一文了解NFT背后的炒作_IBL

對于初學者來說，同質化的商品是可以互換的。貨幣就是一個很好的例子，其中一張100美元的鈔票的價值等于其他100美元的鈔票。盡管序列號和發行日期之類的細微差別，但金融機構認為它們是可替代的，因為它簡化了日常生活的交易過程。相反，非同質化商品是唯一的，不能互換。一些例子包括藝術品，地名和出生證明。

非同質化物品最重要的問題之一是它們證明真實性的能力。例如，如果有人要偷蒙娜麗莎并在市場上出售假冒的副本，一般是很難辨別出來的，并且沒有能力請藝術專家來確定其合法性。而NFT能夠做到。

NFT利用智能合約技術在區塊鏈上存儲和記錄其獨特的信息：這意味著每創建一個NFT，便可以驗證地存儲其中的一個。NFT創建者還可以對細節進行編碼，例如豐富的元數據或安全的文件鏈接。這樣的技術能力對我們如何處理所有權產生巨大影響，因為它可以安全，有效和可驗證地轉讓資產。?

了解炒作

NonFungible和L'AtelierBNPParibas僅在2020年就估計NFT的總市值為3.38億美元，自2018年以來的復合年增長率就達到了驚人的增長。許多加密貨幣專家稱2021年為NFT的年份；但是，有些人擔心這將是2017年首次代幣發行狂潮的重演，當時過度宣傳新的籌資方法會導致大量欺詐和資產過高膨脹。炒作是正當的，還是僅僅是一個巨大的投機泡沫？

為了回答這個問題，我們將本文分為三個獨立的部分。第一部分考慮了助長炒作的因素。第二個考慮了NFT的價值；最后一部分試圖根據本文提出的發現對整個行業進行背景分析。?

A）助長炒作的因素是什么？

1.人類是自然收藏家

只需查看一下郵票和貿易卡等傳統收藏品，便可以了解人們出于各種原因而收集不同物品的情況。一個很好的例子就是玩具/模型行業的收藏家。據報道，玩具/模型行業的收藏家在2012年為美國創造出34.5億美元零售額。NPDGroup進行了這項研究，其中不包括其他渠道，例如作為拍賣行和電子商務平臺。想象一下，如果調查涉及在線游戲，書籍和藝術品等不同行業，那么我們就不能低估整個收藏品市場的龐大規模。

傳統的收藏品行業與NFT行業非常相似。NonFungible和L'AtelierBNPParibas的NFT報告將NFT行業分為六個領域，其中包括一個“收藏品”部分。但是，我們認為每個細分市場都擁有自己的“集合”要素。無論是“TheSandbox”還是“Aavegotchis”上的代幣化資產，無論其用例如何，NFT都將始終有收藏家。確實，有關“收集”背后心理學的文獻表明，人們幾乎可以收集任何東西，這是一個普遍現象，甚至在成年人中也是如此。

沉睡超8年錢包地址被激活后轉移約191枚ETH:金色財經報道，據Whale Alert監控數據顯示，一沉睡8.1年的錢包地址于幾分鐘前被激活，轉移了約191枚ETH（約合 317,724 美元）。[2023/8/20 18:10:40]

盡管社會學家提出了許多理論，但重疊的主題卻具有巨大的情感投入。?EverestVenturesGroup的一篇文章寫了關于虛擬化衣服這一點。該數字投資集團強調，自2000年代初在線多人游戲開始流行以來，在虛擬資產上的花費就開始增加。盡管某些游戲中存在功能性資產，這些功能性資產具有競爭優勢，但相同的推理不適用于裝飾性物品，這些裝飾性物品除了提供玩家差異性外沒有其他用途。諸如Fortnite，Dota2和Counter-Strike之類的非基于區塊鏈的游戲，這些游戲依靠由“皮膚”和其他與化妝品相關的效果產生的收入而蓬勃發展。

據EVG稱，在游戲中花費的時間越長，情感依戀就越強，這適用于游戲的各個方面，尤其是社區。許多玩家越來越喜歡他們的虛擬財產和各自的社區。有些人甚至更喜歡虛擬社區而不是現實，這使得游戲中的外觀和良好的社區感知至關重要。

