以太坊將吞噬華爾街的結算層_ENC

前言：除了DeFi，以太坊還可以用來做什么？傳統金融機構只是利用以太坊進行資產證券化，就可以帶來巨大的變化。因為相對于傳統解決方案，以太坊是一個更可靠的結算層。按照作者Josh Johnson的說法，以太坊最終會吞噬華爾街的結算層。是不是如此，也許不用幾年，我們就可以看到初步的結果。本文由藍狐筆記的“SIEN”翻譯。

幾周前，我跟富達的經紀人通了電話。不知何故，在我的金融機構之間轉移資金和做交易時，我不小心下了比我賬戶實際的錢更多的訂單。在我與經紀人代表談話前幾天，我收到了一封信，信上說如果我在本周末前沒能轉移足夠的資金，他們會清算足額的資本以彌補缺口。

我問電話另一端的人：“這怎么可能？當我沒有這個錢的時候，為什么允許我進行交易？”

她也沒有說出什么好的答案。基本上，她說，富達可以允許人們在沒有這筆錢時進行交易，只要他們相信在結算時間完成支付。不知何故，我偶然發現了這一漏洞，同時也發現它并沒有那么罕見，這提醒了我，我并不是真正擁有我經紀業務中的資產。

CFTC：比特幣、以太坊和萊特幣等數字資產被認定為商品，并非證券:金色財經報道，根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)發布的訴訟文件，文件中提到比特幣、以太坊和萊特幣等數字資產被認定為商品，并非證券，但亦提到某些數字資產被定義為虛擬貨幣，可以作為價值的數字表現，并可以作為交易媒介、計價單位或儲值工具，但這些資產也可以是商品或其他法定貨幣或金融工具的衍生品。因此，具體情況可能需要進一步的調查和解釋。[2023/3/28 13:29:49]

傳統金融和結算的問題

跟蹤資產所有權的問題是個難題，不止是經紀業務。上限表通常在電子表格中跟蹤，且可能會打錯字。重新抵押和賣空會導致比實際有的股份更多。那么，這里有一個多樂食品公司的故事，股東最終擁有的比預期擁有的要多33%。這是一個挑戰，因為在任何一個時間點上沒有關于所有權狀態的全局代表。但是，如果你從事加密領域工作有一段時間，那么，你可能已經聽說，有一些公司試圖用區塊鏈解決這個問題：t-Zero，Securitize等。但是，我敢打賭，你可能還沒有聽說過一家公司（Cadence）正在使用以太坊的主網來解決這個問題，它在證券化商業借貸的利基金融領域。

非托管借貸協議Silo Finance宣布上線以太坊主網:8月11日消息，非托管借貸協議 Silo Finance 宣布正在將合約部署至以太坊主網。此外，其社區已發布投票提案，提議協議首批支持 BAL、wstETH、APE、CVX、FXS、CRV、FRAX、sETH2、WBTC 和 USDC 資產。[2022/8/11 12:18:38]

在低收益世界尋找高收益

在深入研究其解決方案前，我想先簡要介紹一下我是如何找到Cadence以及作為一個投資者他們的業務給我提供了什么。

很顯然，我們已經在低利率環境中度過了至少十多年，而在過去幾周表明，這樣的時光將會無限期地持續下去。因此，投資者應該去哪里獲得收益？一些退休人士，例如我的父母，如何在儲蓄的生命周期價值上賺取可觀的現金流？

在債券和其他低風險借貸中賺取5%收益的日子已經一去不復返了。P2P借貸，曾被視為小額投資者進入銀行借貸收益的一種方式，而現在被那些原本要取代它們的機構所擠出。隨著利率下降，投資者開始不得不在高風險資產中尋求收益：高收益股息的股票，低等級的債券以及房地產。當貨幣變得便宜，世界充斥美元的時候，你會去哪里投資？

慢霧MistTrack：去中心化協議BXH被盜超1.3 億美元，部分資金已跨鏈到以太坊和BTC:10月30日消息，去中心化交易協議 BXH于今日在BSC鏈遭到攻擊，目前，初始黑客獲利地址（BSC: 0x48c94305bddfd80c6f4076963866d968cac27d79）已將 4000 ETH 從 BSC 鏈轉移到 ETH 鏈，接著將 300 BTCB 兌換為 renBTC 跨鏈到地址 （1Jw...9oU 和 1Fr...Vow）。BXH 團隊表示在?幣?態鏈（ Heco）、OEC 以及以太坊上的資產處于安全狀態，但出于安全考慮，官方暫時暫停了存取款服務。慢霧AML將持續監控被盜資金的轉移，拉黑攻擊者控制的所有錢包地址，提醒交易所、錢包注意加強地址監控，避免相關惡意資金流入平臺。[2021/10/30 6:21:39]

我決定關注的其中之一是小企業融資。對于那些需要短期現金流來支付供應商貨款或工資的小企業，他們愿意支付更高的貸款利率。這些小企業通常抵押其應收帳款或其他資產，以獲得短期融資。而這對尋求分散化其被動收益的投資者來說，它提供了相當好的風險回報。我認為，既然其收益跟股票和其他高收益投資沒有什么相關性，這些投資可以作為我風險投資組合中的一部分。

