現在誰看漲？XRP跌破1美元，期貨未平倉量下跌75%_XRP

XRP價格在4月飆升260%，從3月31日的0.57美元漲至4月14日的1.97美元，這是2018年1月以來XRP的最高價格。這一走勢導致XRP期貨的未平倉合約達到了驚人的21億美元。

然而，5月19日，隨著加密貨幣市場的暴跌，XRP在4天內下跌了60%，清算了5.1億美元的多頭頭寸。期貨未平倉合約回落至5.5億美元，與2月初XRP接近0.4美元時的水平大致相同。

投資者現在質疑XRP期貨市場是否能夠恢復到數十億美元。4月份的數字是由于過高杠桿而被夸大了，還是反彈至此前水平只是一個時間問題?

Defiance ETFs首席投資官：現在是購買加密貨幣的好時機:11月27日消息，Defiance ETFs首席投資官兼聯合創始人Sylvia Jablonski最近接受CNBC采訪時表示，她是“加密貨幣的大買家，尤其是在（BTC處于）54000美元的價位上。”Jablonski進一步表示，鑒于移動平均線已向58000美元或48000美元移動，未來幾天市場走勢不明朗。此外，她稱，由于整個金融市場的下跌，通貨膨脹水平開始冷卻。她還表示，考慮到目前的低價，一些投資者會重新進場，進而推高價格。她進一步指出，鑒于元宇宙的概念不斷升溫，加密貨幣市場不會消失。像比特幣和以太坊這樣的加密貨幣需要在這個世界進行交易，這創造了一種情況，即加密貨幣是很好的投資。（invezz）[2021/11/27 12:36:19]

XRP期貨累計未平倉合約來源：Bybt

昨晚轉賬50枚BTC的遠古地址曾出現在CSW提交的清單上:Cointelegraph發文稱，此前轉賬50枚BTC的錢包地址，即17XiVVooLcdCUCMf9s4t4jTExacxwFS5uh，

曾出現在了Kleiman與澳本聰（CSW）案件的法庭文件中，澳本聰將該地址列為自己的地址。澳本聰律師Andres Rivero對此事未發表評論。Cointelegraph分析稱，如果事實證明澳本聰確實沒有移動這些比特幣，那么可以得出結論，這些比特幣從來都不屬于他。如果這些比特幣不屬于澳本聰，那么列表中的其他地址也可能不屬于澳本聰。或能終止這一猜想的Kleiman與澳本聰案定于7月6日開始審判。[2020/5/21]

要了解21億美元的期貨市場是否是一個異常現象，人們需要分析交易量，更重要的是分析其溢價。這個指標衡量的是期貨合約價格與普通現貨市場之間的價差。

Facebook 的前產品總監：現在正是時候關注加密股權市場:Facebook 的前產品總監Sam Lessin一直都熱衷于投資比特幣、以太坊、瑞波幣，還有一些其他類型的加密貨幣以及使能技術等，近日，他在 The Information 上發表了一篇文章，簡要分析了加密貨幣如今的大好形勢及其與區塊鏈之間的聯系，同時還對加密股權市場與私募市場做了對比分析。Sam Lessin表示，“如果你還沒開始關注比特幣或以太坊這類加密貨幣，那現在正是時候。而且，加密股權市場興起的趨勢正越來越明顯。”[2018/2/11]

如果出現了一些前所未有的看漲情緒，那么很有可能期貨未平倉合約需要幾個月的時間才能恢復到之前的驚人水平。不僅交易者的信心需要更長的時間來恢復，而且過高的溢價可能一直在夸大衍生品市場。

成交量一致飆升，這很健康

從期貨市場的成交量可以看出，是否有一些不尋常的現象發生。通過將這一數據與普通的XRP現貨市場相比較，應該有明顯的相關性，期貨交易量一定有很大的增長，以支撐21億美元未平倉合約。

XRP期貨總量與現貨交易對比來源：Coinalyze.net

雖然4月5日出現了明顯的飆升，但這一波動伴隨著正常的現貨交易量。此外，期貨市場每天100億美元的成交量足以支撐21億美元的未平倉合約。

期貨溢價達到不可持續的水平

為了評估交易者是否可能因過度樂觀而創造出不尋常的未平倉合約，我們需要分析期貨價格相對于常規現貨市場的溢價。3個月期期貨的溢價通常為1.2%至2.4%，折合成年率為8%至15%。

期貨合約賣家本質上是在推遲交易，因此需要更多的資金來補償。然而，在極度看漲的市場中，溢價可以飆升到3.8%以上，相當于每年25%。

幣安6月XRP期貨相對于現貨市場的溢價來源：TradingView

如上圖所示，6月合約的交易量比普通現貨交易量高出近10%。這是很壯觀的，因為它代表了75%的年化溢價。然而，這些水平是完全不可持續的，這說明買家的杠桿率過高。

加密貨幣市場是高度波動的，任何人都不應押注任何事件不會重演。然而，有一些跡象表明，交易員變得對自己非常有信心，即使得到高于市場水平8%或9%的回報，他們也拒絕減倉。

市場往往會在兩個方向上夸大其詞

因此，我們有理由相信，目前6000億美元的期貨未平倉合約和負溢價是過度恐懼的信號，并沒有正確反映市場。XRP價格在2021年已經上漲了294%，最近RippleLabs關于美國證券交易委員會訴訟的消息有些令人鼓舞。

在XRP保持在0.8美元以上時，投資者期待期貨未平倉合約回升至10億美元大關，這并沒有錯。然而，市場不太可能達到50%或更高的年化溢價，更不用說在短期內達到20億美元的未平倉合約。多頭通常需要一些時間來重拾信心，這對另一個階段的上漲是健康的。

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