盡管并非所有NFT都是基于游戲的，但我們可以借鑒很多相似之處。沒有人可以否認，盡管加密社區具有去中心化的性質，但我們許多人為成為不斷發展中的一部分而感到自豪。我們確實竭盡全力為開發人員，藝術家和NFT項目提供支持。其他人則將NFT作為一種靈活的機制。簡而言之，玩NFT或購買NFT通常是出于公共原因。

EVG進一步說明，更多地采用虛擬資產的主要障礙之一是缺乏實際所有權。在游戲世界中，開發人員控制著整個世界，剝奪了用戶真正物品擁有的關鍵屬性，例如對物品進行任何操作的能力。如果我們接受這個主張，NFT將在功能上解決這個問題。與傳統的數字資產不同，NFT可以在情感和法律意義上賦予持有人“真實”的所有權。Nonfungible和L'AtelierBNPParibas對此提供了進一步的支持

2.較高的可支配收入

“收集”可以追溯到原始社會，在那里人們收集了形狀奇特的巖石。從那時起，“收藏家”的構成不斷發展。根據社會心理學家安德魯·狄龍的說法：

“收藏家的現代觀念是指為娛樂，展示或其他除消費或生存需要以外的其他潛意識動機積聚物體，這與可支配財富的出現息息相關。”

一地址在7小時前從流動性池中移除價值逾600萬美元RPL:6月24日消息，據Spot On Chain監測，etherealcapital.eth在7小時前從流動性池中移除152,731枚RPL（約622萬美元），然后將6270枚RPL（約25.5萬美元）轉入新錢包0x6fe，并在6小時前將270枚RPL換成2.72枚ETH，均價40.54美元，總額約為10.9萬美元。目前，該地址持有40.6萬枚RPL（約1640萬美元）。[2023/6/24 21:57:12]

狄龍的解釋表明，財富會積聚。最初，只有有錢有勢的統治階級才有追求自己利益的財務自由。但是，隨著現代社會的發展，休閑活動越來越多，成為人們聚集的催化劑。

如果我們看一下NFT行業，那么與本文之后的NFT市場的發展有一些驚人的相似之處。在AndrewSteinwold關于NFT的歷史課中，最早，最成功的NFT項目之一是CryptoKitties。用他自己的話說，“人們正在瘋狂地購買，繁殖和交易虛擬貓。”?值得注意的是，CryptoKitties的成功恰逢2017年牛市。一旦最初的炒作結束并且加密市場進入熊市周期，市場情緒就會放緩。NonFungible將其后的時期視為合并和穩定時期。盡管新的NFT項目激增，但大多數項目的保留率很低，并最終失敗了。

快進到2020年，整個加密貨幣市值已達到與2017-2018年牛市相似的水平。與此同時，NFT項目又開始加快步伐。多項市場指標表明，2020年的增長率非常可觀。

資料來源：NonFungible

當前，市場上的大多數NFT都圍繞可收集性和娛樂性。根據過去的市場趨勢和人類心理，可以合理地假設大多數NFT支出發生在可支配收入較高的情況下。換句話說，牛市是平均可支配收入較高的時期，導致人們有更高的意愿購買休閑商品。

3.營利

是的，NFT具有很好的用例，對我們如何對待資產具有重大影響；但我們不要假裝很多人不是來這里賺錢的。

?根據Nonfungible的說法，有幾個指標可以支持這一點：

到2020年第四季度，一級市場上的$1,000美元以上的銷售額已超過二級市場上的銷售額。這表明NFT交易商以更高的價格在發行和轉售時購買NFT。

加密貨幣ETP提供商21Shares因投資需求減弱而關閉旗下基金:金色財經報道，據彭博社發文表示，隨著投資者需求減弱，加密貨幣交易所交易產品發行商21Shares正在關閉五只基金并將另一只基金退市。

此前報道，今年一月，美國證券交易委員會（SEC）第二次拒絕了方舟投資管理公司（Ark Investment Management）和21Shares聯合發行比特幣現貨ETF的申請。[2023/3/17 13:09:21]

