通脹熊市給投資者帶來麻煩_比特幣

利率上升

昨天公布的初請失業金數據低于預期，表明勞動力市場走強，這是另一個“好消息就是壞消息”的標志。

我們可以通過歐洲美元期貨曲線看到其中一些發展，其中市場預期的聯邦基金利率正在趨陡，現在預計到2023年下半年將超過4%。這與美聯儲的他們告訴市場的自己的預測：

標準普爾500指數現在連續第五日面臨紅燭，位于一些作為支撐的關鍵技術區域下方。

分析：7月通脹數據不太可能會推動比特幣上漲:8月9日消息，市場已經預計美聯儲今年不會進一步加息，并已開始消化2024年降息的預期。周四上午，美國勞工統計局將發布7月份消費者價格指數（CPI）報告，比特幣多頭希望美國通脹方面能繼續傳來好消息。經濟學家預計，環比增幅為0.2%，與6月份的增幅相同。同比增長預期為3.3%，高于6月份預測的3%。未經季節性因素調整的整體通脹率（包括經常波動的食品和能源價格）在2022年6月達到9.1%的峰值，去年7月達到8.5%。剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI預計將在7月份達到0.2%，與6月份持平。年度核心CPI增速預計將從4.8%下滑至4.7%。核心CPI在2022年3月達到6.5%的峰值，一年前的7月，年水平為5.9%。從某種程度上說，美聯儲的緊縮政策在一定程度上導致了比特幣的價格暴跌，而緊縮政策的放緩，甚至可能是結束，也被視為比特幣溫和復蘇的一個因素。盡管周四公布的低CPI數據可能會強化這種觀點，但短期利率交易員已經消化了美聯儲今年不會再加息的預期。CMEGroup對明年的預期顯示，交易員預計美聯儲最早可能在2月份降息。[2023/8/10 16:16:26]

經過數月的壓縮，波動性也在上升，VIX開始攀升，同時比特幣、股票和國債期貨的1個月實現波動性更高。

委內瑞拉正在使用USDT來遏制通脹以及規避制裁:金色財經報道，根據Chainalysis的數據，雖然委內瑞拉等國家使用與美元掛鉤的穩定幣（如USDT）主要與通貨膨脹和貶值有關，但最近也發現了第二個用例，少數公司正在使用USDT作為外國客戶和供應商的支付方式，由于受到制裁的風險，他們害怕使用傳統支付方式。

據當地咨詢公司 Bitdata consultants 的主管 Juan Blanco 稱，許多不知名的公司正在使用USDT進行商業交易結算，其中一部分現金流來自位于亞洲和俄羅斯的公司。[2023/2/28 12:34:48]

隨著我們進入另一個長假周末，市場上是多事的一天，許多資產類別出現疲軟和增加的拋售壓力。隨著主要市場貨幣兌美元繼續貶值，以及美國10年期國債收益率超過3.25%，美元指數持續走強，其中一些最重要的舉措是持續走強。歐洲主要經濟體的收益率也在走高。

分析 | 以太坊2.0或提高運行驗證者軟件的硬件成本 但ETH通脹率將低于1%:據此前消息，在聽取了V神關于“減少分片數量”的建議后，以太坊開發人員似乎在最后一刻對ETH 2.0做了一些更改，將分片從1024個減少到64個。運行以太坊2.0驗證者軟件的硬件成本可能會因為這個新方案而增加。即便如此，其經濟模型仍將把通脹率保持在1%以下，并為驗證者動態調整獎勵規模。在諸如以太坊2.0之類的PoS區塊鏈上的驗證者與在PoW區塊鏈上的驗證者職責相似：處理事務并追加新塊。新模型將重點從計算轉向控制。PoW網絡有外部成本，比如算力。確保PoS網絡上參與者的誠實是內部機制，如抵押價值（staked value）。在以太坊2.0上抵押ETH的人越多，其安全性就越高。以太坊2.0中的分片越少，保護整個網絡所需的驗證者就越少。[2019/10/25]

到目前為止，“利率已經見頂”的論點是錯誤的，或者至少是早期的呼吁，因為市場已經將他們對美聯儲暫停或調整時間框架的共識預期推遲到2023年初。回到2%的通脹目標仍然遙遙無期，因為許多美聯儲董事會成員在一場類似媒體秀的巡回演出中公開強調不惜一切代價遏制通脹的必要性，并承認核心問題并未減輕。JeromePowell的JacksonHole演講和NealKashkari最近的Oddlots出場就是明顯的例子。

通脹熊市

由于通脹前景和宏觀經濟背景不同，與2008年的比較存在誤導性。

2008年是由信貸融資的繁榮轉變為通貨緊縮的蕭條。2022年是通脹熊市，股票和債券同時出現拋售。許多傳統的金融和投資組合配置是建立在債券和股票不會與下行趨勢正相關的假設之上，投資組合經理相應地“多樣化”。

去年股市下跌期間，股票和債券呈正相關。這是后量化寬松法幣時代的首創。

昨天再次出現與下行的正相關關系，因為債券在大幅下行時受到影響。在撰寫本文時，上個月交易波動率為15.54%的資產的美國國債期貨價格為-1.99%。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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