數據解析摩根大通眼中的Staking藍海賽道_ING

本文轉自DeFi之道，作者隔夜的粥，星球日報經授權轉載

細心的朋友會發現，最近傳統金融公司開始吹起了Crypto領域的權益證明資產和Staking質押服務。

華爾街/中央銀行機構通常并不喜歡能源密集型工作量證明加密貨幣，尤其是比特幣，這已經不是什么秘密，就連埃隆·馬斯克這樣的科技狂人此前也抨擊過比特幣耗能的問題。

那么，像Polkadot、Tezos、Cosmos以及備受關注的以太坊2.0等更節能的權益證明資產呢？當談到PoS這個子領域時，你會發現，這些傳統機構的態度是截然不同的。

近期有兩則消息是大家需要關注的，一個是摩根大通發布的Staking報告，另一個是有銀行已開始在提供Staking服務。

據悉，摩根大通的分析師KenWorthingon和SamanthaTrent在一篇關于Staking的長篇入門報告中指出了Crypto領域最大的增長機會，其得出結論稱：

數據：昨天5000萬枚BLUR已被認領:金色財經報道，據TokenUnlocks數據顯示，昨天，約5000萬枚BLUR已被認領，價值1370萬美元。在過去的幾個月中，該錢包已經認領了超過 2.88 億枚BLUR，并將超過2.39億枚BLUR轉入Coinbase，目前，該錢包持有4900萬枚BLUR。[2023/8/16 21:27:16]

“隨著比特幣和以太坊的普及，Staking將成為機構投資者和散戶投資者的收入來源，并將獲得吸引力。”

而在今日，瑞士銀行Sygnum還宣布為客戶提供了以太坊2.0質押服務，成為了世界上第一家這么干的銀行機構。

根據摩根大通估計，當前Stalking領域的年收入大約為90億美元，而一旦以太坊轉向權益證明機制，這個收入機會將增長到200億美元，而到2025年，如果權益證明協議增長成為主導協議，該領域的年收入可能會達到400億美元，此外，摩根大通還估計稱，屆時Coinbase將獲得每年5億美元的Staking收入。

數據：距離萊特幣減半已不足30天:7月3日消息，據Litecoin Halving數據顯示，距離萊特幣（LTC）區塊獎勵減半時間還有29天20小時45分鐘（17682個區塊），預計為北京時間8月3日凌晨，屆時區塊獎勵將從12.5 LTC降至6.25 LTC。[2023/7/3 22:14:36]

(注：圖片來自摩根大通報告)

1權益證明和Staking是什么？

這里給新讀者簡單科普一下：目前比特幣和以太坊區塊鏈使用一種稱為工作量證明的共識機制來確保網絡上的所有交易都是有效，并確保網絡的分布式記錄準確無誤。而正是這種工作量證明過程，導致比特幣和各種加密貨幣遭到了輿論攻擊，因為它們需要能量效率很低的“礦機”設備來維護系統，這造成了大量的能源消耗。

而為了創建一個更可擴展和更節能的系統，以太坊計劃從工作量證明轉向權益證明，這種轉變自然也贏得了很多人的支持，再加上以太坊生態中擁有各種各樣的DeFi、NFT等玩法，這使得以太坊的故事變得更具想象力。這不，最近高盛還在一份冗長的報告中稱以太坊為“信息亞馬遜”，其稱贊以太坊會是crypto領域的下一個龐然大物。

Brett Quick：加密數據中心具有靈活性、一致性和透明度的獨特組合:金色財經報道，蒙大拿州州長正式簽署了今年早些時候通過該州眾議院和參議院的有利于加密貨幣挖礦的立法。?Crypto Council for Innovation 政府事務負責人 Brett Quick 表示，蒙大拿州的政策制定者認識到新興技術的重要性及其在更廣泛的能源轉型中發揮的作用。能源網正面臨著與電網不穩定、能量傳輸和存儲以及有害副產品相關的重大挑戰，加密數據中心具有靈活性、一致性和透明度的獨特組合，可以幫助應對其中一些挑戰，并成為能源轉型的合作伙伴。[2023/5/7 14:47:56]

暫且不論這些機構們吹的對不對，我們可以確認的是，以太坊轉PoS這件事是備受全球關注的。

如下圖所示，當前加密資產市場仍是以PoW幣為主導，而論市值的話，PoW幣大約占到了整個市場的70%，這主要是因為比特幣和以太坊這兩種最大的加密資產，但需要注意的是，以太坊將在未來幾個月遷移到PoS協議，屆時，PoS幣市值占比將大大得到提升。

數據：當前Polygon上總鎖倉量為42.4億美元:金色財經報道，數據顯示，目前Polygon上總鎖倉量42.4億美元，凈鎖倉量32.8億美元。鎖倉資產排名前五分別為Aave（18億美元）、QuickSwap（0.86億美元）、Curve（0.41億美元）、SushiSwap（0.36億美元）、Balancer V2(0.17億美元)。[2021/10/9 20:17:02]