NFT買家的數量超過了賣家。這表明更多的用戶正在購買NFT，但這可能是出于不同的原因，例如轉售它們以獲取利潤或保留/使用它們。

特定NFT類別的流動性率相對較高。這表明NFT賣方在這些空間內推動了重要的投機價格。

只要進行正確的投資，NFT交易就可以提供可觀的利潤。人們只需要查看過去幾個月來媒體的關注。像Grimes這樣的主流人物設法賣出了價值600萬美元的自己的NFT藝術代幣，而“最稀有的PepeMeme?”則以32萬美元的價格出售。當然，還有著名的Beeple，他以6900萬美元的價格拍賣了一件NFT藝術品。

雖然并非每個NFT都具有相同的價值，但NFT交易者注定會被如此可觀的利潤所吸引。另一個好的指標是NFT市場平臺上的市場活動

資料來源：Messari

梅薩里的總銷售額包括主要的NFT市場和即將到來的市場。總共占了其中的8個：Opensea，Zora，SuperRare，Rarible，Foundation，MakersPlace，KnownOrigin和AsyncArt。2020年9月之前幾乎沒有銷量，而在2020年第4季度緩慢增長。但是，在2021年2月，銷量猛增，收盤略高于2億美元。

NFT市場僅用于交易，是賺錢領域的可靠指標。即使是新市場平臺最近的增長，也顯示出對NFT交易的健康需求的跡象。?

4.增強市場意識

這里有些困境。本文討論的因素是否在引起炒作？還是大眾媒體報道，社會評論和品牌認可是主要推動力？

DoubleVerify于2020年9月進行的一項研究發現，大流行期間內容消費量達到峰值。在全球范圍內，消費者有更多時間來填補空缺，并且顯然需要隨時了解情況。平均而言，消費者每天花費在內容上的時間增加了一倍，從3小時17分鐘增加到平均6小時59分鐘。?

加密交易所Bybit與Talos達成合作:3月2日消息，加密交易所Bybit宣布與機構數字資產交易技術提供商Talos建立動態合作伙伴關系。雙方合作將使Bybit能夠簡化希望通過Talos平臺進入加密領域的機構的訪問。此外還將提高實時流動性，進一步提升Bybit的用戶體驗。（MediaOutReach）[2023/3/2 12:38:54]

資料來源：DoubleVerify

在所調查的每種內容類型和渠道中，消費都在上升，社交媒體處于領先地位–這與Nonfungible關于2020年新增活躍NFT錢包持有者數量的發現相符，這是2018年數量的兩倍多）。但是，如果您查看?Google趨勢，則會顯示另一張圖片。

一個簡單的查詢將顯示，“NFT”和“不可替代令牌”的搜索興趣水平在2021年2月底已達到各自的歷史最高點。這些值代表相對于最高點的搜索興趣。此期間的圖表值為100是該術語的峰值流行度，而值為50則表示該術語是該術語流行度的一半。令人印象深刻的是，“NFT”一詞在2月的最后一周最高達到100。

資料來源：Google趨勢

數據表明，盡管整個NFT在2020年實現了健康的有機增長，但內容消費的增加對市場認知度的影響卻很小。更有可能解釋的是過去幾個月來主流媒體的關注度激增。諸如NBATopshot和佳士得這樣的大牌明星近來一直是頭條新聞，而馬克·庫班，林賽·羅韓和格萊姆斯等名人繼續成為敘事的焦點。二月份NFT的賺錢機會和創紀錄的銷售量進一步支持了這一點。

但是，我們不應該忽略內容消費的轉變習慣，因為它可能對NFT行業產生補充作用。?

