投機狂潮后 PFP NFT項目該何去何從？_加密貨幣

原文作者：Delphi Digital 研究員 Teng

原文編譯：DeFi 之道

PFP NFT 現在處境很糟糕。雖然曾經是 NFT 領域的寵兒，最近幾個月它們卻受到了巨大的打擊。一只無聊的猿曾經在巔峰時期價值 40 萬美元；今天，它價值 10 萬美元。走到今天這個地步，這是有充分理由的。引發多巴胺的投機熱情已經消退，因此 PFP 一直在努力尋找自己在世界上的合適位置。

沒有人預料到它們會像去年那樣爆發。PFP（個人資料圖片）是我們通過 NFT 與我們綁定的數字身份。它們不僅僅是一張圖片，也是社區、文化和社會成員的代幣化表示。至少，我們是這么認為的。

既然我們的玫瑰色眼鏡已經收起，我們必須弄清楚：PFP 在 NFT 領域的下一步是什么？我們如何處理這些丑陋的猴子照片？

今天，大多數 PFP 類似于專屬的鄉村俱樂部。入場費？7 ETH 或任何今天的地板價。這些鄉村俱樂部將志同道合的人聚集在社交友好的環境中。鄉村俱樂部會員資格使您有權享受某些特權，例如免費使用設施、受邀參加獨家活動以及對重大決策進行投票。

風投機構Tiger Global自2021年初以來參與至少35筆加密項目融資:金色財經報道，風投機構Tiger Global自2021年初以來，總共參加了至少35筆加密項目融資交易。具體而言，該機構在 2021 年前三個季度的每個季度完成了約5筆加密交易，第四季度完成了10筆交易，今年至今進行了另外10項投資。此外有消息人士向The Block表示，Tiger 現在擁有大約 50 億美元的加密投資。 （The Block）[2022/2/20 10:03:12]

這很酷。作為一個“鄉村俱樂部”，PFP 可以為他們的會員做很多有趣的事情。免費的連帽衫、腰包、飛行員夾克和限量版商品——每個人都喜歡免費的東西。在 web3 世界中，極客和墮落者現在都成為了很酷的一族，可以按照自己喜歡的方式塑造俱樂部。

但作為一個獨家的“鄉村俱樂部”，你總是會被困在自己重要的回音室里。鐵的事實是，web3 原生受眾很小而且很利基。問問你的普通朋友是否聽說過 Doodles、Azuki 或 Clone X。答案是否定的，幾乎每次都是這樣。根據購買錢包的數量，整個 NFT 領域今天可能只有不到 300,000 人活躍。甚至更少，因為許多人使用多個錢包。

風投機構Chiron為Terra的DeFi及元宇宙項目推出5000萬美元生態基金:12月9日消息，總部位于香港的風險投資公司Chiron宣布已籌集5000萬美元資金，專門用于支持Terra區塊鏈上的DeFi，以及與元宇宙相關的NFT項目。ChironPartners首席運營官Jake Cormack表示，我們希望與在Terra上建設的新興項目背后的遠見卓識者密切合作，不僅為他們提供資金支持，還提供我們戰略性、廣泛的資源和專業知識。（Coindesk）[2021/12/9 13:00:15]

今天，PFP 在這個世界上的文化意義微不足道。他們明天可能會完全消失，而世界其他地方不會為失去他們而流淚。

如果 PFP 想要在文化上具有重要意義，他們就必須走出去創造文化，成為世界想要擁抱的文化。進入人們的腦海，他們可以將注意力集中在：

電視

電影

英國FCA主席：投機性加密貨幣不受FCA監管:金色財經報道，英國金融行為監管局（FCA）主席Charles Randell在劍橋國際經濟犯罪研討會上發表了講話，他概述了監管加密貨幣所涉及的挑戰和風險。并表示，投機性加密貨幣不受FCA監管，因此，消費者不受金融服務補償計劃的保護。面對加密貨幣行業的監管機構要關注三個主要問題。首先，最重要的是使加密貨幣更難被用于金融犯罪。其次，監管機構必須考慮如何支持有用的創新。最后，監管機構必須對消費者在監管機構介入之前購買不受監管和投機的加密貨幣的自由度發表看法。（decrypt）[2021/9/6 23:04:40]

