Aave：不僅僅是借貸_AAVE

撰文：Mario Gabriele，The Generalist 創始人

編譯：Felix，MarsBit

如果您只有幾分鐘的空閑時間，以下是投資者、運營商和創始人應該了解的有關 Aave 的信息。

DeFi 的主要貸方。Aave 是去中心化借貸領域事實上的領導者。即使在加密貨幣低迷之后，其完全稀釋的市值也超過 10 億美元。Aave 的總價值鎖定 (TVL) 為 56 億美元，并有望產生 1.476 億美元的年收入。  

由社區提供支持。Aave 特點之一是其強大的社區。創始人 Stani Kulechov 從一開始就將其列為優先事項，投入大量時間培養基層支持。這個基地幫助 Aave 將自己與競爭對手區分開來。 

一個不懈的創新者。Aave 不是一個靜態的項目。自 2017 年成立以來，它不斷增加新的資產、生態系統和產品線。結果是一個具有無與倫比的范圍和靈活性的綜合金融平臺。

平衡擴張與重點。該組織在未來幾年面臨的最大挑戰可能是弄清楚如何保持專注。今年，Aave 在社交媒體和穩定幣領域宣布了兩項重要的新舉措。雖然很有希望，但它們將是資源密集型的，并會帶來新的風險。

“銀行業務是必要的；銀行不是，”比爾蓋茨曾經說如此說過。Aave 的創始人 Stani Kulechov 可能會認同這一點。他創立的金融協議 Aave 可能是 Crypto 對這種情緒的最清晰表達。自 2017 年成立以來，Aave 已發展到支持超過56 億美元的總鎖倉價值 (TVL)，這是與管理資產類似的指標。在去年的牛市中，TVL 接近200 億美元，即使沒有納入母公司的一些新項目。Aave 通過構建類似于無銀行系統的東西來實現這樣的數字，這是一個建立在協議之上并由熱情的社區推動的金融帝國。 

Aave 的野心隨著其資產而擴大。在過去的一年里，Kulechov 的團隊概述了一些舉措，這些舉措暗示了借貸之外的廣闊未來，包括超額抵押的穩定幣和去中心化的社交圖譜。這些項目，以及未來幾年出現的其他項目，將與它最著名的流動性協議一起存在于“Aave 公司”的保護傘下。只有時間才能證明這樣的冒險是分散注意力還是讓 Aave 變得更宏大：一個微型 Alphabet，一個土生土長的加密企業集團。

在今天的文章中，我們將討論：

Aave的進化。從外面看，Stani Kulechov 看起來像是一個不太可能的企業家。這位前法學院學生將一家小型 P2P 貸方轉變為 DeFi 的藍籌項目之一。

重要的教訓。Aave 的成功提供了有關 web3 創業、DeFi 的制度化以及活躍社區的力量的教訓。

未來會怎樣。Aave 正在進入第二幕。在解決了鏈上借貸之后，Kulechov 將目光投向了加密貨幣最大的兩個問題：建立可靠的穩定幣和解決去中心化身份。 

進化：Aave 的崛起

在其生命的大部分時間里，Aave 都相對默默無聞。它的成功很大程度上歸功于 Kulechov 的勇氣、該項目的創新產品和積極的支持者基礎。

起源

2017 年，一名芬蘭法學院學生決定進行一項實驗。幾個月前，在學習爭議解決和合同法時，Stani Kulechov 了解了以太坊。當他發現它具有創建自動執行和執行合同的潛力時，他對其中的含義感到震驚。“這幾乎讓我大吃一驚，”Kulechov后來回憶道。 

Aave社區關于“在Polygon zkEVM主網上部署V3 MVP版本”的ARFC提案已獲投票通過:3月31日消息，據投票頁面顯示，Aave社區關于“在Polygon zkEVM主網上部署V3 MVP版本”的ARFC提案（ARFC提案通常被視為“溫度檢查”）以100%的支持率獲得投票通過，將進入正式的鏈上投票。該提案指出部署 Aave V3 開發工作量較小，但為了減少風險，該提案建議限制流入資產，并設置保守的風險參數，使開發和風險服務提供商對zkEVM網絡進行更深入的分析。該提案建議只加入三個抵押品（WETH、WMATIC 和 USDC）和一個可借貸資產（USDC），以減少風險。

