方舟投資分析師：比特幣正接近「世代底部」前景仍受宏觀條件嚴重影響_比特幣

來源：Block Tempo

方舟投資（Ark Invest）分析師 Yassine Elmandjra 4 日在推特上撰文，分享對市場走勢的最新看法。他指出，從比特幣價格史來看，當前比特幣是史上第四度低于 200 周均線和短期、長期成本基礎，而低于這些水平「在歷史上是明顯的世代底部」。

?比特幣跌破 200 周均線和短期、長期成本基礎。 Source：Yassine Elmandjra

ARK方舟基金賣出Coinbase和Robinhood股票:7月27日消息，ARK方舟基金賣出Coinbase和Robinhood股票。(金十)[2022/7/27 2:40:04]

Yassine Elmandjra 分享幣市大事件時間表指出，在 5 月 Terra 崩盤事件之后，整個幣圈生態系已經被解杠桿，這是因為加密貨幣借貸平臺 Celsius 陷入流動性危機、對沖基金三箭資本陷入資不抵債危機所引起。

ARK方舟基金7月26日增持超10萬股Coinbase股票:金色財經報道，ARK方舟基金持倉數據顯示，7月26日，ARK基金買入了109803股Coinbase，并賣出了67476股GBTC。[2021/7/28 1:19:39]

?幣圈大事件時間表。 Source：Yassine Elmandjra

Yassine Elmandjra 提及，為應對大量資金外逃，Celsius 在 6 月 12 日凍結提款，Celsius 的 DeFi 未償債務為 6.31 億美元，但其非 DeFi 曝險規模尚不清楚；而由于 Celsius 停止提款，引發市場拋售，接著傳出三箭資本無法滿足追加保證金要求，幾家貸方和交易所暗示或明確確認，他們已清算了三箭資本的頭寸。

ARK方舟基金昨日買入近15萬股GBTC和2.8萬股Coinbase股票:ARK方舟基金持倉數據顯示，6月29日，ARK基金買入了28,284股Coinbase股票和149,576股灰度比特幣信托（GBTC）。[2021/6/30 0:17:13]

方舟投資管理公司CEO：比特幣比蘋果更具創意:方舟投資管理公司(Ark Investment Management)首席執行官凱瑟琳?伍德表示：比特幣比蘋果更具創意。“很多人都說不能將比特幣和接近1萬億市值的蘋果相提并論，但它確實是具有比蘋果還多的創意。”她曾表示：由于基金不能直接擁有比特幣，因此在2015年時，方舟投資曾購買了比特幣投資信托股票，當時，比特幣交易價格低于250美元，而現在已經高達2萬美元左右。[2017/12/30]

?盡管市場受到巨大影響，但 Yassine Elmandjra 分享數據指出，比特幣的基本面似乎依舊穩定，比特幣的交易量、鎖定供應量均維持在「看漲」狀態，挖礦難度、積極持有者、長期持有者供應量維持在「中立」狀態，挖礦收入、時間加權成交量則為「看跌」狀態。

?比特幣各項指標評估。 Source：Yassine Elmandjra

針對挖礦業，Yassine Elmandjra 提及，礦工正面臨巨大壓力，礦工投降是一個「關鍵的底部標志」，比特幣「皮勒乘數」（The Puell Multiple）指標是一種將礦工每日收入與其年度平均值進行比較的衡量標準，該指標正處于 3 年來的最低點。

比特幣皮勒乘數指標。 Source：Yassine Elmandjra

Yassine Elmandjra 進一步指出，比特幣的凈實現虧損最近觸及近 2 年低點，自 2013 年以來第四次跌破 0.5%，而從凈未實現盈虧（NUPL）指標來看，比特幣可能進一步下跌，該指標目前比其總成本基礎低約 17%，從歷史上看，當達到 25% 以上時，全球性底部就會形成。

?比特幣凈未實現盈虧（NUPL）指標。 Source：Yassine Elmandjra

Yassine Elmandjra 最后總結道，宏觀環境情況仍嚴重影響比特幣前景。自去年 9 月以來，信用違約交換（CDS）增加了一倍多，殖利率曲線趨于平緩，而盡管有經濟衰退的跡象，美國聯準會仍維持鷹派立場，倘若繼續采取貨幣緊縮政策，像比特幣這樣的風險資產，可能會繼續受到影響。

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