Solana的驚魂30天： 失去VC的「VC鏈」將何去何從？_OLA

原文作者：0xLaughing，律動BlockBeats

BTC/SOL/FTT跌幅對比

最近一個月，整個加密世界都籠罩在FTX/Alameda暴雷事件的陰云之下，首先是各個公鏈生態下的DeFi、NFT等板塊無一幸免，都遭受了不同程度的波及并迎來下跌，與FTX密切相關的Solana生態尤甚。以11月5日的相對高點為基準，Solana生態的原生TokenSOL的價格從38.79最低跌至12.84?，跌幅高達66.9%?，與之對比BTC的最大跌幅僅為25.4%?。

超跌擊垮了投資者的信心，甚至Solana上最大的NFT項目DeGods系列也傳出壞消息，似乎在計劃著「逃離」Solana去其他公鏈。一時之間，「Solana已死」的論調甚囂塵上。

本文嘗試從以下幾個問題出發，深入解讀出現這種現象的緣由、Solana未來可能的走向、并重新定位Solana在目前公鏈競爭中的格局：

?FTX暴雷究竟對Solana生態產生了什么影響才使得項目方們出逃？

?Solana生態超跌的原因是什么？

?FTX后續的破產清算會進一步將Solana推向深淵嗎？

?失去VC的「VC鏈」，這對于Solana來說意味著什么？

?災后重建，從Solana的布局來看未來有什么優勢和挑戰？

生態內Token價格嚴重下挫

Solana價格K線圖

以11月5日的相對高點為基準，Solana生態的原生TokenSOL的價格從38.79最低跌至12.84?，跌幅為66.9%?，相較歷史最高點229.94跌幅高達94.4%?，回到了去年3月份的低點價格，也就是說幾乎抹平了這長達一年半的漲幅回到了原點。

Solana上主流的DeFi協議Token的價格伴隨著Sol一路下挫，例如SRM的最大跌幅為87.2%?，Ray的最大跌幅為73.6%?，Orca的最大跌幅為56.8%?，SLND的最大跌幅為60.3%?，同時這些DeFi協議本身的正常運行也受到了嚴重影響。

宣布他們的資金被困在FTX上。大廈將傾，散戶們也為了規避風險恐慌出逃，這多方面原因的疊加更進一步地加劇了市場流動性緊縮危機，

報道，自11月5日CoinDesk公布其對Alameda資產負債表的調查之日起，在中間價2%以內的BTC流動性已從11.8?kBTC降至僅7?k，為6月初以來的最低水平。ETH市場也受到崩盤的影響，市場深度跌至5月底的水平。

Trust Wallet新增對Solana DApp的支持:9月13日消息，多鏈非托管錢包Trust Wallet宣布新增對Solana DApp的支持，用戶現在可以直接通過Trust Wallet iOS和Android上的DApp瀏覽器或使用桌面上的Wallet Connect協議將Trust Wallet連接到Solana DApp。[2022/9/14 13:27:50]

事實上，BTC和ETH的流動性在整個加密市場中趨于穩定，交易深度下降不會對市場造成太大破壞，但山寨幣就沒這么樂觀了，Alameda投資了數十個項目并持有價值數百萬美元的低流動性代幣，由于Alameda也是做市商，可以假設他們也是這些相同代幣的主要流動性提供者。流動性崩塌，與FTX/Alameda關系緊密的Solana首當其沖。

數據顯示，對比Alameda暴雷前后SOL-USDT/USD/BUSD交易對在9個交易平臺的流動性，發現所有訂單簿的總市場深度已從100萬SOL下降50%至不到500?k，并且每個交易平臺都能感受到這種下降。

穩定幣出逃

報道，?11月18日，Tether官方宣布，其將與第三方協調執行跨鏈交易，從Solana區塊鏈轉移10億枚USDT至以太坊ERC-20?。DeFiLlama的數據顯示，?11月8日USDC和USDT在Solana鏈上的市值分別為21.1億美元、?18.1億美元，截止發文已分別下降到11.6億美元、?8億美元。可以看到，穩定幣的官方和散戶持有者都有撤離Solana的跡象。