自2022年10月起，Aave V3已成功部署在zkEVM測試網，運行約 6 個月。zkEVM是Polygon團隊開發的L2解決方案，與EVM等效。Polygon zkEVM主網Beta版已于近日上線。[2023/3/31 13:36:54]

對以太坊的可能性很感興趣，Kulechov 決定啟動一個專注于借貸的小型項目。這個想法是借款人可以將加密貨幣作為抵押品，然后與貸方匹配。點對點 (P2P) 流程建立在以太坊之上，利用其智能合約。Kulechov 將其取名為 ETHLend。

這不是 Kulechov 的第一次創業努力。十幾歲的時候，他表現出令人欽佩的特質，在業余時間構建金融科技應用程序。最引人注目的是針對游戲制造商的收入融資產品。無需等待 30 到 45 天才能從 App Store 收到付款，開發人員可以立即獲得付款，從而使他們能夠支付成本并發展業務。雖然是一個很有前途的概念，但 Kulechov 讓這個項目失敗了。 

他預計 ETHLend 會遵循類似的軌跡。“我從不希望它成為一家初創公司，或者類似的東西，”他說，“我還在上大學。” 

最初，看起來 Kulechov 會如愿以償。在 Reddit 上分享了這個想法后，Kulechov 指出“這個想法本身被徹底扼殺了”。很少有人看到對他提議的服務的需求，也沒有看到對它的渴望。然而，沒過多久，潮流開始發生變化。盡管 ETHLend 努力吸引用戶使用其服務，但它開始吸引一群愛好者。這主要是由于 Kulechov 愿意與加密貨幣新手接觸。“出于某種原因，我不知道為什么，但它變成了一個更大的項目，”他說。到 2017 年底，ETHLend 進行了首次代幣發行 (1CO)，獲得了約 1620 萬美元的資金。事后看來，這是在 1CO 狂熱期間出現的少數幾個顯示出真正持久力的項目之一。 

ETHLend 的注資是極有意義的。鑒于加密金融的不成熟，通過 P2P 流程匹配貸款人 (lenders) 和借款人 (borrowers) 具有挑戰性。一位加密投資者總結了事態：“最大的挑戰是加密用戶和 DeFi 用戶太少，以至于很難解決雞與蛋的問題。” ETHLend 并沒有因為加密貨幣冬天的加深而凍結了對該領域的興趣。 

熊市被證明是 ETHLend 的福音。該項目更名為 Aave，并從 P2P 模型轉變為基于流動性池的方式。他們沒有直接匹配貸款人和借款人，而是簡單地從公共池中添加流動性或借出流動性。Aave 在 2018 年和 2019 年期間制定了這一戰略，并于 2020 年初推出了這一匯集戰略的“V1”。 

大約在這個時候，Stani Kulechov 考慮進行一輪風險投資。盡管 ETHLend 通過其 ICO 籌集了資金，但該項目需要時間來吸引正式的合作伙伴。一位投資者回憶說，他對 Kulechov 和他創建的組織的創造力印象深刻。“我堅信斯塔尼是一名企業家，”他們說，“很明顯，他們正在以非常明確的方式進行創新。”

Aave V3將在Optimism上支持sUSD作為抵押品:金色財經消息，合成資產協議Synthetix在Twitter上表示，Aave V3將在Optimism上支持使用sUSD作為抵押品進行借貸。[2022/7/28 2:42:44]

盡管 Aave 剛剛開始涉足硅谷的生態系統，但它最接近的競爭對手已經鎖定了一些最負盛名的名字。2018 年，前 Postmates 產品經理 Robert Leshner 推出了 Compound。與 Aave 一樣，Leshner 的創作促進了鏈上借貸。它在 2018 年吸引了 820 萬美元的種子資金，并在次年獲得了 2500 萬美元的 A 輪融資。Andreessen Horowitz 參與了兩輪融資，Polychain 和 Bain Capital Ventures 參與了融資。由于這些聯系，一位消息人士將它們描述為太空中的“800 磅大猩猩”。（注：形容鏈上借貸十分火爆）

2020 年，Aave 開發了其名冊，引入了 Standard Crypto、Parafi、Framework、Blockchain Capital 和命運多舛的三箭資本。這不是 Kulechov 那一年收到的唯一好消息：12 月，Aave 被添加到 Coinbase，為該項目的發展做出了貢獻。 

