熊市之中 加密市場接下來將會發生什么？_比特幣

你已經意識到自己正處于熊市中。

在過去的幾周/幾個月里，您可能損失的錢比很長一段時間以來的損失都要多。事實證明，損失數字不僅會上升，而且如果它聽來像一個龐氏騙局，并且像一個傲慢的混蛋一樣發推文，它可能真是一個龐氏騙局。

當熊市發生時，每個人都想談論一些事情，而加密貨幣的崩盤日讓每個人都陷入恐慌、退出行業。最重要的事情是了解這是您早早進入這個領域的游戲的一部分，并確保您有切實的經驗教訓。最后但并非最不重要的一點是，確保你個人保持好的心態。投資很難，從外在（表面上的）因素中剔除很難，但你總是可以工作，生活中還有比銀行賬戶里有或沒有錢更重要的事情。

我希望我們擺脫熊市/低迷的最重要的事情之一是整個行業的成熟。那么這是什么意思？

無論好壞，競爭性 L1 的敘述已經死了。會有新的 L1 出現，但我認為兼容 EVM 的游戲主要側重于通過龐氏騙局積累 TVL 將是死期不遠。最大的機會可能仍然存在于游戲類型的游戲中，除了協議價值（平臺上的交易百分比可能或更標準的 NFT 類型經濟學）之外，它還將創造高交易量（從而為網絡帶來費用收入）。也就是說，目前該領域很少有團隊對如何構建游戲有清晰的了解，所以，我非常看空。

Martin Leinweber：與2017年上一次熊市不同的是，這次熊市主流幣遭到拋售:金色財經報道，VanEck指數制造商MarketVector的數字資產產品策略師 Martin Leinweber 表示，我認為，與 2017 年上一次熊市不同的是，主流幣遭到拋售，這讓投資者感到困惑，尤其是在機構方面。通常在拋售中，山寨幣的表現比 BTC 和 ETH 差。這一次，隨著市場崩盤，BTC 的主導地位正在下降，大多數山寨幣已經貶值了 90%。[2022/6/21 4:41:33]

現在，FLOW、AVAX??和 MATIC（還有一點 SOL）最好地占領了這些市場。時間會證明其他人是否這樣做，或者這些行為是否集中在一條鏈上（我希望上帝我們沒有針對特定應用程序的更多鏈碎片）。當然，我們很看好?Arbitrum?，預計 L2 會隨著時間的推移繼續為非游戲業務捕獲更多的交易量，盡管隨著 L1 上 gas 成本下降，可能會出現波動。

聲音 | Tom Lee：熊市期間，拖累比特幣的宏觀因素正在緩解:據CCN消息，3月17日，Fundstrat Global Advisors聯合創始人Tom Lee發推表示，加密冬季期間拖累比特幣的“逆風”正在緩解。舉例看來，“風險資產加上美元不再飆升等宏觀因素是BTC的逆風。”此外，其表示，新興市場的走低在過去幾個月里“拉低”比特幣。比特幣的表現與新興市場的表現之間的相關性尚未建立。針對其言論，推特網友評論消極，稱其已失去信譽。[2019/3/18]

第二個（顯而易見的）預測是，新的 L1 將尋求以一種有意義的方式取代?Solana?。盡管我認為最大的攻擊媒介仍然是編程語言的通用性，但假設 Solana 修復了其正常運行時間問題，我可能還沒有考慮到其他攻擊點。我仍然以這些價格看好 Solana。

聲音 | 許子敬：TON募集的是法幣 這是其熊市崛起的最大理由:火星人許子敬在微博轉發網友關于Telegram Open Network（TON）的評論并表示，TON募集的是法幣，在大部分項目都現金枯竭的大背景下，這是它可以熊市崛起的最大理由。[2019/2/16]

「在加密領域似乎很清楚，敘事已經用盡，而像 ZK 這樣的新興敘事還不足以推動下一波流入。諸如 CRV 戰爭或 L1 輪換之類的小型敘事會推動洗牌，但不會推動凈新流入。DeFi 監管也是一個問題。」

雖然理論上這個熊市是由宏觀條件的某種組合以及以加密貨幣為中心的崩盤開始的，但這并不意味著一旦世界重新在加密貨幣上開啟「冒險」，加密貨幣將上行，就像它有下行一樣。雖然我確實認為有很多人開始交易股票并認為他們知道他們在過去兩年中所做的事情，但這些人會意識到他們沒有 alpha 并且可能會轉向加密作為在效率較低的市場中交易的一種方式，加密熊市通常是關于不活躍和缺乏敘事。

