以太坊合并：或將是今年加密領域最大事件 大家都準備好了嗎？_ETH

以太坊2.0質押量超1260萬枚，創歷史新高：據5月16日報道，分析平臺Nansen數據顯示，以太坊2.0質押量已超1260萬枚，占流通總量的10.4%，創歷史新高。Lido平臺以太坊質押量超410萬枚，占以太坊2.0質押總量的32.5%，同樣創歷史新高。

而在3 月 26 日，以太坊核心開發者 Tim Beiko 總結了最新一次的核心開發者會議內容，包括合并測試網 Kiln 進展、難度炸彈、上海升級、以太坊執行層工作進展等等。?

4 月 13 日，以太坊合并領導人 Tim Beiko 在社交媒體上回應稱：The Merge 并不會在6月完成，預計將在年內完成。這不僅意味著以太坊從 PoW 轉 PoS 的真正轉變，也意味著所謂的“以太坊 2.0”在加速掀開面紗。

就在今年 1 月，以太坊基金會宣布為了迎接合并，“以太坊 1.0”（ETH1）和“以太坊 2.0”（ETH2）的表述將被淘汰，取而代之的是“執行層”和“共識層”，毫無疑問，這是在為以太坊 2.0 的到來做最后規范意義上的字面準備。?而 在2021 年 12 月初，Vitalik Buterin 發表題為「Endgame」（最后階段）的文章，提出了所有區塊鏈在未來將最終融合的觀點，同時列出了允許區塊驗證以一種去中心化和抗審查的方式發生的工具。

以太坊Layer2總鎖倉量跌至45.5億美元，7日跌幅4.63%:5月30日消息，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量跌至45.5億美元，7日跌幅4.63%。

其中，鎖倉量前三分別為Arbitrum（24.7億美元，7日跌幅6.69%）、dYdX（9.56億美元，7日漲幅0.33%）和Optimism（4.78億美元，7日漲幅0.89%）。[2022/5/30 3:50:51]

簡言之，目前以太坊的信標鏈與主網分開運行，雖然信標鏈使用 PoS 共識機制并行運行，但目前以太坊主網仍繼續通過 PoW 共識機制得到保護。

而合并（The Merge）就是使這兩個系統最終融合在一起——準備就緒后，以太坊主網將與信標鏈合并，主網將把運行智能合約的能力以及完整歷史和當前狀態引入 PoS 系統。

也即合并之后，現有的以太坊主網客戶端 (“執行客戶端”) 將繼續托管以太坊虛擬機（EVM），并驗證和廣播交換，但將停止參與工作量證明（PoW）挖礦，并放棄對區塊鏈鏈頭 (頂端區塊) 達成共識的責任。

相反，這種共識將成為“共識客戶端”的責任，它負責把來自“執行客戶端”的交換與共識所需的信息一起打包進“信標區塊”中，這些信標區塊就構成了信標鏈。“礦工”將被“驗證者”（validators）取代，這些驗證者需要將 ETH 存入某個以太坊智能合約中（也即質押）：

以太坊L2網絡總鎖倉量為55.2億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至2月5日，以太坊Layer2上總鎖倉量為55.2億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約28億美元，占比50.79%；其次是dYdX，鎖倉量為9.6億美元，占比17.38%；第三為Metis Andromeda，鎖倉量為4.64億美元，占比8.41%。[2022/2/5 9:31:44]

驗證者質押的 ETH 將作為抵押品，以激勵他們正確地完成驗證工作。不履行驗證工作（比如因為離線）或進行惡意行為的驗證者，將導致其質押的 ETH 的一部分被銷毀。另一方面，如果驗證者行為得當，那么將會獲得 ETH 獎勵。

這標志著以太坊 PoW 共識機制的結束，也意味著一旦合并發生，將由質押者來驗證以太坊主網，整個以太坊網絡不再需要 GPU 挖礦，之前的礦工可能會投入到新的 PoS 系統中。

根據 ConsenSys 舉辦的信息會議，三名致力于合并技術的研究員認為以太坊主網與 PoS 信標鏈的合并將網絡能源使用量減少了至少 99.95%。

而區塊鏈由三部分組成：共識層、執行層和數據可用性層。合并是對共識層的升級，但 Gas fee 是付給執行層的。

這意味著 The Merge 將 PoW 共識改為 POS，PoW 鏈將不產出新的以太坊，新增的以太坊將只從 PoS 生產, 這將減少能源使用，但不會影響 Gas 成本。

