美聯儲決議公布，對數字貨幣市場影響幾何？_ENT

北京時間昨天深夜，美聯儲公布了最新的決議。幾乎所有投資市場的投資者都在關注這個協議，因為它將決定未來一段時間美元的流動性和整個金融環境的寬松程度。而這又直接關系到投資市場包括數字貨幣市場未來一段時間的走勢。

決議的結果是維持目前的寬松不變，和我之前預想的一樣。

幾天前美國5月份的通貨膨脹指數發布后，5%的通脹指數讓不少投資者非常擔心接下來美元還會不會這么寬松，也有讀者在文章后留言問這個問題。

這次結合美聯儲的公開決議，我們再聊這個話題就更有實際材料支撐了。

對這屆美聯儲政策的大體判斷，我們實際上是有章可循的：那就是美聯儲自己都在反復強調的兩個指標：一個是通脹率，另一個是就業率。美聯儲早就明示，這兩個指標必須都達標，才會改變政策。所以我們不要單看其中一個指標，比如通脹指標，就憑此判斷接下來的政策，這是我們在解讀政策時必須牢記的。

數據：美聯儲資產負債表再次擴張逾400億美元規模:金色財經報道，據美聯儲官網最新數據顯示，截至3月21日，美聯儲資產負債表規模為8.733萬億美元，較3月15日的8.69萬億美元增加約430億美元。

此前報道，3月17日，美聯儲資產負債表從3月8日的8.39萬億美元躍升至3月15日的8.69萬億美元，為去年11月以來的最高水平。[2023/3/26 13:27:06]

而對這兩個指標的具體值，美聯儲沒有明示，只是用了模糊的話語來表示，這就是給自己留下了把控政策的空間和靈活度。

對通脹指標，美聯儲的表述是“在一段時間的平均通脹率達到2%”。那這里的一段時間是多久？他就沒有明說。而對就業指標，我印象中就更沒有具體的提示了。

道明證券大宗商品策略全球主管：目前市場關注的是美聯儲更大力度收緊政策的風險:2月5日消息，道明證券大宗商品策略全球主管Melek：過去一兩天出現的空頭回補操作已經結束，目前市場關注的是美聯儲更大力度收緊政策的風險。[2022/2/5 9:32:09]

對這些沒有明說和具體提示的信息我們就要從它公布的決議中去尋找。在本次決議中，我摘錄了幾條自認為比較關鍵的信息：

“TheCommitteeseekstoachievemaximumemploymentandinflationattherateof2percentoverthelongerrun”

委員會尋求最大就業率和長期通脹指標達到2%。

“Inflationhasrisen,largelyreflectingtransitoryfactors”

美聯儲主席鮑威爾：加密資產更像黃金而不是美元:美聯儲主席鮑威爾稱，加密資產更像黃金而不是美元，加密資產具有很大的波動性和投機性，加密資產更多的是用于投機，而不是作為支付手段，全球穩定幣的監管尚不到位。（金十）[2021/3/22 19:08:18]

通脹的升高很大程度上反應的是暫時因素。

“Withinflationhavingrunpersistentlybelowthislonger-rungoal,theCommitteewillaimtoachieveinflationmoderatelyabove2percentforsometimesothatinflationaverages2percentovertimeandlonger?terminflationexpectationsremainwellanchoredat2percent.”