(注：圖片來自摩根大通報告)

而當前最大的PoS幣種有以下這些：

(注：圖片來自摩根大通報告)

而所謂Staking，我們可簡單理解為用戶將原生資產質押在相關合約內，并鎖定一段時間，然后就可以獲得穩定的原生資產收益，這與用戶在銀行存款并獲得利息是非常相似的。

根據staked提供的數據顯示，當前像ETH2.0、DOT、SOL以及ATOM這樣的PoS資產，它們每年的Staking質押收益率在7%-14%之間。

動態 | 數據：今年年初投資1萬美元比特幣 將獲得2400美元的利潤:比特幣較年初價格上漲近2000美元，Morgan Creek Digital聯合創始人Anthony Pompliano表示，年初投資1萬美元比特幣的人將獲得2400美元的利潤。股票市場觀察員Eddy Elfenbein在推特表示，如果年初在S&P 500投資1萬美元，將會有超過305美元的利潤。Pompliano回應稱，“如果今年年初你在比特幣上投資了1萬美元，現在你就有1.24萬美元了。”（NewsLogical）[2020/1/19]

分析師預測，對于Coinbase等加密貨幣中介機構來說，Staking將成為一個不斷增長的收入來源，特別是在以太坊2.0完整落地之后，摩根大通估計稱，Staking將在2022年為Coinbase帶來2億美元的收入機會，相比2020年的1040萬美元增長近20倍。

需要提醒的是，Staking也是存在風險的，通過質押加密資產獲得持續正收益的潛在能力，取決于市場的波動性。而當用戶質押的資產價格下降時，實際Staking可能并不會有正收益，這是絕大多數加密資產都會面臨的一個問題。

2Staking藍海市場的競爭：中心化VS去中心化

顯然，Staking已經成為了各大機構們眼中的藍海市場，那么當前這個市場有哪些競爭者，局勢又是怎樣的呢？

為了簡單起見，這里我們便用以太坊2.0的數據作為代表來回答這個問題。

在分析之前，我們先將Staking服務大致分為三個種類，中心化Staking服務，半去中心化Staking服務，去中心化Staking服務。

所謂中心化服務，就是指用戶將加密資產全權委托給某個第三方機構，由專業的機構人員代操作質押服務，例如上文中提到的Coinbase就是一個常見的例子。

而半去中心化Staking服務，則是將加密資產的委托權交給第三方節點，由節點代為產生收益后，再鏈上分配給用戶，而用戶依然擁有加密資產的所有權。

例如以下是LidoStaking協議各組成部分的大致說明：

1、StakingPool：管理存款、staking獎勵以及取款的協議；

a、節點運營商注冊表

b、取款憑證

c、預言機

2、stETH：流動質押代幣，它與用戶質押的信標鏈ETH保持1比1的平衡；

3、DAO：控制協議參數的AragonDAO；

這里的StakingPool是整個Lido智能合約的核心，它負責5件事情：ETH的存款和取款，鑄造和燃燒stETH代幣，將資金委托給節點運營商，分配staking獎勵，接受預言機數據更新。

用戶將ETH發送到LidoStaking池子，然后可1:1鑄造出stETH，而存入的ETH將在節點運營商之間分配，以保持均勻分布，并由其驗證器進行驗證。而ETH的取款憑證將設置為分布式托管的門限簽名，以預防單點作惡的可能性。

而最后的去中心化Staking服務，代表項目有RocketPool，RocketPool平臺允許任何擁有超過0.01ETH的人參與Staking質押，并為質押者提供1:1的rETH代幣，與Lido不同的是，RocketPool的節點運營商是開放式的，運行一個節點只需要16ETH，是的，相比自己運行一個以太坊2.0節點所需的32ETH，RocketPool對小型節點運營商而言是非常友好的。

這些服務該如何選擇？下面是由defirate整理的一些數據：

那目前這個市場的情況究竟如何呢？我們可以參考下面這張數據統計圖：

如上圖所示，當前已公布地址的以太坊2.0質押服務當中，排名靠前的有Kraken交易所、Lido(59.56萬ETH，占9.59%)、幣安、鯨魚、Staked.us(22.9萬ETH，占3.69%)、BitcoinSuisse(17.88萬ETH，占2.88%)以及火幣，剩余有45.9%來自未知實體。

3總結

以上的數據表明，中心化的服務目前依舊占據著Staking市場的主導地位，但不容忽視的是，以Lido為代表的半去中心化Staking服務同樣表現非常搶眼，此外，由于后者提供了靈活的流動性，預計在將來可能會占據到更多的市場份額。

遺憾的是，目前去中心化Staking服務的表現，尚無法引起人們的關注，這與穩定幣賽道的發展情況有些相似。

參考資料：1、https://blog.lido.fi/how-lido-works/

2、https://defirate.com/staking/

3、https://bi.etherscan.io/public/dashboards/KH9jbP687szqlAnHiNEfNictrwNhvdOEQl0PwB6m?org_slug=default

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