FTX失敗引起的去中心化反思，DEFI的未來何去何從？_DEF

“FTX的失敗宣告了DeFi的失敗。”

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過去一周，在FTX和Alameda令人震驚的內爆事件中，這種說法得到了各種Web3懷疑論者的贊同。

白宮重申，FTX是“確實需要對加密貨幣進行審慎監管”的原因。在一條推文中，參議員ElizabethWarren將加密貨幣行業定性為"煙霧和鏡子"，認為應推動美國證券交易委員會進行"更積極的執法"。

這也不僅僅是政客們的事。反DeFi的比特幣人士正抓住FTX暴zha的機會，宣揚他們"為什么只有比特幣有用"的口號。

Solana基金會因FTX破產損失的加密資產價值超1.8億美元:11月25日消息，Solana基金會發布情況說明書顯示，截至11月6日，該組織在FTX上持有約100萬美元現金并表示這些資金對其運營“微不足道”，僅占其現金儲備的不到1%。但是，Solana基金會在加密資產方面的損失要大得多，該基金約持有343萬枚FTT和1.3454億枚SRM現在被困在FTX中，風險敞口分別達到7546萬美元和1.076億美元。

此外，Solana基金會還持有價值4000萬美元的Sollet資產（比如soBTC）和324萬股FTX普通股。不過，Solana基金會澄清Solana鏈上USDC和USDT無風險，這兩個Stablecoin分別由Circle和Tether直接發行，目前均是完全錨定狀態。[2022/11/25 12:33:56]

FTX的災難代表了中心化金融機制的失敗，而DeFi一直在努力取代這種機制。

WSJ：FTX高管持續數日未能聯系到SBF:11月10日消息，FTX員工表示，盡管多次嘗試但至少有一名FTX高管幾天以來都無法與SBF取得聯系。

該高管還表示，員工并沒有得到FTX內部發生事情的信息，而是從Twitter上了解到新的進展。這位知情人士說，缺乏溝通讓員工感到憤怒和驚訝。（華爾街日報）[2022/11/10 12:42:05]

考慮一下FTX災難的根源最終來自哪里——FTX將客戶的存款貸出，而不是將其作為可贖回的存款1:1持有。

更糟糕的是，他們通過持有不成比例的大量流動性差的FTT代幣作為抵押品，而不是穩定幣等更安全的資產，使其資產負債表過度杠桿化。

Voyager債權人要求法院允許其在接受FTX收購交易的同時保留追索權:8月14日消息，加密貨幣借貸平臺Voyager的債權人委員會要求法院將調查結果告知債權人，并在投票過程中納入第三種選擇，即允許債權人接受FTX的收購交易，但反對免除對董事和高級職員的資產索賠權利。

注，此前FTX US以約14.22億美元出價中標Voyager的資產拍賣競標，但出售計劃中包含保護高管免受未來責任的條款，可能會阻止債權人向高管索賠其可能欠他們的資金。[2022/10/14 14:27:31]

簡而言之，FTX試圖在它不應該扮演的地方扮演銀行的角色，而且它扮演得很糟糕。

對于DeFi交易所或銀行來說，以上兩種情況都是不可能的。

Visa與FTX達成合作，在40個國家提供借記卡:10月7日消息，Visa與FTX達成合作，在40個國家提供借記卡，重點是拉丁美洲、亞洲和歐洲。這些卡已經在美國上市，將直接鏈接到用戶的FTX加密貨幣投資賬戶。（CNBC）[2022/10/7 18:42:02]

DeFi是自我監管的

看看DeFi最大的交易平臺：Uniswap。

Uniswap的用戶絕不會因為「Uniswap是否會交易客戶的存款」而失眠，原因很簡單，因為一開始就沒有任何個人"存款"。與FTX不同的，用戶只是在數百個無權限的流動性池中執行交易。

這些池子里的資金是由流動性提供者/質押者提供的，他們同樣不會擔心Uniswap會交易他們的存款。這些流動性池由不可改變的智能合約管理，使Uniswap不可能用他們的資金做其他任何事情。

任何貸款/借款的DeFi平臺，如Aave或Compound，也是如此。如果你在Aave上貸款，你首先需要按安全的貸款與價值比率存入資本。如果你支持貸款的抵押品的價值低于預設的閾值，Aave會自動清算你的貸款。這與FTX向自己的姐妹對沖基金Alameda提供的一系列不良貸款形成對比，這些貸款隨后被用作其他地方的貸款抵押品。

最具競爭力、經過市場檢驗的DeFi協議遵循著這些自我管理的規則，旨在避免像目前在FTX發生的情況。

而CeFi，在FTX崩潰之前，AlamedaResearch持有一筆2000萬MIM的未償貸款，而FTX的交易所代幣FTT為500萬。但不管你對Alameda有何看法，在市場動蕩的情況下，債務已于11月9日全部償還。

他們為什么會還？

Alameda并不是出于善意償還貸款的。他們支付貸款是因為在EVM的世界里沒有破產保護申請選項。如果Alameda違約，他們的FTT抵押品將立即被清算，并由清算人以當時17美元的價格出售。

還清貸款并重新獲得FTT符合他們自己的最佳利益。

簡而言之，是DeFi迫使他們還清貸款。

DeFi世界的穩定幣部分怎么樣？

檢驗穩定幣的標準是它是否與美元掛鉤，這在市場波動時可能會有壓力。

然而，Maker的DAI在上周的考驗中表現良好。

甚至MIM也是如此，盡管它有35%的FTT抵押，結果也很好。

在11月9日短暫貶值至0.974美元后，MIM重新恢復其掛鉤。

DeFi在社交層面上失敗了

因此，當加密貨幣懷疑論者將“失敗”的罪名歸咎于DeFi時，領域內的人們當然應該去反駁他們。

DeFi交易和借貸協議是否按預期工作？

是的，他們做到了。

去中心化穩定幣貶值和崩潰了嗎？

不，它們沒有。

歸根結底，懷疑論者似乎并不明白這一點。不過，從某種意義上說，DeFi失敗了。

DeFi失敗是因為它的社區變得自滿。我們應該在很久以前就進行儲備證明。

DeFi的失敗是因為我們沒有預見到SBF的意圖，我們本應該更加懷疑。

DeFi失敗是因為我們為了方便而接受了中心化的中介機構。自我托管很難，但對FTX的信任讓行業中太多人暴露在了風險之下。

失敗不在DeFi系統本身，而是在加密貨幣社區，它對去中心化金融的價值妥協得太多、太多了。

?文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！所有資訊平臺均為工種號——Crypto杰瑞

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