每周編輯精選 Weekly Editors' Picks（0702-0708）_EFI

「每周編輯精選」是Odaily星球日報的一檔“功能性”欄目。星球日報在每周覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。

因此，我們編輯部將于每周六從過去7天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。

下面，來和我們一起閱讀吧：

投資與創業

DragonflyCapital：為何上一個周期DeFi表現遠落后于L1？

上輪周期中，DeFi和L1在回撤方面的表現都遜于以太坊和比特幣；就最大回報而言，L1是贏家；DeFi在L1的Beta之上并沒有產生太多的Alpha。

回顧過往，底層代幣的風險回報率比任何基于它的應用程序都要好，至少目前是這樣。圍繞DeFi的大部分炒作是因為它可以為L1帶來“用戶”和“流動性”。然而，當用戶確實來到L1時，大部分時間都被質押激勵所吸引，他們很快發現這些激勵是他們在區塊鏈上唯一能做的事情。DeFi的增長不僅高度依賴于L1的擴展，而且它們的優勢也受到它們所屬的生態系統的限制。

當新的類別出現時，DeFi將再次令人興奮，這些類別可以將真正的用戶帶入區塊鏈，這些用戶有DeFi可以服務的實際財務需求。而NFT和Web3在周期后半段的興起已經表明了一種不同于過度杠桿化代幣的需求，這些類別將吸引新用戶并將他們重新連接到DeFi，這將是下一個周期的故事。

美國司法部：SBF每周7天都可以使用筆記本電腦:金色財經報道，美國司法部周二在一封信中表示，SBF每周7天都可以使用一臺筆記本電腦，并且可以隨時使用三個裝有國防材料的硬盤。檢察官正在回應聯邦法官的命令，要求就SBF在紐約布魯克林曼哈頓拘留中心被拘留期間面臨的狀況進行報告。

SBF每周兩次使用可上網的筆記本電腦，SBF辯護律師此前曾提出過有關電池壽命和互聯網連接較弱的問題。但周二的信中稱，辯護團隊提供了一塊電池壽命約為8小時的新電池，互聯網速度為7.5mbps至34mbps。[2023/9/6 13:20:33]

重新審視連續代幣模型：「toRug」還是「NottoRug」？

有點復雜和冗長，但對項目方，尤其是經濟設計者有幫助。文章的核心是分析連續代幣模型聯合曲線可否作為穩定價格的機制。

現在最流行的攻略就是團隊用代幣發行來啟動社區，激勵流動性池的創建，這統統都圍繞一個代幣。這種情況很常見，代幣發行計劃會使得流動供應量在數月后雙倍增加，以此為持有者和質押者帶來益處。但是，如果沒有足夠大的供給來抵消這些釋放，代幣供應的增長就會超過協議實用的增長。

連續代幣模型，作為直接通過合約向公眾開放的代幣發行方法，可無限擴展并與儲備貨幣掛鉤。創始人想要激勵采用，獎勵那些早期的人。但是僅因為擁有代幣，將代幣分發給錢包，這不僅是懶惰的，而且是自私的。對于社區而言，連續代幣模型無疑是卓越的融資模式。

UMA開啟基于renBTC的流動性挖礦，每周可獲得UMA、REN和BAL代幣:資產合成協議UMA宣布推出基于renBTC資產抵押的收益類美元代幣uUSD。另外，用戶也可以將uUSD和 USDC注入Balancer資金池進行流動性挖礦，以獲得BAL、REN和UMA三類資產。[2020/9/8]

而聯合曲線是連續代幣模型的核心。這是輸入和輸出之間的映射。在過度繁榮時擴大供應，在市場求饒時收縮。聯合曲線是下跌的緩沖，是對山寨幣價格變動的抑制。

DeFi

BinaryResearch：去中心化交易所的無限戰爭

DEX交易場景下，用戶資產存儲在個人錢包，不會像CEX一樣托管在中心化交易所，DEX的使用特征是用之方來，用完即走，加之區塊鏈產業的開源特征，DEX很難形成互聯網產品的用戶網絡效應，也很難形成護城河。

當前市場流動性困境之下，DeFi市場資金持續出逃，DEX的TVL自然也難以幸免，流動性匱乏的的后果是DEX的用戶體驗也變得越來越差，不同DEX對存量用戶的爭奪日趨激烈。DEX競爭的基本單位是資產安全，報價優勢和流動性優勢，資本效率。

