數字貨幣衍生品交易簡析_DEF

在傳統金融領域，衍生品是市場上存在的最古老的金融合約形式之一，歷經了幾個世紀的發展，其也成為最受歡迎的金融工具之一。通常，衍生品中使用的基礎資產包括貨幣、大宗商品、債券、股票、市場指數和利率。由于數字資產的誕生，又為衍生品交易和投資市場拓展了新的選擇。

在目前的數字資產領域，以比特幣為代表的主流幣價格波動較大，希望從價格波動中獲益的交易員、用戶和投資者等也越來越多，因此，被討論最多、被認為最有潛力成為下一波引領“風口”效應的產品非衍生品莫屬。這也在持續推動著加密貨幣衍生品市場交易類型的多元化變革。

國際清算銀行行長：央行必須在數字貨幣領域發揮關鍵作用:1月28日消息，國際清算銀行（BIS）行長Agustín Carstens表示，“如果要發行數字貨幣，中央銀行必須發揮關鍵作用，保證價值的穩定，確保此類貨幣總供給的彈性，并監督系統的整體安全。這種制度決不能失敗，不能容忍任何嚴重錯誤。”他認為，央行應該成為發行和控制數字貨幣的前沿和中心，央行和現有的金融體系更適合于確保數字貨幣的信任和穩定，而不是一個純粹去中心化的治理網絡。（Cointelegraph）[2021/1/28 14:15:05]

加密貨幣的不確定性在給用戶帶來風險的同時，也帶來了更高的收益，而衍生品的誕生，則是為用戶實現風險對沖和投機獲利創造了條件。即在加密貨幣領域，衍生品通常被用于對沖風險，或在標的資產發生變化時對其價格進行投機。

人民日報海外版：中國數字貨幣研發走在世界前列:人民日報海外版今日刊文稱，種種跡象表明，數字人民幣離我們越來越近了。專家認為，數字人民幣未來前景廣闊。盡管目前數字貨幣作用有限，但深圳試點的央行數字貨幣是一次重要嘗試，其本身釋放的信號意義大于短期影響。數字人民幣將對中國服務貿易創新發展、推動數字營商環境便利化產生深刻影響。文章稱，中國數字貨幣的研發走在世界前列。據了解，從2014年起，央行就開始數字人民幣研發工作，近兩年更是迅速推進。目前基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，并遵循穩步、安全、可控、創新、實用原則，先進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。目前，中國央行試點的數字化貨幣，將給國際央行數字貨幣帶來新變化。[2020/11/4 11:35:36]

總體而言，衍生品價值來自基礎資產或基準，而基于加密貨幣的衍生品資產類型包括中心化的數字資產衍生品和去中心化數字資產衍生品兩種；市場可分為兩大類，一是以比特幣及主流幣種為代表的衍生品交易，二是競爭幣的衍生品交易；交易形式可細分為期貨、遠期、掉期和期權。除了掉期以外，其他三種形式的交易也或多或少的被長期在幣圈摸索的用戶所接觸。?

德國聯邦金融監管局正在查封Shitcoins Club的數字貨幣ATM:德國金融市場監管機構正在嚴厲打擊一家無證經營的數字貨幣ATM公司。德國聯邦金融監管局（BaFin）正在查封Shitcoins Club經營的ATM，稱其一直沒有遵守既定規則。

BaFin此前已經向Shitcoins Club發出禁令，稱該公司提供的服務并未獲得許可。BaFin聲稱，該公司沒有獲得許可證，無法在商業基礎上促進自營交易。（CoinGeek）[2020/8/11]

從2020年至今，DeFi的爆發和持續火熱，也對衍生品市場造成巨大沖擊。由于區塊鏈智能合約的出現，使得交易雙方無需第三方即可創建一個Contract，交易雙方可以將標的資產、看多還是賣空、價格等因素均寫入智能合約，從而該Contract可以自動根據市場情況觸發執行，因此大大降低了中間的交易成本及第三方惡意操控現象的出現。所以，我們把衍生品設計及買賣以智能合約的方式，部署在以太坊等公鏈上自動觸發及執行的金融衍生品，稱為去中心化衍生品，如Synthetix協議、以Opyn及Hegic為代表的期權產品、以dYdX、Futureswap為代表的期貨產品等。

在DeFi的優勢被逐步發掘出來以后，DeFi領域中的許多人也越發的看重去中心化衍生品的潛力。雖然DeFi衍生品在資金安全以及抗審查方面，存在天然的優勢，但是不容忽視的是，目前DeFi衍生品還處于早期階段，還遠未成熟，依然存在著潛在的風險及問題，如代碼安全風險、定價機制不完善、無保證金交易、行權時需手動操作等。

在衍生品交易途徑方面，主流的還是通過交易所交易來進行。幣安、火幣、OKex、BitMEX、庫幣等交易平臺根據各自業務重心的不同，對各類形式的衍生品布局也各有不同。而在DEX的威脅下，傳統交易所紛紛開始調整應對策略，幣安落地幣安智能鏈，火幣上線火幣生態鏈Heco，OKEx開啟“歐易OKEx”，庫幣則上線自動化交易機器人，以搶跑去中心化賽道。總體而言，在DeFi的帶動下，加密貨幣衍生品領域逐漸成為除幣幣交易以外的主流交易形式，而各大交易所則不斷大刀闊斧的上馬各類項目，以期在激烈的市場競爭中占據有利地位。

我們現在來看，傳統金融中的衍生產品市場巨大，而去中心化金融中的市場極具潛力與創新性。越來越多的項目啟動衍生協議并能夠以無許可和去中心化的方式創建新穎而令人興奮的產品。總結而言，隨著DeFi的再次興起，也引發了人們對DeFi衍生品和CeFi衍生品市場主體地位的討論。在短期內，DeFi衍生品還無法顛覆CeFi衍生品，但是在不久的將來，我們會看到DeFi衍生品迎來一個高速發展期。

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