美國SEC再審比特幣ETF，會成為加密市場的強心劑嗎_ETF

當地時間5月25日早間，根據美國證券交易委員會公布的兩份文件，SEC已開始正式審查SkyBridge及富達的比特幣ETF申請，分別為“TheFirstTrustSkyBridgeBitcoinETFTrust”和“WiseOriginBitcoinTrust”。根據文件內容顯示，SkyBridge的ETF申請在紐約證券交易所交易，而WiseOriginETF則申請在芝加哥期權交易所的BZX交易所進行交易。

SEC開始審查“WiseOriginBitcoinTrust”文件

據了解，這兩份ETF申請均于今年3月提交。SkyBridgeCapital與投資顧問FirstTrustAdvisors合作，開發了一種錨定比特幣價格的ETF產品，該產品使用一個來自多個價格源的專有指數來跟蹤比特幣的日常價格變動，進而為投資者提供更加多樣的投資標的。根據現行規定，SEC將在45天內對以上比特幣ETF申請做出初步決定，除非它延長窗口期，最多可延長240天。也就是說，如果不出意外的話，SEC最快將在7月上旬做出拒絕或同意這兩個比特幣ETF申請的決定，如果推遲則最晚將于明年年初才能揭曉答案。

CryptoLaw創始人為Coinbase辯護，稱美國SEC挑起了戰爭:7月26日消息，CryptoLaw律師事務所創始人、知名XRP支持者John Deaton針對美國SEC發表了一篇憤怒的檄文。據悉，美國SEC正在調查Coinbase交易未注冊證券，SEC已經開始用這個詞專門指某些加密貨幣。

在Deaton看來，不管人們對Coinbase及其首席執行官布Brian Armstrong的態度如何，這都不是監管的工作方式，而美國SEC的行動始于Ripple案，已經讓加密社區與該監管機構處于戰爭狀態。（U.Today）[2022/7/26 2:38:36]

當然，目前等待SEC審查的比特幣ETF并不止這兩個，據媒體報道當前還有四項申請正在接受官方審查，分別為VanEck、Kryptoin、WisdomTree和Valkyrie提交的比特幣ETF申請。此前，由于擔心比特幣的價格操縱和波動性，美國證券交易委員會尚未批準任何一只比特幣ETF。由此可以看出，對于比特幣ETF產品的態度，始終保持著謹慎再謹慎的審核態度。

Ripple總法律顧問：美國SEC的“執法監管”損害了加密行業:3月20日消息，Ripple的總法律顧問Stuart Alderoty表示，如果美國國會和監管機構不“共同努力，為加密行業提供監管透明度”，2023年可能是“美國以外的國家領導數字資產革命”的第一年。

在周五（3月18日）發表于RealClearMarkets.com的一篇專欄文章中，Alderoty首先指出：“區塊鏈技術正在改變我們交換價值和信息的方式。”接下來，他談到了SEC于2020年12月對Ripple發起的“誤導性訴訟”，并繼續表示，這種“執法監管”的方法并沒有提供消費者和加密公司迫切需要的監管透明度。（CryptoGlobe）[2022/3/20 14:07:53]

以目前排在前面的VanEck提交的申請為例：

2020年12月VanEck向SEC提交了最新的S-1申請，2021年3月1日，芝加哥期權交易所在VanEck的申請的基礎上，向SEC提交了申請公開上市和交易VanEck比特幣ETF的文件。SEC于3月中旬確認收到了以上兩份申請，并由此開啟了45天的審查窗口期。至5月3日這45天審核期即將結束時，SEC不出預料的宣布將審批截止日期再延長45天，推遲到了6月17日。據業內人士MarySheldon分析，關于該申請的審查窗口期很可能還會進一步延長至240天。這樣看來，VanEck、SkyBridge和富達三家機構提交的比特幣ETF申請，在審查時間上就會有很大的重疊期，SEC大概率將會在某個時間點同時作出決定，這也就意味著投資者還要繼續等待美國首個比特幣ETF的推出。

美國SEC停止American CryptoFed DAO的代幣注冊:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)正在對自稱是懷俄明州首個去中心化自治組織的American CryptoFed DAO及其計劃中的代幣采取行動。由于其注冊文件中的“誤導性”陳述。SEC宣布已開始對該公司提起行政訴訟，導致其代幣Locke和Ducat的注冊被凍結。據悉，CryptoFed于今年9月向SEC提交了S-1文件，正式尋求獲得該聯邦機構的認可。在提交S-1文件時，該DAO的組織者聲稱這些代幣不是證券，并尋求在該機構注冊為實用型代幣。CryptoFed打算分發代幣，但限制其交易和轉移。計劃中的注冊是根據SEC加密友好專員Hester Peirce的最新代幣安全港提案草案中制定的指導方針進行的。然而，SEC尚未正式承認這條注冊道路，它仍然是一個提議而不是指導。[2021/11/11 6:45:02]

SEC助理秘書J·MatthewDeLesDernier對此表示：“委員會認為應該指定更長的時間對提議的規則更改采取行動，以便有足夠的時間來考慮提議的規則更改和收到的意見。”

動態 | 美國SEC對Telegram開放網絡的發展狀態表示懷疑:金色財經報道，1月21日，美國證券交易委員會（SEC）在向紐約南區法院提交的一份冗長文件中貶低了Telegram開放網絡（TON）以及Gram（GRM）代幣。 文件寫道，關于TON區塊鏈在發布時的發展狀態，Telegram沒有提供任何證據。Telegram銷售的Gram幾乎沒有預期用途。此外，Telegram曾提供一張圖表，列出了GRM的用途、應用等。SEC的文件稱，該圖表無法區分哪些潛在應用已經開發出來，哪些正在開發中，哪些是理論上的。[2020/1/23]

