NFT 效用的思考：如何引發新一輪熱潮？_BAYC

原文標題：《Ti Capital Insights｜NFT 效用的思考》

撰文：alpacacheeze，太和研究員

2021 年是 NFT 的元年，NFT 市場在 2022 初達到 48 億美金的交易量頂峰，于今年 6 月出現斷崖式下滑 opensea 月交易量僅 6.9 億美金。不論是 NFT 玩家通過社區的反饋還是分析師通過對鏈上數據進行分析，都紛紛表示 NFT 寒冬將至。通過參考 opensea 上的 NFT 每月售出 NFT 的數量來看，3 月以后的 NFT 市場月交易總頻次并未發生像交易量萎縮同等幅度的變化。

交易量的萎縮很大一部分是受到了來自外部因素的影響。例如宏觀層面上流動性撤離的和更為直觀的 ETH 價格下跌。整個加密市場正在經歷熊市，許多資產都在以不同程度的跌幅下跌。就單看 NFT 市場，藍籌們也無法在熊市中幸免于難。BAYC 的跌幅約 50%，Azuki、Clonx、Coolcats 都跌幅超過 60%。

另一部分造成 NFT 整體交易量萎縮的原因是 NFT 玩家不在為社區的敘事買單，也并不看好社區后續的未來發展。這一時期真的特別考驗玩家對項目的調查能力。有點項目上線直接 rug，有的是赤裸裸「克隆羊」仿了一下熱點項目割完就跑，有的就是無限延期 roadmap 上的進程，每天好似在做事但從未交付出結果。Freemint 的三無特色在這一時期就顯得格外純真，我不要你為 mint 付費，但我也沒有路線圖，沒有 discord，沒有實用性，一起全靠在價格上漲中發現價值。空手套金狗就成為了 freemint 社區最好的敘事。

時尚雜志GQ將推出其首個NFT系列，持有者擁有多種權限:2月16日消息，時尚雜志 GQ 將發布其首個 NFT 系列，該系列 NFT 將授予持有人訪問雜志訂閱、商品和現場活動的權限。

據悉，該系列名為“GQ3 Issue 001：Change Is Good”，由 1,661 個 NFT 組成，每個 NFT 都允許持有者獲得額外獎勵，例如 GQ 雜志訂閱、精選的 GQ 產品盒、獨家商品和 4 月份首屆 GQ3 派對的門票，以及訪問特殊 Discord 頻道的權利。（Coindesk）[2023/2/16 12:10:12]

其實反觀交易的頻次不難發現，并不是大家降低了收藏、買賣、甚至是投機 NFT 的積極性，而是市場上更少的人愿意以真金白銀去購買和收藏一些「垃圾小圖片」了。

1.1 ?PFP 項目發行 ERC20

APE 代幣是藍籌大哥 BAYC 的治理代幣和猿宇宙內的原生代幣。藍籌最顯著的特點是價格高共識強鉆石手多，高地板價一方面是穩定社區的一劑強心針，另一方面限制住了 NFT 的流動性。 75ETH 的地板價成為了一個門檻，并非每個玩家都可以購買 BAYC 的 NFT。由于 NFT 發行總量固定的特點，8888 只猴子已經無法容納 44 億估值 Yuga labs 應該有的用戶基數，發行 ERC20 代幣有效的實現了擴張社區的手段。

慢霧：美國演員SethGreen的NFT遭釣魚攻擊，資金已跨鏈到 BTC 并混幣:5月18日消息，美國演員SethGreen遭遇釣魚攻擊致4個NFT（包括1個BAYC、2個MAYC和1個Doodle）被盜，釣魚者地址已將NFT全部售出，獲利近160枚ETH（約33萬美元）。

慢霧MistTrack對0xC8a0907開頭的釣魚地址分析后，發現總共有8個用戶的NFT被盜，包含MAYC、Doodle、BAYC、VOX等12類NFT，全部售出后總獲利194ETH。同時，該釣魚地址初始資金0.188ETH來自Change NOW。釣魚者地址將大部分ETH轉換為renBTC后跨鏈到6個BTC地址，約14BTC均通過混幣轉移以躲避追蹤。NFT釣魚無處不在，請大家保持懷疑，提高警惕。[2022/5/18 3:24:23]

BAYC 的長期持有者通過 HODL 獲得了變異藥水，狗，土地和 APE 代幣的空投。空投所產生的紅利本質上還是需要新進資金為此買單從而推動各個 NFT 的漲幅。在熊市的情況下，空投的玩法是不可持續的，以 otherside 的土地為例，其賺錢效應大幅減小。而 ERC20 代幣不同，ERC20 比 NFT 有更為簡單粗暴的共識和更強的流動性。目前 snapshot 上 BAYC 的社區投票主要是通過 APE 進行治理投票，而 NFT 的效用也逐漸回歸社區的自我認同感。

