押來自獨立運行的驗證者。獨立運行的驗證者是很復雜的，只有堅信 ETH 的信仰者才會這樣做，他們更不可能去拋售。

我不認為 ETH 的解鎖將導致大量的拋售，因為解鎖過程需要花費幾個月并且將緩慢釋放，大多數質押者也不會因此賣出。

原文作者：DeFi Degen Korpi

原文編譯：艾舍梨，律動 BlockBeats

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