Nansen：加密借貸入門指南_EFI

本文來自Nansen，由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。

隨著Web3的蓬勃發展，加密借貸正成為加密玩家獲得數字貨幣敞口、產生被動收入和加強投資組合的重要策略。

但對于剛剛進入加密領域的新手來說，加密借貸是如何運作的？涉及哪些風險？有哪些平臺可用？本文將對這些問題一一解答。

什么是加密借貸？

加密借貸在Web3領域借用了傳統的信用和抵押貸款概念。大多數情況，借款人可以通過提供他們的加密貨幣資產作為抵押來獲得貸款。這也將是本文的討論重點。另一邊，加密貨幣借貸機構可以將加密資產放貸出去，以被動收入的形式獲得利息，這很像傳統銀行提供的利息或儲蓄賬戶。

在DeFi中，沒有一個中心化機構來管理建立在區塊鏈基礎上的金融服務和產品。交易由智能合約控制，交互只需要一個加密錢包。與此形成對比的是CeFi，CeFi公司負責通過KYC規定的賬戶和交易，并要求用戶創建一個賬戶來訪問他們的平臺。區別在于是否存在中心化和制度監管。這兩種系統都有各自的優缺點，并提供豐富的加密借貸服務。

加密借貸如何操作？

Uranium Finance攻擊者將498,583枚USDC從BNBChain轉移到以太坊:金色財經報道，據PeckShield監測，Uranium Finance攻擊者已經將498,583枚USDC從BNBChain轉移到以太坊。[2023/7/24 15:55:07]

加密借貸的操作原則相對簡單。要獲得貸款，需要以數字資產的形式進行抵押。具體金額由貸款價值比決定，即貸款總額除以抵押品的市場價值。加密貨幣貸款是超額抵押的，這意味著LTV比率很低，貸出的金額低于資產的價值。借款人支付貸款的利息、還款期限可以不同。

用加密貨幣參與借貸，用戶需將其資產存入一個借貸平臺，等待借款人或投資者貸款。貸款方收取利息，利率根據資產類型和平臺的不同各異。

DeFi的借貸是通過智能合約來處理的，它可以自動化和控制資金的流動。因此，可變利率是由算法決定的，并迅速反映市場的變化。CeFi的利率由第三方決定，往往更穩定，因為貸款資金通常貸款給借款人和有固定還款期限的機構。此外，CeFi平臺自有資金可以支撐市場小幅波動帶來的利率變化。

加密借貸利率

加密貨幣借貸利率取決于平臺和資產類型。CeFi貸款平臺通常有更高的收益率，與代幣等其他資產相比，穩定幣/法幣存款往往能獲得更高的利息。APY指的是在一年內獲得的利息，用來比較不同的利率。

某巨鯨地址于3小時前將519萬枚MATIC轉入Binance:3月27日消息，據SpotOnChain數據顯示，某0x386開頭巨鯨地址于3小時前將其519萬枚MATIC轉移至Binance平臺，價值約合568萬美元。據悉，該巨鯨地址于2022年11月6日從Binance處提幣509萬枚MATIC至鏈上并進行質押，當時價格為1.137美元，此后于4天前取消質押。若該用戶今日以當前價格出售（1.09美元），該筆交易將虧損約17萬美元。[2023/3/27 13:28:54]

對于像ETH和BTC這樣的代幣，CeFi平臺的年利率通常為2%-6%，而DeFi平臺的年利率通常為0%-1%。而對于穩定幣來說，CeFi的產品范圍從10%-12%，DeFi的利率差異很大。

由于借貸利率取決于市場條件，通過?DeFiRate?或?CryptoStudio多查看貸款利率是個不錯的方法。

DeFiRate數據儀表盤

熱門的DeFi借貸平臺

過去幾年，去中心化的借貸平臺迅速流行起來。這些平臺上沒有金融中介機構，交易由智能合約管理。此外，用戶不需要經過信用審查，因此不需要經過審批程序。我們將在本文中介紹三家大的DeFi借貸平臺：

