Uniswap V3 流動性的新激勵機制_Uniswap

UniswapV3上的流動性提供者在提供流動性時不會獲得ERC-20，而是獲得ERC-721代幣，這使得協議更難激勵協議上的流動性。在本文中，我們解釋了Angle最近如何提出一種有效激勵Uniswap流動性的解決方案，同時讓流動性提供者在如何提供流動性方面具有最大的靈活性。自2021年11月協議推出以來，Angle一直在通過ANGLE獎勵在交易所激勵agEUR流動性。UniswapV3上最大的礦池尤其是agEUR-USDC和agEUR-ETH。

雖然uni長期使用基于Gelato/Arrakis的激勵系統，但在這次治理討論和投票之后，uni最近切換到了一個新系統。

在這篇文章中，介紹了原始激勵機制所面臨的問題、新系統帶來的解決方案和權衡，以及它對協議和LP的價值。

舊激勵系統的問題

由于UniswapV3倉位是ER721代幣，它們不容易被激勵。uni最初使用的解決方案是Gelato/Arrakis，它允許將UniV3位置包裝到ERC20中。

孫宇晨用昨日購入的100萬枚UST在Uniswap上部署UST/USDD池:5月9日消息，孫宇晨發推表示，已在Uniswap上部署UST/USDD池。根據其分享的交易數據，孫宇晨將約73.5萬美元的USDD和約100萬枚的UST添加至Uniswap V3。此前昨日消息，孫宇晨買入逾100萬枚UST，并表示“可能有秘密計劃”。[2022/5/9 3:00:36]

雖然這使得激勵變得超級方便，但這也帶來了幾個問題：對閑置流動性的激勵、沒有自定義范圍管理、對集中式包裝器的依賴。

下面我們對這些問題進行分解。

非活躍流動性的激勵

治理代幣排放的主要目標是獎勵用戶對協議的有益參與。在Angle的情況下，分發ANGLE應該獎勵持有agEUR并提供代幣流動性的用戶，因為它增加了AngleTVL并提高了穩定幣的穩健性和掛鉤。

Uniswap推出六項改進及新功能:去中心化交易所 Uniswap 宣布推出六項新功能和改進，分別是自動收費等級選擇、流動性范圍圖、創建提案用戶界面、30 種語言翻譯和眾包工具、Uniswap 幫助中心、文檔改進和新的登錄頁面。其中自動收費等級選擇指的是，該應用程序現在會自動默認為大多數 LP 策略建議合理的費用等級，但 LP 仍可以通過單擊編輯按鈕來手動選擇費用等級，以顯示額外的費用等級及其各自的流動性分配百分比。流動性范圍圖指的是 LP 界面將顯示所選池中流動性的實時分布，提供有關如何最佳分配流動性的總體市場意見的洞察。LP 可以使用范圍滑塊在預先存在的手動輸入字段旁邊調整其最低和最高價格。[2021/7/16 0:56:16]

UniV3頭寸的一個問題是它們可能超出范圍，在這種情況下，頭寸中的流動性變得不活躍。只要這種流動性仍然超出范圍，它就不能用于交易，也不會以任何方式幫助Angle或代幣。

Compound新提案建議升級cUNI合約，退回意外發送至合約的代幣:兩個月前大量的cUNI被意外地發送到cUNI合約中。Compound發起新提案037，該提案建議，添加cUNI合約功能“sweepToken”，將意外發送至合約的代幣發送給管理員（時間鎖）。使用新功能將恢復價值70萬美元的代幣。[2021/2/9 19:19:06]

使用像Gelato這樣的集中式包裝器，您有時可能會被困在接收治理代幣的位置，同時為代幣帶來0流動性，實際上是在浪費治理代幣。

例如，如果uni在agEUR-USDC池中堅持使用這種解決方案，將定期激勵LP提供0有用的流動性。

有限合伙人的選擇有限

第二個也是更基本的問題是，使用經典的質押系統，我們大大減少了UniswapV3提供的可能性。UniswapV3是一個通用的AMM，作為LP的可能性是無窮無盡的。通過要求LP的特定范圍來包裝他們的代幣并獲得激勵，uni正在減少UniswapV3的可能性，并使LPing的吸引力或資本效率顯著降低。