問題，受到波及的多個DeFi協議也在Twitter暗示著是由于預言機報價問題和Solana鏈的穩定性導致了這多起事故的發生。

稱贊為「真正、完全無需信任的」。

然而，?11月11日在「FTX黑客事件」發生后，據知情人士透露，Serum一直掌握在FTXGroup手里，FTX擁有更新授權的密鑰，但并不知道是誰，也無法聯系到Serum的開發維護人員。

在這種情況下，為了防止黑客攻擊蔓延到Serum上，進而對Solana生態造成傷害，開發者們采取了緊急措施進行補救。隨后來自MangoMarkets、Jupiter和Switchboard等項目的開發人員對Serum進行了分叉，分叉后的協議被命名為OpenBook。

另一方面，Solend、Jupiter、Raydium、MercurialFinance和其他基于Solana的DeFi協議，以及包括Phantom錢包等應用，在11月12日限制了對Serum的敞口，斷開了價格數據預言機的連接，關閉了代幣交易池/中止了其在中央限價訂單簿上的交易。

Okay Bear成為Solana鏈上美元交易額第一大NFT系列:7月10日消息，據 CryptoSlam 數據顯示，Okay Bear NFT 交易總額已突破 2 億美元，超越 Solana Monkey Business 成為 Solana 鏈上美元交易額第一大 NFT 系列，當前 Okay Bear 交易額為 219,599,745 美元，交易量為 34,221 筆；Solana Monkey Business 交易額為 198,739,108 美元，交易量為 11,027 筆。[2022/7/10 2:03:02]

報道，此前一名身份不明的鯨魚以價值5100萬美元的SOL借入了4400萬美元，由于SOL抵押品價值下降，不得不被清算。然而，當價格在48小時內暴跌43%時，鏈上SOL流動性遭受了巨大打擊，Solend難以清算巨鯨賬戶。

為了吸引存款人并激勵借款人償還貸款，從而提高流動性，Solend的團隊試圖通過將SOL的利率提高到2,?500%以上來解決這種突發情況。此外，他們還創建了一個Binance賬戶來處理SOL清算，因為與Solana鏈本身相比，Binance上的SOL流動性更深。

盡管Solend團隊做出了值得稱贊的努力，加快了鯨魚賬戶的清算，但由于SOL價格快速下跌、清算失敗、流動性緊縮造成交易滑點低，這些因素疊加在一起，最終導致了資不抵債，Solend最終還是背負了650萬美元的壞賬。

提案投票，希望這筆壞賬由國庫賠償，最終投票通過。由于鯨魚的一部分債務因此被轉移，也避免了清算進一步拋售SOL造成價格下跌，進而造成更大的崩盤。

報道，?11月12日，據Sollet界面公告顯示，由FTX或Alameda在Solana上發行的soBTC目前已不可贖回，當前soBTC價格暴跌77%?，交易價格僅為3,?866美元。此外，Sollet錢包上的soETH也下跌了9%?，當前交易價格僅為1138美元。開源投資組合跟蹤器Rotkiapp創始人在社交媒體上發文表示，Solana鏈上封裝Token資產都由FTX/AlamedaResearch托管，這意味著相關Token將不再可贖回，未來可能會歸零。

截止目前，根據CoinGecko數據顯示：soBTC價格已跌至1,?026美元，soBTC/BTC比率從1左右暴跌至0.06?，跌幅高達94%?；soETH價格已跌至184美元，soETH/ETH比率從1左右暴跌至0.14?，跌幅高達86%?。

Notifi推出用于消息傳遞的SDK，已集成Solana的SPL治理:金色財經消息，基于Solana的Web3原生通信基礎設施Notifi宣布正式推出用于消息傳遞的Notifi SDK，項目方可以通過簡單的集成直接向用戶的短信/電子郵件、語音、電報機器人和Twitterdm方式發送信息。目前，Solana的SPL治理已經成為該項目第一個集成合作伙伴，DAO可以利用該產品通過SMS和電子郵件直接在Solana的RealmsUI中發送實時通知和消息。此前3月報道，Web3消息推送應用Notifi完成250萬美元種子輪融資。[2022/4/24 14:45:00]

