DeFi新資產類別：為什么新標準ERC-3475值得關注？_DEF

近日，由去中心化債券生態平臺 D/Bond 提交的《EIP-3475: Abstract Storage Bonds》提案獲得以太坊基金會通過。EIP-3475 作為一項應用標準提案，提供了一種新的 API 標準——ERC-3475。

EIP-3475 支持創建具有抽象鏈上元數據存儲的 Token 化憑證，使每個債券類別 ID 代表一個新的可配置 Token 類型并對應于每個類別，使得發行具有多種贖回數據的債券成為可能。

在 ERC-3475 標準下，任何用戶都可以跟在 TradFi 市場一樣，自定義發行去中心化的、具有復雜結構的債券及金融衍生品，如期貨、期權、權證、掉期等。并且，D/Bond 為這些債券及衍生品提供了包含二級交易市場在內的完整金融生態。

Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為91.3億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為91.3億美元，24小時減少1.48%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（24.8億美元）、TraderJoe（12.2億美元）、Benqi（10.2億美元）、Curve（9.76億美元）、multichan（8.12億美元）。[2022/2/3 9:29:29]

這意味著，繼 Swap 和 Staking 之后，ERC-3475 將為區塊鏈開辟一個新的資產類別——去中心化債券，這對改善以太坊基礎設施和拓寬 DeFi 賽道意義深遠。

DeFi 被認為是傳統金融的一個去中心化「平行世界」，TradFi 市場儲蓄、借貸、資產管理、交易平臺、衍生品、保險、基金等業態，都可在 DeFi 中找到對應的鏡像場景。

Gate將于7月15日上線 My DeFi Pet(DPET)交易:據官方公告，Gate將于7月15日14:00（UTC+8）上線 My DeFi Pet(DPET)交易。目前已經開通DPET充值服務，提現服務將于上線后開通風險提示：請務必注意價格變化，提前調整市場掛單，切勿追高。[2021/7/15 0:53:42]

不過，作為 TradFi 基本金融工具之一的債券，在區塊鏈上尚未出現對應的真正意義上的去中心化債券產品。雖然也有一些固定收益類產品，但始終未能引起巨大反響。

這是因為，債券按照其特定類型往往被分為不同的種類。按計息方式劃分，有固定利率債券、浮動利率債券；按信用風險劃分，有抵押債券、擔保債券、無抵押債券等；按存續期限劃分，最短有 7 天的超短期融資券，最長有 10 年以上的長期債券；按償還條件劃分……

PeckShield：BSC鏈上項目收益農場EvoDefi遭到攻擊，GEN短時下跌57%:6月10日消息，PeckShield“派盾”預警顯示，BSC鏈上項目收益農場EvoDefi遭到攻擊，其代幣GEN價格從2.1美元/枚跌至0.9美元/枚，短時下跌57%。[2021/6/10 23:27:42]

而此前行業內缺少一個支持發行復雜計息債券的技術標準和 DeFi 協議。以當前最通用的 Token 標準 ERC-20 標準為例，它需要按照債券類型，為每一種債券都單獨部署智能合約，不同類別的債券不能兼容，這顯然無法滿足具有復雜數據結構的債券發行需求。

V神：DeFi用戶低估了智能合約的風險:在最近的播客節目中，以太坊創始人Vitalik Buterin稱，“DeFi還不錯，但不是一個應該倡導很多普通人把畢生積蓄投入其中的地方。我認為一個重要的問題是，很多人低估了智能合約的風險。它的利率比傳統銀行賬戶的利率要高很多，這意味著DeFi產品的風險也要大得多，“崩潰”的幾率也要高得多。”（Cointelegraph）[2020/7/29]

而且由于債券類別的不同，要基于現有 DeFi 協議發行由 ERC-20 token 提供流動性池的債券產品，也是幾乎不可能的，因為 ERC-20 token 不具備復雜的數據結構。