以太坊鯨魚將9萬枚ETH從幣安轉移至未知錢包:2月3日消息，近9萬枚ETH從幣安轉移到了未知的錢包中。區塊鏈跟蹤分析公司Whale Alert公布的數據顯示，此次轉賬是通過三筆獨立交易完成的。在第一筆交易中，以太坊鯨魚在UTC時間2月3日1:29從幣安轉移了3萬ETH到一個未知的錢包。隨后又分別轉讓了29999枚ETH和30001枚ETH。根據以太坊目前的價格，上述交易的總價值約為2億美元。（Finance Magnates）[2022/2/3 9:29:31]

而按照目前數據估算，以太坊在 The Merge 升級轉向 PoS 機制之后，每年 PoS 新增的以太坊大約為 60 萬枚，但按 2021 年以太坊轉倫敦升級后的鏈上銷毀數據顯示，預計以太坊一年因 EIP-1559 所銷毀的數量大約在 470 萬枚左右。

這意味著從此以太坊的凈銷毀將大于凈產出，為 -410 萬枚，那結合目前以太坊約 1.2 億枚的數量，以后每年以太坊不僅不會再增發，還會處于通縮狀態：

(0.6M POS - 4.7M burn)/118M = -3.5%

這無疑將從供給端對價格產生強烈支撐。同時隨著 Eth2 的推進和倫敦升級的即將實施，面臨銷毀的預期，加之 PoS 需求，ETH 無疑將更加稀缺，這是對幣價在需求層面最有力的提振。

數據：以太坊橋TVL達到228.6億美元:金色財經報道，Dune Analytics數據顯示，以太坊橋當前TVL達到228.6億美元。其中鎖倉量最高的5個橋分別是Ronin Bridge（60.74億美元）、Polygon Bridges（54.45億美元）、Avalanche Bridge（53.61億美元）、Arbitrum Bridges（25.45億美元）、Fantom Anyswap Bridge（24.22億美元）。[2021/10/31 6:22:13]

與此同時，雖然目前質押的 APR 是 4.5 %左右，隨著 ETH 質押總數的增多收益也會持續下降，但前不久 Web3 創業加速器 Alliance 核心貢獻者 Jacob Franek 發推表示，Coinbase 預計 ETH 質押年化收益率（APR）將在合并（The Merge）后升至 9-12%。

其實從這個角度看，質押至少32個 ETH 獲取獎勵的行為，可以簡單類比是新形勢下的“以太坊顯卡挖礦”——每 32 個ETH都可以類比作一臺礦機，質押生成的獎勵就是挖礦產出。

不過參與以太坊質押之前，我們需要先明確以太坊質押中的一些獨特機制設計，因為這直接關乎市面上目前我們可選的具體參與方式。

至少32個ETH。參與質押時向存款合約中存入至少 32 個ETH（或 32 的倍數），這對絕大部分用戶無疑都是較高的資金門檻；

HECO跨鏈借貸協議FilDA正在引入以太坊算法穩定幣創新區:據官方消息，隨著BAG/ESD/DSD/BAC/FRAX等爆發，2021可能是算法穩定幣元年。

火幣HECO頭部借貸協議FilDA希望能將這幾十億美金資產引入HECO生態，也給算法穩定幣打通更多流量。FilDA社區正與各個算法穩定幣社區溝通，即將開放算法穩定幣創新區，因目前DAO治理工具還未上線，故FilDA團隊使用投票來了解社區想法。

FilDA將為首批進入火幣HECO生態的算法穩定幣提供存款及借款挖礦，其中ERC20到HRC20的跨鏈服務將由HECO合作伙伴跨鏈橋Shadowtokens提供，并將有更多HECO的DEX支持算法穩定幣交易。

FilDA是首個基于HECO的跨鏈借貸DeFi項目，旨在打造領先的 H系資產+以太坊+ELA 等多鏈資產的去中心化金融綜合服務平臺。FilDA于2021年1月5日晚20:00開啟創世挖礦Fair launch，目前已上線火幣錢包、TokenPocket錢包、Bitkeep錢包，首發火幣礦池HPT借貸功能，并在MDEX及CircleSwap開啟流通性挖礦，期間FilDA TVL突破7500萬USDT。[2021/1/21 16:41:17]

Slash懲罰。Slash 懲罰是指質押節點不遵守協議（基本上圍繞著技術運維層面）而受到懲罰，即從節點中質押的至少 32 枚 ETH 中扣款，如果節點由于 Slash 懲罰累積導致質押 ETH Token降至 16 枚以下，該節點就會自動從網絡中退出；

以上可見，ETH 數額小無法參與、驗證節點的技術門檻問題、質押Token的流動性問題，是參與質押需要直接關注的問題，而目前市面上針對性的 ETH staking 服務基本可以概括為“兩大類四種模式”。

