一文了解波卡的通貨膨脹_ING

“波卡知識圖譜”是我們針對波卡從零到一的入門級文章，我們嘗試從波卡最基礎的部分講起，為大家提供全方位了解波卡的內容，當然這是一項巨大的工程，也充滿了挑戰，然而我們希望通過這樣的努力讓大家能夠正確認知波卡，也讓不了解波卡的人方便快速掌握波卡相關知識，今天是該欄目的第12期，通過簡短的文章帶大家了解波卡網絡中的通貨膨脹是怎么回事。

波卡DOT是波卡網絡的原生通證，可以提名、社區治理投票、平行鏈分配。波卡通證DOT初始發行量是1000萬枚，在2020年8月，對DOT的面額進行了拆分。所以現在新版DOT通證的初始總發行量是10億枚，之后每年增發，總量無上限。那么問題來了，波卡是如何增發的呢，又是如何控制通貨膨脹率的呢？

波卡是如何通貨膨脹的

波卡通過通貨膨脹一部分DOT，并定向將這些DOT分配給特定人群，以支持維持波卡網絡的參與者以及生態建設。

Arbitrum One交易總量突破2億筆，過去2個月翻一番:金色財經報道，據Dune Analytics數據顯示，Arbitrum One交易總量已突破2億筆，本文撰寫時達到203,157,058筆。歷史數據顯示，該指標于2月20日突破1億筆關口，這意味著Arbitrum One交易量在過去2個月了翻一番。[2023/4/30 14:35:37]

我們之前提到過，波卡采用的是NPoS提名權益證明來達成共識，有提名者和驗證者兩種角色，通過質押通證成為提名者進而提名自己信任的驗證者，驗證者通過運行節點和確認區塊來獲得獎勵。這個獎勵就來源于通證的增發，因此形成了通貨膨脹。

另外，波卡的國庫是波卡專門為了激勵生態發展，而將一部分通貨膨脹的DOT，因為不當行為而被系統Slashing的DOT，以及一部分的交易費用，綜合起來組成的一個生態建設的資金池。Staking獎勵與波卡國庫是波卡通貨膨脹后的資金主要去向。

非農公布前：美聯儲5月加息25個基點的概率為55.1%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月維持利率不變的概率為44.9%，加息25個基點至5.00%-5.25%區間的概率為55.1%；到6月累計降息25個基點的概率為6.0%，維持利率不變的概率為46.3%，累計加息25個基點的概率為47.7%。[2023/4/7 13:50:37]

完整的波卡的通貨膨脹，主要由以下幾部分構成：通過通證的增發來獎勵驗證者和提名者的通貨膨脹、為國庫增發通證造成的通貨膨脹、因不當行為引起的通貨緊縮，也就是Slashing、交易費造成的通貨緊縮。整理成公式就是：通貨膨脹率=i1i2-i3-i4，而i1也就是需要增發通證獎勵驗證者和提名者引起的通貨膨脹占比最大，是整體通脹的主要因素。

要更明白地理解這個共識，需要更清楚的明白國庫的機制，通貨膨脹的資金主要去了i1和i2部分，但是國庫這個i2部分，除了通脹資金還有包括了i3、i4，以及國庫會對一部分未使用的資金進行銷毀，但是i3和i4原本就不屬于通脹部分，所以i1i2的話，相當于把i3和i4重復計算了。所以此處要再減去i3和i4。

Genesis在過去3個月內從FTX和Alameda收到價值超10億美元的FTT:11月22日消息，Arkham Intelligence儀表板數據顯示，在過去三個月里，Genesis從FTX收到了價值9.3256億美元的FTT代幣，而同期從Alameda Research收到了價值1.411億美元的FTT代幣。Genesis在鼎盛時期其交易資產接近50億美元，但截至發稿時該公司的交易資產價值約為2.38億美元。

此前報道，過去7天Genesis OTC已處理了近3億美元穩定幣贖回。（CryptoSlate）[2022/11/22 7:56:56]

