灰度首次發聲硬分叉的四大阻礙，硬分叉已走到人人喊打地步？_POW

以太坊PoW分叉議題已成當前業內關注焦點，加密資產管理公司灰度在16日釋出一份觀測ETHW分叉的看法，點出四點以太坊PoW分叉后續的困難處與重大挑戰。

其指出是由于以太坊上DefF協議的復雜性與資產抵押代幣規模的擴散，ETHW分叉將面臨重大挑戰。以下是灰度分析的重點：

1.穩定幣不支持ETHW

Tether(USDT)和Circle(USDC)兩間最大穩定幣發行商接連表態，以太坊主網進行合并后，僅支持PoS網路的贖回。這意味著被復制到ETHW的穩定幣都可能變得一文不值。

2.合成資產或質押衍生品

「有資產在背后抵押的代幣」，例如wBTC和stETH情況也可能崩潰。灰度指出，目前超過250億美元的資產抵押代幣被鎖定在智能合約里。若ETHW分叉上線，用戶可能會嘗試利用以前這些資產抵押代幣的頭寸清算為ETHW代幣，而ETH持有者同時趕忙大量拋售他們收到的免費ETHW。因此，我們可能會看到分叉資產面臨不成比例的拋售壓力。

灰度：由于DeFi的復雜性和資產支持代幣的擴散，ETHW分叉將面臨重大挑戰:金色財經報道，Grayscale Research在其官網上討論了以太坊可能向權益證明的過度，并將理論上的工作量證明ETHW鏈與ETC進行了比較。Grayscale總結稱，由于 DeFi 的復雜性和資產支持代幣的擴散，ETHW 分叉將面臨重大挑戰。雖然預計成功的機會很低，但礦工和交易所已經出現了對 PoW 分叉的一些支持。到目前為止，對 ETHW 代幣的投機導致價格自推出以來穩步下跌超過 50%，而 ETC 的價格上漲了約 9%。

除了對 ETHW 代幣的興趣下降之外，主要的以太坊協議和參與者，例如 Tether 和 Circle，已經表示支持將 ETH PoS 作為規范鏈。這是一個重要的支持跡象，因為這兩家公司負責近 1200億美元的交易。鏈上資產支持的代幣。如果協議發現代幣持有者確實希望在以太坊的 PoW 變體上對協議進行變體，他們很可能會偏愛 ETC，而不是在 ETHW 上復制的鏈上生態系統的復雜性中導航。[2022/8/16 12:28:40]

3.ETHW投機市場未對分叉表現強烈支持

灰度首席法務官：灰度正在積極準備與SEC的訴訟:金色財經消息，灰度首席法務官Craig Salm表示，灰度（Grayscale）正在積極準備與美國證券交易委員會（SEC）的訴訟。Grayscale首席法務官Craig Salm說，該公司及其律師正在撰寫他們的訴訟要點，以便在他們起訴美國證券交易委員會（SEC）的案件中向上訴法院提交。

灰度（Grayscale）對監管機構的論點進行了反擊，認為反復拒絕可能違反行政程序法（APA），因為SEC已經批準了多個比特幣期貨ETF。根據現貨比特幣ETF支持者的說法，在現貨市場發現的任何操縱行為都會影響到期貨市場，使得SEC愿意批準期貨產品而不批準現貨產品的做法不一致。（Theblock）[2022/7/21 2:27:44]

Poloniex交易所上架ETHW潛在期貨代幣后，短暫上漲至1ETHW/0.08ETH，隨后就穩定下降至1ETHW/0.03ETH，下跌了超過50%，同期的以太經典ETC還上漲了9%，灰度指出ETHW目前價格表現表明其支撐可能僅由投機驅動，而見不到大力支持者。

灰度資產管理總規模達395億美元:金色財經報道，據灰度官方推特消息，截至美東時間2月10日，灰度資產管理總規模達395億美元。比特幣信托基金（GBTC）交易價格為每份41.00美元，較前一日下跌1.47%；以太坊信托基金（ETHE）交易價格為每份31.18美元，較前一日下跌4.50%。[2022/2/11 9:44:12]

