FTX的驚人崩潰：真正發生了什么_FTX

在這種情況下發生的情況似乎有點經典：一個競爭對手Binance看到了一個試圖消滅另一個FTX的機會，并抓住了它。在加密貨幣交易所的兩位創始人之間的這場經濟戰中，一個絕對贏了，一個明顯輸了。

但實際上，故事要復雜得多。事實證明，Binance能夠做到這一點的主要原因是FTX犯下的重大錯誤以及它用投資者的錢進行的龐氏賭博。

Binance成立于2017年，由加拿大華裔公民趙長鵬發展成為全球最大的加密貨幣交易所。2017年，Bankman-Fried成立了量化交易公司AlamedaResearch，專注于數字資產。2019年，他成立了FTX交易所。Bankman-Fried停止監督Alameda的日常運營，盡管這兩個組織仍然密切相關。

直到最近的說法是FTX和Alameda處于合理狀態。FTX估值320億美元，其規模較小且符合美國法律法規的FTX美國業務估值80億美元，拉米達一年內盈利10億美元。從那以后，一切都迅速分崩離析。

根據IanAllison于11月2日在CoinDesk上發布的泄密事件，FTX的FTT數字代幣被用于存儲Alameda146億美元資產中的很大一部分。FTT代幣所有者除了獲得其他好處外，還可以獲得FTX交易費的折扣。然而，這些代幣在某種程度上是虛構的，它們的價值是由相信存在價值的信念產生的，類似于許多其他加密代幣。創業投資公司CastleIslandVentures的合伙人NicCarter表示，“他們憑空創造了這個代幣，賦予了它一些價值，然后Alameda將其用作抵押品。”

Arthur Hayes：BlockFi破產文件將披露更多FTX內幕:金色財經報道，BitMex創始人Arthur Hayes在社交媒體發文稱，BlockFi破產文件中將披露該公司的資產負債表，其中會披露更多FTX內幕，比如SBF是否將BlockFi與FTX原生代幣FTT結合起來，一邊將來自BlockFi客戶的貸款抵押給Alameda Research。[2022/11/29 21:08:27]

Bloomberg的TracyAlloway舉了一個BeanieBaby的例子，你可能會以5美元的價格購買它，然后在創建一個指示其市場價值的價格指南后以20美元的價格出售。在這種情況下，FTX通過贈送FTT代幣，然后以任何想要的價格購買一部分代幣來生產BeanieBaby。然后，它可以聲稱該代幣值得這筆錢并與之開展業務，因為將其用作貸款抵押品。

關于Alameda的財務穩定性的問題以及對代幣價值下跌可能給交易公司和FTX帶來嚴重問題的擔憂是針對CoinDesk違規和它在FTT中擁有如此大量資金的消息而提出的。

幾天后的11月6日，趙在Twitter上表示，幣安將出售其FTT資產，該資產是在去年出售其在FTX的頭寸后獲得的。他說，當時Binance收到了20億美元的代幣，其中一些是FTX代幣，但它們是現在因為“最近發現的發現”而放棄了FTT。

律師：FTX的“大量”資產不是被偷就是失蹤:金色財經報道，FTX的一位律師對破產法庭表示，相當數量的FTX Group資產要么被盜，要么不見了。Sullivan ＆ Cromwell的律師James Bromley周二告訴法官。很遺憾債務人FTX的經營狀況不是特別好，這已經是個保守的說法了。Bromley說，SBF打造的FTX加密貨幣帝國垮臺非常迅速，令人極其震驚。他用史無前例來形容這宗破產案。Bromley在法庭上表示，一旦SBF簽署轉讓控制權的文件，每個人都第一次意識到“皇帝其實沒穿衣服”，FTX可能很快就會請求法官批準其出售部分資產。[2022/11/23 7:58:51]

從那里開始，一切都在循環。Alameda首席執行官CarolineEllison表示，Alameda很好，并提出以每個代幣22美元或大約當時的價格從Binance購買FTT。根據Bankman-Fried的說法，FTX的資產很好。投資者對他們沒有信心。

由于持有者和客戶想要完全從FTX中提取資金的瘋狂拋售，FTT的價值跌至5美元以下。該交易所遇到了流動性問題，導致資金耗盡。到11月8日星期二，很明顯這只是某種“這很好”的表情包，但大樓和里面的每個人都已經被大火燒毀了。根據Bankman-Fried的說法，FTX和Binance已同意達成一項“戰略交易”。趙表示，經過盡職調查，幣安簽署了一份不具約束力的購買FTX的意向書。事實證明，不具約束力的條款至關重要，因為很快就有傳言稱Binance可能會退出，而它隨后也退出了。