流動性質押協議pSTAKE Finance本周將上線stkETH:5月24日消息，官方消息，流動性質押協議pSTAKE Finance宣布，stkETH將于本周上線。[2022/5/24 3:38:46]

1.Aave

Aave是2017年最初部署在以太坊區塊鏈上的一個DeFi借貸平臺。Aave實際上是一個貸款池系統，在這個系統中，貸款人將資產存入流動性池以賺取利息，借款人在貸款時從這些池中提取資金。可以借到的金額取決于提供的抵押品和可用的流動性。

目前，Aave支持17種加密貨幣，并有兩種原生代幣：aToken和AAVE。代幣被發行給流動性提供者，代表另一種資產，并被用于代表抵押品和賺取的利息。AAVE是一種治理代幣，持有者可以對影響?Aave?未來的決策進行投票，也可以作為抵押品。此外，Aave提供固定利率和浮動利率，以及在兩者之間切換的選項。

用戶可以通過在一種貨幣中提交抵押品，并在另一種貨幣中借款，從而獲得對不同加密貨幣的敞口。另一個獨特的特點是提供快速貸款，這種貸款不需要預先抵押，必須在同一筆交易中償還。

2.Compound

安全團隊：DEUS Finance攻擊者已將5446枚ETH轉移至Tornado Cash:金色財經消息，據CertiK安全團隊監測，就在剛剛，DEUS Finance攻擊者已將價值約1569萬美元的5446枚ETH轉移至Tornado Cash。攻擊者錢包: eth:0x701428525cbac59dae7af833f19d9c3aaa2a37cb。[2022/4/28 2:36:47]

Compound是另一個運行在以太坊鏈上的DeFi借貸平臺。與Aave類似，用戶可以將數字資產存入貸款池以賺取利息或從這些池中獲得加密貸款。

Compound還提供兩種原生代幣：cToken和COMP。ctoken與加密貨幣資產掛鉤，可以不受限制地由存入流動性池的貸款人獲得。但是，它們只能用于鎖定在協議中的特定資產。COMP用于與Compound市場的用戶交互，貸方根據其錢包中cToken?的數量接收COMP。Compound只提供與市場流動性成反比的可變利率。

Compound允許用戶獲得各種貨幣。此外，任何持有COMP的人都可以影響平臺的未來方向——這包括能夠提議和投票修改協議，這將激勵用戶持有代幣。

DeFi聯盟支持Mercurial Finance:金色財經報道，加速器DeFi聯盟（DeFi Alliance）支持了第一個基于Solana的項目，即Mercurial Finance。據悉，Mercurial正在Solana區塊鏈上建立穩定幣交易協議。DeFi聯盟已向Mercurial投資了10萬美元，并將幫助引導該協議的流動性。[2021/5/27 22:47:52]

3.MakerDAO

MakerDAO是以太坊網絡中使用最廣泛的平臺之一。Maker有兩種原生代幣：DAI和MKR。DAI是一種與美元掛鉤的穩定幣，發行對象是已存入抵押品的借款人。MKR是一種治理代幣，授予持有者規范未來平臺開發的權利。

MakerDAO還擁有Makervault，每次抵押被存入或取出時，都在這里創建和銷毀DAI。這種靈活性使DAI與美元掛鉤的匯率得以維持。

熱門的CeFi借貸平臺

CeFi借貸平臺有一個中心化機構，負責保管其用戶的數字資產。標準服務包括錢包、加密貸款和交易。一些平臺還提供加密信用卡或原生代幣。與DeFi平臺非常相似，原生代幣持有者占有優勢，如用戶折扣、貸款限額增加和貸款/借款時更好的利率。

