教你玩轉DeFi挖礦（上）：基礎入門_USD

前幾天，DeFi生態遭受了一次史上金額最大的被盜事件，Poly網絡上知名頭部協議O3遭黑客攻擊并盜取價值6億美元的代幣，給整個行業敲響了警鐘。

這是整個行業發展過程中經常碰到的考驗與挑戰，但是面對風險和難度系數如此高的門檻，DeFi生態依然能夠長期保持向上的勢頭、資金前赴后繼的涌入，必定有其原因——比傳統金融領域有著更高的效率和收益。

目前DeFi領域總鎖倉資金已超過1000億美元，儼然成為大資金的主戰場。

我們也借著這個契機來介紹一下DeFi挖礦的一些基礎知識及常規玩法，不論是挖掘機會，還是規避風險，學習DeFi相關知識相信都能夠讓我們更好地去融入這個加密世界，融入這個新的浪潮。

本文將分上下兩篇，入門和進階，分別介紹DeFi相關概念、挖礦原理以及具體操作等內容。

DeFi

什么是DeFi，這是一個很大的概念，我們以前也多次介紹過，這里就不再長篇贅述。

簡單來說DeFi就是去中心化金融（Decentralized Finance）的簡稱。這是一系列建立在公鏈上的應用，旨在創建無需中心化中介的金融服務，包括借貸、交易所、穩定幣、預言機、資產管理、衍生品、保險等等服務。

DeFi描繪了這樣一個愿景，每個人都可以簡單、高效、平等、透明的參與全球范圍內點對點金融活動，無需像傳統金融領域那樣受限于各種門檻條件。目前整個行業仍處于早期階段，要實現這種愿景，還有很長的路要走。

公鏈

DeFi上的應用最開始主要集中在ETH鏈上，后來隨著行業的發展，吸引巨大流量，各大公鏈也進軍DeFi領域，目前主流的公鏈，包括三大所的BSC、HECO、OEC，還有Ploy、FTM、TRX等。

美國白宮和共和黨據悉討論將債務上限延長至2024年:金色財經報道，Punchbowl援引多個消息來源稱，美國白宮和眾議院共和黨人正在討論一項債務上限協議，該協議將提高政府的借款上限直到2024年底，這將激勵國會通過所有年度支出法案。[2023/5/25 10:40:27]

不同鏈上的代幣一般不能互相直接轉賬，不少人會犯這種錯誤，比如把ERC上的USDT轉到BSC上的USDT地址，造成資產損失。幣幣之間的轉賬一定要是對應相同的公鏈地址。

Gas費

Gas費實際上是指鏈上轉賬手續費，由礦工收取，不同鏈對應消耗不同的gas幣種，比如ETH鏈上的gas就是ETH本身，BSC鏈上的gas是消耗BNB。通常鏈上交易活躍、擁堵的時候，gas費就會升高，尤其是以太鏈，其他公鏈則相對穩定。

穩定幣

穩定幣是指錨定美元匯率的代幣，穩定幣有很多種，最常見的有USDT、USDC、BUSD、TUSD、PAX、DAI等。

DeFi挖礦

與物理挖礦（礦機、顯卡）相對的，DeFi挖礦是指把數字幣質押到項目應用當中，獲取一定代幣獎勵的過程，就叫DeFi挖礦。DeFi里的“礦”是指具體的某個項目協議。

簡單來說，物理挖礦是用算力、電費換取代幣獎勵，DeFi挖礦是“幣生幣”。

APR

單利年化收益率，比如apr顯示20%，即在挖礦數量不變、效率不變、代幣價格不變的情況下，挖礦一年的收益率。

APY

復利年化收益率，實際上就是每天把獲得的代幣獎勵重新投入質押后的復投收益率。

APY通常都很有迷惑性，項目“虛標”收益率的情況很多，最好還是自己根據實際的獎勵手動計算收益率。

DigiDaigaku Dragon Eggs啟動孵化:金色財經報道，據DigiDaigaku在其官方社交媒體賬號上宣布，DigiDaigaku Dragon Eggs已正式啟動孵化，據悉“龍蛋”將會變成小龍，一旦小龍孵化出現，相應的龍蛋NFT將會被銷毀，小龍有八種類型：地球、北極、閃電、天文、火、月神、海洋、天空、精靈和森林。孵化啟動后DigiDaigaku Dragon Eggs地板價在Blur平臺上漲近9%，本文撰寫時約為0.09 ETH。[2023/3/31 13:37:16]