聲音 | Ledger CEO：加密熊市還將持續12至24個月:據CCN報道，Ledger首席執行官Eric Larchevêque最近在接受采訪時表示，當加密獲得更多采用時，更多的人會花時間學習基本的安全原則。但就目前而言，未來幾年，黑客攻擊將繼續下去。教育是目前面臨的最大挑戰。Larchevêque認為，可能還會有12-24個月的熊市，或者加密領域中的某種核冬天。因此，Ledger會調整公司的發展，以確保能夠承受兩年的熊市。[2019/2/3]

正因為如此，我們必須考慮如果/當我們與股票脫鉤以啟動周期時會出現什么樣的敘事。在 The Merge 之外，還有許多新的故事可能會在接下來的 6-18 個月內加速發展。我的直覺告訴我，最能將我們從熊市中拉出來的人將是那些專注于協議可持續收入的人，以及那些吹捧之前從未在鏈上互動過的各種新用戶的人。

動態 | 交易員在熊市期間賺取超10萬美元:據newsbtc報道，在加密市場熊市期間，一ETH交易員在177次交易中賺取了超10萬美元，平均每次交易獲利564美元。[2019/1/27]

后者將在消費者端（電子商務、游戲、超級應用程序）、企業或 B2 B2 C 端（想想 Livepeer、Helium?、Render 等）的分布式生產力/計算中填充其他 web2 原語思想的域轉移，以及 DeFi 方面的機構入場。所有人都將專注于在安全和交易過程中抽象出當今的加密用戶體驗。

雖然今天的投資者都重新愛上了基礎設施類型的投資，但我要說的另一件事是，在上述敘述出現之后，我認為我們將看到 B2B 軟件大規模進入加密/web3 作為有助于扼殺熊市的第二波浪潮。下一波浪潮將加入一堆品牌、公司和機構，這些品牌、公司和機構希望將鏈上數據上下文化以適用于各種用例。我認為這個領域對于 Web2 創始人來說已經成熟，因為它將需要對企業 SaaS GTM 動作的理解以及對鏈上的熟悉程度才能在高水平上執行。

這些只是一些想法，這并不是真正的權威帖子，而是我今天可能應該做的其他工作的快速一覽。

所以我實際上很看好 Nouns，但我確實想知道這一點。

實際上，您是在押注 DAO 投資增長的能力。

Nouns 通常依賴于人們傳播他們的品牌和敘述的能力，以便為 DAO 增加更多價值（從而超過每天發生的通貨膨脹）。雖然應該憤怒退場創造了一個類似于 RFV 動態的良好「底價」，但這忽略了熊市中的一個基本問題，即……人們將真正厭倦加密品牌一段時間。

也許只有一年左右，但我認為 Nouns 不會對加密疲勞免疫，所以作為一個 DAO，我可能會考慮如何最好地讓 Nouns 遠離加密，而更多地轉向短期的社區/運動。唾手可得的果實是通過某種娛樂品牌，下一個是專注于為某種創作者提供支持的工作室，最后一個可能是慈善事業。或者，當然，利用 subDAO 結構并為這些用例中的每一個構建 LilNouns，并配備有能力的領導者和百分比的資金用于核心 Noun DAO。再說一下，我這里只是給出了一個半生不熟的想法。

在我擁有的每一個創始人關系的某個時刻（無論是否加密），我都會討論理解何時有效地成為組織內的獨裁者的重要動態。在勞動力市場趨緊的情況下這樣做會讓人感到害怕，因為對很多人來說，被否決（但被聽到）和被忽視的界限非常薄（而且讓員工/貢獻者/社區感到被聽到的技能很少見）。然而，隨著圍墻開始在您周圍關閉并且市場感覺黯淡，殺死團隊的往往是優柔寡斷和/或冷漠。

說起來有點褻瀆，但我認為完全民主對當今大多數加密項目來說都是負面的。絕大多數項目將看到其社區普遍冷漠/失敗，治理參與將在熊市中消亡。利用這段時間與最好的領導者一起研究項目，讓他們更接近獨裁者，以應對低迷的市場。沒有活動性將扼殺協議。我在我們最近的投資者更新中寫道：

隨著熊市的繼續推進，我們將關注的核心是已經創造了物質財富的協議是否繼續建立，就像它們在 2018 年所做的那樣。如果我們看到發展放緩，我們可能會評估網絡價值并出售那些我們已經失去信心的項目，就像我們去年所做的那樣。

無論如何，最好的協議會認識到，領導者有時需要留有余地來做出艱難但單方面的決定，同時為那些將（有些不可避免地）退出并試圖帶走所有資金的人的錢包保持制衡。

原文標題：《 Notes From a Bear Market (Crypto Edition) 》

原文作者：Michael Dempsey

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