流行音樂

時尚

游戲

娛樂/YouTube/TikTok

這些垂直領域中的每一個都極具競爭力，并且到處都是失敗公司的尸體。構建強大且可防御的 IP 并非易事。成功需要運氣、時機、金錢、深厚的專業知識和努力工作的神奇融合。當我看到團隊推出 NFT 集合的愿景是制作電影、動漫或游戲時，我會猶豫不決，但沒有團隊成員在該行業擁有深厚的專業知識和經驗。

動態 | 近90%的比特幣交易來自交易所，比特幣的主要用途仍具有投機性:據Chainalysis數據顯示，在2019年前四個月的比特幣交易中，只有1.3%的交易來自商家，而高達89.7%的交易來自交易所，僅略低于去年全年的91.9％，此外，比特幣交易中，P2P交易、暗網或非法活動也在增多。分析師稱，交易所交易占據主導地位表明比特幣的主要用途仍然是投機性的，比特幣還未成為日常支付的主流。（彭博社）[2019/5/31]

PFP 有一個非 web3 公司所沒有的東西：培養一個高度參與、忠誠的粉絲群的工具（NFT），他們將與您共同創造和共同宣傳。他們可以利用這種超級大國并利用他們的社區來彌合鴻溝，使其成為持續的主流意識。

Azuki、Clone X、Doodles、Cool Cats、Moonbirds 和 Bored Apes 等 PFP 在過去一年賺取了超過 1000 萬美元的特許權使用費。這是純利潤，銷售成本 (COGS) 為 0。他們很幸運——他們在正確的時間出現在正確的地方。

金色財經獨家分析 投機者增多加劇此輪市場波動:除了安全原因造成的利空誘發，此輪下跌是否另有誘因？金色財經分析，深層原因是去年12月到今年一季度期間，市場投資人結構有所變化。上一輪“洗牌”時，經歷漫長牛市的比特幣持有者套利變現，更多短線投機者接盤，市場投資人結構發生了變化——市場更加散戶化，而“散戶”更喜歡追漲殺跌，神經更加脆弱——這個特點更符合投機者的身份。從去年12月到今年3月底，市場持有者的這種變化也可以從最新的研究中一窺究竟：

區塊鏈塊鏈分析公司Chainalysis新的研究表明（如圖中所示），市場目前有510萬比特幣投機資金，740萬比特幣投資資金，150萬比特幣可能丟失。從比特幣逼近2萬美元回落后，投機資金多增多——原有的長線持有者把數字資產賣給了新進入的短期投機者。新投機者的涌入則壓低了比特幣的價格，因為這些用戶會比長期投資者更頻繁操作持有的比特幣，也更易受市場波動影響。事實上，自去年12月拋售潮開始以來，可供交易的比特幣交易數量增加了57% 。

金色財經分析，前兩日經歷的這輪下跌，深層次的一個誘因正是投資者屬性的變化造成市場更為敏感，這也可謂是上輪暴跌的“后遺癥”。而部分機構和大戶，也似乎也在利用這種市場情緒特征，有意推波助瀾。[2018/6/12]

資料來源：Delphi Digital 的 NFT Insights

然而，自今年第二季度以來，NFT 交易量急劇下降。這也意味著特許權使用費已經放緩至涓涓細流，因為它們是交易量的直接函數。鑒于全球市場的宏觀逆風，我們也不太可能在不久的將來回到超高特許權使用費的美好時光。

