泡沫、崩盤？炒作、投機褪去，牛熊轉換、價值永生！_CRYPTO

巴菲特老爺子曾經說過這么一句非常經典的話：“當潮水褪去，方知誰在裸泳”。半年時間，大餅從69000高點，跌到20000點，市場經歷了快速的牛熊轉換，很多人還沒有反應過來。

熊市通常是伴隨著一系列的黑天鵝，首先是ust的脫錨，導致LUNA2000億元的市值，兩天內跌至不足1億元，暴跌99.9%。

從Luna歸零開始所引發的蝴蝶效應，也一點點傳導到整個市場。

Luna的危機傳導到了三箭資本。三箭資本是加密領域目前最大風險投資公司、對沖基金之一。三箭資本曾花費了約5.6億美元購買了1090萬個LUNA，但這些Luna并沒有在市場上交易流通，而是幾乎全部質押在了鏈上，Luna-UST的崩盤來得猝不及防，在短短幾天的拋售潮中，它在Luna項目上的數億美元的投資只剩下了約600美元。

古根海姆首席投資官：比特幣日益變成一種狂熱，但也出現了泡沫市場跡象:華爾街巨頭古根海姆（Guggenheim Partners）首席投資官Scott Minerd表示，比特幣的日益流行正將這種資產變成一種狂熱。他還認為，無論在什么情況下，他的預測都會受到關注。盡管Scott Minerd長期看好比特幣，但他仍預計短期內會出現回調。Scott Minerd提到了包括eToro在內的幾家交易所最近的聲明，他們打算限制購買訂單，因為無法滿足比特幣的高需求。Scott Minerd表示這些都是“泡沫”市場的跡象，這種情況容易經歷“嚴重的挫折”。（Crypto potato）[2021/1/15 16:17:00]

三箭資本的危機傳導到了與之關聯緊密的交易所。6月16日，加密交易平臺AEX宣布暫停比特幣、以太坊等主流資產的提現。6月19日，加密交易平臺Hoo宣布將停止提款。AEX安銀和Hoo虎符交易平臺的相繼困難體現了很多二三線交易所在風控方面的薄弱。

聲音 | 經濟參考報：比特幣強勢回歸，泡沫風險不容忽視:《經濟參考報》今日發文稱，曾一度沉寂的加密貨幣比特幣近期再次呈現瘋漲行情。價格經歷了近三個月的上漲，特別是在最近兩個月漲幅實現翻倍，一路沖至8000美元上下，甚至登上了網絡熱搜榜。業內人士指出，跌宕起伏本身就是比特幣的生存邏輯，泡沫風險依然不容忽視。全球貿易和部分地區局勢的不確定性增加，是造成此番上漲的主要原因。[2019/5/23]

很多時候，牛市里面，大家都像打雞血一樣，業績的高成長掩蓋掉了很多的問題。潮水褪去方知誰在裸泳，經歷過危機，我們才發覺風險管理、安全是多么的重要。

回顧歷史，我們發現，牛熊轉換往往也是交易所彎道超車的好機會。偉大的項目往往也成長于熊市之間。2015年的熊市成就了云幣網，2017年的熊市成就了幣安網。經過2021年牛市的洗禮，曾今的三大交易所格局如今也變了模樣。

聲音 | 瑞銀分析師Kevin Dennean：比特幣走出泡沫階段已經觸底反彈:據bitcoinist消息，瑞銀（UBS）分析師Kevin Dennean表示，比特幣走出泡沫階段已經觸底反彈。Dennean說：比特幣已經經歷了泡沫階段，并準備好像其他資產和指數一樣開始涅槃重生。瑞銀研究是最新的論點，指出通過市值建立頂級加密貨幣的長期底線。比特幣在2019年的表現，特別是4月的重大反彈似乎重新引發了對比特幣價格底部的爭論。

自今年年初以來，比特幣增長了40％以上。盡管過去一周出現了一些回調，但加密貨幣看起來仍維持5000美元的價格。雖然Dennean的研究得出了比特幣已經觸底的結論，但他表示，BTC將無法在22年內再次達到其歷史高點。[2019/4/18]

熊市拼內功

Crypto作為最具魅力的市場，造富的風口，這里沒有排資論輩，只有最優秀的服務、最扎實的技術、和最完美的體驗。這是勇敢者的游戲，這是年輕人的戰場。

新債王：低波動性時代已經結束，比特幣就是當今世界的互聯網泡沫:DoubleLine Capital創始人、有“新債券之王”之稱的Jeffrey Gundlach周三(4月4日)表示，低波動性的時代已經結束，股市投資者將不得不付出代價。不斷上升的債券收益率和比特幣等加密貨幣的暴跌，正提供了一些跡象，讓Gundlach預計股市今年收盤將下滑。Gundlach承認，他在去年12月和1月對市場的押注失敗了，但對他來說，很明顯，比特幣是當今世界的互聯網泡沫，而這種狂熱與1999年的情況非常相似。[2018/4/5]