文章還對比了UniSwapV3的集中流動性、Curve的聯合曲線、Izumi的離散流動性、DODO的PMM算法這四種模型方案。

yearn.finance：治理每周可調整curve.fi池的獎勵，優先級和權重經討論決定:yearn.finance官方發推稱，dao.curve.fi/gaugeweight允許治理每周調整curve.fi池的獎勵，可討論哪些池應該優先和給予的具體權重。一旦決定，這些調整將保持默認狀態，直到另一項提案做出新的調整。[2020/8/27]

Uniswap的「價值之問」：如何為UNI賦能？

作者的核心觀點是：UNI社區應該消除對UniswapLabs的依賴——UniswapLabs最終應該成為代表Uniswap工作的其中一個團隊，而Uniswap社區應該在短期內開啟實現自身價值最大化的旅程。

更好的“由社區主導工作”可分為四步走：實驗沉淀部分費用，公認的委托平臺，在UniswapLabs之外組建新團隊，制定開發路線圖。

NFT、GameFi與元宇宙

深度解析NFT和ETH之間的相關性

在過去三個月里，ETH和NFT市值都在一起下跌。ETH和NFT的共同下降趨勢表現出較強的相關性。熊市周期中，NFT市場與ETH相比具有很強的彈性。有時NFT市場與ETH并不相關，這表明在炒作NFT的時候，NFT可以被看作是一種獨立資產類別。

推特用戶：Cash App將比特幣每周購買限額提高至10萬美元:根據推特用戶的說法，Square開發的移動支付服務Cash App似乎已經悄悄提高比特幣的每周購買限額，但沒有提高提現限額。一名推特用戶稱，“Cash App悄悄將比特幣每周購買限額從1萬美元提高到10萬美元。”另一名推特用戶則表示，提現限額沒有改變，仍然是每周最多提取5000美元。CoinGape文章稱，目前Cash App官方并未證實此消息，但這一舉措是及時的，并進一步表明了未來幾天比特幣價格可能出現的變化會引起多大的反應。比特幣即將迎來減半，而投資界普遍期望價格會上漲。據此前4月份報道，Square旗下Cash App支持用戶接受美國政府發放的刺激資金。（CoinGape）[2020/5/4]

AmberGroup：加密游戲的區塊鏈選擇

多款游戲已經成功實現多鏈上線。一些游戲已完成了新鏈遷移，而其他一些游戲則以不同的經濟模式打造了全新的領域。

向新區塊鏈的挺進伴隨著跨鏈橋帶來的風險和跨鏈經濟的不穩定性。隨著整個加密領域邁向多鏈未來，在區塊鏈選擇和擴展方面深思熟慮的鏈游將為玩家提供更加無縫的用戶體驗，并能夠在行業競爭中脫穎而出。

另，向鏈游從業者推薦IncubaAlphaLabs的這篇《「十問十答」區塊鏈游戲的困局與展望》。

動態 | 比特幣期權交易量創每周新低，但情緒依然看漲:金色財經報道，根據Skew數據，11月12日，BTC期權交易量僅為1010萬美元，是過去七天中最少的。此前在11月8日期權交易量為7000萬美元。期權交易量的減少表明，潛在的交易者目前不愿進入BTC市場。然而，盡管期權交易量下降，但市場上仍存在一些主要的看漲情緒。根據Deribit的BTC期權短期/長期比率，共67.4％的期權處于比特幣的多頭頭寸中，其中只有32.6％處于空頭頭寸。未來幾天BTC期權交易量可能會回到其平均水平3400萬，但是從長期來看，人們仍然對比特幣的估值持樂觀態度。[2019/11/13]

Web3.0

一文總結第三方鏈上數據平臺

比較適合行業新人建立鏈上數據思維和信息搜集方法論。

以太坊與擴容

本周，關于L2的長文較多，推薦《深度解讀Layer2可擴展性：項目如何在ZK-Rollups和子網之間進行選擇？》《深度解析StarkWare：欲構建ZK「宇宙」？》《AltLayer：可替代應用鏈的Rollups臨時執行層方案》《Bankless：L2代幣競爭終局》，角度各有不同。

ForesightVentures:「合久必分」模塊化區塊鏈與數據可用性層

不同階段不同類型的SecuredRollup有不同的瓶頸，現在最主要的問題還是以太坊目前所提供的數據可用性方案限制了它們頂峰的理論性能。以太坊的Rollup路線體現了區塊鏈的模塊化趨勢。

