三分鐘讀懂「算法固定利率」借貸協議 Dank Protocol_ANK

撰文：Groot

雖然對于傳統金融市場從業者來說，固定利率看似是一種并不「好」的利率選擇，畢竟對于金融產品來說，固定的利率意味著該產品對于市場環境以及系統風險缺乏靈活的應變能力。不過對于加密貨幣市場這個自誕生以來一直因為高波動性飽受詬病的特殊環境來說，固定利率反而成為了一種有效的降低風險手段。

借貸作為DeFi樂高中最重要的組件，該賽道中的Aave以及Compound等已經成長為了整個DeFi世界中的「巨無霸」項目，而借貸賽道也是DeFi世界中發展最快的賽道，甚至可能沒有「之一」。在這種快速發展的背景下，市面上也涌現出了更為豐富的借貸產品，而能夠更好地防范市場風險的「固定利率」產品也已經出現了像Yield、Notional以及88mph之類的先行者，而DankProtocol在固定利率的實現方式上，提出了一種全新的「解題方法」。

研究：三分之二的金融顧問與客戶討論加密貨幣，但很少采取行動:4月5日消息，Coalition Greenwich一項新的研究顯示，盡管三分之二的金融顧問在過去一年里與客戶討論過加密或數字資產，但他們并沒有采取多少行動。在參與這項研究的600多名顧問中，只有15%為散戶投資者制定了涉及比特幣或數字資產的戰略或提供產品。

此外，有32%的受訪者表示，他們公司的政策不允許這樣做，26%的人表示，這樣做不適合他們的客戶，15%的人表示他們預計明年會這樣做，13%的人表示他們缺乏這樣做的工具。（The Block）[2022/4/5 14:05:33]

DankProtocol是什么？

Dank是一個基于以太坊的去中心化開源借貸協議，并創新性地推出了「算法固定利率」產品，也就是在Dank協議的可變利率的基礎上，通過算法實現利率恒定的借貸產品，進一步豐富了DeFi世界中的固定收益市場的可選項，并且提升了DeFi市場中的資金利用效率。

Yearn.finance季度報告：三分之二收入來自yUSD vault:Yearn Finance（YFI）發布了第一份非正式季度報告，報告稱，Yearn Finance協議該季度的凈收入為379萬美元，其中大部分來自yVault的產品。yUSD vault占總收入的68%，是最大的收入來源。9月份引入的yETH vault在這段期間產生了54.5萬美元的收益，但為了降低風險和損失很快將其暫停。yETH vault仍然對存款人關閉，其收益不足1%，但是Yearn將在即將發布的第二版vault中重新推出yETH vault。報告指出，這些 vault的大部分收入來自于0.3%的提款費，并表示新的收費結構將很快實施。報告顯示，Yearn Finance總計30.6萬美元的運營支出中，行政薪酬和安全支出占比分別約為56%和27%。除了對生態系統貢獻者的一些資助外，還從費用中支付了一些審計和漏洞賞金。（Cointelegraph）[2020/12/10 14:46:33]

這種算法固定利率產品實現的關鍵在于Dank提出的基于可變利率市場的遠期利率合約掉期模型，用戶可以借助這一衍生品靈活地釋放d-Token附帶的遠期收益，并將此「兌換」成為即時的固定利率收益。持有附息代幣的持幣者可以提前鎖定未來的收益，也有機會借此獲得額外的利潤。Dank提供的這類產品還讓市場參與者在不提供相關抵押品的前提下直接獲得未來的利潤。

數據：比特幣期貨未平倉金額達37億美元，OKEx占近三分之一:據Skew數據顯示，比特幣期貨未平倉金額約為37億美元，其中OKEx未平倉比特幣金額超10億美元，BitMEX的比特幣未平倉金額為9.4億美元。[2020/6/2]

此外Dank同時使用了訂單薄和AMM兩種模式來更穩定地實現固定利率收益，其中訂單薄模式可以提高市場參與者的資金利用率，是用戶能夠準確實現固定利率收益的重要途徑。而協議內的AMM則主要被用于幫助流動性提供者盡可能避免Theta造成的負面影響，此外也被用于幫助流動性市場迅速將浮動利潤轉化為固定收益。

