Staking與DeFi的完美結合 一文了解流動Staking的重要意義_Staking

注：原文來自messari，作者是Cristiano Ventricelli。

以太坊從PoW（工作量證明）轉向PoS（權益證明），不僅被宣揚成是以太坊的游戲規則改變者，其也影響到了整個加密貨幣領域（一段時間以來，crypto行業一直在被推動遠離PoW共識機制）。據摩根大通分析師預計，到2025年，Staking行業的年收入規模將增長至400億美元。由于質押代幣存放在一個托管賬戶中，因此Staking增加會導致在DeFi協議中流通的代幣減少。雖然這可能對協議安全性產生有利影響，但它為投資者在決定質押還是追求收益農耕策略（例如流動性挖礦、借貸等）之間引入了權衡。而流動Staking的出現，旨在提供一種兩全其美的解決方案。

顧名思義，流動staking是指用戶通過質押其資產獲得流動性的過程。該過程始于投資者將代幣（即 ETH）抵押到一個協議中，而該協議代表投資者進行質押，然后為投資者1:1 鑄造抵押資產的認領權資產，然后staking獎勵歸于流動staking代幣，這類似于去中心化交易所LP代幣的情況。這些流動的 Staking 代幣可交換或用作抵押品借入資產，事實上，除了 Staking 獎勵之外，它還可以解鎖額外的收入來源。流動staking代幣可以立即贖回，讓投資者無需等待解鎖期即可取回原始代幣。在抵押代幣以鑄造流動staking代幣時，投資者可以從所使用的協議提供的驗證器中選擇驗證器。

創業加速器Techstars正在為其新基金籌集1.5億美元:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)備案文件顯示，初創加速器Techstars正在為其新基金籌集1.5億美元。該加速器正在今年晚些時候在其第三只機構支持基金Techstars Accelerator 2021的部署期結束之前尋求新資金。

Techstars以監管限制為由，拒絕透露打算如何使用或部署這筆資金的詳細信息。然而，與其前身一樣，新基金Techstars Accelerator 2024預計將用于加速器階段和/或加速器后投資。Fund 3的目標是到2023年底支持超過800家種子期前和種子期初創公司，這些公司是其全球加速器計劃的一部分。通過其加速器小組，Techstars迄今為止已支持健康科技、金融科技等各個領域的3,500多家早期初創公司、Web3和清潔技術。[2023/6/29 22:06:51]

關于SushiSwap集成基于Layer Zero的跨鏈橋Stargate的提案已在Snapshot上啟動投票:金色財經消息，關于SushiSwap集成基于Layer Zero的跨鏈橋Stargate的提案已在Snapshot上啟動投票，投票將于北京時間4月4日20:00結束。[2022/3/28 14:23:01]

目前，流動staking協議的市場規模為105億美元，滲透率（penetration rate：流動staking協議中的質押代幣除以市場質押的總價值）約為 7%。如果這個數字看起來很小（而且確實如此），那增長率看起來會更有趣一些。

假設到2025年，staking年獎勵達到400億美元，平均staking收益率在5%-10%之間，這意味著總的質押代幣市值將在4000億-8000億美元之間。所有質押代幣當前的市值約為1460億美元，而當前鎖定在DeFi 中的總價值為 1860 億美元（截至9月15日的數據）。很明顯，隨著以太坊等加密網絡向權益證明（PoS）共識機制的大規模轉變，流動staking可能會迎來一波相當大的市場增長。

KuCoin (庫幣) 上線 Cardstack (CARD) ，現已開放充值:據 KuCoin (庫幣) 官方公告， KuCoin宣布上線 Cardstack (CARD)項目并支持CARD/USDT 交易對，目前已開啟CARD的充值服務, 于今日下午6點正式開放交易。Cardstack是世界上第一個協作式SaaS平臺。 用戶，設計人員，開發人員和服務提供商可以在此平臺上共同創建Web 3.0的開源軟件目錄。以“全民的交易所”著稱， KuCoin (庫幣) 旨在發掘全球優質區塊鏈項目，為來自207個國家的800萬用戶提供幣幣、法幣、杠桿、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2021/5/6 21:28:21]

增長率不僅取決于質押的總價值，還取決于滲透率。下表顯示，即使假設滲透率沒有增加，2021-2025 年的年增長率也可以在 17%-40% 的范圍內。

值得一提的是，隨著質押總價值的增加，每個代幣的質押獎勵會減少，因為相同的通貨膨脹率必然會涉及分配更多的代幣。

Gate.io 即將上線 Startup 項目 ALPHR:據官方公告，Gate.io將于4月24日中午12:00至4月26日上午10:00上線Startup項目Alphr (ALPHR)，并開啟認購通道，6小時內有效下單同等對待。用戶參與認購時需要達到VIP1和以上級別。用戶下單后到結束認購后2小時內，請務必保證現貨交易賬戶中有不低于認購金額的足夠金額，金額不足將自動排除在有效訂單之外。認購結果將于2021年4月26日20:00公布。[2021/4/23 20:51:31]