所以，波卡的通貨膨脹率是小于10%，因為一部分DOT通過國庫的機制燃燒了。

最佳質押率的設計

通貨膨脹部分的DOT，一部分會獎勵給Staking的參與者，另一部分會給到國庫，那么這兩者是如何分配的呢？這就要提到波卡的一個最佳質押率的設計。

OpenLeverage：技術問題導致部分倉位保證金率出現波動并產生了錯誤清算:7月29日消息，DeFi 借貸協議 OpenLeverage 在推特上表示，因為技術問題，平臺在將部分保險資金作為 Clans of Clash 和 xOLE 獎勵交易的同時，與 BNB 和 BUSD 相關的部分倉位的保證金率出現波動。導致了 25 個頭寸的錯誤清算，影響了 23 個地址，總資金約為49656美元。也可能對一些頭寸及其相應的入場價格和保證金率造成一些干擾。

目前，技術團隊已經成功解決了這一問題，用戶資產是安全的。團隊將在24小時內賠償因技術問題遭受損失的用戶，并額外補償300美元。[2022/7/29 2:46:32]

波卡希望可以合理的引導DOT的質押數量，保證網絡共識的安全性且實現通證良好的流動性，通過精密的算法，在通貨膨脹率為10%的條件下，得出最佳質押率是50%，也就是有一半的通證質押在共識系統中。由此大致可以分為三種情況：

1、當質押率小于50%時，網絡共識的安全性就會受到損害，就需要鼓勵更多的通證進行質押，此時年收益率大于20%

2、當質押率等于50%時，達到理想狀態，此時驗證節點年收益率為20%

3、當質押率大于50%時，通證的流通性就會減弱，此時年收益率小于20%，鼓勵贖回通證

x軸為質押率，Y軸表示年化通貨膨脹率，藍色線表示驗證者節點通證生成通脹率，綠色線為質押年化收益率。

那么，波卡的Staking年化收益率實際會是多少呢？

從理論上看，對于Staking的人來說，能獲得的最高的質押年化收益率是當質押率恰好等于50%的時候，此時節點年化收益率是20%，但是實際過程中，由于一部分通貨膨脹的資金會流向國庫，并且國庫有銷毀機制，所以總的通貨膨脹率會10%，另外，由于眾多參與者互相博弈，在實操過程中是達不到質押率恰好穩定在50%左右的情況。因此，Staking的收益率也并不能達到最高點。綜合以上兩點因素，實際上DOT的質押年化收益率在10%-15%左右。

另外，我們剛剛所看到的最佳質押率50%是之前按照波卡是有平行鏈的時候所設計比例，但是在實際過程中，由于當下的波卡還沒有平行鏈。所以，波卡通過公投的方式，暫時將最佳質押率調整到了75%。今后，當波卡的插槽拍賣順利進行，波卡有了平行鏈之后，最佳質押率還會調整到最初所設計的50%，望大家須知。

最終，在波卡的通證設計中，對于Staking、插槽拍賣以及流通的最佳分配比是50%：33%：17%。

通脹模型有益于波卡生態健康發展

波卡的通貨膨脹模型不僅僅是以上的內容，其中還有很多復雜的參數調整以及公式。總之波卡網絡的通貨膨脹是經過了一系列精密的算法和推演得出的結果。它的非線性模型，一方面對通證持有者來說是一種很好的激勵，能讓他們積極的參與進波卡網絡中以維護網絡的安全；另一方面當質押率達到一定程度后，又能對通證進行一個調節以保證整個網絡中通證的流動性。能夠平衡到參與波卡網絡的各個角色的權益，這并不是一件簡單的事，波卡使之成為了可能，保證了網絡的健康發展。

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鑒于波卡生態項目層出不窮，但其中劣質項目，騙局項目充斥其中，值得警惕，而另一方面只在波卡項目方的群又很難了解到波卡整個生態發展的全貌，錯失許多機會。所以，我們決定建立一個波卡生態群，可以開放式地討論所有波卡生態項目，大家可以客觀的分享對各個項目的觀點，了解波卡各個項目的發展情況，又可以互通信息共同把握機會。

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