4.治理團隊將對面代幣變體相關復雜問題

復制到PoW分叉鏈上的各個協議將面臨重大問題，一旦決定在新鏈上部署，為免因供應量改變稀釋到代幣價值，PoW鏈與PoS鏈上的幣可能需要個別以兩種價格區分交易，各協議治理的財庫、代幣發行量、解鎖量、NFT都須接手的治理團隊和DAO傷透腦筋。

其次波場創辦人孫宇晨昨天發聲，旗下Poloniex交易所上架的ETHW期貨代幣不支持任一特別版本的ETH分叉方案，分叉發生后該期貨代幣將指認最大的ETHPoW區塊鏈。

動態 | 灰度投資集團已經對下個季度的數字大型基金進行了重組:據ambcrypto報道，灰度投資集團(Grayscale Investment Group)對下個季度的數字大型基金(DCP)進行了重組，其構成發生了顯著變化。LTC的主導地位有所上升，而XRP的主導地位則急劇下降。Grayscale表示，他們的DLC是一種被動的、基于規則的策略，提供對高價值虛擬貨幣的敞口，目標市場覆蓋率為70%。BTC的主導地位已從66.8%升至68.3%，但其它數字貨幣的地位有所下降。ETH和XRP的份額有所下降。前者從13.9%降至13.6%，而XRP的降幅則高達2.8%，降至11.9%。BCH從2.8%升至2.9%，LTC從1.8%升至3.3%。此外，下一次的成分變化將在2019年6月發生，在此之前，DLC的混合物將保持不變。[2019/4/7]

以太坊在合并后預期發生PoW硬分叉的可能看似已成定局，波場創辦人孫宇晨旗下加密交易所Poloniex也在本月8日上架兩種「潛在分叉」期貨代幣，其中ETHW(ETH1)即對應分叉后的ETH-PoW。孫宇晨為避免陷入分叉陣營間的爭議，

Poloniex上架的ETHW是潛在硬分叉IOU代幣，并不代表支持任何特定的以太坊分叉解決方案。Poloniex在分叉后會指認最大、社群支持最廣泛的PoW分叉鏈作為ETHW。

硬分叉難點1

如果發生PoWETH硬分叉，隨著冰河時代難度炸彈的到來，它可能需要一個新的硬分叉客戶端來永久移除冰河時代的功能。這需要分叉者尋找技術專家來開發新客戶端，一些大型礦工或許會在幕后為整個運營提供資金。

硬分叉難點2

信標鏈上大約有1320萬個以太坊質押，這些資金在PoWETH硬分叉鏈上將永遠鎖定。

硬分叉難點3

大型穩定幣托管人可能對PoWETH硬分叉起到決定性影響，也許JeremyAllaire才是以太坊最有權勢的人，而不是Vitalik。目前看Circle、Tether、Binance和其他穩定幣托管方似乎都將支持ETH2。

合并帶來的投機機會

許多以太坊極端主義者強烈支持向PoS的過渡，因此不喜歡ETHPoW。背后的意思是，ETH2支持者希望ETHPoW至少存活一段時間，他們好出售ETHPoW的代幣獲得利潤。

再進一步背后的意思是所有人應該盡快在分叉后持有ETHPoW。ETHPoW鏈上的所有ERC-20代幣價值可能非常有限，從托管穩定幣到WrapBTC、stETH再到頭部dAPP代幣。而大型中心化交易所上線ETHPoW鏈ETH后存在流動性投機機會。

新代幣發行機制PoPW可能會觸發下一輪牛市

主要是想說明dAPP的基礎設施的去中心化會催生一種新的代幣發行機制，MulticoinCapital將這一機制稱為PoPW(ProofofPhysicalWork，物理工作證明)，獎勵用戶執行可驗證的物理工作，例如部署無線網絡、物聯網絡、計算和存儲。

其基本邏輯在于，在構建現實世界的基礎設施和解決協調問題時，代幣激勵起到非常重要的作用。Helium在過去一年多證明了這一理論。它通過向熱點部署者提供獎勵，將IoT網絡從30,000個擴展到分布在170個國家/地區的超過900,000個物理熱點。

MulticoinCapital執行合伙人TusharJain認為，新的代幣分配機制可能會觸發下一輪牛市。代幣分發機制變遷：2013年PoW代幣2017年ICO2019年IEO2020年DeFi流動性2021年的NFT每一種新的代幣分發機制都恰逢牛市，如果這一邏輯生效，那么下一個成功的代幣分配機制可能會帶來牛市。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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