因此，低質押獎勵率可能意味著更高的流動staking滲透率。事實上，如果質押者獲得的staking 獎勵減少了 x%，他們將更有可能尋找替代收益來抵消這種 x% 的收益減少，而不必解除質押他們的資金。

聲音 | 推特用戶：Bitstamp上BTC大幅跳水是有機器人用3600個BTC向下掃單:今日上午Bitstamp交易所上的BTC價格出現大幅跳水，最低跌破6200美元。有推特用戶稱是因為Bitstamp上有機器人用3600個BTC向下掃單。[2019/5/17]

目前Staking 協議市場的領軍項目是Lido Finance，其占據了流動staking協議市場總價值的60%以上。自2021年初以來，Lido Finance已收集了以太坊中質押的所有ETH的17%，它還為Terra、Solana提供了流動staking解決方案，并且還有很多區塊鏈正在籌備接入Lido。

就底層區塊鏈而言，由 ETH 支持的流動staking代幣占流動代幣總供應量的三分之二也就不足為奇了。在其他公鏈中，值得一提的是，Polkadt的流動staking將由Acala（一種建立在Substrate基礎上的DeFi協議）提供，而Cosmos則由Persistence提供。

就 DeFi 合作伙伴而言，經驗法則非常簡單：越大越好。

Lido Finance也不例外，它可以依靠 Curve、Yearn、Harvest Finance 以及 Gnosis 等項目方分發其流動staking代幣。Lido Finance 鑄造的流動質押ETH（stETH 代幣）與 ETH配對的最大流動資金池由Curve托管，這個池子目前存入了42億美元的資金。

流動Staking 為所有利益相關者帶來了廣泛的好處，其中包括：

1、提高資本效率：鎖定在托管賬戶中的代幣可以用作抵押品，以擴大收益機會；

2、提高鏈的安全性：在staking和收益之間沒有權衡，幾乎沒有理由不去質押代幣。從中長期來看，這將提高PoS區塊鏈的安全性和穩定性。

3、增加流動性：對于某些質押代幣占總供應量較高的PoS協議，在市場上交易的流動性可能相對較低，因此在價格發現方面可能有不利影響。而流動staking代幣允許投資者提高協議的交易量，這在提升效率的同時，不會犧牲網絡的安全性。

4、跨鏈交互：流動staking代幣基本上是衍生品合約，因此，它們理論上可以與鏈無關，并在不同協議之間流通。

5、易用性：流動staking代幣允許投資者參與質押，但不必涉及重質押、解除質押期、獎勵提取以及委托等復雜性操作。

目前來看，流動staking有兩層風險，其中最明顯的是財務風險，另一個則是治理風險，而后者是最容易被忽視的風險因素。

財務風險：

1、流動性風險：即刻贖回流動staking代幣意味著協議必須保留一定數量的閑置代幣，以滿足提前提款請求。在市場突然震蕩的情況下，可能會出現“銀行擠兌”的情況，并使某些協議處于潛在的流動性困境。

2、系統性風險：由于流動staking代幣可用于多條鏈，而其中一條鏈的故障可能會對其他協議的流動staking代幣產生負面溢出效應，從而導致潛在的系統性問題。

治理風險：

1、staking集中化風險：流動代幣需要一定水平的交易/借貸活動來部署其收益潛力。因此，流動staking協議的數量很可能會受到限制，以收集盡可能多的流動性來維持其發行的流動代幣。由于這些平臺負責將代幣委托給驗證者，因此流動staking發行的過度集中，可能導致質押的中心化。

2、罰沒風險：如果驗證者出現停機或雙重簽名，他們的質押獎勵將遭到罰沒，同時委托代幣的投資者也會遭受損失。這將導致流動代幣由比初始代幣更少的基礎代幣支持，這在流動代幣贖回的情況下具有潛在風險。

3、驗證者的不當行為：理論上，驗證者可以“賣空”自己的流動staking代幣，并從導致其流動staking代幣價值下降的惡意行為中獲利。

同時讓你的代幣在兩個（或更多）不同的地方為你工作似乎太好而不真實，然而，從生態系統的角度來看，這是 DeFi 必須克服的關鍵挑戰之一。而從資本效率的角度來看，流動staking引入了更高水平的靈活性。每當代理方（質押者、驗證者、協議等）找到可以利用它而不受懲罰的條件時，這種靈活性就會受到損害。一個適當的激勵系統必須解決的一個陷阱是流動staking導致的權力集中。加密貨幣市場引領者所傳達的最重要信息是，現在是合作而不是競爭的時候了。流動staking可能是讓 Staking 和 DeFi 行業相互合作的完美工具。

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