ERC4907 協議能否成為 NFT 市場新動能？_OIN

作者：張烽

2022 年 6 月 29 日，NFT 租賃市場 Double Protocol 推出的可租賃 NFT 標準 EIP-4907 已通過以太坊開發團隊最終審核，成為以太坊上第 30 個狀態為 "Final"（最終版）的 ERC 標準。

據悉，該標準通過雙角色的設置，實現了 NFT 所有權與使用權的分離，并首創了到期自動收回使用權功能。該技術協議用原有 ERC721 既有標準延伸，重新定義 NFT 使用者與擁有者。擁有者可以通過合約出租 NFT 給使用者進行協議操作，但使用者無法轉移 NFT 所有權，且有到期自動歸還功能。

ERC4907 這一標準的應用將極大地降低游戲、元宇宙場景、會員卡等 Utility NFT 租賃的開發和集成成本，讓 NFT 資產更具流動性。據悉，目前確認應用 ERC4907 標準的項目已達 12 家。

ERC4907 協議能否成為發展新動能，一舉解決困擾 NFT 市場的諸多問題，我們試作一簡要分析。

Chainalysis已集成Coinbase Commerce:6月13日消息，區塊鏈分析公司Chainalysis已集成Coinbase旗下商業平臺Coinbase Commerce，支持去中心化網絡運營客戶和其他加密金融客戶使用包括DeFi代幣在內的各種數字資產進行支付或結算發票，以簡化客戶支付流程和日常運營。[2023/6/13 21:33:29]

一、ERC4907 為什么會出現？

一段時間以來，境內外 NFT 市場雖然還是在持續受到關注，但其中存在的問題卻也不得不讓人擔憂。

一是市場不斷降溫。不管是境外的 NFT 產品還是國內數字藏品，普遍而言已經不象之前的銷售這么順暢了。據統計，全球范圍內上個月 NFT 市場銷量已經比去年 9 月縮水 90%，5 月以來 NFT 市場總體銷售額從 46 億美元下降到 15.9 億美元，很多 NFT 項目銷售出現斷崖式下跌，一些 NFT 產品價格大幅下降。

二是 NFT 市場亂象也開始出現。包括欺詐、剽竊、系統漏洞與釣魚攻擊、平臺內幕交易甚至跑路、資產被盜各種問題層出不窮，可謂是野蠻生長。

巴西加密交易所Mercado Bitcoin向加密應用程序投資者開放托管服務:8月25日消息，巴西加密交易所Mercado Bitcoin將與Kryptus在一項名為Bitrust的服務中合作，Bitrust將為巴西的散戶投資者、家族辦公室、國債和投資基金等大型集團提供托管服務。Mercado Bitcoin也在繼續增加其產品，其宣布，從8月25日開始，他們將在他們的平臺上添加七個新的以太坊DeFi應用程序，選中的協議包括Polygon (MATIC)、SushiSwap (SUSHI)、Wrapped Bitcoin (WBTC) 和Bancor (BNT)等。

此前報道，巴西首家加密貨幣交易所Mercado Bitcoin獲軟銀拉丁美洲基金2億美元B輪投資，軟銀本輪投資對Mercado Bitcoin非運營母公司2TM Group的估值為21億美元，2TM Group躋身拉丁美洲前10名獨角獸之列。[2021/8/25 22:36:34]

三是 NFT 市場法律與監管問題持續受到關注。包括產品知識產權侵權問題，特別是一直被詬病的 NFT 產品金融化操作問題，平臺監管問題等，無論在境內外都不斷出現。

NEAR Protocol原生代幣已作為ERC-20部署在以太坊網絡上:據官方消息，開放性網絡平臺NEAR Protocol宣布NEAR代幣已作為ERC-20代幣部署在以太坊網絡上。NEAR Protocol聯合創始人Illia Polosukhin稱，通過共享的NEAR代幣可將NEAR和以太坊兩個生態系統連接起來。另外，NEAR Protocol與DeFi借貸平臺Ruler Protocol建立初步合作伙伴關系，允許加密抵押品的存款人獲得穩定幣貸款。從6月借貸周期開始，NEAR將作為受支持的抵押資產添加到Ruler，平臺上持有LP代幣的借貸者將在RULER和NEAR中獲得雙重獎勵。[2021/5/28 22:53:48]