從那以后的幾年里，Aave 已成為 DeFi 市值領先的借貸項目。它目前的市值超過 10 億美元，盡管到 2021 年接近 80 億美元。對于 Kulechov 預計只是一個“實驗”的項目來說，這樣的數字代表了一個了不起的成果。

核心產品

在最基本的層面上，Aave 是一個簡單的產品。在眾多功能之下，Aave 提供了一種簡單的借貸方式。它的服務既模仿又顛覆了傳統的金融體系。 

基本上，這是它的工作原理。想象一下，您有幸參與了以太坊的 ICO 并擁有 100 ETH 供您使用。現在，你可以決定不理會這些資產，希望 ETH 的價格隨著時間的推移而升值。不過，理想情況下，你會在這個 ETH 上賺取利息。 

這就是 Aave 的用武之地。您可以將資產存入 Kulechov 的平臺并讓它們賺取利息，而不是讓您的資產閑置。Aave 通過將你的 ETH 借給借款人來產生這些收入。該利息以“aTokens”發行——如果您存入 ETH，您將獲得 aETH；如果您存入 DAI，您將獲得 aDAI。 

Aave 協議的運行方式

與此同時，借款人方面同樣簡單明了。想象一下，你想用你的 100 ETH 作為抵押來借入資金。您不會將其放入 Aave 的貸款池中，而是將其作為抵押品。一旦在平臺上承諾，您隨后可以提取抵押品價值的 80%——在這種情況下相當于 80 ETH。您可以使用該 ETH 購買汽車、支付房屋首付或進行投資——同時保持您最初的 100 ETH 抵押品完好無損并隨著時間的推移償還貸款。Aave 提供固定和浮動利率貸款，還款計劃具有靈活性。

您可能想知道為什么有人想要存入更多資金只是為了借更少的錢。為什么要抵押 100 ETH 來獲得相當于 80 ETH 的 USDC？一個原因是為了保持增長資產的優勢。如果你賣掉你的 ETH，你不會從任何價格上漲中受益。通過以它為抵押貸款，您可以獲得短期流動性，但仍可從上行空間中受益。 

AAVE市場規模突破200億美元:5月17日，Aave 整合主管 Marc Zeller發推表示：Aave市場規模突破200億美元，Aave協議日收入接近200萬美元。[2021/5/17 22:11:25]

使用像 Aave 這樣的服務的另一個原因是增加自己的杠桿。投資者可以存入 100 ETH 抵押品，獲得 80 ETH 貸款，再存入 80 ETH 抵押品，然后獲得 64 ETH 貸款，然后再存入 64 ETH 抵押品……以此類推。這樣做的結果將是對 ETH 價格的超杠桿押注。在價格飆升的情況下，投資者會看到可觀的回報，但下跌會帶來巨大的痛苦。

使用 Aave 增加杠桿

嘗試與傳統金融機構進行任何這些互動將是困難的，如果不是不可能的話。許多人不具備接受加密資產作為抵押品的能力；少數將需要更多的預先信息并提供更嚴格的貸款產品。Aave 讓任何擁有資產的人都能夠幾乎立即在世界各地進行借貸。

創新

Aave 已經成長為 DeFi 借貸的領導者，這在很大程度上要歸功于它的創造力。一些消息來源強調這是該項目的定義特征之一，也是它能夠將自己與競爭對手區分開來的關鍵原因。加密貨幣投資者 étienne Brunet 在強調該項目的創新時指出：“Aave 以更快的速度超越了 Compound。” 

回顧 Aave 的工作，很明顯它成功地將現有解決方案引入新領域并開發全新產品。今天，Aave 接受了 7 個生態系統中的30 種資產，包括 Fantom、Optimism 和 Avalanche。除了典型的代幣，Aave 還提供與“真實世界資產”（RWA）相關的池。Aave 的 RWA Market 與將 DeFi 與傳統經濟聯系起來的參與者 Centrifuge 共同開發，為房地產、貨運代理、消費貸款、庫存融資等提供貸款池。 