從最早的比特幣中國到后來的云幣、OKEx、火幣、幣安等，每年都會有一大批新玩家入場，向老一代交易所發起挑戰，同時也有一批過時玩家會逐漸被歷史淘汰，交易所第一梯隊陣容幾乎每季度都在發生變化。

熊市是拼內功的時候，每一輪牛熊轉換，總有一批交易所在熊市消滅無聲。也有少數交易所苦練內功，突出重圍。

檢驗一個交易所是否靠譜需要看它做了多久的時間，一般成立四年以上，穿越過牛熊的交易所相對比較靠譜。畢竟熊市里面，沒有泡沫，都是實實在在的能力。

合規與安全是交易所的生命線

對于交易所來說，合規與安全是底線，也是生命線！

加密貨幣行業跑馬圈地，荊棘叢生的時代已經過去，走向合規化是大勢所趨，越是大的交易所越是注重合規，越注重合規的交易所最后都越做越大，越走越長遠，這就是交易所目前的現狀，優秀的交易所通吃。

成立于2017年的老牌交易所CoinW走在合規的前列。其在持有美國MSB金融牌照、新加坡MAS牌照、SVGFSA牌照等多個國家和地區的金融監管牌照的基礎上不斷開拓，前不久又獲得立陶宛金融犯罪調查局(FCIS)頒發的加密貨幣監管許可牌照。

當今的經濟環境下，數字貨幣占經濟權重逐年上升，而安全，是投資者選擇最佳平臺最為關鍵的一步，沒有安全，相當于資金撒入大海，一去無影蹤；而合規，就是投資者唯一去衡量一家交易所是否可靠的最直接的判斷。隨著合規化進程的向前，CoinW在全球的發展布局也越來越快。目前在13個國家設立了16個本土化交易服務中心，向全球超過750萬的用戶提供服務。

交易所不是一個輕松活，風險來自多方面：技術、政策合規、運營等等。進入第一梯隊也不代表高枕無憂，2014年門頭溝破產，2019年幣安就被黑客黑去7000比特幣，價值數億美金。沒有強大的神經和金剛鉆，一般人還真攬不了這瓷器活。

只有時時刻刻，戰戰兢兢，把用戶的利益放在第一位，高標準，高要求。我們才能夠穿越牛熊，擁抱最終的勝利。

只有秉承“不作惡”和“用戶至上”的服務宗旨，陪伴平臺用戶穿越了幾番牛熊。深耕合規與安全的生命線，不斷拓展品牌的全球化。才能夠獲得更多國家和地區人民的認可。

這次熊市有什么不同？

奧運會、世界杯等世界大型的賽事都是每四年舉辦一次。大餅的減半基本也是四年一次，過去已經有過四次的牛熊轉換。每一次牛市的開端，都是釋放泡沫的時候。財富效應吸引著大量新興力量的進場，而熊市則是一個去泡沫的過程，讓投機的人出場，淬煉出價值投資者。讓有價值的項目沉淀下來。

2022年Crypto市場的暴跌，有兩處與2018年有些不同。這次，由于crypto項目方普遍以穩定幣融資，因此整個行業的受到的沖擊比2018年要小。

發生這種情況的背景是Crypto行業的美元化和世俗化。2018年以來，Crypto行業逐漸接受了美元穩定幣作為基礎貨幣，因此基本實現了美元化。

與2018年全行業講新公鏈不同。Crypto市場的敘事結構在過去兩年發生很大的變化，市場中快速涌現出了若干新方向，例如DeFi、NFT、GameFi、Web3、元宇宙等，它們具有比較清楚的、世俗的價值創造邏輯，也有鮮明的競爭優勢。

也因為有了DeFi等金融工具，本次危機主要沖擊的大規模抵押借貸和信用借貸的中心化資本機構，在短期債務壓力之下被迫清算抵押資產，加劇了流動性的連鎖式塌方。所以，與2018年的鈍刀子割肉不同，本輪熊市的特點是刀下的特別的快。

總的來說，錨定美元作為流通貨幣，使得Crypto市場更易于普及市場，也使得其抗跌性更強，波動性更小。預計本輪熊市的鐵底基本在16000-18000美金附近。

隨著全球一體化進程的加劇，更多新興國家和地區人民擁抱Crypto市場，其價值會得到逐步的釋放。這個過程很可能是二十年以上，因此全行業的紅利至少還有二十年。

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