Cumberland：與FTX沒有任何接觸:金色財經報道，芝加哥交易巨頭DRW的加密分支Cumberland表示，與加密貨幣交易所 FTX沒有任何接觸，也不是FTX的投資者。[2022/11/9 12:39:39]

改變主意

在一系列推文中，幣安宣布不會尋求收購FTX.com。該公司表示：“由于公司盡職調查，以及有關客戶現金處理不當和涉嫌美國機構調查的最新新聞指控”。“起初，我們希望能夠協助FTX的客戶提供流動性，但問題超出了我們的控制或協助能力。”

在周二給包括軟銀、TigerGlobal和安大略教師養老金計劃在內的投資者的一封信中，Bankman-Fried為在劇中難以接觸到的人道歉，并表示仍在制定Binance交易的“細節”.他還指出，與Binance的交易不具約束力，最終很快就會過時。他說，保護客戶和行業一直是我們的首要任務。來自Vox的置評詢問沒有收到Bankman-Fried的回復。

在Bankman-Fried于11月9日尋求幫助之前，趙在推特上發了一條他寫給Binance團隊的便條，稱他“沒有總體規劃這個或類似的東西”，而且他“對內部FTX的情況。”11月8日，Semafor聲稱FTX在轉向Binance之前曾試圖獲得華爾街和硅谷投資者的救助。FTX的一些投資者顯然聲稱他們對這一安排感到意外。

FTX 機構投資者：幣安宣布收購后，擔心股權會清零:11月9日消息，據外媒報道，FTX的四名投資者透露，所持股權的命運仍然未知，他們仍在試圖弄清楚將如何受到幣安交易的影響。另一位投資者表示，他們全天都在接收有限合伙人的短信，這些機構投資者擔心股權的價值會歸零。

此前報道，今年9月，FTX正在與潛在投資者談判，以籌集高達10億美元的新資金，這將使該公司的估值保持在約320億美元，與今年早些時候的融資保持一致。據兩位知情人士透露，FTX已經籌集了近20億美元的資金，紅杉資本和Paradigm或為其最大的風險投資支持者。（TheInformation）[2022/11/9 12:35:46]

“Binance在FTX發現了一些東西，他們知道有一個弱點，我們還不知道它是什么，他們知道他們可以把它們拿出來，他們做到了。卡特說，這是一次真正出色的戰略策略。毫無疑問，山姆要賣給他真正的最大競爭對手是一顆難以咀嚼的藥丸，所以顯然出了什么可怕的問題。

趙和班克曼-弗里德有一段時間不和了。前者不喜歡后者在美國的政策宣傳，但這是第一次以如此公開的方式爆發。盡管預期的協議暗示緩和，但目前看來敵對行動仍在繼續。Bankman-Fried周四在推特上寫道：“在某個時候，我可能會對某個陪練伙伴有更多話要說，”顯然指的是趙。“但是，有玻璃房子。我暫時只想說，'打得好；你贏了。'“

外媒：FTX自去年起就準備進入韓國市場，曾在韓國兩次提交商標申請:7月27日消息，消息人士稱加密交易所FTX自去年以來一直通過韓國律師事務所提交商標申請，準備進入韓國市場。韓國知識產權局確認，FTX于去年12月13日和今年1月20日兩次以“FTX Trading LTD”的名義申請商標，目前正在等待審查結果。

此前消息，彭博社報道FTX正就收購韓國加密交易所Bithumb進行談判，而Bithumb大股東Vidente確認該報道屬實。（Chosun Biz）[2022/7/27 2:40:27]

關于FTX和Alameda在隨后的幾天、幾周和幾個月內如此脆弱的原因，還有更多有待發現。Bankman-Fried周三在與投資者的電話會議上告知投資者，他需要80億美元來滿足客戶提取資金的所有要求。此信息最初由《華爾街日報》發布。紅杉資本已將其對FTX的投資減少至零美元，表明它認為它一文不值。

自從11月初事情開始分崩離析以來，人們一直在猜測發生了什么。觀察家擔心FTX沒有完全償付能力，沒有適當地支持客戶存款，或者正在與客戶存款進行交易，他們已經與我聯系過。據路透社報道，Bankman-Fried向拉米達轉移了至少40億美元的資金，包括一些客戶賬戶，以在該公司遭受損失時為其提供支持。據報道，他沒有通知其他FTX高管，因為他擔心它可能會泄露。