SolSniper數據顯示，自FTX暴雷事件發酵以來，它的地板價以USD計價從9,?206美元暴跌至2,?639美元，跌幅高達71.33%?。

Solana生態與FTX的共生關系

推文或許是SBF/FTX/Alameda與Solana之間聯系的最直接詮釋，在SBF喊單的背后，風險投資基金紛紛涌向了Solana。SolanaLabs在2021年6月完成了3.14億美元融資，AlamedaResearch、CMSHoldings、CoinShares、JumpTrading、MulticoinCapital、SinoGlobalCapital等參投。以高度擴展性、低交易費用著稱的「以太坊殺手」橫空出世，伴隨著資本喊單，SOLToken價格一路飆升，在2021年11月峰值曾高達260美元。

FTXVentures/Alameda除了投資過的Solana，還參與了大量的Solana生態項目的搭建與融資，例如Serum、DustLabs、Oxygen、NeonLabs、PythNetwork、Chingari、Zebec、Coral、VybeNetwork、Genopets等等。

投資與生態建設讓FTX/Alameda與Solana的關系愈發緊密，一方面Solana從FTX獲得的投資和資源幫助其生態迅猛發展，另一方面FTX也從Solana生態的投資中獲得了豐厚的回報，這將體現在FTX的負債中。

報道稱，一份據稱是FTX最后時刻的資產負債表顯示FTX在11月10日持有價值9.82億美元的SOL、?21.88億美元的SRM、?6.16億美元的MAPS等，這些都是它在早期一手扶持的Solana系項目，然而在崩塌前它們的價值分別為22.45億、?54.3億、?8.65億美元。

跨鏈去中心化ETF平臺MatrixETF獲得Gate.io和Solanium投資:跨鏈去中心化ETF平臺MatrixETF宣布，Gate.io和Solanium成為其最新投資者。

據此前8月份報道，MatrixETF完成種子輪和私募輪融資，Spark Digital Capital、CMS Holdings、Morningstar Ventures、Ascensive Assets、Divergence Ventures、GBV Capital、Solana Eco Fund（由MXC和OKEX成立）、Moonrock Capital、AU21 Capital等參投。MatrixETF是支持跨鏈的下一代去中心化ETF平臺，目標是建立一個去中心化的、自動化的、多樣化的ETF投資組合，來簡化投資者進入加密市場的門檻，輕松實現長期穩定的財富增長。[2021/9/22 16:58:25]

從這里可以看出Solana生態與FTX的共生關系：首先FTX在早期扶持Solana系生態快速發展，通過投資獲得了低價籌碼，在推高這些Token的價格后，再用這些低流通、高FDV的Solana系Token構筑FTX看似龐大的資產儲備。

那么，當FTX被爆出資不抵債時，這份共生關系也讓這些作為資產儲備的Solana系代幣被恐慌拋售。

聲明，截至11月6日FTX停止處理提款時，Solana基金會在FTX上擁有約100萬美元的現金或現金等價物。截至11月14日，Solana基金會還有約324萬股FTXTradingLTD普通股、?343萬個FTTToken、?1.35億個SRMToken存在FTX中。

FTX后續的破產清算會進一步將Solana推向深淵嗎？

根據Solana基金會的聲明，Solana基金會和SolanaLabs共計出售給了FTX和AlamedaResearch超過5800萬個SOL，約占總供應量的10%?。

這份聲明進一步引發了人們的恐慌，擔心對于FTX可能會大量拋售SOL，那么FTX后續的破產清算會進一步將Solana推向深淵嗎？實際上，短期內這些SOL可能并不會被拋售，主要有以下這些原因。

Solana基金會出具的資金敞口明細

根據Solana基金會出具的明細可以看到交易的詳情：FTX于2020年8月31日從Solana基金會收到了400萬SOL，從2020年9月11日通過「線性月度解鎖」機制開始接收共計1200萬SOL，并從2021年1月7日通過「線性月度解鎖」機制開始接收近3452萬SOL；FTX于2021年2月17日從SolanaLabs收到750萬SOL，將于2025年3月1日全額解鎖，于2021年5月17日收到約6.2萬SOL，將于2025年5月17日全額解鎖。

基于 Solana 的開發生態系統 SolRazr 完成 150 萬美元的融資:金色財經報道，Solana為中心的一站式生態系統SolRazr該團隊總共從一批風險資本家那里籌集了150萬美元。Moonrock Capital、Ascensive Assets、Morningstar Ventures、Genesis Block Ventures、Divergence、Genblock Capital、CMS Holdings、PANONY和Skynet Trading等公司參與了此次融資。[2021/9/7 23:07:25]