除了擴大其服務的資產和生態系統的范圍外，Aave 還創造了創新的借貸產品。“閃電貸”或許是最好的例子。有了這個產品，用戶可以借入數百萬美元的資產，只要他們在同一個以太坊交易中償還——只需幾秒鐘。對于客戶和供應商來說，這聽起來像是一個災難性的提議，在創紀錄的時間內提供了災難，但它有實際用途。有些人依靠閃電貸來利用交易所之間的代幣價格差異。 

其他人則利用在單筆交易中交易抵押品和債務的能力來避免財務后果或改善貸款條件。例如，假設用戶存入 ETH 并提取 Tether。如果 ETH 的價格開始暴跌，他們的頭寸將面臨清算的風險。使用閃電貸，他們可以將抵押品換成 DAI，避免進一步的后果。同樣，如果 Tether 的利率上升，用戶可以將債務轉為 DAI 以避免支付更多費用。Aave 率先推出了該產品，并已成為此類交互的事實上的目的地。 

Aave Arc 是一項較新的計劃，為機構客戶提供“許可”流動性池。與 Aave 的商標服務不同，Arc 的資金池遵守 AML 和 KYC 規則，使其成為大型組織的可行資本目的地。今年早些時候宣布 Arc 時，Aave 分享說它已經支持了30 支基金，包括 Bluefire Capital、CoinShares、GSR、Hidden Road 和 Ribbit Capital。

正如我們稍后將討論的那樣，該項目最近的創新已經超越了金融領域，并展示了“Aave 公司”可能成為什么樣的一瞥。

Aave新提案提議支持USDN成為抵押代幣資產:據官方消息，基于Waves平臺的去中心化金融應用Neutrino Protocol（USDN）聯合創始人兼開發者Aleksei Pupyshev向DeFi借貸協議Aave提交一個提案，提議Aave支持USDN作為抵押代幣資產。[2020/11/27 22:22:49]

牽引力

Aave 不僅擁有高市值。Kulechov 和公司建立了一個吸引資金和用戶的項目。 

如前所述，Aave 的總鎖定價值為56 億美元，低于之前的高點，但仍足以使其成為 DeFi 的第四大項目。只有 Maker、Lido 和 Curve 在其智能合約中擁有更多資產。 

盡管近幾個月 TVL 有所下降，但 Aave 仍在繼續擴大活躍用戶。該協議在 8 月份達到了36,000的歷史新高——每年增長 360%。按照 Web2 標準，這些都是小數字；許多支持技術的貸方擁有數百萬的客戶。然而，對于加密貨幣，它表明了有形的用戶群。相比之下，管理著更多資產的麗都在去年達到了11,400名用戶。Aave 的代幣持有者數量也在穩步攀升，8 月份接近 12 萬。一年前，它站著90,000多一點。

Aave 通過收取貸款費用來賺錢，并為使用項目自己代幣的人提供優惠條件。這種商業模式產生了可觀的收入。2021 年 10 月，Aave 產生了 5940 萬美元的收入，其中協議占了 620 萬美元。總收入包括借款人支付的利息，而協議收入反映了對 AAVE 代幣持有者的回報。隨著這個加密貨幣冬天的交易量下降，這些數字已經大幅下降。8 月份，Aave 的總收入為 1230 萬美元，協議收入為 140 萬美元，同比分別下降 62.5% 和 57.5%。在更廣泛的市場背景下，這樣的數字并不令人驚訝。 

在這些數據的背景下判斷 Aave 的估值是很棘手的。您是否關注該項目最初的迅猛增長和非凡的高峰？或者你看看它最近的數據？對于一個在 2021 年 1 月至 2021 年 10 月期間總收入增長超過 2,600%、年化收入達到 7.128 億美元的項目來說，12.3 億美元的完全攤薄市值看起來很有吸引力。對于一個急劇下降、目前年總收入為 1.476 億美元的公司來說，這聽起來要貴得多。 

真相介于這兩種描述之間，無論一個人的最終評價是什么，很明顯 Aave 是一款可以看到實際用途并有能力產生 8 位數收入的產品。  

經驗教訓：Aave 的意義

Aave 的影響說明了加密生態系統中有趣的動態。尤其展示了創業者在空間中取勝的不同方式，強大社區的超能力，以及 DeFi 對消費者和企業的吸引力。 

不同的獲勝方式

在 2020 年，很少有人會押注 Aave 成為 DeFi 的主要貸方。Compound 被視為領跑者，擁有更傳統的技術領導者和一批知名投資者。相比之下，Aave 是由一個背景不那么傳統的歐洲團隊創立的，與 Sand Hill Road 的聯系也很少。 