總而言之，當您將錢交給加密貨幣交易所時，您應該能夠在需要時將其取回。因此，“客戶基金需要隔離，無論是現金還是加密貨幣，”加密貨幣交易平臺INX的首席商務官DouglasBorthwick表示。

此外，如果交易所借出或交易客戶現金而不是保留他們，它就有沒有資金返還給客戶的危險，特別是如果他們一次性申請全部資金。Bankman-Fried周四在一條推文中斷言，FTX的“資產/抵押品總市值大于客戶存款”，但這與流動性不同；他說FTX仍然有客戶的錢，他們不能把它從里面的東西里拿出來。

對整個加密行業的損害

在談到去中心化金融和公共工程等領域的其他項目時，Gitcoin的聯合創始人斯科特摩爾說：“SBF以非常真實的方式做到了這一點。對他自己來說，它的影響將在整個生態系統中感受到，即使是那些試圖做出真正改變的人。”

盡管承認他仍在“充實”所發生的事情的各個方面，但班克曼-弗里德在周四提供了一些解釋。他還表示，他認為自己“搞砸了兩次”，包括“銀行相關賬戶的內部分類錯誤”。許多人還質疑最初泄露給CoinDesk的來源。

區塊鏈分析平臺Nansen的首席執行官亞歷克斯·斯瓦內維克(AlexSvanevik)表示，無論情況如何，很明顯FTX對資產和存款的處理方式并沒有像應有的那樣公開。“在某些時候，由于FTT價格的情況以及Alameda擁有這些以FTT代幣和所有這些東西為抵押的頭寸的信息，它轉化為FTX上的銀行擠兌，”Svanevik說，使用俚語表示大量客戶出于償付能力問題從金融機構提取資金。“最具有諷刺意味的是，SBF當然是華盛頓試圖與監管機構互動的人，而且他似乎沒有自己的房子，”作者說。

發生的事情與今年早些時候加密貨幣貸方Celsius申請破產以及加密貨幣經紀人Voyager或另一家加密貨幣貸方BlockFi倒閉時所發生的情況并沒有什么不同。

Svanevik聲稱，盡管客戶信任這些組織來管理他們的資金，但他們實際上以魯莽的方式處理他們的存款。加密貨幣是有問題的，因為價格變化的速度有多快，使其比更傳統的資產風險更大。

Bankman-Fried提出干預以試圖挽救今年早些時候倒閉的一些加密貨幣公司這一事實只會使事情進一步復雜化。現在他需要幫助，目前尚不清楚當FTX的事情據稱仍然進展順利時，他為幫助他人而達成的交易會發生什么。卡特認為，實際上可以想象沒有交易完成。為了應對FTX的失敗，人們對一種加密貨幣傳染的擔憂，即一個失敗導致另一個導致另一個失敗。

根據喬治城大學金融學教授ReenaAggarwal的說法，在過去的幾個月里，“FTX正在成為該行業的拯救者并試圖幫助他人”。會不會有第二個白騎士來幫助FTX？沒人知道。根據Bankman-Fried的說法，他仍在尋找為客戶提供流動性的方法。

根據Semafor周三的一份報告，FTX的所有法律和合規專業人士都已辭職。具有諷刺意味的是，Bankman-Fried是該公司的首批投資者之一。此后，AlamedaResearch的網站已私有化，周四，Bankman-Fried表示該基金將停止交易。彭博社報道稱，美國官員正在調查FTX對客戶資產的處理以及FTX、FTXUS和Alameda之間的聯系。

“據我們所知，FTX本來可以非常干凈，但是當這個領域最大的玩家轉身說，‘我不喜歡這家公司，我正在傾銷我擁有的所有東西，’然后整個市場開始擔心并說，'如果那里一切都很好，我把錢拿出來并不重要，'“Borthwick自己的交易所完全符合美國證券法規，他說。“如果美聯儲是一家受監管的銀行，它會進行干預，但事實并非如此。”

對于在交易所持有資金的客戶來說，如果他們沒有拿回這筆錢，這是否是貝爾斯登情景、伯尼麥道夫情景或其他完全不同的情況并不重要，他們不確定他們會不會。更不用說支持FTX的投資者幾乎肯定不會看到他們的投資回報，并且可能會損失大部分或全部資金。

根據Svanevik的說法，如果您無法取出資金，那么后端方案是什么都無關緊要。他們使用了薄弱的風險管理實踐，將客戶的儲蓄置于危險之中，這是錯誤的。

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