5.在線世界正在接管

也許最被忽視的一點是成為數字的重要性。對于加密愛好者來說，這一點是沒有意義的，因為我們已經習慣于純粹在在線領域內運營。另一方面，對于新來者而言，諸如在線支付之類的數字特征可能仍然是進入壁壘。但是，越來越多的跡象表明這種觀念正在改變。

資料來源：Statista

消費者多年來一直在朝著數字經濟轉變，而Covid-19大流行進一步推動了這一趨勢。從2014年到2020年，全球零售電子商務銷售額一直穩定增長，復合年增長率為17.8％。對未來銷售的預測表明，未來的增長是指數級的。從調查結果畢馬威全球消費者報告也表明，越來越多的消費者愿意在網上購買新的產品種類，特別是那些在商店更傳統的銷售。NFT是可以從更廣泛的在線接受中受益的新型資產。

數據：2500枚BTC從Coinbase轉移到Binance:金色財經報道，據Whale Alert數據，2500枚BTC從Coinbase轉移到Binance。[2022/8/12 12:21:40]

另一個值得關注的指標是每天在網上花費的時間。

資料來源：Statista

在2019年，一個人在手機上平均花費2個小時12分鐘，在臺式機上平均花費39分鐘。Covid-19僅將這一趨勢加速到了新的高度。加上在線內容的使用量增加，從本質上講，虛擬世界將花費更多的時間和精力。?

重申EVG的發現，消費者在虛擬資產和社區中花費的時間越長，他們就會建立起情感上的依戀。根據當前的市場趨勢，這僅進一步支持NFT的價值主張。?

人們越來越熱衷于在新的在線媒體中進行探索和交易，因此他們在網上花費了更多的時間。NFT填補了這一市場空白，因為它們僅是數字產品。而且，一些NFT直接與諸如藝術品和貿易卡之類的傳統商品競爭。例如，可以在幾分鐘之內在網上購買，出售和查看NFT藝術品，而必須運送實物繪畫，并且僅限于家庭觀看。可以在線上傳照片，但是擁有資產和在Instagram上發布繪畫的圖片之間有很大的區別。?

對于許多人來說，現實與虛擬世界之間的界線變得越來越模糊。NFT可以彌合鴻溝，并在數字媒體中滿足其社會需求。

B）NFT如何估價？

許多NFT具有創建者最初設置的最低價格。其他人則沒有基準價；相反，它們要么完全由拍賣決定，要么由投機性市場需求主導。

最大的問題是NFT沒有可靠的基準。NFT可能是唯一的，也可能是一系列的一部分。不同的NFT類別具有不同的市場力量。整個行業仍處于起步階段也無濟于事。所有這些因素都增加了投機大。

由于NFT具有投機性，因此幾乎不可能提供定量指標。但是，這不適用于定性方面。通過觀察，我們列出了人們在NFT中尋找的一些核心特征。

1.歷史意義

在加密歷史上占有一席之地的NFT是許多收藏家珍視的重要里程碑。一個很好的例子是CryptoPunks，可以說是該領域最早的數字藝術NFT之一。在2017年，免費發行了NFT，但現在稀有作品的售價為100萬美元。一個最近的CryptoPunk甚至賣到了高達760萬$。

2.品牌推廣

品牌通常與空間中的明星代言或大品牌相關。推理很簡單。品牌對消費者具有強大的影響力，可以產生重要的市場意識，從而轉化為更高的感知價值。一個例子就是NBATopShot，它以超過20萬美元的價格出售了詹姆斯·勒布朗扣籃的NFT短片。

3.有利于收藏家的特質

將收藏者友好的特征完全分類是不容易的。這在很大程度上與收藏家重視的社會偏見或先入為主的觀念有關。例如，擁有一個帶有“社會偏好ID”的NFT。最近，一個Aavegotchi門戶網站以GHST的價格賣出了60,000GHST，這是因為它是有史以來發布的第二個門戶網站。就上下文而言，該門戶網站的基本價格為100GHST，與其他已發布門戶網站沒有任何功能上的差異。

4.稀缺性

也許這一點需要一點解釋。存在的數量越少，感知的價值就越高。這是簡單的數學運算和基本的人為連線。我們一直想要我們不能擁有的東西。

5.新穎性

人們喜歡成為事物的第一人。新的機制或系統可能會引起炒作，尤其是當它是新的獨特產品時。一個很好的例子是Hashmasks，它在其藝術NFT中引入了命名機制。在發布階段，用戶可以在藝術品被揭示之前為他們的NFT命名，唯一的區別是名稱是唯一的，一旦被他人使用就不能再使用。在最初的兩天內，所有16,384個Hashmasks已售罄。