和對待比特幣ETF的謹慎小心的態度不同，SEC對于信托類交易產品的審核要寬松的多。比如我們所熟悉的灰度公司——2020年1月，灰度比特幣信托向SEC申請注冊通過，成為首個符合SEC標準的數字資產工具；同年4月，灰度比特幣信托正式生效；4個月之后的8月6日，灰度向SEC提交以太坊信托注冊申請，2個月后灰度宣布其提交的以太坊信托注冊申請已正式獲得通過，至此，灰度比特幣信托和以太坊信托雙雙成為SEC報告公司。

聲音 | 美國SEC正加強審查券商加密貨幣交易情況:據彭博社報道，兩位知情人士透露，美國證券交易委員會（SEC）正在加強審查交易加密貨幣的券商，包括其商業行為，以及如何與客戶打交道。此外，SEC還在尋找有關交易、融資和數次代幣發行所產生費用的具體信息。另一位知情人士透露，該機構還在收集有關投資顧問參與的數據。SEC主席Jay Clayton表示，他相信ICO市場充斥著欺詐行為。該機構已對一些公司提起訴訟，稱這些公司發行代幣違反了證券法。[2018/8/3]

在過去的幾年時間里，灰度比特幣信托也曾有過風光無兩的時刻，從持倉額來看，2020年6月~2021年5月間，就從35億美元最高增長到410億美元以上，漲幅超過10倍。從持倉量來看，灰度比特幣信托持有的比特幣數量也在近一年間從36.5萬枚增長到65萬枚以上，增幅超過78%。

近一年灰度比特幣信托持倉額，來源OKLink

從二級市場溢價率來看，GBTC的溢價率也曾長期保持10%以上的高位水平，在上一輪牛市中更是錄得132%的超高溢價率。

近一年灰度比特幣信托二級市場溢價率

但是隨著加密市場蓬勃發展，交投活躍度大幅增長，信托類產品在流動性、投資門檻、專業性等方面的短板逐步顯現，以灰度比特幣信托為代表，其持倉量增幅自進入2021年以來基本呈現0增長態勢，同時在二級市場的吸引力也大幅下降，自從3月2日首次出現負溢價以來，已經持續86天維持負溢價狀態。

危機面前，灰度也在積極尋求自救辦法，其于今年4月上旬向SEC提交的將比特幣信托產品轉型為ETF的申請就是重要一環。同時也從側面反映出，加密市場中的投資者對于更加靈活、門檻更低的比特幣ETF產品的期待。

接下來讓我們把目光轉向加拿大——這個美國的鄰居，其監管機構已經于今年3月搶先批準了多個比特幣ETF，其中第一只ThePurpose比特幣ETF在推出后不到兩個月就積累了10億美元的管理資產，并在多倫多交易所成功上市了BTCC.B、BTCC.U和BTCC三個投資標的。截至5月26日，該基金旗下仍然管理著超過18700枚比特幣，價值約7.22億美元。

ThePurpose比特幣ETF，來源purposeinvest官網

在批準比特幣ETF一個月之后，加拿大監管部門在4月中旬一次通過了三支以太坊ETF——PurposeInvestments,CIGlobalAssetManagement,andEvolveETFs，并順利在多倫多證券交易所上市交易，在一個交易日內，成交額便突破1億美元。

在這樣的背景下，加密市場對于美國SEC通過比特幣ETF的預期明顯升溫。GalaxyDigital首席執行官MikeNovogratz最近在其社交賬號中表示，比特幣ETF可能在一年內上線。他進一步強調，ETF比機構提供的其他產品要好得多。他還暗示，今年4月新上任的SEC主席GaryGensler很“聰明”，很快就會批準這一計劃。對于近期市場上的劇烈動蕩可能意味著SEC暫停審批的猜測，MikeNovogratz認為：“批準灰度信托而不批準ETF完全沒有意義。”他還表示，以太坊的擴展速度有些慢，這導致了其他生態系統的爆炸式增長。

和MikeNovogratz的樂觀預期不同，加密市場中的部分投資者認為，在2019年6月，時任美國SEC主席杰伊·克萊頓曾表示，“價格操縱是SEC所擔心的一個潛在問題。”只要比特幣劇烈的價格波動和SEC所認為的“價格操縱”嫌疑沒有得到明顯好轉之前，SEC批準比特幣ETF的可能性不大，不應該因為新任SEC主席個人對于加密資產的友好態度而過于樂觀。

拋開美國SEC將會在何時通過比特幣ETF的討論，還有部分投資者認為，即便年內SEC順利批準一只或幾只比特幣ETF上市交易，也很有可能是市場加速見頂的信號，就像2017年12月CBOE和CME相繼推出比特幣衍生品交易之后所走出的行情一樣。

從歐易OKEx行情信息可以看到，2017年12月初，受到這一利好消息影響，比特幣價格出現連續多日的大幅拉升，但是在CME衍生品交易正式上市當天，完成沖頂反轉，開啟了長達3年的熊市。

所以，對于比特幣ETF產品，我們仍然需要辯證的去看待，一方面如果美國SEC將比特幣ETF納入到其監管范圍內，客觀上的確將有助于穩定加密市場，投資者的權益將得到更大限度的保護，同時也將大大降低普通投資者進入加密市場的門檻。另一方面也要有足夠的風險管理預案，防范利好兌現之后，前期投資者大幅兌現利潤導致的盤面波動。

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