金色晨訊 | 美聯儲：穩定幣危機或破壞全球金融；Libra測試網已有7個部署節點:1.美聯儲：穩定幣危機或破壞全球金融；

2.阿里巴巴發言人：承包商雇傭的分包商與Lolli促成營銷項目，阿里巴巴不知情；

3.中興通訊總裁：引用區塊鏈等新技術讓網絡更加安全；

4.?FinCEN主任：美國將在加密貨幣領域嚴格執行AML法律；

5.Libra測試網已有7個部署節點 ，記錄超51000筆交易；

6.Bitfinex將提交動議以期撤銷針對其的集體訴訟；

7.微博限制發布同時帶有“區塊鏈”和“炒幣”字眼的微博；

8.BBC：俄羅斯FSB與WEX上失蹤的4.5億美元加密貨幣有關；

9.中國印鈔行業利用區塊鏈技術推出防偽解決方案；

10.全球加密貨幣總市值逼近2300億美元關口；

11.BitMEX Research：檢測到BCH上一個無效區塊 硬分叉已經產生；

12.澎湃新聞：上海互金整治辦牽頭開展對轄內虛擬貨幣交易所排摸整治；

13.印度政府推遲推出加密貨幣法案；

14.嘉楠路演PPT曝光：李佳軒張楠賡分別持股15.2%和15% 發行區間9到11美元；

15.中國平安計劃打造區塊鏈生態系統平臺；

16.內蒙古“虛擬貨幣”挖礦聯合檢查重點在“逃稅漏稅”而非清除礦場。[2019/11/16]

目前的通脹指標持續低于這個長期通脹指標，委員會將尋求使通脹率溫和高于2%，并持續一段時間以達到這個長期目標。

美聯儲研究員：期貨上市給比特幣價格施壓:美聯儲舊金山分行研究員發布調查報告，指出在比特幣價格上漲趨勢中，美國芝商所集團獲得商品期貨交易委員會許可，開始發行比特幣期貨，一定程度上導致比特幣價格暴跌。同時作者認為，隨著挖礦獎勵的減少，需求主導價格波動的情況會緩解，投機的動力相應降低，未來比特幣作為支付方式將在幣價中起到重要作用。[2018/5/9]

“TheCommitteedecidedtokeepthetargetrangeforthefederalfundsrateat0to1/4percentandexpectsitwillbeappropriatetomaintainthistargetrangeuntillabormarketconditionshavereachedlevelsconsistentwiththeCommittee'sassessmentsofmaximumemploymentandinflationhasrisento2percentandisontracktomoderatelyexceed2percentforsometime.”

委員會決定繼續保持0~0.25%的利率，并保持這個利率直到就業市場達到委員會認定的最大就業率以及通脹指標在一段時間內達到甚至溫和超過2%。

“VotingforthemonetarypolicyactionwereJeromeH.Powell,Chair;JohnC.Williams,ViceChair;ThomasI.Barkin;RaphaelW.Bostic;MichelleW.Bowman;LaelBrainard;RichardH.Clarida;MaryC.Daly;CharlesL.Evans;RandalK.Quarles;andChristopherJ.Waller.”

贊成本次決議的投票結果：12個人中有11人贊成本次決議。

注：上述原文引述自：

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210616a.htm

從這幾條原文我得到的信息如下：

1.委員會設定的目標依然沒有變，那就是就業和長期通脹必須都達標才會改變政策。

2.委員會要尋求的是最大就業率。而目前的就業市場顯然是不讓人滿意的，只要這個不改善，利率繼續為0。

3.盡管目前通脹抬頭，但在美聯儲看來這仍然只是反應的暫時狀況。

4.再次強調通脹是指一段時間內達到2%甚至溫和超過2%。

5.在美聯儲的模型中，目前這個高得嚇住了很多市場人士的通脹率折算成長期通脹率，依舊低于2%。

6.12個委員會成員中有11人都贊成這次結果。

所以整個聲明的基調在我看來依然沒有變，并且絕大多數美聯儲成員看法相當一致：那就是寬松的狀況還要維持一段時間。

可是決議一公布，市場竟然大跌。為什么呢？因為決議中仍然有一些表述，例如美聯儲表示一旦認為情況有變就會改變政策，還比如市場估計2023年可能加息2次，這些表述和估計在華爾街看來就是“隱患”。

實際上在我看來，這更像華爾街的又一次要挾，因為這種略帶警惕的表述是他們大膽擁抱泡沫的障礙，所以不夠盡興，于是再次擺出了“裝死”的樣子。

對數字貨幣市場的走勢而言，到目前為止，我認為牛市持續的時間可能最多到明年，所以我們要關注的不是2023年要加息多少次，而是從現在到明年的這段時間會不會繼續維持放水。

現在結合這份表述看，我更加認為今年持續放水的可能性越來越大了，所以就今年而言市場整體的寬松程度不大會有根本性的變化。

所以我們還是保持一份平靜的心態，繼續密切關注市場的發展。

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