可以看到，其中大部分的SOL都處于鎖倉狀態，最晚會到2028年才解鎖完畢。

參考「Mt.Gox事件」，破產清算可能持續多年，這期間相當于鎖倉

?11月12日，FTX宣布FTXUS、AlamedaResearch以及其他約135家額外的附屬公司已根據美國破產法第11章的破產程序自愿有序開啟相關過程，以審查和貨幣化所有利益相關者利益。

根據FTX提交的破產申請，其債務至少在100億美元至500億美元之間。美國破產法第11章允許公司在美國聯邦破產法院的監督下通過走重組程序，這與破產法第7章有很大不同，后者要求立即清算一家沒有復興前景的公司。申請破產法第11章的公司必須向法院提交重組計劃，并有機會在政府支持和債務重組的幫助下「復活」，然后繼續經營其業務。同時，未經法院批準，第11章規定的此類公司不得對其運營或財務活動作出任何重大決定，并且破產法院會干預公司的債務重組和履行義務。

換句話說，目前法院并不會立即出售FTX和AlamedaResearch持有的SOL等Token，為了盡可能給予債權人更多的資金返還，所有資產都將拍賣給出價最高的人，這相當于場外交易，而不是直接在二級市場上拋售。另外，參考「Mt.Gox事件」，破產清算可能持續多年，這期間這些Token都相當于處于鎖倉狀態，并不會對市場產生拋壓。

失去VC的「VC鏈」，這對于Solana來說意味著什么？

Messari的數據顯示，Solana大約48%的代幣由內部人士擁有，包括SolanaLabs團隊成員和風險投資機構，這導致「VC鏈」的污名始終伴隨Solana。

隨著FTX暴雷，一些曾經投資于Solana的機構也在這個過程中拋售了SOL，「VC鏈」沒了VC，想要評價這對Solana及其生態來說是好是壞，需要看這個過程有哪些事情被改變了而哪些事情沒被改變。

報道，Solana每秒交易量曾創下8453TPS的歷史新高，日常平均TPS也在3000以上。相比之下，以太坊TPS約為30?，最高TPS也只達到86.77?。在以太坊最流行的L2解決方案ArbitrumOne上最高TPS記錄為286?，也遠低于Solana。更不用說，從理論上Solana最高可以達到71萬TPS。它的TPS可以與Visa和Mastercard相媲美，使其在速度和全球可擴展性方面迅速成為行業領導者。

被動排雷，失去VC在一定程度上優化了Solana的代幣分配和去中心化程度

在上文也講過，雖然Solana有很大一部分的SOLToken出售給了VC，但由于FTX暴雷，很多機構在SOL下跌過程中出于風險控制而售出，FTX控制的SOL也都將在相當長的一段時間內處于被動鎖倉的狀態。

去除了FTX/Alameda，且VC手中控制的SOL減少，一定程度上優化了Solana的代幣分配和去中心化程度，有助于Solana可以從頭重建和發展自己的形象，從而洗去「VC鏈」之污名。

打擊了VC的信心，也澆滅了「搭便車」的熱情

FTX曾全球頭部投資者的信任以及資金支持，包括老虎環球投資基金、紅杉資本和貝萊德等投資巨頭都參與過FTX的融資。

隨著這個估值320億美元的獨角獸崩塌，參投過VC和投資機構損失嚴重，并可能在很長一段時間內對其他加密領域的投資信心造成打擊。

另外，對于白人精英和頂級投資機構的祛魅也會澆滅普通散戶「搭便車」的熱情。換句話說，如果普通投資者過于迷信VC們「捧」出來的明星產品，對它們趨之若鶩，可能稍有閃失就會被「割韭菜」，Solana生態這次暴跌事件應該給人們敲響警鐘。

背靠強大的開發者社區

NFT生態成績斐然

CRYPTOSLAM數據顯示，SolanaNFT市場交易額長期位居第二位，僅次于Ethereum。同時，Solana上也已經產生了許多備受認可的NFT項目，例如DeGods、y?00?ts、OkayBears、SolanaMonkeyBusiness(SMB)和DegenerateApeAcademy(DAA)。