區塊鏈的模塊化劃分非常像Web2中的分布式系統，本質上是把業務進行拆分。模塊化區塊鏈除了突破性能瓶頸，還可以增強安全性、執行性能、開發上的可組合性，增進迭代效率和可插拔選擇。模塊化的區塊鏈網絡有三個大類實踐：Rollup、Multi-Monolithic、Subnet。

模塊化區塊鏈會是區塊鏈被廣泛工程化與實踐的基礎。

新生態與跨鏈

從五大維度，建立起Layer1評估框架

Bankless總結了評估Layer1價值時最值得關注的5個問題：安全性、去中心化程度、開發者數量、用例豐富度、盈利能力。

向驗證者支付的費用越高網絡就越安全、結算保證就越高。現在的區塊鏈網絡在安全成本上的花費大大超過了自己的收入。?

IOSGVentures：詳解多鏈生態現狀與未來格局

作者認為Polkadot?XCM/XCMP與Cosmos?IBC，以及Substrate與CosmosSDK，已經處于ComposableFinance所說的“跨鏈互操作性后期階段”，并詳細比較了PolkadotXCM/XCMP和CosmosIBC在通信機制上的異同。

輕客戶端的優勢在于安全性，通過對某些信息進行驗證，兩條鏈之間可以知悉對手鏈上發生了什么，而無需依賴對外部驗證者的信任假設，故安全性基本等同與鏈本身。Polkadot和Cosmos的原生通信機制很好地解決了生態系統內部的連接性問題。

中長期來看，用戶流向與各條鏈生態的整體質量密不可分。最終用戶會用其資金投票，使鏈間的競爭關系達到相對均衡。需要承認，當前的多鏈生態依舊有些「虛胖」。生態繁榮與否，不是單純看項目數的多少，而需要綜合評判用戶的活躍度和資金的持續性。下一個大周期的敘事是圍繞各個鏈上優質應用構建起來的多鏈生態。

DAO

PartyDAO的故事：如何在1年內把概念變成2億美元的產品？

很有趣的一篇回顧。“PartyDAO只是一個實驗，他可能會是一個社區如何自我協調并資助、建設和發展開放基礎設施以及下一代應用的范本。而PartyDAO的核心也是把以往單人/組織才能做的事情變成一個多人游戲。他們希望能夠構建出更強大的群體協調工具，并讓社會主流人群都能使用到這些工具，而不是僅限于小部分加密玩家們。”

一周熱點惡補

過去的一周內，三箭資本已向紐約法院申請破產保護，Celsius裁員約150人，占總員工數的四分之一，Celsius償還1.2億美元的Maker債務，并再次向Maker償還3440萬枚DAI，Celsius相關地址轉出近2萬枚ETH、24462枚WBTC，Celsius重組董事會，美國稅法可能會通過“非商業壞賬”注銷的方式為Celsius等平臺的投資者提供救濟，0xb1推特帳戶背后的KeyFi前首席執行官JasonStone起訴Celsius，指控后者經營「龐氏騙局」，VoyagerDigital申請破產保護，預計債權人超過10萬名，計劃通過三箭還款、分配新股票和平臺代幣償還用戶資產，對Voyager存在3.77億美元債務的AlamedaResearch已歸還Voyager貸款并取回抵押品，CoinLoan降低提現額，CremaFinance被攻擊，損失超600萬美元；

此外，政策與宏觀市場方面，美國財政部發布《數字資產國際參與框架》，俄羅斯國家杜馬通過法律禁止使用數字金融資產進行支付，新加坡金融管理局或考慮限制散戶投資加密貨幣，中非共和國推出國家加密貨幣Sango，央行數字貨幣研究所申請“智能合約”專利；

觀點與發聲方面，CircleCFO稱儲備資產80%是國債，20%現金，BlockFi表示持有的客戶資金50%為短期頭寸，10%作為抵押品，TPSCapital稱公司獨立于三箭資本，且也是三箭資本的債權人之一；

機構、大公司與頭部項目方面，趙長鵬表示正在與50多家加密公司進行收購對話，幣安取消比特幣現貨交易對的手續費，以太坊Sepolia測試網已完成合并；

NFT和GameFi領域，Otherside已開啟首次負載測試，超過2000用戶在線，STEPN將在以太坊上構建Realm3并將其稱為“APERealm”，鑄造即將開啟，Reddit推出頭像NFT市場……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周編輯精選》系列傳送門。

下期再會~

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