對話Multicoin合伙人Mable：將NFT看做為「元數據的容器」_COIN

從5·19大跌到7月底行情回暖，加密市場接受了時間的又一輪洗禮。在每周整理復盤一級市場投融資的過程中，我們感受到，無論處于長短周期的哪個階段，頂級投資機構都未停下腳步。作為“領頭羊”之一的MulticoinCapital在上半年主要參投了FTX、Oxygen等12個項目。

始于2017年的Multicoin最初以犀利的見解和有見地的雄文而成名。在2019年5月，創始人Kyle撰文《論百萬億美元加密貨幣市場中三個核心投資主題》，點出Multicoin的三個投資主題——“開放式金融”、“Web3”和“無國界貨幣”。圍繞這三個主題，Kyle每年更新一版《Web3堆棧》，他還于19年3月發布過《論Layer1和Layer2的價值捕獲》，并預測未來十年內DeFi將超越CeFi，而Layer2與分片有待驗證；投資管理人Spencer、Matt與Shayon于20年11月聯合撰文《DeFi市場3大風險與8個解決思路》；最近的，在Multicoin比較關注的賽道，管理合伙人TusharJain就《去中心化衍生品賽道競爭與權衡》進行了深入探討。

普京：俄羅斯準備與烏克蘭和外國伙伴進行對話以解決沖突:3月6日，俄羅斯總統普京在與土耳其總統埃爾多安的通話中確認俄羅斯準備與烏克蘭當局和外國伙伴進行對話以解決沖突，同時強調烏克蘭基輔拖延談判進程的任何企圖都是徒勞的。（金十）[2022/3/6 13:40:43]

當然，這些論文和博客最多只是代表Multicoin的研究能力，對行業的準確判斷、屢屢押中優質項目和優異的實戰成績，才使得Multicoin的各種理論得以驗證，并助推其走向頂級加密投資機構。

我們相信，長期高密度接觸并參與行業的機構代表會有不同凡人的理解與預測。為此，Odaily星球日報邀請Multicoin常駐中國的合伙人Mable，對Multicoin近期動態和投資方法論進行探討與分享。

Multicoin在關注的應用領域有這些

Mable表示，相較于18-19年，過去一年的整體投資風格，從更側重基礎設施、中間件，逐漸向更多應用層發展。?

對話鏈上ChainUP江南：99%的交易所技術服務新選擇——WaaS聯盟到底是什么？:隨著Filecoin的主網上線在即，鏈上云平臺率先支持FIL/USDT幣對，并同步上線300多家交易所。上線一周，各大二線交易所的Filecoin幣對及其期貨交易量都十分驚人，是什么能讓鏈上云如此敏銳的把握市場動向？

隨后，LINK大熱，同期鏈上云推出LINK3L期貨，再次帶動市場，掀起一波高潮。這背后又是怎樣強大的系統能夠支撐如此龐大，而且還能快速跟上熱門主鏈和幣種開發的服務？

專注優質項目，搶灘優質資產，是什么讓鏈上ChainUP成為區塊鏈行業最受信任和青睞的交易系統服務商？

7月23日晚20:00，鏈上ChainUP市場部合伙人江南將做客金色微訪談，帶你看鏈上ChainUP在技術服務賽道的乘風破浪。[2020/7/23]

從投資圖譜中可見，Multicoin的早期投資主要集中在基礎設施層面，而對DeFi項目等應用層的頻頻出手始于去年。對此，Mable表示，Multicoin對于應用層協議的態度，一方面是傾向于等到它的市場和產品契合度起來后再去有的放矢地布局；另一方面，早期那一批硅谷DeFi、甚至幾個更早的，存在一些設計局限，比如Ethlend此前走的方向和現在完全不一樣。19年底開始，Multicoin對AAVE的押注更多。