Dank協議內的結構并不復雜，參與者會扮演三種不同「角色」，分別是存款人、借款人和清算人。其中存款人將資產存入協議，一旦有借款行為發生，存款人可以獲得收益回報。借款人可通過質押協議支持的資產來進行借貸，借貸利息由借款人支付。清算人主要通過在清算時幫助借款用戶恢復賬戶正向流動性獲得收益，即在借款人賬戶因市場劇烈波動遭到清算后，清算人可通過幫助借款人償還部分或者全部借款來獲得借款人抵押資產一定比例的獎勵。

聲音 | Morgan Creek創始人：Libra意味著全球近三分之一國家將使用加密貨幣 極大利好比特幣:Morgan Creek（摩根溪）創始人Anthony Pompliano發推文稱，Facebook的聲明（穩定幣白皮書）中最重要的部分是，每一位Facebook用戶最終都會得到一個數字錢包。（這意味著）全球近三分之一的國家將使用加密貨幣。這對比特幣來說是非常樂觀的。[2019/6/18]

用戶存款后將根據市場借款需求被動獲得收入，此外協議還允許用戶將存款資產作為抵押品來進行借款。用戶可以用他們從存款中賺取的利息來抵消他們通過借款積累的利率。協議使用過程中，智能合約將把貸款金額的0.05%納入協議基金，而以太坊鏈上交互成本則由借款人和存款人共同承擔。

NFT、L2

Dank在開啟公測后很快就在以太坊二層擴容網絡?Polygon?上推出了NFT，以此獎勵參與測試并反饋問題的用戶。而Dank在NFT方面的嘗試并不止于此，正如前文所述，Dank希望通過NFT資產的特性來進行Web3.0時代的鏈上信用/身份ID。據官方公布的信息顯示，這種信用憑證未來將可以在Dank上進行無抵押借貸，這將成為一種全新的信用貸方式。

此外據官方透露，Dank推出的NFT還會有更多的應用場景，除了鏈上信用身份以外，還可以用作游戲ID，甚至用于進行投票治理。

DANK代幣經濟模型

原生代幣DANK是Dank協議治理的重要組成部分。DANK總量為1億枚，可用于投票和決策，是社區治理的唯一憑證。除此之外，DANK還可以參與協議，為協議和存款人提供安全和保險。利益相關者以及市場參與者從協議中獲得利益回報和費用也會通過DANK支付。

Dank協議在DAO結構下工作，DAO由初始團隊和DANK代幣持有者組成，旨在讓所有有價值的加密資產在去中心化、自治、全面的Dank生態系統中獲得金融服務。受約束的委托能夠通過d-Token的管理功能在Dank社區內提出、投票和實現更改。提案可以修改系統參數，支持新的市場，或向協議添加全新的功能。此外，DANK代幣持有者可以委托他人行使投票權。

團隊預留15%，4年內逐步釋放；

早期投資者分配30%，4年內逐步釋放；

協議激勵獎勵預留50%，3-4年內完全釋放；

社區推廣預留2%，將用于構建社區以及品牌營銷等；

NFT激勵獎勵預留1%，將用于社區的文化發展；

顧問分配1%，用于獎勵為協議發展提供建設性意見的顧問；

安全金庫分配1%，用于在遭遇意外情況時的賠付。

團隊

DankProtocol團隊成員在區塊鏈領域均擁有多年的從業經驗。聯合創始人PhilxPeng是DeFi領域的早期投資人和參與者，對DeFi協議有深入的研究和理解。此前曾在交易所領域有過多年的創業經歷。CFOAmber畢業于倫敦經濟學院會計與金融專業，曾任職于咨詢公司埃斯頓。

DankProtoco的目標是讓所有有價值的加密資產獲得多元化的金融服務，讓DeFi能夠實現進一步發展的同時，吸引更多「外部資金」尤其是傳統金融市場中曾經因為加密市場高波動性敬而遠之的一部分資金能夠真正入局。協議完全開源且已經獲得了業內幾家聲譽良好的審計機構的擔保和審計，隨著更多開發者參與到基于此的第三方服務以及應用的開發中來，DeFi借貸賽道或將迎來新一輪的加速發展。

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