收菜

圈內說的“收菜”其實就是手動提取獎勵代幣的意思，不同項目有不同叫法，通常是“claim”或者“harvest”字樣的按鈕。如上圖所示。

一池

“一池”的意思就是項目為了引流設立的無風險挖礦資金池，通常是指單幣質押獲得一定代幣獎勵的池子。

比如下圖cherryswap這個礦，項目提供USDT、BTC等一些穩定幣、主流幣的單幣質押池子，我們可以質押進去，無風險（暫不考慮安全性問題）獲得項目的代幣“CHE ”，這種池子就叫“一池”。目前年化也有十幾個點，秒殺所有傳統金融理財收益。

所以參與“一池”行業也戲稱“白嫖”，我們也建議新手玩DeFi只參與“一池”就好。

LP

流動性交易對，由兩個代幣組成的一個交易對，為項目的資金池子提供流動性。比如USDT-BTC這對組合就是一組LP。通常組LP去質押收益率會高很多，因為除了挖礦收益，還有手續費分成。

Charles Edwards：我們正處于美國銀行擠兌的早期階段:金色財經報道，數字資產量化基金Capriole Investments創始人Charles Edwards在社交媒體上稱，比特幣在圖表上的最大支撐位交易，而我們正處于美國銀行擠兌的早期階段，這難道不具有諷刺意味嗎？與此同時，最值得信賴的穩定幣，卻面臨著信任危機。美國需要迅速介入以消除這種情況，否則它可能對比特幣來說太好了。還記得 2009 年刻在第一個比特幣區塊上的文字嗎，這就是比特幣誕生的目的。[2023/3/13 12:59:31]

但是組LP不是無風險操作，因為有無常損失，無常損失我們以前的文章也多次討論，不再贅述。

二池

“二池”通常是指含有項目代幣的LP資金池，比如以cherryswap為例，下圖的CHE-USDT、CHE-OKT 就是我們說的“二池”。

通常二池的收益率會非常高，百分之幾千、幾萬的ARY比比皆是，但是風險也非常高，因為項目本身的“礦幣”非常不穩定，而且有大量從“一池”白嫖出來的礦幣流通出來，很容易被砸盤，超高的年化收益也根本彌補不了幣價的崩盤，造成本金損失。

當然也有不少項目的“二池”產生巨大收益的機會，這個具體要看項目和礦幣的價值，反正風險與收益并存，一般我們不建議大家去參與“二池”，老老實實在“一池”白嫖就好。

挖提賣

挖礦、提幣、賣出。從一池里挖出來的幣，一般過一兩天收菜一次，然后賣掉，落袋為安。雖然白嫖的礦幣零成本，但是礦幣暴跌收益也會減少，除非十分看好項目的發展前景可以嘗試把幣囤起來，不然我們都是建議挖提賣。

Solana生態流動性平臺Orca推出Orca氣候基金并完成超200萬美元募資:10月10日消息，基于Solana的流動性平臺Orca宣布推出Orca氣候基金（Orca Climate Fund）并完成超200萬美元募資，該基金將“專注于促進氣候和Web3交互”， 除了提供慈善捐款外，還將“探索DAO在應對氣候變化方面發揮領導作用的方式，并鼓勵交易者、驗證者和建設者采用更環保的解決方案。”

據悉，該基金已將120萬美元轉換為USDC，并向世界上最大環保非營利組織之一海洋保護協會捐贈了55萬美元。（crowdfundinsider）[2022/10/10 12:51:50]

項目方

項目的發行團隊、開發團隊，負責項目的發行、開發、運營、維護、升級、社群等工作，項目方的好壞直接關系到項目的成功與否。我們選擇項目最好要選靠譜的項目方、團隊成員身份公開更好。

科學家

懂代碼、懂智能合約、懂區塊鏈原理的專業人員，由于技術優勢，他們往往能夠比普通投資者更加了解項目的機制，更快的發現項目的套利機會、漏洞風險等，科學家通常是新項目上線去“探礦”的先鋒們。