幣信對話Nic Carter：區塊鏈更像是批發網絡 而不是零售網絡:幣信全球商務拓展總監在幣信直播間對話Coin Metrics創始人Nic Carter，探討早期互聯網發展和比特幣發展。Nic Carter表示：我認為主要區別在于這是一場貨幣革命，而互聯網是一場通信革命。在全球范圍內，資本第一次真正變得無摩擦。這是一個巨大的變化。我認為這最終將殺死最弱的主權貨幣，因為它們會選擇更堅挺的貨幣（例如美元）并拒絕本國貨幣，就像厄瓜多爾那樣。比特幣是一種非國家貨幣商品，如果人們選擇它，它有可能成為中立的全球儲備資產。互聯網在其歷史的大部分時間內還是一場面向消費者的革命，而我想說的是，公共區塊鏈更像是批發網絡，而不是零售網絡。從根本上講，普通用戶很難存儲私鑰并且安全地進行交易。因此，我們看到了行業中出現大量中間媒介。我認為大多數用戶最終都將通過銀行、交易所或托管人與公共區塊鏈進行交互。但是無論如何，他們將從這些資產中獲得全部價值。[2020/7/3]

Multicoin去年發表的《DeFi堆棧：2020年版》也很好地概括了近兩年對應用層中DeFi協議的認知和布局。在DeFi板塊中，Multicoin看好衍生品賽道中的去中心化永續合約，在這里面做了比較多的研究和布局。

聲音 | ZB集團副總裁Aurora對話元界DNA創始人初夏虎：理性期待減半行情:在今晚（7日）8點開始的元界DNA上線中幣（ZB）前的線上分享活動中，中幣（ZB）集團副總裁Aurora對話元界DNA創始人初夏虎。本次線上分享在YY直播進行，實時觀看量超四千人。

談及2020年的“比特幣減半行情”預測，初夏虎表示自己已經歷過區塊鏈行業多個牛熊階段，今年的減半行情未必會像以前那樣瘋狂。而像元界DNA這樣修煉“內功”的區塊鏈項目，更看重技術和社區。他認為現在的元界DNA類似2016年的以太坊，還需一定時間的韜光養晦，之后會有更大的爆發。

Aurora表示對本次減半行情持保留意見，她認為投資者應該放低預期，反而會有驚喜，將耐心放的長遠，收獲反而會大。此次ZB對元界DNA的支持力度非常大，同時更新優化了更多功能。未來ZB會和DNA在社區用戶上達成深度合作。

據官方消息，ZB將于香港時間2020年2月8日14:00開放DNA充值與提幣業務，并將于2月9日14:00在現貨交易區開放DNA/QC和DNA/USDT交易。[2020/2/7]

其次，鏈上數據治理也是Multicoin持續關注的方向。從18年底的theGraph到20年的DuneAnalytics再到2021年的ProjectGalaxy，都是延續這塊的探索和布局。更多思考NFT作為“元數據容器”能夠在鏈上數據的應用中起到的關鍵作用。

對話李東榮：區塊鏈是好技術，在金融領域應用仍需探索:博鰲亞洲論壇2018年年會”于4月8-11日在海南博鰲舉行，在分論壇“金融的未來：改變，還是被改變 ”上，中國互聯網協會會長李東榮針他表示區塊鏈是一個很好的技術，在金融領域肯定有它應用的場景，而且也在做這個嘗試。但畢竟一個新東西出來，如何選擇跟它適用的場景，目前還在研究、探索和逐步推廣的階段。也有一些實踐證明在一些小的場景下做得還是不錯的。[2018/4/11]

跨鏈基礎設施、以太坊基礎設施、開發者和社區治理工具和算法穩定幣等，也是Multicoin花了相當多時間研究的板塊，有一些公開和非公開的布局。

投后運營服務是Multicoin一大亮點

對于早期扶持過的項目，Multicoin會同時從通證設計、產品機制設計和市場公關等方面持續深度地給予幫助。Mable表示，投后運營服務是Multicoin花非常多時間做的工作，特別是市場公關方向，這些工作對于項目在關鍵時點的運營至關重要。其公關合伙人在很多個旗艦類投資標的的重要宣傳活動都是全程深度參與籌劃運營。