6.與群眾交往的能力

之前提到的涉及“最稀有的PepeMeme?”的示例就是一個恰當的例子。重申一下，一個荷馬風格的NFT數字藝術作品，以32萬美元的價格售出。HomerPepe是喬·盧尼在2016年開發的，由RarePepe收藏品平臺制作的用戶卡，于2018年在RareArtLabs數字藝術節上展出。不能否認其成功的一部分是由于其與加密貨幣場景的相關性。畢竟，模因和戲劇性是整個加密社區的命脈。

7.情緒共鳴

情感共鳴歸結為個人的品味和情感價值。一個在OpenSea平臺上近期有購機體現了這一點。@seedphrase，一個用Danny命名的Twitter賬號，以65萬美元的價格購買了一個Hashmask，因為它的“Basquiat風格”以及幾層“主觀的稀缺性”。

8.實用程序?

具有功能目的的NFT具有可量化的元素。例如，??Aavegotchi將DeFi與NFT相結合，以提供增產農業激勵措施。所獲得的GHST的數量與AavegotchiNFT擁有的稀有性狀的類型相對應。假設Aavegotchi每個月可以賺取價值$1000的GHST，則潛在的買家可以將其用作確定最低價格點的參考點。

需要注意的一件事是，附加到每個特征上的重量是不可預測的。不同的NFT出于各種原因而成功，并且通常具有這些特征中的一個或多個。但是，似乎具有更多這些特征的NFT似乎更有可能成功。?

C）提供觀點

市場趨勢表明，NFT背后的炒作有很多原因。有些是社會學的，而另一些則是在外部市場力量的引導下改變了消費者的習慣。最近的爆炸性增長背后的主要驅動力之一似乎是受到社會評論的推動。

這是否意味著NFT被過度炒作了？是否有一個巨大的泡沫等待被彈出？

在某種程度上，這可能是正確的。數據顯示，近幾個月來，大量的關注和消費大量涌入，這很可能受到媒體和名人的推動。

但這并不意味著該行業內的“價值”被夸大了。此外，NFT有許多不同的領域，將整個行業描述為泡沫是不公平的，尤其是當大多數“炒作”都集中在藝術品領域時。

?根據Investopedia：?

泡沫是由旺盛的市場行為驅動的資產價格飆升造成的。在泡沫期間，資產通常以大大超過資產內在價值的價格或價格范圍內的價格進行交易。

正如我們上面剛剛討論的，NFT不能被客觀地估價，它們不能被視為股票，貨幣或代幣，因為沒有基本面。1美元的價值可能是100美元的價值。俗話說，情人眼中出西施。盡管如此，這確實意味著該行業在很大程度上是投機性的。

真正的問題是，當前需求是由真正的收藏家/用戶主導還是由人為地抬高價格以獲利的NFT交易商？如果是后者，那么很可能會出現泡沫，因為該行業將主要由尋求快速轉變的市場參與者提供支持。最終，當NFT交易者無法以更高的利潤出售其購買的產品，退出該行業或轉移到下一個NFT時，泡沫將破滅。

一方面，有證據表明，NFT交易員正在助長最近的炒作。?

另一方面，NFT行業在其2019年合并后一直在為指數增長做準備。整個2020年，DApp合同互動以4：1的比例大大超過買賣雙方的總銷量，這表明更多的NFT被用于其預期目的，而不是被保留為投機性資產。不斷變化的消費者習慣和全球市場趨勢也使NFT對更廣泛的受眾更具吸引力。

NFT行業似乎不是泡沫，而是處于活躍的價格發現模式。正在向零售用戶介紹前所未有的新形式的用例。我們已經看到NFT震撼了多個行業，像萊昂國王這樣的著名音樂家正在對他們的專輯進行標記，并在最大的NFT市場之一OpenSea上出售它們。?

某些方面可能會讓人覺得“起泡”，但是仍然沒有足夠的數據來證明這種信念。只有時間證明一切。

作者：BenjaminHor?

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