1.2 NFT 項目空投 ERC20 存在的問題：

美國知名品牌凱特絲蓓、安德瑪及凱尼斯·柯爾均已提交元宇宙及NFT相關商標申請:4月13日消息，美國律師Mike Kondoudis發推表示，美國時尚品牌凱特絲蓓（Kate Spade）、美國體育運動裝備品牌安德瑪（Under Armour）、美國知名服飾品牌凱尼斯·柯爾（Kenneth Cole）均已提交元宇宙及NFT相關商標申請。三家品牌商商標申請范圍均涵蓋擁有虛擬商品的零售店、及虛擬服裝、鞋類等商品，其中，凱尼斯·柯爾的商標申請范圍還包括NFT在線社區以及NFT支持的數字資產市場等。[2022/4/13 14:21:58]

隨著時間的推移，NFT 持有者和 FT 持有者產生分離和割裂感。近期 paradigm 針對此現象提出了漸進式荷蘭拍和 GOO 的新代幣發行機制。Art Gobblers 是一個運用以上兩種機制的一個鏈上實驗性 PFP 項目。簡單的來講是通過調整 NFT 和代幣數量的比例來最大化代幣產出，確保持有代幣和 NFT 的用戶是利益共同體。雖然 paradigm 提出了代幣發行機制上的革新并探索 NFT 內部經濟的正向循環，但是這應該是一場鏈上用戶的自我博弈游戲。

1.3 NFT 項目方的碎片化 NFT

Bobu 是 Azuki 官方發起的一場去中心化 IP 治理實驗。通過 ERC1155 協議實行分散化的 IP 管理，讓更多人可以參與 azuki 生態，實現全民治理的愿景。

螞蟻鏈負責人：NFT不是代幣，平臺不會給藝術品炒作提供場所和機會:6月23日，支付寶在“螞蟻鏈粉絲粒”小程序上限量發售了兩款“敦煌飛天，九色鹿”付款碼NFT皮膚。 針對外界對NFT是否相當于發行代幣的誤解，螞蟻鏈相關負責人表示，NFT不是代幣，由于NFT的唯一性和不能進行標準化拆分和交易，所以與同質化代幣（例如比特幣等虛擬幣）有本質區別。 NFT是對數字資產權利內容和歷史交易流轉信息進行記載的電子化憑證，是所對應的數字資產在區塊鏈上的唯一映射，具有唯一性和不可拆分性，不可做數學意義上的加總，不具有等價交換物特征。 藝術品交易都有潛在投資風險，雖然這與NFT沒有關系，NFT保障的是作品的唯一性及交易的真實性，但我們平臺不會給藝術品炒作/哄抬價格提供場所和機會。（新浪財經）[2021/6/23 0:00:39]

2.1 游戲

去年從 P2E 這個概念爆火之后，許多 PFP 項目都給自己的 roadmap 加上一條未來會根據 PFP 制作一款游戲。許多項目通過各個 NFT 不同的 trait 制作相對應角色的戰斗數值進行 PVP 或者 PVE 的玩法。例如 raidparty 制作的基于以太坊開發的 P2E 放置類游戲。玩家需要質押 NFT、地牢闖關獲取 $CFTI 代幣獎勵。不管是從英雄戰士的燃燒設計還是通過代幣改變戰斗數值的玩法來看 raidparty 都是當時一款抗通脹和相當具有游戲性的一款鏈游了。其實 raidparty 還有一個最為大家熟知的名字應該是 delayparty。戰士已經 mint 出來好幾個星期了，游戲一次次的推遲上線的計劃。社區飽脹的情緒在無盡的 delay 中被消磨殆盡。

彩虹貓原作者與著名說唱歌手SnoopDogg合作發售NFT收藏品:4月20日消息，彩虹貓（NyanCat）原作者ChrisTorres與著名說唱歌手SnoopDogg合作發售NFT收藏品，其中《Hazy Nyan Cat》與《Nyan Blunt》為限量款，售價均為0.42ETH，《Nyan Dogg》為拍賣款，截止發稿時，最高出價4.2ETH。[2021/4/20 20:39:47]

游戲的敘事并不能滿足絕大多數的 NFT 持有者，維護社區的積極性才是一個 PFP 應盡的本職工作。也有許多項目在那一時期追尋熱點做出了簡單的 3v3 的 NFT 對戰游戲，然簡單粗暴的游戲玩法和不受控制代幣產出，遠遠低于社區成員的對游戲的預期，加速了社區共識的瓦解和恐慌下帶來螺旋下跌。