1.單幣質押。就是上文所說的一池白嫖，就是把自己的幣資產比如BTC、ETH或者USDT質押到項目方，賺取項目的代幣。

很多項目剛上線的時候會開這種一池，而且剛開始會給非常高的收益率。這個一池本身的作用是發紅包引流，吸引潛在用戶來了解這個項目，并且期望其中一部分人會轉化成這個項目的長期使用者。

項目方的礦幣是憑空發的，一開始項目沒有基本面的時候礦幣沒有價值，只有當項目做起來以后，礦幣才有價值。項目方用一開始沒有價值的礦幣換來了有價值的流量，再把其中一部分流量轉化成項目的長期用戶，留在生態中。

收益協議Stablegains在未披露情況下將客戶資產投入Anchor，致4878名客戶損失共4200萬美元資金:5月19日消息，來自Terra研究論壇的FatMan在社交媒體上發文表示，收益協議Stablegains在未提前披露的情況下將客戶的USDC和USD投入到Anchor，損失了4878名客戶的共約4200萬美元的資金，并且可能無法償還。Stablegains已將其應用中的計價方式（denomination）從USD更改為 UST，還更改了其條款內容。根據截圖，律師事務所Erickson Kramer Osborne已代表其客戶向Stablegains發出信函。

Stablegains官網目前顯示，已不對新用戶開放。Stablegains在兩天前發布的公告表示，當用戶通過Stablegains存入資金時，資金將轉換為UST，并存入Anchor協議，所有用戶在Stablegains中的余額都會受到影響，用戶可以選擇提取資金或繼續持有。[2022/5/20 3:29:04]

這些用戶使用項目方的產品（借貸、DEX、杠桿、游戲等）項目才逐漸有了價值，礦幣才能通過買賣、LP、挖礦、回購等行為捕獲價值。

這種一池白嫖一般除了項目方跑路，黑客攻擊等游戲規則以外的意外情況，是沒有風險的。當然，風險和收益相對應，最安全的一池收益，相對其他挖礦方式會低一些。

2.二池單幣質押。就是用一池白嫖得來的礦幣去挖礦。最簡單的形式就是抵押cake挖cake，抵押CHE挖CHE這種形式，然后給予更高的年化收益。

CHE單幣質押年化收益高達763%

項目方提供這種池子主要是為了避免用戶拿到幣就馬上砸，吸引你繼續過來參與質押，變相達到鎖倉的效果，對幣價的穩定起到關鍵作用。

這種本質上是把現在要發生的拋壓加利息轉移到未來處理，拆東墻補西墻，為項目發育爭取時間。剛上線的項目很多功能都是畫餅，要等幾個月才能實裝。當前幣價反映的是項目未來價值的預期。

礦幣質押有一個風險，就是我們手里的幣不斷增加，但是趕不上礦幣價值下跌的速度。比如這個礦幣原本1u，手里有100個，價值100u。拿礦幣去質押挖礦，按100%年化挖了一年，現在有200個幣了，但是一年后它的價格可能只有0.2u，那時候這堆幣就值200*0.2=40u，還虧了60%。

3.二池組LP。其實也是一樣的道理，為了給項目提供礦幣買賣的渠道，項目方開設超高利率的LP資金池，吸引用戶為項目提供交易流動性。比如CHE-USDT這種就是典型的二池LP。

一部分用戶被這種超高的利率吸引，把自己的USDT跟礦幣一起組成LP挖礦想著投機一把；一部分用戶是認為項目有發展前景，價值投資。這些二池資金實際上就是支撐一池白嫖的礦幣能夠賣出價錢。

一池礦幣“挖提賣”把礦幣換成USDT，如果礦幣價格持續下跌，“二池”LP里的USDT就會逐漸被換成礦幣，加劇虧損。這種情況是現階段的常態，所以亂沖“二池”的人通常被戲稱“接盤俠”、“活菩薩”。

