為什么我認為ETH市值無法超越BTC？_POS

無聊的行情背景下，KOLPentoshi拋出了一個老生常談的話題：

「下一個牛市，ETH市值會超過BTC嗎？」

放在幾個月前，我會簡單地認為，在未來的幾年內，只要以太坊能夠實現擴容，并且各種應用能夠實現大規模擴展，那ETH的市值就有很大的概率能夠超過BTC，而這可能也是很多ethmaxis的觀點，畢竟比特幣網絡的用途十分有限，而以太坊網絡則有更多的可能性。

當然，btcmaxis不會這么認為，他們認為所有的非比特幣網絡，實際上都是比特進免費B圈裙+JQSQ567幣網絡的L2，從而得出結論稱「ETH的市值無法超過BTC」。

但在我看來，btcmaxis的這一說法是缺乏說服力的，原因在于目前絕大多數的BTC跨鏈橋都屬于中心化、需要信任的，而通過這種方式將BTC連接到其他區塊鏈網絡，并不能給BTC本身帶來多少價值。相反，這樣做最大的受益方只是資產跨鏈的目的地，例如WBTC鑄造的越多，其給以太坊網絡帶來的價值就越多，而在以太坊網絡上發生的WBTC資產轉移，與比特幣網絡本身是沒有任何聯系的。

Animoca Brands旗下NFT系列Mocaverse已開放Mocalist注冊:1月15日消息，Animoca Brands旗下NFT系列Mocaverse已經開放Mocalist注冊。30分鐘內已經有1000多個符合條件的獨立錢包注冊。

據悉，注冊后符合條件的各方將獲得Realm Ticket空投，有機會贏得Mocalist名額（有資格進行1次免費mint和1次付費mint）。注冊結束時間為美國東部時間1月17日23:59。[2023/1/15 11:12:58]

而在這個國慶假期期間，我看到Osmosis聯創SunnyAggarwal發了這樣一條推文：

「Cosmos會拯救比特幣。」

好家伙，比特幣會淪落到需要市值靠后的Cosmos拯救？乍一看，這就像是一條充滿「海克斯科技」味道的營銷推文，但考慮到SunnyAggarwal實際上是一名btcmaxis，我又重新捋了捋自己的思路，然后將最近比較流行的應用鏈理論、模塊化敘事、PoWvsPoS等學習內容混合在了一起。

Alameda回應砸盤BIT質疑：不是1億枚BIT拋售者，將會給出資金證明:11月8日消息，Alameda Research聯席CEO Caroline Ellison在推特上回應Bybit CEO對其砸盤BIT的質疑，稱“我們現在很忙，但那不是我們，等事情平息后，我們會給你資金證明。”

此前消息，Bybit首席執行官Ben Zhou在社區對BIT暴跌做出回應，稱有人違背承諾拋售所持1億枚BIT，BitDAO社區還發布了新提案，要求Alameda限時將1億BIT代幣轉至鏈上地址，否則將處置金庫中的FTT。[2022/11/8 12:32:04]

先說下自己的初步結論：ETH市值很大可能將無法超越BTC。

理由一：根據應用鏈理論，未來會有更多的熱門Crypto應用會選擇做應用鏈

美股期貨拉升，標普500指數期貨漲0.7%:金色財經報道，美股期貨拉升，納指期貨漲1%，標普500指數期貨漲0.7%，道指期貨漲0.6%。[2022/10/12 10:32:25]

最近，很多投資機構都發表了有關應用鏈的理論文章，比如1kx、VoltCapital?、Nascent?以及ForesightVentures?，這些文章的核心觀點基本上大致相同，即隨著跨鏈等基礎設施變得成熟，更好的組權、代幣價值捕獲以及更好的用戶體驗因素，會促使Crypto應用遷移到自己的應用鏈。

簡單來說，未來的公鏈格局會是多鏈的，而不是一條鏈承載所有的應用，類似dydx從以太坊生態轉向Cosmos生態的案例，在未來還可能會繼續發生。而除了Cosmos生態之外，Solana、Sui、Aptos等單體鏈生態也將和以太坊生態形成直接的競爭。

TraceX與TechnoServe達成合作，為咖啡生產商提供區塊鏈溯源:6月28日消息，區塊鏈溯源平臺TraceX Technologies與國際非營利組織TechnoServe達成合作，為安得拉邦阿拉庫谷約3500名農民生產的咖啡提供端到端的數字可追溯性。

通過這一合作關系，TechnoServe將為其合作品牌Blue Tokai和Humble Beans提供跟蹤和記錄咖啡生產的每個階段的能力。（The Hindu Business Line）[2022/6/28 1:36:29]

僅根據QiaoWang提供的當前活躍生態開發者數據來看，以太坊生態大約占到了整個Crypto市場的50%左右，但我認為，未來這個占有比例有可能會逐漸變小。

理由二：根據模塊化敘事，以太坊L1共識層/數據可用性層/結算層也將面臨眾多競爭

假設應用鏈理論成立，未來將會出現大量的執行層，而執行層將是與用戶最緊密相關的區塊鏈層，因而它們將捕獲用戶所帶來價值的絕大部分，剩余的價值部分將流向數據可用性層、共識層以及結算層，而這正是以太坊L1將會扮演的角色。

這就是模塊化敘事涉及到的東西，而以太坊L1并不是市場上唯一的存在，像Celestia這樣的模塊化公鏈，也會陸陸續續出現，它們將與以太坊的L1形成競爭，當然，從目前來看，擁有eip4844以及完整danksharding方案的以太坊仍然具備了很大的優勢。

理由三：根據PoW和PoS可互補理論，比特幣將成為Cosmos等PoS鏈生態的L1

以往，我們總在爭論PoW和PoS孰優孰劣的問題，例如采用PoS共識算法的公鏈會面臨長程攻擊的威脅，像以太坊、Cosmos等PoS公鏈都采用了弱主觀性方法來緩解這一問題，而這導致了較長的質押解除期，Vitalik甚至還討論了可能要通過社會恢復來解決潛在的攻擊問題。

而采用工作量證明機制的比特幣并不存在這一問題，這使得該網絡是抗審查的。

那能否將比特幣網絡和PoS網絡聯系在一起，以解決PoS鏈的安全隱患，同時增加比特幣網絡的價值呢？

這就是目前Cosmos生態在探索的一個方向，例如Nomic以及Babylon都在嘗試利用比特幣PoW網絡的檢查點(checkpoint)來解決PoS鏈的安全性問題，其中Nomic是用于保護自身的去中心化比特幣側鏈，而Babylon則是一個通用層解決方案。

這樣的設計，使得比特幣網絡實際上成為了L1層，Cosmos生態鏈成為了L2以及L3層。而根據斯坦福TseLab的論文?，這種互補模型甚至可以拓展到其他的PoS鏈生態。

如果應用鏈理論以及PoW和PoS可互補理論成立，那么比特幣網絡也將成為一個非常重要的數據可用性層。

小結

綜合以上的假設，我認為比特幣網絡的想象力可能并不輸于以太坊，當然這在很大程度上依賴于真正安全的去中心化跨鏈橋，以及成熟的檢查點解決方案，而目前它們都還沒經過實戰檢驗。另一方面，比特幣網絡的抗審查性是有附加價值的。

所以，我猜ETH市值大概率無法超過BTC。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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