2.2 IP 商業化

成功的 IP 背后都需要一個好的故事。迪士尼把自己打造成一個為大家快樂的品牌公司并不斷壯大細分其產業鏈的布局。通過模仿學習迪士尼的方式，NFT 社區可以朝著將 IP 授權給商品消費品的方向進行探索。最早也有 NFT 與商業結合拿 NFT 兌換襪子的 unisock 存 NFT 兌換 sake，但這些都是一錘子買賣并不能擴大社區。新的模式可能是需要社區共創完成，cc0 的 NFT 項目 nounsDAO 創建自己的咖啡品牌并通過社區投票將利潤捐給了烏克蘭難民。

BAYC 給社區描繪了一個中產階級退休后帶著小狗去邁阿密買搜游艇釣魚的退休生活。BAYC 的 IP 授權從 web2 到 web3，從音樂，潮流，玩具到教育。

IP 本質上是一次文化概念的傳播，人們將經典的 meme 植入到生活的各個場景。NFT 項目邁向 IP 商業化的進程給了社區成員更大的信心，投資 NFT 不再是買垃圾小圖片而是購買未來商業帝國的原始股。

2.3 實質性的功能探索

向加密世界之外的 web2 獲取流量和資金成為了許多 NFT 項目擴展的手段。社區成員的 flip 的過程中發生變化推動更多的新 NFT 玩家涌入。嗶哩嗶哩制作 cheersup 喊著相遇同好值得干杯的口號殺入 opensea。他們的 NFT 通過釀造獲取積分兌換相關權益，比如嗶哩嗶哩的大會員，賦予 NFT 直觀且使用的內在價值。

2.4 建立正外部性，同時從 Web2 引入資金和用戶

Tengoku 的 3D-NFT 用于兌換虛擬人定制服務。NFT 的持有者需要 mint 當天參與孵化游戲，游戲結束后，原有 Mint 的 2D PFP NFT 轉換成 3D 虛擬人 NFT，同時獲得 3D 虛擬人完整的源文件下載。通過游戲內機制的博弈角逐最先完成孵化 2000 個 3D 虛擬人，這 2000 個 3D 虛擬人將成為創世 3D 虛擬人，在后期各項權益里均高于其他 3555 個普通 3D 虛擬人。

源文件是該項目實現商業化最重要的途徑。目前各個短視頻平臺上虛擬人為主角的賬號流量快速上升，許多內容創作者渴望通過虛擬人來獲取像柳葉熙一樣的超高流量，從而捕獲更多的品牌廣告機會和直播帶貨機會。NFT 持有者可以通過手機前置攝像頭進行面部表情和動作的捕捉，輸入到源文件中就可以生成一個專 zhe 屬的虛擬人視頻，用于在視頻或直播過程中替代真人成為主角。

頻鏈鏈接：https://youtu.be/jvib2dxs-GU

NFT 持有者通過支付代幣購買 shuttle 服務生成虛擬人形象提供給視頻和直播平臺的創作者，視頻和直播內容的創作者利用虛擬人作為內容服務的差異化定位，通過短視頻平臺主動分配流量和觀眾的獵奇心理，以遠低于正常流量的購買成本，獲得更多的關注用戶和視頻播放量來因為在視頻平臺上高昂的流量成本和內容同質化的問題，可以通過成本不到千元人民幣（0.1E）的 Tengoku 高仿真度 3D 虛擬人來解決，兩個市場存在著巨大成本利益差，必然會驅動大量各個視頻平臺的創作者尋求 Tengoku 的 3D 虛擬人形象 +Shuttle 服務。

外部資金的流入成為玩家孵化更多虛擬人和購買使用治理代幣的動機。相當于 NFT 持有者成為該形象的「房東」和虛擬人產業化的中間商。購買虛擬人形象內容創作者無需負擔虛擬人高額的開發成本，品牌方也可以通過使用 Tengoku 的 3D 虛擬人形象作為自己品牌代言人。可以降低使用藝人帶來的負面新聞的風險，還能有足夠時間來配合品牌方拍攝視頻、平面廣告、參加各類節目、成為直播的主角等，品牌使用虛擬人成為代言人也成為 2022 年的主要風潮，而 Tengoku 總共有 5555 個 3D 虛擬人，可以滿足足夠多的品牌相關的需求。NFT 持有者享受 NFT 帶來的實質性功能和潛在的收益，這種 NFT 的應用價值也將給 NFT 持有者帶來長期持有的信心。

不只是圖片類的 NFT 項目遇冷需要尋求新的敘事玩法和擴張用戶，整個加密市場都在熊市尋找新的概念引爆下一波牛市的熱潮。可能是朝著金融化的方向發展，新起的去中心化交易市場，NFT 衍生品市場和結構化產品促進 NFT 的流動性。可能是向著影視電影游戲 IP 的方向發展形成各個社區的文化傳播與沉淀。也可能是 NFT 作為元宇宙的一個組件，是訂閱服務是票務是權益證明。新的項目層出不窮，保持對 NFT 的思考，找到下一個用戶 buy-in 的熱點。

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