對于 2021 年/2022 年初的 PFP 團隊，我更愿意將他們過去的特許權使用費收入視為他們的財務籌款活動，而不是代表未來經常性收入的真正來源。更糟糕的是：創作者的版稅正在趨向于 0，而 X2 Y2 等市場已經將版稅作為可選項來增加購買需求。

PFP 團隊必須像任何其他初創公司一樣走出去，努力尋找新的可持續收入來源。他們再也等不及版稅了。我一直在考慮的一些可能的商業模式包括：

向大小品牌授予知識產權/藝術品許可。例如優衣庫連帽衫

創建新的產品線。例如，商品和消費品（Bored Apes 咖啡，有人知道嗎？）

銷售具有一定實用性的數字收藏品，類似于 Fornite/League of Legends 的皮膚。

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但實際上，天空是極限。我們很快就會看到哪些團隊有商業頭腦和渴望從一個不起眼的 JPEG 收藏發展成為真正的技術 + 文化業務。

風險投資正在加強其 NFT 游戲。Moonbirds 在 8 月份籌集了 5000 萬美元，而 Doodles 僅在本周籌集了 5400 萬美元（估值高達 7.04 億美元）。顯然，一些 VC 喜歡 JPEG。這對這些 PFP 來說是個好消息。它為他們提供了走出去并擴大品牌的動力。消費品公司需要消耗大量的營銷資金才能實現增長，否則它們將被拋在腦后。

這就引出了一個問題：NFT 持有者真的是該品牌的部分所有者，還是我們所擁護的關于社區所有權的每個人都只是一個門面？

我們什么時候才能看到 NFT 團隊的 VC 籌款，至少部分投資涉及購買 NFT？現在很清楚價值增值的優先級在哪里（股權持有人 > NFT 持有人）

當 VC 進來時，公司對增值的優先級自然會轉移到股權所有者而不是 NFT 持有者身上。畢竟，投資者為股權支付了巨額資金，并且不擁有任何 NFT。他們需要獲得 10 倍的投資回報。

極端情況是一些 PFP 變得像傳統公司：

NFT 被用來籌集種子資金，并利用這種成功來籌集更多的風險投資資金。

社區所有權的想法變成了一種 meme。NFT 購買者被視為“客戶”而不是“共同創造者”。

更多的 NFT 被出售給社區，因為他們狂熱地購買了公司下一次大肆宣傳的 NFT 空投。社區成為收入來源。

社區驅動的計劃——粉絲藝術、傳說創作、IRL 聚會——變得類似于用戶生成的社交媒體內容。創作者花費數小時在 Instagram 上制作精彩的內容：但歸根結底，所有的財務價值都歸還給了公司，創作者一分錢也得不到。

NFT 最終成為創造宇宙中的數字收藏品，例如限量版 Luke Skywalker 可動人偶（僅限 10,000 件）

推特用戶 @4156 在他的推文中簡潔地總結了這一點：

創始人絕對是在撒誘餌并在這里轉來轉去。以協議所有權的模因向您推銷，然后利用炒作將其保持在高估值，同時聲稱 NFT 始終是產品。

我可能在這里變得過于憤世嫉俗。最重要的是，PFP 必須認識到他們的社區首先將他們帶到了他們所在的地方。今天越來越多的人開始明白，NFT 所有者擁有的（合法）權利比他們以前認為的要少得多——我們仍處于弄清楚這一點的早期階段。當今的法規使得 NFT 所有者也很難成為股東并分享利潤。但在某些時候，我相信缺口會被彌合，至少在某種程度上是這樣。

同時，創始人與社區之間存在社會契約。這意味著團隊需要不斷尋找方法以真實的方式將價值回饋給社區。否則，失去信任。這是一個滑坡。

無論 PFP 團隊是擁護 web3 和社區共同創造/所有權的精神，還是走傳統的創業 - 股權 - VC 籌資路徑，這都是一個哲學決定。對我來說，真正的魔力發生在前者。

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