首次亮相一年后、ProShares比特幣ETF的表現落后市場_RES

ProShares的比特幣(BTC)期貨交易所交易基金(ETF)一年前在紐約證券交易所(NYSE)上線，讓投資者無需擁有它即可看漲世界上最大的加密貨幣。

根據ArcaneResearch追蹤的數據，自首次亮相以來，基于BTC期貨的多頭ETF的表現落后于比特幣1.79%。換句話說，根據CoinDesk的數據，在NYSE交易代碼為BITO的ETF的流失率略高于比特幣，比特幣自該基金于2021年10月18日推出以來已下跌近70%。

然而，與市場預期相比，該ETF的表現良好。成立后，一些觀察家擔心BITO的表現會由于contango出血而比比特幣低10%到13%——這是與將多頭頭寸從到期合約滾動或移動到下個月合約相關的成本。

第四屆Reply Investment Challenge首次聚焦數字資產、加密貨幣和區塊鏈:金色財經報道，第四屆 Reply Investment Challenge 拉開帷幕，首次聚焦數字資產、加密貨幣和區塊鏈。針對學生和年輕專業人士，2022 年國際在線競賽有來自全球 95 個國家的 13,750 名參賽者，總操作量達 36,000 次。參與者將能夠在受保護的環境中練習到 5 月 5 日，擴展他們對數字金融工具，特別是加密貨幣以及區塊鏈作為支持技術的知識。每個玩家將擁有的 100 萬歐元虛擬資本將在注冊時可用，所有交易將按當前市場價值進行。[2023/4/9 13:52:40]

ArcaneResearch的VetleLunde在本周初發給客戶的一份報告中表示：“雖然表現不佳，但遠低于基于2021年數據的估計，預計年化滾動成本為13%。”

橋水基金計劃首次投資加密基金:金色財經報道，橋水對沖基金計劃支持一家外部加密投資工具。該公司目前沒有直接投資加密資產的意圖。橋水基金創始人瑞·達利歐在2021年5月宣布個人投資比特幣之外，這是迄今為止最明確的信號，表明這家對沖基金正在認真對待加密貨幣作為一種資產類別。一位消息人士表示，盡管如此，與橋水的總資產管理規模（1500億美元）相比，其投資該基金的規模微不足道，其他知名加密貨幣投資者正在進行磋商投資該基金。 （CoinDesk）[2022/3/22 14:09:43]

contango出血

在深入研究幫助BITO超越市場預期的原因之前，必須了解基金的內部運作方式，使其容易受到期貨溢價的影響。

動態 | 奧地利新政府債券拍賣將首次引入區塊鏈技術:據Kleine Zeitung消息，奧地利新政府將于下周二進行11.5億歐元新債的拍賣，此次拍賣由OeKB銀行負責，首次使用基于以太坊區塊鏈的解決方案。[2018/9/27]

BITO購買在芝加哥商品交易所(CME)上市的比特幣期貨，而不是實際的加密貨幣。

期貨市場通常以正價差交易——即期貨價格超過現貨價格的情況。然而，隨著到期日的臨近，到期結算的合約抹去了溢價并與現貨價格趨同，而下個月的合約繼續以溢價交易。

因此，當基金對多頭頭寸進行展期時，它會以低于其獲得成本的價格清算即將到期的合約，然后以高于現貨價格的價格購買下個月的合約。從本質上講，該基金在每次到期時低價賣出并高價買入，導致資金流失，最終表現不佳。

無論市場趨勢如何，持有實際的加密貨幣也許是最好的選擇。

熊市拯救了這一天

據Arcane的Lunde稱，去年底開始的加密熊市降低了每月的展期成本，并可能幫助該基金超出了市場預期。

期貨溢價的程度取決于期貨溢價的陡峭程度。在牛市期間，當資產預計在看跌趨勢期間上漲并趨于平緩時，它通常會更陡峭。

隨著比特幣在去年12月開始下跌，期貨和現貨市場價格之間的價差崩潰了。三個月期芝加哥商品交易所上市期貨的年化溢價從2021年4月的近20%下滑至個位數。

今年1月，溢價跌至3%的低位，此后一直保持在5%以下，除非偶爾出現逆價差——即現貨價格高于期貨價格的情況。

因此，每月展期變得更便宜，確保BITO流失的資金比之前預期的要少。

“由于2021年12月4日大規模清算事件后BTC殘酷地進入長期熊市，導致結構性市場轉變，芝商所的期貨傾向于以平坦的結構進行交易，正價差最小，并且定期出現逆價差，”倫德指出。

“滾動動態在2022年對投資者有利，”倫德補充道。

記錄曝光

雖然期貨溢價讓基于期貨的ETF看起來不如現貨ETF，但投資者似乎很欣賞他們所得到的東西。。

本周初，ProShares在CME持有相當于32,520比特幣的多頭頭寸，與8月的峰值持平。VanEck和Valkyrie的基金在ProShares首次亮相后上線，分別持有1075和1095BTC的看漲敞口。

根據ArcaneResearch的數據，來自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期貨的ETF占芝加哥商品交易所未平倉頭寸的一半。未平倉合約是指在給定時間未平倉合約數量中鎖定的美元金額。

根據ArcaneResearch的數據，來自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期貨的ETF占芝加哥商品交易所未平倉頭寸的一半。未平倉合約是指在給定時間未平倉合約數量中鎖定的美元金額。

Tags：比特幣RESARCETF比特幣歷史價格圖表Seigniorage SharesnorthstarchainDOGETF價格

歐易交易所app下載