加密市場崩潰時 誰在賣出比特幣？_比特幣

區塊鏈數據分析服務商 Glassnode 的數據顯示，在上周短短的三天內，比特幣（BTC）投資者出現了有史以來最大的實際損失（交易實現的損失）—— 拋售 BTC 導致投資者損失了 73 億美元。6 月 18 日，BTC 價格觸達年內新低 17700 美元，這也是它自 2020 年以來首次跌破 20000 美元。

那么，誰在加密資產市場的下行中賣出了 BTC？

6 月 22 日，加拿大加密礦業公司 Bitfarms 表示，它在過去的 7 天內出售了 3000 BTC 用以平衡其債務。該公司決定「不再囤積」日產的比特幣，而是選擇采取「提高流動性、去杠桿化」的方式來優化公司的資產負債表。

Bitfarms 可以視作比特幣的公共礦工之一，下跌的行情正在威脅他們的生存。總部位于挪威的研究機構 Arcane Research 數據顯示，在 2022 年的前四個月，公共礦業公司出售了 30% 的比特幣產量。礦業盈利能力的暴跌迫使這些礦工在 5 月份將銷售率提高到其產量的 100% 以上。

Ripple CEO敦促美立法者處理SEC主席關于“現有證券法足以監管加密市場”的斷言:3月31日消息，Ripple首席執行官Brad Garlinghouse敦促美國立法者處理證券交易委員會主席Gary Gensler最近的聲明，他暗示現有的證券法足以監管加密貨幣市場。Garlinghouse的評論是對Gensler的觀點的回應，Gensler認為SEC可以決定哪些數字資產符合證券的資格，立法是不必要的。在眾議院撥款委員會聽證會后，Gensler表示，現行證券法涵蓋了加密市場中發生的大部分活動。他補充說，雖然國會可以采取行動進一步澄清，但他認為沒有必要增加權力。

Garlinghouse則認為，這樣的決定應該基于立法，而不是SEC主席的個人觀點。（U.Today）[2023/3/31 13:37:25]

除了礦工，全球最大的比特幣現貨交易所基金（比特幣現貨 ETF）也在出售 BTC。Arcane Research 數據顯示，跟蹤比特幣現貨價格的 Purpose Bitcoin ETF 在上周五流出了 24510 BTC，這是自 2021 年 4 月該基金在加拿大證券交易所首次亮相以來單日最嚴重的贖回，分析師認為，巨額的資金外流可能是大規模強制清算造成的。

Security Capital CEO：加密市場相對不成熟，其波動性高于股票:9月23日消息，針對美聯儲加息，數字資產管理公司Security Capital首席執行官Wilfred Daye表示，加密市場在股市波動之前提前進行了大幅調整，由于加密市場及其參與者相對不成熟，這是我們最近在事件驅動型交易中反復看到的一種模式。加密市場的波動性高于股票交易。（彭博社）[2022/9/23 7:16:13]

6 月 20 日，BTC 回到了 20000 美元上方，并在 21 日上探 21500 美元，目前在 20800 美元附近徘徊，市場的不確定性仍未消除。

加密礦業盈利能力的惡化迫使公共礦工開始清算他們持有的比特幣。

6 月 21 日，北美算力最大的加密礦業公司 Bitfarms 表示，在過去 7 天內已出售了 3000 BTC，約占其持有的 6349 BTC 中的 47%。據該公司稱，它將約 6200 萬美元的銷售資金來「減少其在 Galaxy Digital 的 BTC 信貸額度」以重新平衡債務。Bitfarms 出售了包括 1500BTC 在內的加密資產后，公司 6 月的信貸額度從 1 億美元減少至 6600 萬美元，債務也隨之降至 3800 萬美元。

觀點：3月穩定幣表現俱佳總值超過20億美元 或將推動加密市場迅速回升:數據顯示Binance交易所穩定幣數量穩步增長，表明散戶投資者正往交易所轉入穩定幣，原因可能是散戶投資者打算將其手上的比特幣等其他加密貨幣轉為穩定幣。而除此之外，CoinMetrics聯合創始人Nic Carter表示，不僅是USDT，過去幾周內，其他穩定幣數量都出現了上漲。3月穩定幣總值超過20億美元。這也是迄今為止，穩定幣表現最好的一個月。除USDT以外的穩定幣價值也增加了5億美元。整體而言，目前所有穩定幣總價值已超過80億美元，占整個加密市場市值的4.2%。而對此，有觀點認為，市場即將到達一個臨界點，即投資者想要拋售穩定幣而去持有比特幣，從而能推動加密貨幣市場迅速回升。（Bitcoinist ）[2020/4/15]

根據 Bitfarms 首席財務官 Jeff Lucas 的說法，該公司將「不再囤積」它每天生產的所有比特幣（日產量約 14 BTC），而是選擇采取行動「提高流動性、去杠桿化」以優化公司的資產負債表。Bitfarms 表示，它還與 NYDIG 達成了一項價值 3700 萬美元的設備融資交易，這筆融資將該公司的流動性保持在約 1 億美元。

聲音 | 分析師：美聯儲周三可能再次降息 加密市場受影響可能會繼續上漲:據CNN報道，業內普遍預計美聯儲將在周三結束的會議上再次降息，這有可能會對加密貨幣市場產生影響。報道中稱，美國總統特朗普持續利用推特對美聯儲施加壓力，上周他發布推特稱，“美聯儲應該將利率降至零或者更低，然后我們開始為債務再融資。” eToro的高級分析師Mati Greenspan表示，隨著美聯儲的降息，比特幣的價格會繼續上漲。他認為利率下調最終會鼓勵大企業主借入用于投資企業的資金，這反過來又會影響到更多的人，提高資金的流動速度和可用性。[2019/9/18]