理解DeFi挖礦的原理后，投資者可按照自己的實際情況來制定策略：

1.堅決只參與一池，挖提賣

這是最穩妥也是最常見的挖礦策略，只參與一池的白嫖，抵制二池超高利率的誘惑，定時把礦幣換成U，穩穩的賺錢。

2.一池白嫖，利潤參與二池，以小博大

本金堅持一池單筆質押，挖出來的礦幣先不賣，拿去質押到二池的單幣池子（注意是單幣池，不是讓你拿去組LP），賺取更多的幣，萬一幣價不跌反而漲了，收益就會暴增，什么時候想賣了一波全部清掉，反復操作。

或者白嫖的礦幣一半賣了落袋為安，一半沖二池也可以，看自己怎么分配。

3.二池組Lp

新手不建議，風險巨大，礦幣一地雞毛甚至歸零的例子比比皆是。

當然也有暴富的案例，最典型的就是幣安的神礦pancake，cake-bnb這對LP今年年初到年中半年時間，不管是cake還是bnb都出現瘋狂大漲，算上LP挖礦的收益，妥妥的100倍以上，一開始就堅持復投的話，幾百倍甚至上千倍收益也是可能的。

同樣的uni-eth也是以太鏈上的造富神話。這也是為什么市場上總會有冒險家愿意參與二池挖礦的原因，能夠早期參與到將來成為龍頭的項目，收益是難以想象的。

總的來說還是那句話，萬變不離其宗，收益與風險對等，我們的建議還是希望大家堅持一池白嫖就好。

1.項目風險

代碼風險，DeFi項目都是由代碼編寫的智能合約，如果項目代碼出現邏輯出錯，或者有安全漏洞、后門等問題，會面臨很大的風險，嚴重的本金全沒。

比如剛剛發生在OK鏈上的AST項目，由于代碼問題，合約里面的6萬個OKT全部被鎖倉，永久無法提幣。

比如開篇提到的DeFi史上最大安全事故，Ploy網絡上的O3協議被黑客利用代碼漏洞，盜走了價值6億美元的代幣，雖然黑客戲劇性地歸還盜來的代幣，但不是每次都那么幸運。

還有就是項目方跑路的風險。實際上也是代碼風險，有些項目方故意留有后門，就是為了方便日后跑路用的，這種項目方跑路真的是血本無歸。

所以對于我們來說，礦的安全性是第一位，收益都是其次。但是如何鑒別一個項目的安全性是所有人都頭痛的問題，即便是經過第三方機構審計也不能確保萬無一失。

尤其是我們普通投資者，不懂代碼更是無法看出端倪。所以我們的建議是，盡量只參與TVL大于1億美元的項目，其他項目要么放棄，要么只能小倉位參與。因為一般有大資金參與的，資金背后的專業團隊應該都是對項目的安全性檢驗過的，他們會更謹慎，被坑的概率就會降低一點。

2.流動性風險

其實就是土礦的礦幣崩盤，我們手上的礦幣變得不值錢。一池白嫖的還好，礦幣歸零損失的只是時間成本，風險主要是針對二池而言。

3.操作風險

個人的操作風險，比如錢包的私鑰、助記詞弄掉了；轉賬的時候轉錯鏈了，都會導致代幣資產的永久損失。

4.操作成本

實際上DeFI挖礦是有成本的，其中gas費就是最大的成本，每一次智能合約的交互操作都需要耗費gas，操作越頻繁，花費gas就越多。尤其是以太鏈，擁堵的時候一次普通的轉賬需要花費幾十刀甚至上百刀，期待2.0升級后能夠很好地解決這些問題。

5.過度授權風險

每個項目參與前都需要我們錢包授予項目一定的權力，來進行錢包與合約之間的交互，正常的項目每一步操作都需要我們親自簽名授權，但是有一些作惡的土狗項目騙取我們的一些非正常授權后，不經我們同意就可以把錢包的幣轉走，造成損失。

也有一些土狗項目故意往大家的錢包發一大堆代幣，在錢包里可能顯示價值很多錢，吸引別人進去它們項目進行授權交互。實際上這些幣在市場上完全賣不出去，廣撒網空投就是為了釣魚。

避免這種過度授權的辦法是：1）盡量不要去土狗項目做任何授權；2）錢包收到亂七八糟的幣不用管它就好，嘗試去賣也只能去頭部的DEX上碰碰運氣（就算能賣可能gas費都抵不上）；3）定時手動去取消項目授權；4）每參與一個項目換一個新的地址。

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