托管式

托管式的最大優點，就是將節點搭建與維護的技術門檻封裝起來，普通用戶完全不必理會硬軟件設置、Slash 懲罰等等。

完全托管完全托管的用戶無需為驗證節點運維工作擔心，托管機構將處理好一切節點事務，用戶只需將參與質押的 ETH 轉移至托管機構，托管機構將 100% 為用戶管理、運維驗證器節點，并在質押收益上抽取分潤。

用戶也可以小額（低于 32 ETH）質押，因為托管機構可以幫助小額質押者湊成 32 ETH 參與質押。

但同樣地，在質押期間用戶不再擁有資產的控制權，且一旦其遭遇攻擊則用戶資產將面臨較大風險，同時對于托管機構的驗證器在線率是否穩定、收益水平是否合理、是否有被懲罰等細節用戶無法知情。

甚至于被托管資產是否被用于質押也不得而知，最怕“我們看中了收益，但人家惦記上了本金”，因此對于「完全托管式」方案，托管機構的信用、品牌非常重要。

質押池托管而質押池方案在完全托管的基礎上，不僅支持小額（低于 32 ETH）質押，還可以解決質押金長時間鎖倉帶來的流動性問題。

最具代表性的自然就是 Binance、OKX 等各大CEX的以太坊 Staking 相關服務，基本模式都是把 ETH 在交易平臺相應的界面操作鎖倉，最低數量要求只有 0.1 個等較低水平，等同于我們在交易平臺鎖倉，交易平臺集合平臺用戶的Token去官方渠道鎖倉。

最大的優勢就是一鍵傻瓜式質押、無需至少 32 枚ETH，同時也會以中心化擔保的形式賦予流動性。

除此之外，不只 CEX 們，諸如 Lido Finance、Rocket Pool這樣專門的以太坊質押協議，也是可以讓用戶無需鎖定 ETH 的同時獲得 Staking 收益，解決思路大同小異——1:1 發放 stETH 以彌補流動性（以 Lido 為例）：

Lido 將 ETH 存入以太坊智能合約，并接收 stETH 作為收據，stETH Token的余額會隨著時間而調整，以反映合約所產生的質押獎勵的分配。

目前，從用戶存款余額來看，ETH 流動性質押服務提供商排前兩名的也正是 Lido Finance 和 Rocket Pool，其中 Lido 占據絕對優勢地位，截至 5 月 16日以超1260萬枚的以太坊數量傲視群雄。

非托管式

非托管就是去中心化的，和托管的區別就是 DEX 之于 CEX 的區別，也即 ETH 資產的控制權始終掌握在自己手里。

自建節點用戶自行運行客戶端并自行運行維護節點是最直接的非托管形式，但需要過硬的技術實力與節點運維經驗。

因此優勢在于用戶對自建節點有完全的掌控，且沒有集中托管的中心化風險，但劣勢也即對資金和專業性要求較高，普通用戶難以參與。

半托管信標鏈上的錢包創建后會產生兩組密鑰，分別是取款密鑰(withdrawal key) 和驗證者密鑰(validator key)：

取款密鑰，讓我們能夠在 (信標鏈) 取款功能啟動時 (可能還要等 1 年時間) 提取你的 ETH 和獎勵；

驗證者密鑰，驗證者軟件在驗證信標鏈時實際需要使用的簽名密鑰。

其中取款密鑰和驗證者密鑰不必由同一實體控制，這就為ETH staking 的服務形式提供了較大靈活性，也是imToken等為代表的半托管方案的核心思路：

相較于自建節點方案，「半托管」方案允許驗證者密鑰和取款密鑰的分別保管，從而通過引入第三方節點服務商幫助用戶解決運維節點的難題，也即資產控制權和所有權仍由用戶自行掌握。

這種其實類似于 EOS、DOT、ATOM、IRIS之類的委托給專業節點，但資產控制權仍在自己手中的設計，短板在于同樣需要至少 32 枚 ETH，資金門檻較高，但優勢也很明顯：

資產控制權和所有權由用戶所有，服務商無法控制用戶本金和收益。質押資金與 Eth2 鏈上驗證節點完全對應，節點狀態透明可見，在線率與收益水平可實時跟蹤。

總體來看的話，白話區塊鏈把這「兩大類四種模式」的各自特點和優勢總結如下：

如果用一段話概括，那就是：

對于絕大部分長尾需求下的普通用戶而言，基于自身的專業技術能力和資金門檻限制，肯定是首選托管式，且處于流動性考量，其中質押池>完全托管。而在長尾需求之外，本身資金體量足夠的用戶，本身不具備技術實力和節點運維經驗，那半托管>自建節點；即便具備技術實力和節點運維經驗，從成本角度考量，也是半托管>自建節點（當然，有情懷的、不計成本、不怕麻煩朋友另說）。

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