這種配置文件的在整個加密生態系統中重復出現。通常，對于每個硅谷玩家來說，都有一個好斗的、社區驅動的局外人。Compound 和 Aave 只是這個二進制文件如何發揮作用的兩個例子。Uniswap 和 Sushiswap 也很容易成為這些角色。

Aave 向我們展示了兩者都可以工作。進入硅谷并不是成功的先決條件，即使面對有這種關系的競爭對手也是如此。雖然這反映了技術接管世界的超級趨勢，但它也揭示了加密的動態。通過向零售業開放投資并提供參與增長和治理的途徑，科技權力中心之外的項目可以產生草根勢頭。 

觀點：Aave是目前最好的DeFi協議之一:8月25日消息，DTC Capital投資者負責人Spencer Noon發推稱，Aave是目前最好的DeFi協議之一。即使Aave沒有運行流動性挖礦計劃，該項目中仍有價值近12.5億美元的數字資產被鎖定。產品與市場高度契合，并且基本面強勁。 對沖基金Multicoin Capital Management LLC聯合創始人Kyle Samani轉發其推文稱，如果他在接下來的兩年中僅需持有一項資產，他會選擇LEND。（fxstreet）[2020/8/25]

這并不是說更傳統的方法行不通，Uniswap 是加密領域領先的去中心化交易所，盡管 Compound 在市值和 TVL 方面落后于 Aave，但它無疑是成功的。其目前的完全稀釋市值為 6.25 億美元，其中TVL為 22.5 億美元。年化總收入為 2300 萬美元。在 2021 年 4 月的最高點，Compound 帶來了 4680 萬美元或年化 5.616 億美元。雖然跟不上Aave的步伐，但它是一個能夠放出大數據的項目，并擁有自己的優勢。例如，一位消息人士強調 Aave 可以從 Compound 的 UX 中學習。此外，盡管 Aave 擁有更多活躍用戶，但 Compound 擁有更多的代幣持有者，以 197,000 比 120,000 擊敗 Aave。 

Kulechov 和 Leshner 都創建了令人印象深刻的項目，這些項目應該在 DeFi 的發展中發揮重要作用。他們的項目采取了不同的途徑來達到這一點。 

社區的力量

我們已經談到了 Aave 的力量是如何從其社區中獲得的，至少部分是這樣。但它是如何發展這種力量的呢？ 

這似乎在某種程度上源于庫列喬夫的個性和優先事項。在我們的互動中，Kulechov 將自己描述為“熱衷于聚集那些想要打造能夠對我們的社會產生積極影響的產品的人”。Aave 強大的社區似乎源于這種興趣。在之前的采訪中，Kulechov指出他經常與社區互動。“我每天花費無數小時與人交談，”他說。在 Aave 的早年，他會引導用戶了解加密的基礎知識，解釋什么是錢包以及如何購買 ETH。 

這些累積的互動有助于創造一個異常參與和熱情的運動。Aave 的治理方法對此有所幫助。AAVE 代幣的持有者有權提交提案并對其進行投票，從而為項目的發展做出切實貢獻。 

Aave 最有趣的社區活動之一是 Raave——一系列在世界各地流行的舞會。一個月后，Raavers 可能會在波哥大集結；接下來，他們將在柏林。許多人將它們描述為他們去過的最令人印象深刻和令人愉快的酒神。如果一家科技公司在娛樂上花費如此大手筆，那似乎是一種浪費。然而，對于一個依賴社區參與的項目，投資于活躍的時刻是有邏輯的。 

除了擁有參與社區的直接優勢之外，Aave 還間接受益，尤其是在招聘方面。布魯內特將庫列喬夫描述為“能夠雇用傳教士雇員的真正有遠見的人”。他補充說，Aave “能夠雇傭和留住頂尖的女性人才——這在加密領域是罕見的。” 對于一個追隨者較少且足跡較小的項目，這種奉獻精神和多樣性將更難實現。 