逾22萬枚UNI轉入交易所 價值超280萬美元:據WhaleAlert檢測，北京時間1月26日10點28分，221,677枚Uniswp代幣UNI（約合超280萬美元）轉入交易所。[2021/1/26 13:30:52]

通過ERC20包裝器激勵UniV3職位的問題總結：

位置超出范圍時浪費代幣獎勵

限制LP的選擇

防止UniswapV3集中流動性的資本效率

一個理想的激勵解決方案應該允許高級用戶和專業對沖基金按照他們的意愿管理他們的頭寸，同時仍然因其效用而獲得回報。只有鏈下獎勵計算系統才能提供這種最大的靈活性，這就是我們采用的系統。

解決方案

uni的解決方案旨在最大限度地提高治理代幣分配的效率。在uni的案例中，這轉化為在agEUR頭寸上激勵最有用的流動性，增加掛鉤和TVL。

它在實踐中如何運作？

腳本直接查看每個池，并查看哪些地址持有流動性以及每次掉期頭寸中的agEUR金額。實際上，“獎勵”是根據以下參數從具有范圍流動性的每個地址的每次交換中計算出來的：

LP賺取的費用份額，告訴我們提供的虛擬流動性

他們持有的agEUR占總池大小的份額

他們持有的其他代幣的份額與總池大小相比

然后根據LP的veANGLE平衡通過升壓調整這些參數。應用于池中發生的每次交換的確切公式是：

請注意，這使uni能夠從獎勵分配中完全消除不活躍的流動性，從而使超出范圍的流動性無法獲得獎勵。每次交換的這種精細計算很容易在鏈下完成。

在每周結束時，獎勵會被添加、標準化，并為每個地址計算ANGLE獎勵金額。然后，分發的merkle根在鏈上發布，允許LP像往常一樣從合約中索取他們的代幣。

由于該解決方案直接查看持有池流動性的地址，因此任何UniV3包裝器都可以插入該系統的頂部，并從改進的分配中獲利，同時為其用戶管理頭寸，就像Gamma所做的那樣。多虧了這一點，有限合伙人現在有可能但沒有義務讓第三方管理他們的頭寸。另一方面，如果第三方將其用戶頭寸超出范圍，Angle將不會激勵這種流動性。因此，建議LP謹慎選擇他們的UniV3流動性頭寸經理，看看他們計劃如何重新平衡流動性。

鏈下獎勵計算

鏈下計算的是特定池LP之間的代幣分配。分配到不同池的代幣數量仍由veANGLE持有者在鏈上決定。

盡管這引入了對該過程的一些信任，但uni認為為協議獎勵分配的重大改進付出代價是值得的。

如果我目前正在提供流動性，我需要做什么？

如果是不依賴任何流動性經理的個人LP，只要您的流動性在范圍內，現在就有資格獲得ANGLE獎勵！

如果通過在Angle上質押G-Uni代幣通過Arrakis/Gelato提供流動性，如果Arrakis的范圍包括當前價格，將根據上面顯示的新公式繼續獲得獎勵。如果不是，那么職位將不會獲得任何ANGLE獎勵。

在這種情況下，現在可以直接自己提供流動性，或者選擇另一個UniV3流動性管理器，例如Gamma。

所有可用的ANGLE獎勵都可以直接從AngleApp或MerkleRootDistributor合約直接領取。上周的獎勵分配將在歐洲中部時間每周四凌晨4點直接更新到該合約。

結論

到目前為止，還沒有理想的解決方案可以有效地激勵UniswapV3的流動性。相信這個解決方案做出了必要的權衡，讓大多數協議以更有效的方式激勵UniswapV3礦池。

總的來說，希望這個解決方案是在推廣更精細的UniswapV3策略方面邁出的第一步，這也可以得到激勵。

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