金色百科 | 什么是永續合約？_BTC

永續合約是一種衍生品。從交易的角度來說，它類似于傳統的期貨合約，但又有一些不同之處。首先它沒有到期或結算日，永續掉期合約類似于一個保證金現貨市場，因此它的交易價格接近于標的參考指數價格，這與期貨合約不同，由于基差的原因，期貨合約的交易價差可能存在顯著的不同。其次錨定現貨價格的主要機制是資金費用。

永續合約目前的主要形式是滾動合約（Rolling Spot Futures）。滾動合約是一種當日結算并自動展期的期貨合約，每個交易日結算損益，交易者持有的合約頭寸會在交易日結束時自動展期。此外，還會對資產的現金流進行交換，多頭向空頭支付資金費用，以補償空頭的資金成本。滾動合約實際上相當于自動續期現貨合約和日度貨幣互換的結合，這種產品起源于1993年芝加哥商品交易所（ChicagoMercantile Exchange，CME）為避免現貨底層結算的巨大成本而開發的外匯滾動合約，隨后又出現了黃金滾動期貨合約等品種，主要面向網絡零售市場，服務沒有實物交割需求的小額投資者。此類合約操作相對簡單，不需要考慮交割和換倉等步驟，對投資者的專業性要求相對較低，可以提供與現貨相接近的使用體驗。

金色晚報 | 8月2日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：短時暴跌、USDT市值、Bakkt、FBI

1.Tether官方：USDT市值突破110億美元。

2.報告：97%的對沖基金交易了比特幣。

3.全球新冠肺炎確診病例超1800萬例。

4.本周Bakkt比特幣月度期貨交易額較上周增加204%。

5.FBI披露推特黑客事件偵破細節 Coinbase注冊信息暴露黑客身份。

6.V神：以太坊存在的問題在于歷史信息的供應商是去中心化的。

7.BTC和ETH短時暴跌 超過10億美元的頭寸被清算。

8.犇睿資本創始人褚康：正確的投資邏輯才能取得更好的投資回報。

9.比特幣大幅下跌，日內最高報12106.54美元，最低報10508美元。[2020/8/2]

永續合約的市場機制

金色財經挖礦數據播報 | BCH全網算力上漲4.54%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

ETH全網算力176.337TH/s，挖礦難度2218.23T，目前區塊高度9945314，理論收益0.00796141/100MH/天。

BTC全網算力111.505EH/s，挖礦難度15.96T，目前區塊高度627651，理論收益0.00001575/T/天。

BSV全網算力1.481EH/s，挖礦難度0.21T，目前區塊高度632232，理論收益0.00060785/T/天。

BCH全網算力1.887EH/s，挖礦難度0.26T，目前區塊高度632424，理論收益0.00047701/T/天。[2020/4/26]

在交易期貨合約時，交易者需要了解期貨市場的幾種機制。 交易者需要注意的關鍵部分是：

金色財經獨家分析 日本在虛擬幣支付領域潛力大:彭博社昨日總結了日本傳統巨頭進軍區塊鏈的情況，電商、社交、游戲、銀行、證券巨頭都已開始布局。金色財經分析，在中心化的支付領域，日本顯得極為保守，日常支付中信用卡、現今支付仍為主流，社交巨頭推出的linepay在日本普及度遠遠低于微信支付、支付寶等在中國的地位。至于虛擬貨幣日本的興趣更大，已經有350萬人口用虛擬貨幣交易，占其總人口的3%，相對虛擬貨幣發展歷史，已經是不小的規模，加之日本國內對于虛擬貨幣監管的環境，人本有望在虛擬貨幣支付這一站扭轉傳統移動端支付落后的局面。[2018/4/16]

公平價格：永續掉期合約使用合理公平價格方法。公平價格決定了未實現盈虧以及強平價格。

起始和維持保證金：這些關鍵的保證金水平決定了可以使用多大的杠桿，以及在什么價格會觸發強制平倉。

資金費用：買方和賣方之間每隔 8 小時定期支付費用。 如果費率為正，多倉將支付而空倉將獲得 資金費率，如果費率為負，則相反。請注意，您只有在資金時間戳時持有倉位，你才需要支付或收取資金費用。

資金時間戳：00:00（UTC+8）、08:00（UTC+8）和16:00（UTC+8）。交易者可以在交易頁右上角的查到當前合約的資金費率。 同樣您也可以在個自的“合約明細”中查到這個費率。 歷史費率可參見資金費率歷史。

永續合約適合普通投資者，符合區塊鏈資產非中心化的理念，適合通證市場現狀，可以防止累積穿倉分攤影響投資者預期，增加市場活躍度，方便進行套利和套保，有利于引入機構投資者，完善市場定價機制。

永續合約沒有期限的限制，套利者使用永續合約執行策略時，不需要擔心合約交割而價差還沒有向預期方向變化而產生額外的換倉成本，可以增加市場定價的有效性。套保者使用永續合約可以更方便地選擇套保的時間，避免因穿倉分攤累積而無法進行套保，或合約時間太短而反復換倉。

多家主流交易平臺已經上線或正在籌備永續合約產品。2018年12月19日，OKEx上線了永續合約產品，目前支持BTC、ETH、EOS、LTC、XRP、BCH和TRX等9個品種，這家主打合約產品的交易所順應了永續合約的潮流。同月24日，Gate.io上線了BTC永續合約實盤，隨后陸續上線ETH等品種。在2018年12月上線合約產品后，Huobi集團副總裁蘭建中表示未來為了滿足用戶需求也會推出永續合約產品。

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