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衰退比通膨更具指標性,用機構思維看下輪牛市_FED

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不難發現,加密市場現已和全球金融局勢變得連動,所以對于加密投資人來說,理解總經現況就是必須做的功課。本篇文章整理了現在的金融大局觀外,也分享了如何布局

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全球金融局勢正劇烈變化,多種因素正相互拉扯。一方面通膨年增率達到了40年新高,在擔憂通膨黏著度增加的同時,市場也在擔心經濟衰退。矛盾的是,市場雖然害怕經濟衰退,但也期望經濟衰退能讓通膨降溫

本文整理了目前全球經濟的全局觀,包括通膨指數、聯準會的貨幣政策、殖利率倒掛代表什么,此外LeoLee也分享了投資心得,幫助讀者未來更能掌握未來資產配置

分析:2023年全球經濟衰退的高風險可能會影響加密市場:1月17日消息,根據世界經濟論壇(WEF)1月16日發布的一份報告,國際貨幣基金組織(IMF)預計,全球約三分之一的經濟將在2023年陷入衰退,全球增長前景依然疲弱,全球衰退風險很高。該報告補充說,到2023年初,企業將面臨“三重挑戰”。關鍵投入價格高企,貨幣政策收緊,需求疲軟,這些都將抑制經濟復蘇。

首席經濟學家還認為,員工短缺、人才可用性和大幅削減成本也是因素之一。這一切都對底層的零售消費者產生了涓滴效應。此外,美國儲蓄率已降至歷史最低水平2.3%左右(該指標是用來衡量一個人從可支配收入中扣除用于投資的金額)。

分析稱,這可能會對通常被認為高風險的加密資產產生重大影響。如果可支配收入減少,加密貨幣等風險資產的投資者就會減少。經濟衰退可能會進一步影響這一點,因為可能只有富人才有能力涉足高風險的加密投資。(Crypto Potato)[2023/1/17 11:16:43]

真正要關心的是經濟衰退

“大空頭”Michael?Burry:美國經濟目前處于衰退之中:金色財經報道,“大空頭”Michael?Burry表示,不管怎么看,美國經濟目前都處于衰退之中。預計今年下半年CPI可能會下降,甚至可能為負值。目前通貨膨脹已經達到頂峰,但還不是本輪周期的最后一個峰值。(金十)[2023/1/2 22:21:08]

美勞工部上周公布CPI。該指數年增率達到9.1%,創下40年來的新高。不過市場對這個數字的反應是混亂的。反映通膨預期的十年期債券先是收益率大漲,但隨后就又下跌,與此同時,美股持平、加密貨幣甚至上漲

會有這種現象代表市場已經逐漸將通膨反應在了價格之中,當中關鍵就是:現在市場已經把觀察重心漸漸移到了「經濟衰退」上面,未來會出現衰退幾乎已經是市場共識,且目前確實已影響到終端消費

富國銀行投資研究所:美國經濟已經處于衰退之中:7月8日消息,富國銀行投資研究所認為,沒有必要再為美國經濟何時陷入衰退而感到煩惱了,因為美國經濟已經處于衰退之中。該研究所指出,美國通脹比預期更快更廣,消費者信心減弱,企業支出也在發生變化。這一預測與一個多月前相比更加悲觀,當時該所預計美國經濟會出現輕微的衰退,且時間不會早于今年年底;如今其將衰退時間預估提前,并將衰退的嚴重程度提高到了“溫和”。且該所分析師認為,美國經濟已在上半年進入技術性衰退,下半年就業和消費將惡化。(金十)[2022/7/8 1:59:18]

市場先前擔心CPI的原因是害怕不斷惡化的通膨可能會造成兩個方向的發展:1)Fed的貨幣緊縮造成經濟衰退,或是2)演變成停滯性通膨

拜登:經濟衰退并非不可避免:6月21日消息,美國總統拜登當地時間周一表示,“今天早上我和Larry Summers談過,經濟衰退沒有什么不可避免的;我認為我們將能夠改變醫療保險,降低胰島素的成本。”Summers認為,美國很有可能與滯脹作斗爭。白宮和國會民主黨人正在就一項法案進行談判,該法案旨在對抗通貨膨脹,控制赤字,并恢復拜登的部分議程。知情人士上周表示,潛在協議的框架仍在談判中,但該協議可能包括限制胰島素的價格,以及聯邦政府對清潔能源和化石燃料的投資。他們表示,這還將進一步減少預算赤字,增加對富人、企業或兩者的稅收。(金十)[2022/6/21 4:41:28]

「市場的共識已經變成經濟衰退已經不可避免,而經濟衰退會讓通膨降溫。但真正令市場斟酌的是:經濟衰退什么時候會來?是2022下半年或是2023年?我們要什么時候才能迎來經濟復蘇?在這個前提下,CPI已經是落后指標。

CPI現在已經是落后指標,這時候就應該思考CPI會影響市場多少。先前大家之所以這么關心CPI是因為會影響到聯準會的貨幣政策

雖然Fed的貨幣政策是跟著CPI走,但既然CPI是落后指標,那在大環境變動不大的前提下,Fed的貨幣政策對市場的影響力會逐漸淡化

「在過去一段時間,Fed的貨幣政策是領先于市場,市場都在等著Fed決策,但到了今天,Fed的貨幣政策已經落后于市場反應,市場預期預期Fed的貨幣政策,Fed才跟上照做。貨幣政策當然有影響,但會越來越小。」

加密市場未來的展望

2022上半年,由于不確定因素,市場是針對「短期因素」在劇烈反應,像是升息或CPI指數,但這次市場對CPI淡然的表現代表我們需要更前瞻性的指標或預期。

針對加密市場,可以用機構的思維判斷

過去兩年,有大量的機構資金進入到加密市場,而這些資金在過去一段時間已經被洗出去了。所以下次的牛市什么時候回來,就和跟機構資金什么時候進入加密市場有關

「機構都是市場老鳥了,他們通常會用前瞻性的思維去看市場,提前12~18個月布局。所以觀察到他們開始買入證券,那接下來就可能會把資金轉入加密市場。我機構最快會在2023年的下半年開始進入,樂觀一點認為市場會提前反應,那這個時間可能落在2023年中,如果是保險一點的看法,我認為2024年可能會是另一輪牛市的開端。」

即2024年也是另一輪的幣圈周期,同時也會遇到比特幣減半。他同樣認為2024年「相當值得期待」。

此外,盡管有些人認為可以定期購買現貨,為下輪牛市布局,但Leo提醒道,要注意自身的「風險承受度」。

加密市場的流動性較差,所以即使是盤整,波動還是較股市高。如果是長期投資者,又可以忍受較高的價格波動,那確實加密資產現在價格是相對低點,長期來看的風險投報比是相當好的。

開玩笑地說:「現在以太幣多少?1,200美元?它跌到600美元也是有可能啊!加密貨幣的流動性相比其它通貨還是比較淺,所以如果有新的壞消息,還是有可能會大跌的。所以我建議一般人還是不要在這時候抄底,但如果你的風險耐受度較高,長期來看的風險投報應該是很不錯的。」

雖然幣圈機構的大規模清算看起來塵埃落定,但后續債權人拿到資產后會不會引起新一輪的拋售。相比加密資產,Leo認為部分成長股更值得注意。這是因為股市的定價機制較成熟,流動性也較好,雖然震蕩幅度還是偏大,但中長期來看,風險投報比是吸引人的。

最后

「如果是一般散戶真想要抄底的話,現在成長股是比加密貨幣更好的選擇,不過還是同樣的前提,要有足夠好的風險耐受度。」

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