Weekly Brief：鏈上期權協議擁擠的DeFi子賽道_OPTI

期權協議：擁擠的DeFi子賽道

一個成熟的交易市場中，衍生品的交易額往往遠大于現貨。在Crypto領域，去中心化衍生品，或者說鏈上合約交易，仍有很大的發展空間。在這個方向，主要包含去中心化永續合約、去中心化期權、去中心化合成資產等細分賽道。

回顧DeFi衍生品的發展，去中心化永續合約發展速度起步較快，鏈上期權市場還有很高的發展空間，目前，加密市場中的去中心化期權賽道正在變得越來越擁擠：

(數據來源：defillama)

Messari將鏈上期權協議主要分為OptionMarketplace和StructuredProduct兩種：

OptionMarketplace是創建實際期權合約并推進期權買賣的協議。承銷每個期權的流動性。根據資金來源及運行方式的不同，可再分為OrderbookMarketplace與LiquidityPoolMarketplace，Opyn、PsyOptions、Zeta等案例是基于傳統的訂單簿方式運行；Dopex、Lyra、Hegic等使用了流動性池的方法。

Twitter官網Logo已改為X，Tweet更名為Xeet:7月25日消息，Twitter官網Logo已改為X，此外幫助中心顯示，Tweet正式改名為Xeet。[2023/7/25 15:56:27]

StructuredProduct基于OptionMarketplace協議之上，為用戶提供了Vault，以存入資金。每個Vault將執行既定的基于期權的收益策略，將復雜的定價和風險管理進行包裝，降低普通用戶的參與期權賣方的門檻。，并按照一定的抵押率鑄造出代表期權權利的Token。持有該Token即視為擁有期權買方的權利，到期后則會自動行權或過期）

這兩種分類也被粗略劃分為“底層期權產品”及“期權衍生品”。結構化產品降低了期權的復雜性，并提升了鏈上期權市場的流動性，該類別是現有鏈上期權協議采用最多的方式，涵蓋DeFiOptionVaults、AMMVaults和SingleStakingOptionsVaults等，被市場視為流動性挖礦的替代品之一。

美國說唱歌手Lil Pump在Sweet上推出NFT:美國說唱歌手Lil Pump在Sweet上推出“Lil Pump Drop”NFT。此前消息，去年12月，美國說唱歌手Lil Pump與Fyooz與合作，準備推出自己的加密貨幣，即PumpCoin。（BeInCrypto）[2021/3/11 18:36:36]

長期來看，去中心化期權協議的運營成本低于中心化機構，同時增添了激勵機制，是DeFi衍生品的重要關注方向。

期權賽道目前處于早期萌芽階段，一級市場估值非常溫和，主流產品在設計及體驗上略為粗糙，痛點仍在于交易深度、對沖風險、資金利用率、流動性分割、用戶體驗等。

在DeFi的“交易、借貸、杠桿”三個要素中，收益聚合、理財等本質在于交易借貸，已經出現了頭部產品。而期貨期權本質在于杠桿化，隨著加密原生團隊在去中心化期權上的不斷嘗試，以及不同資金類別的不斷加入，鏈上期權協議將是一個巨大的賽道。

Asproex（阿波羅）上線項目推易吧TWEE今日漲幅達205%:據官方消息，昨日Asproex（阿波羅）正式開放tweebaa推易吧項目TWEE/USDT交易對。TWEE開盤價格為5.2USDT，截止目前報價為15.87USDT(106.44元/枚)，漲幅達205%；

TWEE是Tweebaa推易吧發行的股權通證。Tweebaa推易吧是一個創新并踐行商業3.0理念的，賦能普通人創新變現的價值社交平臺。

Asproex（阿波羅）作為一家離岸銀行控股持牌交易平臺，涵蓋CTO(Corporate Token Offering)企業通證上市、合約跟單、ETT指數通證、數字礦業、Digital Bank板塊并持有5國合法牌照，致力于為全球中小微企業提供數字化上市一站式服務。[2020/10/28]

基于鏈上期權協議的思路，一些值得關注的早期的、創新類項目有：

Asproex（阿波羅）交易所將支持tweebaa推易吧完成TWEE 映射:據官方消息，Asproex（阿波羅）交易所將于10月27日18:00上線tweebaa推易吧項目TWEE&TweeB，為助力Tweebaa推易吧生態發展，將支持tweebaa推易吧完成TWEE 映射。

據悉，考慮到未來的風控需求和可持續發展，TWEE已從以太坊公鏈轉移至波場公鏈運行。所有 TWEE 持幣者需將所持有的TWEE首先完成映射，之后可進行轉賬、交易或質押活動。未映射的TWEE造成的損失由個人自行承擔。 映射完成后，推易吧用戶可以將TWEE充值至阿波羅交易所，用戶需盡快提供阿波羅充幣地址（trc20）址，以方便將幣轉至阿波羅交易平臺。[2020/10/27]

永續期權協議Panoptic：

Panoptic通過搭建在UniswapV3生態中來解決鏈上期權流動性不足的問題，以及在交易速度和交易成本上進行優化。對于存在的任何Uniswapv3交易對，Panoptic允許用戶創建多頭和空頭看跌期權或看漲期權。

除了買家與賣家，Panoptic引入了“流動性提供者”這一新角色，期權買賣雙方必須在Uniswap池中重新分配流動性以產生新的期權，Panoptic?通過傭金來激勵用戶提供流動性，來大幅提高其資本效率。

杠桿期權協議Levanaprotocol

Levanaprotocol是基于智能合約平臺JUNO的杠桿及期權協議，屬于Cosmos生態。Levana通過LevanaLeverageIndexToken為用戶提供資產的杠杠頭寸。其運作方式在于：以計劃的杠杠率創建資金池，然后通過Levana協議鑄造Token(代表對帶杠杠資金池的所有權)，用戶最后通過自動化做市商獲得收益。

Levana專注于開放性的DeFi，并推出GameFi產品、可進化的NFT等。?Levana投資機構包括Animoca、DragonflyCapital、ParafiCapital等，并由Delphi實驗室孵化。

鏈上NFT期權交易平臺?jpeXFinance?

jpeXFinance是鏈上NFT期權交易平臺，曾是2022年黑客松比賽的贏家。用戶在投機NFT時不必出售所持有的NFT，而是交易期權。用戶可以通過交易看漲和看跌期權來投機NFT或對沖昂貴的NFT敞口，通過更便宜的成本來參與藍籌NFT的炒作。

期權策略平臺JonesDAO

JonesDAO是基于Arbitrum的期權策略平臺。其通過在相對更加成熟的去中心化期權平臺?Dopex上建立DopexSSOVsVaults，不愿意主動管理頭寸的用戶可以將資產存入JonesDAO，該協議可幫助用戶管理資產，并執行復雜的、類似于對沖基金的策略來賺取收益。目前JonesDAO已開放期權自動策略池。?

相對去中心化期權平臺Dopex，JonesDAO的出現將?Dopex協議更加適用于經驗有限、非專業的小型投資者。

一級市場投資動態

上周公布的海內外區塊鏈融資事件共20起，較前一周有一定減少；已披露融資總額約為2.75億美元，較前一周有大幅下降。元宇宙、基礎設施賽道投資事件較多。

本周比較大額的投資事件有區塊鏈分析公司TRMLabs、加密支付公司Ramp以及數字資產交易所Archax。

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