概而言之，NFT 市場問題反映的焦點和瓶頸是流動性稀缺。而造成 NFT 流動性稀缺的原因，是其技術協議初級，應用場景單一，難以表達復雜經濟關系，不可避免導致 NFT 市場金融化投機盛行。

正如 2022 年 6 月 8 日，我就有關 NFT 相關問題接受第一財經 " 財經夜行線 " 采訪所認為，目前 NFT 市場基礎設施不夠完善，應用場景相對缺乏，技術協議比較初級，規范治理體系尚待健全，司法保障還需完善等問題。而其中技術協議比較初級可以說是造成這些問題的關鍵。

公告 | 火幣全球站關閉AE舊幣（ERC-20）充幣業務:據火幣全球站官方公告，AE已換鏈完成，截至目前，舊幣（ERC-20）已陸續被兌換成新幣（主鏈）。火幣全球站決定將于新加坡時間2019年8月15日18:00永久關閉 AE舊幣（ERC-20）充值業務，但新幣（主鏈）的充值和提幣業務不受影響。[2019/8/15]

在 ERC4907 之前，ERC721 只能單一地進行特定化，而 ERC1155，ERC798 也只是在特定化上進行了有限的拓展，而且都只能一次性買斷的方式來實現對 NFT 產品的使用，可以說無法更充分地實現數字產品的利用，無法更充分實現數字產品的流轉，無法更充分地實現與線下權益的結合，無法更明晰地區分金融屬性與商品屬性的風險。

二、ERC4907 可能激發哪些應用場景？

商品所有權和使用權的分離、資產所有權和經營權的分離，本質上說是經濟運行和資源配置的必然要求。商品或資產本身是兼有價值和使用價值屬性，資產本身需要通過經營使其發揮最大價值，但是每個人每個機構能力偏好、資源秉賦和整合水平不同，客觀上最合理地實現資源配置是應有之義。

公告 | 火幣Pro暫停ERC20提現業務:據火幣最新公告，由于當前ETH網絡擁堵，導致所有ERC20協議代幣的提現都無法正常處理，因此火幣Pro暫停所有ERC20幣種提幣業務。待ETH網絡恢復正常后，將第一時間恢復提幣業務，具體時間將以公告為準。[2018/7/15]

將所有權和使用權分離的 ERC4907，簡單地說就是把 NFT 的權利人分為所有權人和使用權人兩種類型。所有權人可以根據情況需要為使用權人設定使用權限，但只有所有權人才可以轉讓 NFT。

什么東西可以出租？幾乎大多數的有形或無形財產都可以出租，實現所有權和使用權分離。

出租權是著作權財產權類型之一。我國《著作權法》第十條規定，著作權包括下列人身權和財產權：其中列舉的第七項就是出租權，即有償許可他人臨時使用視聽作品、計算機軟件的原件或者復制件的權利，計算機軟件不是出租的主要標的的除外。因此，可以基于這一標準，將自己基于 NFT 持有的數字版權作品進行出租，租賃人成為 user 角色，承租人可以對作品進行使用，但不能進行轉讓所有權的操作。

元宇宙中的房產土地的利用裝修可能就更方便了。元宇宙中的房東可以為裝修工設定 user 權限，對房產進行相應的裝修管理，裝修完了甚至可以直接出租給個人或機構使用，大大豐富了應用場景。理論上說，也可以使用 NFT 對線下的房地產進行出租管理。