此外，ERC-20 也不支持將債券回報和贖回邏輯存儲在鏈上，因為這將導致高昂的 gas 成本。

動態 | DeFi 融資新模式模式 PIP：通過鏈上治理降低種子輪融資風險:Justin Lee 和去中心化交易所 weiDex 區塊鏈架構師 Krasimir Raykov 聯合提出了一種新型的融資模式 Public Interest Project （PIP），該模式集成了 DeFi 協議，采用完全鏈上治理，可將種子輪融資風險降到最低。在這種模式下，投資者可將資金發送到一個關聯了 Compound 協議的智能合約中，自此投入資產開始自動生成利息，從而為該代幣項目創建了持續的利息資金流。一旦決定撤回投資，投資者還可以獲得等值于質押利息的項目原生代幣，這樣投資人只會損失這個時間段的機會成本。同時，通過在 Uniswap 上創建一個基于該原生代幣的市場，生成一個可交易該代幣的流動性池，促成有效的價格發現，從而幫助智能合約有效計算出等值于質押利息的代幣數量。[2019/8/19]

顯然，DeFi 若想涉足債券領域，亟需一個支持復雜數據結構和多種贖回功能的新標準。此前由于這一標準的缺席，使得 DeFi 在固定利率產品領域始終有心無力——無法開發回報率、償還條件、利率、到期日等條款明晰的智能合約。

而 ERC-3475 具有復雜的數據結構，ERC-3475 token 可存儲更多的債券信息，以支持開發人員為其債券贖回和回報機制構建更復雜的邏輯，將填充 DeFi 在固定收益市場的空白。

ERC-3475 是一個全新的智能合約接口標準，用于發行和管理多重可贖回債券。

在 ERC-3475 標準下，單個合約包含任意給定數量的債券類別、債券隨機數、某個地址上的債券金額，該標準提供了獨立的功能來讀取、轉移任何債券集合，并允許在滿足某些條件時從債券發行人處贖回債券。

復雜的數據結構賦予了 ERC-3475 token 足夠的靈活性，使其能夠支持多種可贖回債券，每個債券都被分配了一個獨立的算法，無需額外部署智能合約。即一份合約可以管理不同類別、不同利率、不同贖回條件的多種債券，不僅方便高效，也更具經濟性，可為用戶節省 gas 成本。

基于 ERC-3475 標準，不僅可以創建傳統意義上的標準債券，還能創建遠期、期貨、期權、二元期權、權證、掉期交易等更復雜的金融衍生品，包括鏈下衍生品。用戶可以將現有債券打包為涵蓋不同風險回報組合的衍生品，在 D/Bond DEX 上交易。

此外，自動做市商（AMM）需要使用單獨的智能合約和 ERC-20 LPToken 來管理交易對，這也極大地降低了 LP 的整體流動性，并且耗費不必要的 gas 費，還會因網絡擁堵造成交易延遲。

與 ERC-20 標準下自動做市商（AMM）需要使用單獨的智能合約和 LP token 來管理交易對不同，ERC-3475 使用多層流動性池，支持更大的 LP 創建眾多交易對。由于每個債券都存儲其所有必要的數據（如債券供應和類型），ERC-3475 不需要在每次添加新的 LP 對時都發布單獨的合約，這不僅大大提升了 LP 的流動性，節省了 gas 費，而且規避了被攻擊風險。因此，ERC-3475 將大幅簡化 LP 的管理。

簡單來說，ERC-3475 是對 ERC-20 LP token 的升級，將其轉換為在區塊鏈上存儲元數據的多維 token。

憑借這一點，D/Bond 將為全球用戶帶來一個前景廣闊的區塊鏈資產類別，讓更多的個人和機構發行不同類型的債券和金融衍生品，并提供二級交易市場。在這里，債券的發行、投資、交易、贖回等不再需要借助傳統銀行等中介機構，不僅消除了用戶準入門檻，而且省去了中介機構帶來的各種麻煩和不菲成本。

通過解決區塊鏈上缺乏可交易債券和金融衍生品的痛點，ERC-3475 將大幅拓展以太坊生態。而基于 ERC-3475，D/Bond 將開辟一條全新的去中心化金融賽道，開啟全球金融新紀元。

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