宣布支持SolanaNFT，人們對Solana未來在NFT市場繼續增長的期望越來越高，這也是Solana進一步出圈的好機會。

Solana拓展多鏈生態

Solana在多方面積極拓展多鏈生態。對于Ethereum，開發了NEONEVM，它允許開發者直接遷移代碼在Solana上擴展EthereumdApp，無需用Rust重構代碼就能利用Solana的優勢，NEON即將于12月12日正式上線。

另外還有通用Layer2協議Eclipse助力Solana進一步擴展，Eclipse旨在讓開發者能夠部署他們自己的由Solana虛擬機驅動的rollup，并使用任何鏈來進行安全數據存儲。Eclipse已經與一系列公鏈生態達成了合作，包括Celestia、OasisLabs、Polygon、Cosmos以及NEAR，其還獲得了Solana基金會的開發贈款，以支持開發由Solana虛擬機提供支持的rollup。

Artemis數據顯示，Solana上的開發者人數和開發進度近一兩個月呈現出了下降的趨勢。

DeGods可能會遷移到別的鏈上

另外，NFT社區似乎也出現了動搖。Solana上最大的NFT項目DeGods的創始人Frank曾在FTX暴雷后向社區詢問是否要考慮遷移到ETH等鏈上。

這些現象表明了開發者、建設者、投資者都一定程度地表現出了對Solana生態的信心不足，Solana基金會也在作出積極的嘗試來恢復生態的信心，例如對于在接下來的兩個Epoch內取消質押的約1250萬個SOL，Solana基金會計劃將「重新質押」它們，而不是出售或轉讓，這些措施在一定程度上能說服投資者不會進一步恐慌拋售，然而重建Solana生態恢復往日的繁榮，尚需時日。

Solana狀態報告，今年1月宕機超過18個小時，?5月宕機超過5個半小時，最近一次長時間宕機發生在10月，宕機超過6小時。

SolanaLabs創始人AnatolyYakovenko表示，宕機是由于驗證者無法在高峰期處理交易負載造成的，為此Solana在通過QUIC、StakeWeightedQoS、FeeMarket、Firedancer等方式方法解決網絡擁堵和宕機等問題。

面對EthereumLayer?2、Aptos、Sui等挑戰者，形勢嚴峻

Solana曾以超高TPS、低交易手續費的優勢快速崛起，一度被冠以「以太坊殺手」美名，然而近一年多由于頻繁的宕機事件暴露出諸多可靠性方面的問題，尚且無法撼動以太坊強大的多鏈生態。另外，新興的Aptos、Sui等公鏈用新的共識機制和MOVE語言更好地講述原本Solana的高性能的敘事。

有一些開發者和項目選擇「背叛」，準備或者已經遷移到了Aptos上，在這個背景下Solana生態遭遇FTX暴雷事件，資金損失和打擊信心是一方面，當下Solana生態相比于Aptos、Sui在融資方面可能更加缺乏吸引力，可謂是雪上加霜。

Solana需要在這挑戰之中憑借原本積累的優勢頑強生存下來，且能順利解決之前存在的宕機等老問題，這是一個嚴峻的挑戰。

長文中說：「Crypto精神是類似自我主權、自我監護、自我賦能這樣的概念，而Crypto文化是類似財富、權益、致富和ego這樣的概念。Crypto文化扼殺了Crypto精神。」

Solana生態本應代表的是Crypto精神，但是它在被貪婪的中心化資本簇擁時僅僅寄希望于建設者社區，而忽視了抵押資產、Token分配、預言機數據提供商等方面的風險，最終在資本巨廈崩塌之時，「Crypto文化扼殺了Crypto精神」。

Solana在里斯本舉辦的第二屆Breakpoint峰會

FTX暴雷在逐漸發酵時，Solana正在里斯本舉辦的第二屆Breakpoint峰會，會場里熱鬧非凡，開發者們對Solana生態的未來充滿期待，而加密市場卻正在崩塌。Breakpoint代表了「斷點」，意思是在程序中為了調試而故意停止或者暫停的地方。Solana遭受池魚之殃、被設置了「斷點」是有一定戲劇性的。

現在，「失去了VC的VC鏈」正在努力把這次黑天鵝事件的負面影響降到最低，并恢復信心積極重建，期待它能在新的挑戰中重新找準方向。

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