進一步來說，以portfolio之間的合作為例。被投項目方都是非常優秀的創業者，首先能夠介紹項目間的合作是Multicoin的榮幸，其次在初始合作關系達成之后，很大程度上雙方會自己繼續尋求更深度的合作。一個最近的例子就是PerpetualProtocol和ProjectGalaxy。

團隊成員投資風格有別，而我更看重團隊的這些特質

在談到團隊成員及其投資風格時，Mable表示，一直以來Multicoin的團隊風格走的是精干路線，謹慎擴張。到今天投資團隊有8人，財務、投資者關系、法務、公關團隊有7人，其中六名合伙人。大家分布在奧斯汀、紐約、上海、杭州等地。

每個投資團隊成員都會參與到研究、寫作中，讀者可能會發現，即使是在公開場合團隊成員之間也有些觀點是相當不一樣的。但團隊內部求同存異，這表現在同樣看好一個項目的每個人會有不一樣的原因。一個共同的特點是Multicoin的每個人對于特定的事物都有相當鮮明的觀點。而在投資決策中，即使在探討流程中存在很大分歧，一旦求同存異決定投資后，都會全團隊力量支持。這主要是因為團隊工作中有一個構建投資主題框架的部分，并嚴格以此為導向。

加入Multicoin以來，Mable主導過的部分投資有dForce、AlphaFinance、SushiSwap、ProjectGalaxy、MathWallet、Coin98、JennyDAO、CommunityGaming、Tibles等。這些項目中，有的偏創作者生態和“元宇宙”的基礎設施，還有一些與亞洲DeFi社區有比較緊密的結合。

對于個人的投資邏輯，Mable認為：“我的投資邏輯也在不斷迭代。這幾年我很大的一個感悟是，即使是在開源的世界、所有的東西都是可以分叉的情況下，有沒有對技術的基本尊重，對于一個項目能不能成為頂尖的項目，是決定性的。”

產品思路清晰也是要具備的根本特質。此外，創始人的市場溝通能力以及社區運營能力也十分重要，如果產品思路足夠好、技術實現足夠過硬，通證設計在早期相對模糊也沒有關系，這正是Multicoin愿意付出努力和團隊一起完成的部分。第三點，創始團隊需要清晰知道自己在產品設計上的取舍：為什么要舍棄某一部分、舍棄后能夠換取到什么另一部分，這點也很關鍵。

NFT可以抽象為是“元數據的容器”

在關于具體賽道的探討方面，我們關注到，5月Multicoin募集了1億美元規模二期風投基金，主要投資方向為NFT和數字收藏品領域。關于創作者經濟和NFT，Mable提出了一些個人見解：“對于有一些不在我們團隊能力點上的賽道，我會比較堅決地戰略性放棄，或者發展出一個系統性的主題有的放矢地投資。”

Mable在這里舉了JennyDAO的例子：在對JennyDAO和Unicly的投資進行定位時，前者可從中獲得對于NFT稀有收藏品“加杠桿”的敞口，而Unicly的平臺幣UNIC則可以獲得“NFT解鎖流動性”這一需求的系統性敞口。

在Mable看來NFT可以當作是“元數據的容器”，而不僅限于收藏品或游戲道具。對于NFT，Mable更關注的是如何通過這個容器，幫更多鏈上信息尋找價值發現。

此外，在談到web3時，Mable認為加密世界中的概念——智能合約平臺、中間件、應用層無一不是web3。web3的概念就是數據主權自有。

在與Mable的對話中，我們能感知對于下半年的加密投資，挑戰與機遇并存。一方面，諸如Multicoin這樣的機構在投資策略和規模體系上越來越成熟，在資本的加持下，區塊鏈的很多大規模采用近在咫尺；另一方面，由于面臨“去泡沫化”的政策監管以及宏觀經濟狀態的壓力，真正的“井噴”還無法馬上到來。

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