利率取決于存款金額、資產需求和貸款期限。其他獨特功能包括可以選擇貸款法幣，支付利息的貨幣靈活性，或使用NFT作為抵押品。

然而，一些CeFi平臺最近面臨資不抵債的問題。比如，Celsius最近為了保持流動性和穩定運營，暫停了所有提款，并申請了破產。在三箭資本清算后，Voyager也以類似的方式倒閉。由于缺乏聯邦監管，目前尚不清楚客戶是否能收回部分或全部資金，這給選擇中心化貸款服務的用戶增加了一層風險。

加密貨幣借貸安全嗎？

加密貸款存在諸多風險，其中最顯著的風險之一是市場波動。由于貸款被超額抵押，在清倉或追加保證金的情況下，市場波動可能會使用戶的損失倍增。當大量資金通過DeFi系統流動時，與低流動性和利率變化有關的問題也可能發生。對于放款方來說，總有協議范圍內資不抵債的風險，盡管協議有各種各樣的系統來減輕這種風險。

此外，加密貸款平臺不像傳統金融機構那樣受到嚴格的監管。加密借貸的稅收影響尚不清楚，重大損失也沒有得到聯邦保險。這是一把雙刃劍——雖然加密貸款更容易獲得，利率也很有吸引力，但它本身就比傳統貸款風險更高。

與其他DeFi策略相比，由于潛在的保證金追繳或違約，借貸確實具有更高的風險。Yieldfarming的損失可能性較大，但可以提供更好的回報。

研究和選擇一個可靠的、有強大資金支持的平臺是降低風險的關鍵。借貸平臺的安全性是至關重要的，尤其是在DeFi應用程序中，代碼漏洞可能導致黑客攻擊和漏洞利用。另一個考慮因素是平臺是否有任何類型的保險保護。對于CeFi來說，資產管理的責任落在了交易所身上，因此有必要調查支持任何借貸平臺的投資者。盡職調查應該包括了解一個平臺的商業模式/白皮書，研究用戶基礎和社區，并尋找任何黑客入侵的記錄。

玩轉加密借貸的步驟

加密借貸的第一步是研究并選擇一個借貸平臺。

選擇平臺后，獲得加密貨幣貸款可以歸納為以下幾個步驟：

加入這個平臺。CeFi則需要創建帳戶。在DeFi上則需要將錢包與借貸平臺連接起來；

選擇存款抵押品的種類和金額。選擇貸款的類型和金額。記得要仔細研究；

存放抵押品；

把錢存入你的賬戶或錢包。從存放抵押品到收到貸款所需的時間通常很短。

把加密資產放貸出去的過程也非常簡單：

加入這個平臺。就像借款一樣，CeFi和DeFi的平臺選擇眾多。確保你了解利率和貸款協議的其他條款；

選擇要存入的加密資產的類型和金額；

將資金發送到平臺；

獲得收益。在DeFi和CeFi平臺上，利息都可以以同樣的方式支付。此外，CeFi平臺有時會提供用于支付利息的原生平臺代幣。

如何找到最佳借貸機會

學習了加密借貸的基礎知識后，接下來就是尋找機會。Discord和Twitter是獲取加密領域重大動向的最新消息的來源。請記住一些關鍵指標，包括利率、存取款限制、支持資產類型、貸款期限、費用和平臺風險。

為了進行更深入的分析，可使用Nansen的ApeBoard進行跟蹤，可以看到特定錢包的公開借貸倉位。例如，下圖顯示了一個位于Compound中的示例錢包。

ApeBoard投資組合跟蹤儀表盤

加密借貸的未來

加密借貸已經確立了自己作為加密領域的關鍵地位，并將繼續保持。然而，監管的未來仍然是模糊和未知的。目前，還沒有明確的法律規范加密資產的借貸性質，未來可能會有更多的政府參與。與此同時，加密借貸提供了加密資產多樣化的不同選擇，可賺取被動收入，并通過利用加密貸款探索Web3領域。

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