以太坊開發者：礦工應該在一年前參與討論EIP-1559:針對推特網友表示，礦工是以太坊的利益相關者，并且沒有得到足夠的重視。盡管EIP1559直接影響到了他們，但他們的意見并沒有得到尊重。如果礦工覺得自己被聽到了，就不會計劃發起51小時算力轉移示威活動以反對EIP-1559。以太坊開發者Tim Beiko回復表示，強烈反對礦工沒有被傾聽和尊重。一些開發人員/研究人員花了數周時間回答他們的問題，駁斥他們的一些反對意見，并幫助他們建立一個EIP。幾乎每個核心開發人員都意識到，EIP-1559之后，哈希率可能會大幅下降，但他們并不像礦工那樣認為是大問題。礦工“感覺不被聽到”的很大一部分原因是他們直到最后才參與。礦工們參與的最佳時機應該是1年前，當時1559正處于非常活躍的開發階段。對于礦工的任何一項提議，就其性質而言，都將是有爭議的，我很難看到在倫敦硬分叉之前評估人們的情緒。[2021/3/15 18:45:18]

有不少公司允許合格投資者投資這些資產，但是，他們經常要求大量的資本，或無法獲得對其資產流向的透明了解。然后，我偶然發現了Cadence。他們可以讓僅僅投資500美元變得簡單，他們集成了彭博終極端機，他們的網站直觀，且提供有競爭力的回報。然后，我了解到他們后臺在使用以太坊主網。成交！我不得不嘗試下。

以太坊未確認交易為109,719筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易109,719筆，當前全網算力為396.12TH/s，全網難度為5.26P，當前持幣地址為55,646,588個，同比增加160,934個，24h鏈上交易量為2,958,916.75ETH，當前平均出塊時間為12s。[2021/3/1 18:01:46]

我已經在Cadence上進行了超過6個月的投資，我對投資表現和其易用性感到驚訝。我已經投資了11筆交易，年化回報率通常在9%-12%之間。回報符合預期，隨著舊交易的到期，我可以進入新一輪交易。每筆交易的持續時間從1個月到1年，但通常是3-6個月。它們由具有特定行業重點的各種貸款發起者提供，其中包括運輸、中小企業、墨西哥小企業，甚至是加密貸款。

圖1.投資示例

圖2.貸款提供結構示例

底層架構的逐步替換

當我跟其創始人Nelson Chu交談時，我問他：“為什么將這些交易放在以太坊上進行？”他表示，他們使用以太坊，以便于讓每個人錢包都可以“完全反映其交易活動，它可以成為完美的審計軌跡”。

考慮一下！完美的審計軌跡！加密社區多年來一直在談論這個想法。而現在，我們看到這一夢想成真。它就在以太坊主網上。每位投資者得到其ERC-20代幣的以太坊地址，這代表了其特定投資的分配。他們可以去Etherscan并查看這些代幣。交易的條款單指向以太坊上的特定合約，它代表了所有擁有者（假名）和其分配。

現在，不要過于興奮。這不是我們所知道的DeFi。這并非是無須信任的。它仍然有一個中介商Cadence。如果他們輸錯合約的分配，他們可以發布新的合約。

這些主網合約更多是作為并行結構，它可以在任何時間點跟蹤其所有權的全局狀態。沒有人必須去跟蹤多少份額被分配出去（看看我那里做了什么？）。沒有人更新電子表格。以太坊為他們的后端提供了自動化。

但Nelson有長遠的戰略打算。當它來到更大的交易（例如剛剛完成的Fat Brands整個商業證券化交易）時，機構期望這些證券可以交易。

他是這樣說的：

“因此，實際上，我們有一條通往人們想要交易的資產證券化vs.其他人只是代幣化人們對流動性不感興趣的東西。因此，當受托人需要進行分配時，當銀行想要進行二級市場交易時，在了解誰擁有它們和什么時候擁有它們方面，代幣將扮演更大的角色。”

這可能意味著，投資者將能夠在主網上交易代表其貸款合約（現金流）的ERC-20代幣。

主網作為戰略優勢

如今證券在以太坊上。幾乎沒有人在談論它。但這就是Cadence的戰略優勢。他們可以降低這些交易成本，提供可審計性，并通過以太坊實現后端的自動化。

并非所有業務都需要成為DeFi業務。并非所有業務都是從無須信任開始的。但是，逐漸地，人們會看到擁有透明和開放的全局賬本將賦予他們相對于競爭者的戰略優勢。正如Chu所說的：

“這是一場漫長的比賽。受托人對我們甚至從發行數字證券開始感到滿意！只要我們可以證明，我們可以讓他們的生活更輕松，可以獲得更多利潤，那么采用的可能性就會越高。”

我相信，這就是我們將要看到傳統金融基礎設施如何遷移到以太坊。它將會在口袋中，這些口袋無縫連接并一起工作。彼此構建和加強流動性，讓交互、審計、交易和投資變得更容易！

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