「我們認為，在當前市場環境中，出售我們持有的部分 BTC 和日常生產作為流動性來源是最好和最便宜的方法。」Lucas 說。

作為一家上市的加密礦業公司，Bitfarms 在昨日才披露了 BTC 的出售消息，而賣出 BTC 的公共礦工不僅它一家，Arcane Crypto 數據顯示，為比特幣網絡貢獻了約 20% 算力的前 28 家公共礦業公司在 5 月售出了 4271 BTC，比上個月增加了 329 %。

聲音 | Every Capital董事：加密市場的機構階段已經開始:據bitcoinnews報道，Every Capital董事Tom Surman表示，加密市場的機構階段已經開始。大規模的零售投資者出售以及機構投資者可能是唯一可以有效推動加密市場市值的團體。[2019/1/2]

Arcane Research 數據顯示，在 2022 年的前四個月，公共礦業公司出售了 30% 的比特幣產量。礦業盈利能力的暴跌迫使這些礦工在 5 月份將其銷售率提高到其產量的 100% 以上，「6 月份情況有所惡化，這意味著它們可能會賣出更多。」

2022 年公共礦工的比特幣出售率

該研究機構的研究員 Jaran Mellerud 解釋，礦工是比特幣唯一的自然凈賣家，他們每天收到 900 BTC。其中，公共礦工的生產成本非常低，因為他們可以獲得廉價電力并使用新的節能機器，這意味著他們沒有關閉機器的風險，但較低的現金流將使他們難以獲得融資，這可能會影響他們的擴張計劃。

「公共礦工僅占比特幣哈希率的 20% 左右，而研究他們的行為可以暗示私人礦工在做什么。」Jaran Mellerud 指出，公共礦工能通過出售大部分開采的比特幣來獲得現金流，他們也可以在牛市期間通過進入金融市場來保持更大份額的生產，而對生產成本更高的私人礦工來說，情況可能更加困難。「礦工是比特幣市場最大的鯨魚，持有約 80 萬個 BTC ，其中公共礦工擁有 46,000 個。如果他們被迫清算這些持股的相當大一部分，可能會導致比特幣價格進一步下跌。」

除了礦工之外，拋向市場的 BTC 還來自比特幣現貨交易所基金（比特幣現貨 ETF）。

Arcane Research 數據顯示，上周五，全球最大的比特幣現貨 ETF 「Purpose Bitcoin ETF」 流出 24510 BTC，這是自 2021 年 4 月該基金在加拿大證券交易所首次亮相以來單日最嚴重的贖回。該研究機構在一份報告中寫道，資金外流意味著該基金不得不以周五的價格出售約 5 億美元的 BTC，這增加了已經搖搖欲墜的加密貨幣市場的拋售壓力。

Purpose Bitcoin ETF 管理的 BTC 數量腰斬

該機構的研究員 Vetle Lunde 分析，巨額資金外流很可能由大規模的強制清算造成，「24000 BTC 的強制拋售可能是引發 BTC 在本周末跌至 17600 美元的原因。」

比特幣現貨 ETF 跟蹤的是比特幣的價值，并提供了一種無需直接處理 BTC 即可投資 BTC 的方式，ETF 管理方會積極添加和出售比特幣，以匹配投資者對基金的投資和贖回。這些 ETF 可以在傳統的受監管的證券交易所進行，無需用戶進入加密資產交易平臺。

Purpose Bitcoin ETF 是迄今為止最大的以比特幣為重點的交易所交易基金，在周五贖回之前管理了近 48000 BTC。現在，該基金僅持有約 23300 BTC。而另一只同類基金 3iQ CoinShares Bitcoin ETF 曾在上個月出現大量的資金外流，賣出了 7401 BTC。

由于資金外流，Purpose Bitcoin ETF 將頭把交椅讓出給了在紐交所上市的 ProShares 比特幣策略 ETF （BITO），后者跟蹤的是比特幣期貨的價格。

自去年 10 月推出以來，BITO 上周出現了第二大凈流入，導致該基金的比特幣敞口增長了相當于 4115 比特幣。數據顯示，該基金管理著 6.68 億美元的資產，相當于約 31500 BTC。

Lunde 在 Arcane Research 報告中分析，對比表明，至少有一些美國投資者將當前的 BTC 拋售視為一個有吸引力的切入點，正利用強制賣出的優勢以期在短期反彈中獲利。

除了比特幣礦工的出售、金融衍生品市場的清算之外，加密市場巨鯨的流動性危機也在加劇市場下行的風險，諸如加密資產借貸平臺 Celsius、加密對沖基金三箭資本等都在上周出現了出售資產自救的情形。

按照區塊鏈數據分析服務商 Glassnode 的數據，在上周短短的三天內，拋售 BTC 造成的實現交易損失規模達 73 億美元。如此情形下，Bitfarms 這樣的礦業公司在融資，Celsius 也開始咨詢律師尋求從資本渠道緩解危機，另一家加密資產借貸平臺 BlockFi 則以 2.5 億美元的循還信貸額度獲得了來自加密資產交易平臺 FTX 的資金。

巨鯨資金外流、尋求融資的信號表明，加密資產市場的寒冬還無法看到盡頭。

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