游戲道具使用中，可能會讓游戲高手和投資人實現一定程度的完美結合。有的人喜歡下棋，有的人喜歡看人下棋。有了 ERC4907，可以讓喜歡下棋和看人下棋的人各得其所。有的人在游戲中只是要體驗一把某種特殊的裝備，但是其可能價格高昂，他可能就只需要通過租賃使用幾天，而對于裝備所有權人來說，也可以更好地促進其價值發揮。

藝術品投資和創作利用，也可能會在一定程度上實現完美結合。目前藝術品 NFT 產品功能還是比較簡單，但未來結合元宇宙場景，很可能可以將現實場景中藝術品出租可以照搬到數字空間，從裝飾到欣賞、從利用再到改編，可以為藝術品的使用打開更廣闊的空間。

數字內容和數字產品所有權和使用權分離，將會使 NFT 能發揮空間更為廣泛。NFT 產品更容易與線下權益結合，更容易實現不同時空的結合，實現不同生態的結合，也更容易阻隔金融風險。由于 NFT 產品的使用場景增加了，實現價值途徑增加了，流動性也會相應增加，其金融炒作風險反而可能降低。

三、ERC4907 可能需要注意什么問題？

設定出租權利，理論上同樣也是一種交易，同樣可能會產生相應的問題，這里列出了一些可能存在的隱憂，另外隨著市場的進一步實踐可能會有其他問題，需要我們保持持續關注。

（一）要更加緊密結合應用場景

NFT 價值本身還屬于比較初級，租賃權的設定和定價如果沒有現實傳統的經濟關系為作參考，可能產生隨意性比較大、流于形式而形成新的金融操作，甚至形成更為復雜的金融關系。

在傳統經濟關系中，租賃等所有權與使用權分離的情況已經相當成熟。但盡管如此，僅以房產租賃為例，其具體租賃需求、出租價格、協議履行環節與周期等也是非常復雜的。而對于數字產品的出租，無論是基于純線上權益，還是與線下權益結合，其中必然會出現很多需要進一步摸索的環節。因此這種操作，要更加結合應用場景，否則很可能成為一種技術游戲，傷害的可能不僅僅是 user，甚至可能 owner 影響更大。

（二）注意防止把租賃業務金融化異化

可以預見，后期很可能會基于 ERC4907 協議，出現專門經營出租或租賃的機構，基于 NFT 的出租或租賃權進行規模化操作。我們回顧一下傳統長租公寓業務模式中出現的近乎瘋狂的金融化操作，對于 NFT 規模化租賃提個醒還是必要的。另外，市場上很可能會出現一些變相的融資項目，或者以現實金融產品作為底層的 NFT 產品，會打著 ERC4907 的名義進行發行和交易，這很可能會蘊藏積累相當大的風險。

（三）用戶要注意自己買的 NFT 產品是什么權利

未來，NFT 產品的數字內容更加豐富，其權益類型和內容甚至期限也會更加復雜。作為用戶可能要注意分辨自己將要入手的 NFT 是屬于什么內容，尤其是純粹從投資角度去參與的，頭腦要保持清醒。目前看來，其協議內容似乎還不能將租賃權進行轉讓即轉租，只有 NFT 的所有人即 owner 才能將 NFT 產品出售，因此在使用和持有 NFT 產品時，一定要謹慎。

既然 NFT 技術是商品和服務數字化的技術工具，那么其技術協議不但應當反映傳統現實生活中豐富多彩的各種權益，而且應當反映更為復雜的很多傳統世界實現不了但卻可以在數字世界實現的權益。我們看到事情似乎正在朝著這個方向發展。可以預見，ERC4907 可能是技術協議更加豐富的開始，相信未來會有更多貼近應用場景反映現實經濟關系的技術協議出現。

作者：張烽，萬商天勤律師事務所合伙人，萬商天勤數字法律專業委員會主任，上海區塊鏈技術協會智庫專家，中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會常務委員，上海市律師協會文化傳媒業務研究委員會委員。

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