全線反彈，全球債市穩住了？_SET

隨著投資者基本消化對經濟衰退、央行“收水”的預期，全球債市正在經歷一輪全線反彈。

彭博指數顯示，全球投資級債券5月份回報率接近1％，是去年7月以來首次錄得月度漲幅。美國國債正邁向去年11月以來的最佳月度表現。一項衡量全球企業債的指標將創下自去年7月以來的最大漲幅，而新興市場也在上漲。

市場樂觀情緒漸濃

有分析指出，全球債市反彈的背后，是投資者已經基本消化對全球經濟衰退、央行加息的預期。

美股低開高走 三大股指全線收漲:道瓊斯指數10月6日（周三）收盤上漲103.11點，漲幅0.30%，報34417.78點；

標普500指數10月6日（周三）收盤上漲17.78點，漲幅0.41%，報4363.50點；

納斯達克綜合指數10月6日（周三）收盤上漲68.1點，漲幅0.47%，報14501.9點。[2021/10/7 20:09:54]

在美國市場，美國一季度經濟收縮幅度超過預期，美聯儲5月FOMC會議認為需要今年6月和7月的最近兩次會議都加息50個基點，但同時暗示政策的靈活性，交易員大幅下調美聯儲加息預期。

三大股指全線下跌，滬指跳水跌2%:周一，亞太股市漲跌不一，繼上周累計下跌4.85%后，滬指小幅震蕩，午盤報2871.49，跌0.55%。午后，滬指跳水，跌超2%。創業板指跌近5%，深證成指跌超4%，北向資金半日流出70.78億元。

恒指低開2.98%后震蕩走高，午盤報23507.12，跌2.19%。午后，恒指跌幅略有擴大。

日前，央行宣布，將于周一定向降準，釋放長期資金5500億元。具體來看，央行實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。（新浪財經）[2020/3/16]

另外不可忽視的一點是，上一階段債市大跌使債券收益率上升至更具吸引力的水平。

數字貨幣全線大跌:據了解，目前主流數字貨幣全線大跌，以太坊、比特幣現金、萊特幣均跌超20%。[2017/12/22]

日本資產管理公司AssetManagementOneCo.的全球固定收益基金經理AkiraTakei表示：“我預計全球債券將在今年余下時間帶來正回報。”“收益率已從峰值回落，因為越來越多的投資者看到了債券的價值。債市最糟糕的時期已經過去。”

上周，資管類公司上周將看漲美債的押注提高到2020年4月以來的最高水平。與此同時，摩根大通、摩根士丹利和太平洋投資管理公司都公開表示，全球債券拋售浪潮已經結束。

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截至發稿，10年期美債收益率已經從5月初3.20%的3年高位降低至至2.84%。

10年期德債收益率已從三周前1.19%的峰值降至1.05%。

摩根大通資產香港首席亞洲市場策略師TaiHui表示投資者現在應該增配固收資產。Hui說：

“隨著固收的估值下降——如果你看看信用利差，看看無風險利率——固收世界又開始看起來有吸引力了。”

固收市場復蘇擔憂

雖然債券回報率普遍在回升，但在一些地區，包括亞洲投資級債券，信用利差仍在擴大，投資者對亞洲固收市場的復蘇持懷疑態度。

與此同時，在債務市場上，斯里蘭卡已經陷入違約，投資者對巴基斯坦的擔憂也在加劇。

新加坡投資公司Abrdn亞太區企業債務主管PaulLukaszewski表示信貸投資者應該為未來的風險做好準備。

另外一些分析師則持樂觀預期。貝萊德駐新加坡的亞洲信貸主管NeerajSeth在接受媒體采訪時表示看好投資級公司債，并有選擇性地看好亞洲市場的高收益債券。

他認為，對于擔憂經濟持續衰退的投資者來說，亞洲企業債將很快開始變得吸引力。

“如果你現在不擔心經濟衰退，那么從固定收益來看，你離它成為市場有吸引力的入市點越來越近了。”

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