與其他空間不同，加密項目必須播種、發展并持續參與社區。如果做得好，它可以成為復合競爭優勢。

DeFi 的訴求與發展

盡管 DeFi 通常與不可持續的單產農業計劃和其他金融詭計有關，但 Aave 說明了它的好處。擁有加密資產的消費者可以從任何有互聯網連接的地方賺取利息和借款。 

借貸是金融體系的重要組成部分。對于消費者和企業而言，獲得貸款可以讓許多人承擔生產性風險，或者進行他們可能無法進行的重要購買。對于投資者來說，Aave 創造了一種有吸引力的產品，它提供了高收益和可消化的風險。與傳統金融服務相比，Aave 更快、更輕松、更靈活。

Aave Arc 和 RWA Markets 的出現和增長表明 DeFi 的階梯式變化可能來自哪里。為機構投資者提供將有意義的資源委托給生態系統所需的保障措施可以釋放一波資本，并讓更保守的市場參與者對加密貨幣感到滿意。當然，這個機會不會沒有競爭。Compound 擁有許多的鯨魚大戶和機構，而Maple Finance等較新的產品則通過專注于這一客戶群而滾雪球。與傳統金融一樣，這是一個有多個大贏家空間的市場，但 Aave 需要確保其保持其運輸速度以避免落后。

“現實世界資產”的循環提供了另一個巨大的增長途徑。其中許多貸款機會很難獲得，由傳統的現有供應商主導，并且具有財務吸引力。Aave 在這里的舉動說明了該行業的發展方向以及如何將自己融入 web2 行業。  

如果 Aave 能夠擁有這些演變 - 至少在很大程度上 - 有充分的理由相信貸方可以變得比上一個峰值大幾個數量級。 

未來：企業集團形式

Stani Kulechov 并不滿足于僅僅建立世界上最好的借貸平臺。他最近的舉動揭示了解決加密貨幣最重要問題并一一解決的興趣。這樣做正在改變 Aave 的基本面貌，將其從一套專注的貸款產品轉變為更接近于企業集團的東西。事實上，當我問 Kulechov 外人經常無法理解 Aave 的哪些方面時，他指出了他的工作范圍： 

人們通常不知道 Aave 公司（為 web3 開發軟件產品的技術公司）和 Aave 協議之間存在區別，后者現在由 Aave DAO 去中心化、管理和維護。 

越來越多的“Aave 公司”似乎將成為幾個不同舉措的母公司。Kulechov 的團隊已經選擇了兩個新的計劃來解決：一個 web3 社交圖和一個穩定幣。 

Lens Protocol

今年 2 月，一個名為 Lens Protocol 的新帳戶在推特上發布了一條消息：“有些東西正在爆發……”

Aave 公司將其稱為下一個重大轉變：去中心化的社交圖譜。對于貸款業務來說，這聽起來可能是一個令人驚訝的舉動，但那些追隨 Kulechov 利益的人并不感到震驚。一段時間以來，Aave 創始人對社交媒體表示了興趣。今年早些時候，Kulechov 因在推特上發布了一個自稱是其新任臨時 CEO 的笑話而被禁止訪問 Twitter。許多加密貨幣認為它很有趣的事實歸結為它似乎并不太牽強。

盡管其他玩家試圖建立一個去中心化的社交圖譜，但 Lens 是最引人注目的。它在加密原生框架中復制現有的傳統社交媒體原語和行為。在這樣做的過程中，新的行為被解鎖。

Lens Protocol

Lens 的運營圍繞 NFT 展開。注冊時，您可以創建個人資料 NFT。實際上，每個錢包地址都可以擁有多個，并且能夠將配置文件的管理權交給一個組。這對 DAO 來說特別方便。 

跟隨某人也會產生 NFT。由于每一個都是獨一無二的，它們會攜帶有關您何時關注某人的信息，從而為配置文件打開潛力以獎勵早期支持者或通過此維度調節內容可見性。 

Lens 支持發布多形式媒體，包括文章、照片和視頻。用戶可以購買此內容，并將其添加到“收藏”中以展示他們的興趣。對于創作者來說，這代表了一種新的收入來源。這種贊助和自我表達形式的流行程度還有待觀察。

Lens 的轉發版本是“mirror”。這放大了內容并使放大的帳戶暴露于其上行空間。那些從另一個帳戶重新分享帖子的人在購買這些帖子時獲得一定比例的費用。 

最后，由于 Lens 是去中心化的，用戶可以將他們的社交圖從一個應用程序移植到另一個應用程序。用戶真正擁有他們的社交網絡，而不是從有一天可能會禁止他們或人氣下降的平臺借用它。 

