Gemini Earn暫停提現，對GUSD和MakerDAO有何影響？_EMI

GeminiEarn暫停提現，有傳言稱MakerDAO有5億美元的資金被凍結在了GeminiEarn當中，實際并非如此，此事對于GUSD和合作方MakerDAO的影響可能較小。

11月16日晚，數據分析平臺Nansen的首席運營官AlexSvanevik在社交媒體上發布了GUSD的數據。有4.8億在MakerDAO的PSM合約中，占GUSD總量的73%；最近7天，GUSD遭遇了大量贖回。GUSD正是由加密交易所Gemini發行的。

受3AC和FTX暴雷的影響，加密借貸平臺Genesis宣布暫停提款，也導致Gemini的Earn產品暫停提現。數據顯示，過去24小時，Gemini交易所的資金流出了8.5億美元，似乎和FTX遭到擠兌初期時的狀況相似。

數據：3,500枚BTC從Gemini轉移到Xapo:金色財經報道，據Whale Alert數據顯示，3,500枚BTC從Gemini轉移到Xapo。[2022/8/18 12:32:42]

DeFi與CeFi的結合能夠增強DeFi的盈利能力，但這種可組合性也將使CeFi的風險有可能蔓延到DeFi中。那么此次GeminiEarn產品的風險是否會傳導至GUSD，并影響到MakerDAO呢？

灰度）同屬于DCG旗下。在Genesis宣布暫停提現后，市場上曾經出現DCG可能關閉Grayscale，以利用鎖定的BTC來拯救Genesis的傳言。雖然這種可能性較低，但也說明Genesis的母公司實力較強。此前Genesis稱有1.75億美元的資金鎖定在FTX的交易賬戶中，但Grayscale僅依靠2%的管理費，就可以產生每年2億美元的收入，這可能已經超過了Genesis的虧空。

CryptoQuant CEO：在周一市場拋售前，約34000枚BTC流入Gemini:根據區塊鏈分析公司Glassnode的數據，自上周五以來，大約有4萬枚BTC（價值21億美元）被轉移到主要的加密貨幣交易所，從而將比特幣儲備推升至自1月底以來的最高水平。韓國加密數據公司CryptoQuant的首席執行官Ki Young Ju表示，比特幣大部分流向了美國交易所Gemini。在周一的市場拋售之前，大約有34000枚BTC流入Gemini。數據顯示，在北京時間22日凌晨3時左右， 有28000枚BTC流入Gemini交易所。(coindesk)[2021/2/23 17:41:34]

雖然Genesis和Grayscale同屬于一個大股東，但兩者獨立運作，理論上也存在讓Genesis破產，Grayscale繼續賺錢的可能性。Gemini稱，Genesis及其母公司DCG承諾盡其所能地履行對客戶的義務，這可能減輕人們的擔憂。

Bitstamp任命前Gemini歐洲區總經理為新任首席執行官:金色財經報道，Bitstamp宣布聘請前Gemini歐洲區總經理Julian Sawyer為新任首席執行官，并將創始人Nejc Kodri?任命為“非執行職務”。Bitstamp表示，Sawyer將監督該公司數字資產服務的持續擴展和增長。他之前曾在Gemini、Starling Bank和Bluerock Consulting工作。[2020/10/23]

Genesis的風險敞口并不算特別大，仍然有通過融資，恢復正常運營的可能。有消息指出，幣安CEO趙長鵬和加密做市商B2C2希望購買Genesis的部分貸款，倘若交易完成，Genesis有望擺脫危機。

加密交易所Gemini現已上線OXT、BAT、LINK和DAI:據官方消息，加密交易所Gemini現已上線OXT、BAT、LINK和DAI。[2020/5/6]

金融服務部(NYDFS)的許可。按照NYDFS的要求，Gemini任何時候都必須持有超過客戶存款的資本，并且必須向監管機構報告資本的重大變化。

Gemini表示，對風險進行了隔離，交易所用戶的資金可以隨時取出。即使是同樣能夠獲得收益的Staking業務，也和Earn是獨立的。

這一做法的好處是每次暴雷的風險可控，但如果一旦發生小范圍的暴雷，在當前情況下就會因為FUD造成資金的大面積贖回。

與之相比，FTX和AlamedaResearch則采用了完全相反的方式。即便兩者是獨立的公司，FTX也向AlamedaResearch暴露了無限的風險敞口。一旦風險暴露，兩者便整體破產。

隔離開的，MakerDAO、Maker協議和DAI穩定幣并未以任何方式投資于GeminiEarn或相關的產品。每發行的1GUSD都有對應的美元支持。

GUSD雖然此前存在感不強，但也是最合規的穩定幣之一。2018年，紐約金融服務局批準了Paxos的PAX和Gemini的GUSD的發行，這正是第一批合規的穩定幣。

Gemini官網公布了GUSD的儲備報告和由獨立的注冊會計師事務所BPMLLP每月出具的審計報告。截至9月30日，GUSD的儲備金共計約3.31億美元，此時發行的GUSD數量為3.3億，有足夠的儲備，儲備資產中約98%是以現金的形式存在。

GUSD的快速增長是在和MakerDAO合作之后。9月29日，Gemini的聯合創始人兼首席執行官TylerWinklevoss在MakerDAO論壇發布了GUSD和MakerDAO合作公告的帖子，將從10月1日開始，向MakerDAOPSM中的GUSD提供年化1.25%的固定收益率。相關閱讀：《Coinbase和Gemini的“拉儲”之爭，MakerDAO躺贏》

雖然AlexSvanevik稱GUSD在最近一周遭遇了大量贖回，但一周前GUSD的流通量幾乎剛好處于最高點。根據CoinGecko的數據，截至11月17日，GUSD的流通量為6.34億，與11月11日的歷史最高點8.7億相比，確實下降了27.1%。若將時間拉長，從Gemini和MakerDAO合作開始計算，從9月底開始，這段時間GUSD的流通量增長了92%。

小結

雖然Gemini因為Earn暫停提現，交易所遭遇資金出逃，GUSD的流通量與最高點相比也下降了27.1%，且MakerDAOPSM中的GUSD已經接近上限，鏈上流動性可能不足。

但根據當前的情況，GUSD的儲備金和受影響的GeminiEarn是獨立的，GUSD是最合規的穩定幣之一，也有每月進行審計，并沒有證據表明GUSD會受到影響，MakerDAO因此而受到牽連的概率也極低。倘若GUSD出現問題，那就意味著目前所有中心化穩定幣的審計都形同虛設，其它穩定幣也將遭遇信任危機。

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