到目前為止，Lens 似乎有了一個良好的開端。一位 web3 聯系人表示，它是黑客馬拉松中使用最廣泛的協議之一，是任何需要社交圖譜的產品的事實上的選擇。出現了新的應用程序，包括Lenster、Refract、Phaver 和 Alps Finance。最近的一篇文章指出，有6.5萬個用戶和30萬篇帖子是用 Lens 創建的。

Lens 也從治理的角度發展。本周早些時候，Kulechov宣布創建 CultivatorDAO，這是一個專注于信任和用戶安全的集體。DAO 旨在透明和有條件地采取行動。用戶和開發人員可以決定是否要“開啟”Cultivator 的管理和審核。這個想法是激活 Cultivator 可以改善您的社交體驗，刪除機器人和垃圾郵件。它可以由其他社區分叉并根據其需求進行定制。

雖然是一個有趣的補充，但 CultivatorDAO 提醒我們 Aave 公司面臨的挑戰有多大。Kulechov 不僅希望為社交媒體創建一個新穎的技術框架，他和他的團隊也在構建人類基礎設施。他們將如何設法在這兩個方面全力以赴？ 

投資者 étienne Brunet 將此視為 Aave 的風險之一。“有很多東西要構建，”他指出，“而且很難看出 Aave 和 Lens 之間的聯系。” Kulechov 需要確保像 Lens 這樣的登月計劃不會分散 Aave 核心協議提供的機會。 

GHO 穩定幣

GHO 與 Aave 貸款服務的聯系是顯而易見的。今年 7 月提出的 GHO 是一種與美元掛鉤的超額抵押穩定幣，在 Aave 協議的范圍內運行。 

一旦實施，用戶將能夠通過存入抵押品來鑄造 GHO。與 Aave 的其他貸款一樣，鑄造的 GHO 數量將是已發布資產價值的一小部分。當用戶收回他們的抵押品或被清算時，他們持有的 GHO 就會被燒毀。 

涉足穩定幣世界是一個冒險的提議。Terra 的倒閉引起了相當多的監管審查，而 Aave 將希望避免這種審查。它還引發了對這些資產的設計決策的健康懷疑，這可能需要時間來解開。與 Lens 一樣，GHO 可能會讓人分心，導致 Aave 遠離更直接的增長。

這似乎是一個值得賭的賭注。盡管動蕩不安，但穩定幣代表了一個巨大的類別，具有相當大的上漲空間。由于 Aave 打算將借入 GHO 獲得的所有利息轉移到其 DAO 財政部，因此它還提供了新的收入來源。也有理由認為它是一種優雅的合身。畢竟，Aave 已經建立了龐大的抵押品基礎和分銷渠道。在這方面，GHO 感覺就像是 Aave 獲得力量的自然延伸。在這里獲得的份額可能會推動 Kulechov 的新興企業集團更加快速發展。 

十年或二十年后，Aave 會是什么樣子？一位消息人士表示，Stani Kulechov 的最終目標可能是構建不亞于加密版本 Alphabet 的東西。 

這種比較一開始沒有什么意義，但你越想它就會開始關注。從產品的角度來看，Aave 和 Alphabet 沒有任何共同之處。它們不僅在不同的空間中運作，而且在不同的范式中運作。然而，重新審視 Alphabet 的 S-1 文件，會發現更多的基本相似之處。 

“谷歌不是一家傳統的公司，”拉里佩奇和謝爾蓋布林在他們的介紹信中寫道。“我們不打算合而為一。” 后來，他們補充說，“如果我們在與我們目前的業務相比看起來非常投機甚至奇怪的領域下小注，請不要感到驚訝。” 

可以想象斯坦尼·庫列喬夫（Stani Kulechov）也發表了同樣的聲明。像 Lens Protocol 這樣的舉措可能無法與其核心業務完美契合，但愿意嘗試、冒險和失敗是生成性組織的標志。

目前，Aave 公司距離 Alphabet 的高度還有很長的路要走。然而，它顯示出許多有潛力的特征。Aave 不是傳統的貸方。也不打算成為其中一個。

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