清算風險正蔓延向NFT市場_NFT

8 月 18 日，推特用戶 Cirrus 指出，大量用作抵押品的 Bored Ape Yacht Club NFT 接近 BendDAO 的清算點（被鎖定的 NFT 的健康因子小于 1 將觸發清算）。根據 BendDAO 健康因素警報列表數據，目前有 26 個 BAYC 的健康因子小于 1.1，這是有史以來的第一次，其中很多都處于嚴重的清算危險中。

緊接著，BendDAO 今天就發布了一則消息，將首次清算拍賣編號為 #533 的 BAYC，出價需大于 NFT 地板價的 95%，如拍品最終未成交，平臺將承擔浮虧或借款人未來償還債務。當前 BAYC 地板價為 71.71 ETH。目前暫無出價。

因此，今天在推特上展開了對 NFT 市場潛在的清算影響的擔憂討論。其中名為 Naimish Sanghvi 的推特網友對其中一個問題表示擔憂，即進入清算之后，如果沒有人想購買這些被清算的 NFT 怎么辦？如果地板價逐漸為零怎么辦？這些問題的答案令人震驚，甚至可怕。Naimish Sanghvi 也做出了自己的回答。

Crossover與Cboe Digital合作推出加密資產清算解決方案:8月3日消息，面向機構的數字資產公司Crossover Markets Group宣布與芝加哥期權交易所數字部門Cboe Digital進行合作，為其提供在多個數字資產執行平臺上進行現貨和期貨交易的清算解決方案。

Crossover的旗艦產品是CROSSx，這是一個面向機構客戶的電子通信網絡。CROSSx將與Cboe Digital Exchange的清算部門Cboe Clear Digital一起使用。[2023/8/3 16:16:42]

以下為 Naimish Sanghvi 在推特上發表的觀點，經 Odaily星球日報編譯。

BendDAO 是第一個基于去中心化點對池的 NFT 流動性協議。用戶將 ETH 存入 BendDAO 池中并從中賺取利息，隨后，這些池用于滿足 NFT 持有者的貸款需求。

國際清算銀行發布北極星項目報告：CBDC系統的安全和彈性框架:7月7日消息，國際清算銀行(BIS)創新中心北歐中心今日發布“Project Polaris（北極星項目）”CBDC系統的安全和彈性框架以及威脅建模差距。該框架考慮了數字環境的快速增長以及依賴互聯網和電信網絡的各方和設備之間的互連性，以及它如何創建多樣化、復雜且快速發展的網絡威脅格局。由于CBDC系統可以使用的新技術在許多情況下尚未在運營規模上得到驗證，因此需要評估和解決它們無意中引入新的安全和運營風險的可能性。

中央銀行和CBDC生態系統中的其他參與者將需要面對這種日益復雜的網絡威脅形勢。Polaris安全和彈性框架的開發是為了指導中央銀行設計、實施和運營安全且有彈性的CBDC系統，以減輕中央銀行因網絡威脅或運營故障而面臨的運營、法律和聲譽風險。該框架以CBDC為重點，利用現有的行業標準和指南，為中央銀行提供安全、有彈性的CBDC系統的七步模型。[2023/7/7 22:24:25]

當 NFT 持有者抵押他們的 NFT 時，他們可以以良好的利率借入價值 30-40% 的 NFT 地板價的 ETH。這些資金是從資金池中借出的，因此所賺取的利息將分配給流動性提供者。

ParaSpace已暫停12筆Azuki抵押清算，債務金額接近46萬美元:7月3日消息，據官方平臺頁面顯示，NFT借貸協議ParaSpace目前已暫停12筆Azuki相關抵押借貸的清算，全部債務金額接近46萬美元。[2023/7/4 22:15:57]

但是如果鎖定的 NFT 價格暴跌并達到清算點會發生什么？

假設一個 NFT 被抵押了，它當時的地板價是 10 ETH，用戶用它抵押了 4 個 ETH。假設用戶需要支付的利息是 10%，那么用戶在支付 4.4 ETH 后就可以拿回他們的 NFT。

BendDAO 使用健康因素指標來確定何時應該清算 NFT。

健康因素=（地板價*清算閾值）/債務+利息

如果上述 NFT 的地板價達到 4.4 ETH，健康因子將為

142枚抵押于Compound的WBTC被清算:據歐科云鏈OKLink數據顯示，近24小時以太坊上借貸協議清算量為531萬美元，其中Compound上142.39枚WBTC的抵押于區塊高度12611723被清算，價值約合520萬美元。[2021/6/11 23:31:02]

HF = (4.4 * 90%)/4.4 = 0.9（或 <1）

一旦健康因子低于 1，BendDAO 就會對該 NFT 展開 48 小時的拍賣，競標者可以在拍賣中競標 NFT。債務人有機會償還債務并收回他們的 NFT。當然，收回 NFT 是有罰款的，將作為安慰獎獎勵給投標人。

目前，在 BendDAO 上有價值 5700 萬美元（30430 個 ETH）的 NFT 被用作抵押品。同時，BAYC 和 MAYC 的地板價正在下降。

在撰寫本文時，BAYC 的地板價為 72。而大量的 BAYC NFT 是在地板價為 125 ETH 時被抵押的。因此，在 72 ETH 時，被鎖定的 NFT 的健康因子危險地接近 1。如果它們低于該值，或者說如果地板價降至 65 ETH，那么許多 NFT 可能會面臨清算的風險。

目前有一個 BAYC #533 的拍賣品正在被清算，但是，它還沒有收到任何出價。如果沒有人購買拍賣的 NFT 會怎樣？

由于 BendDAO 上持有的 NFT 數量巨大，風險可能很高。根據一些說法，有大約 3% 的 BAYC 實際上是在平臺上抵押的。地板價的急劇下降可能會導致幾個清算的突然發生。

這就是對清算的恐懼。但我們也必須問，它到底有多危險？為了得到這個問題的答案，我們必須首先了解這些清算的可行性到底有多大。

讓我們把該問題分為兩部分。

1.如果有競標者，你如何確保 BendDAO 在 NFT 價格下跌時不虧損？

我們的期望是，這些藍籌股的 NFT 永遠不會太低或降到零。在任何時候，出價都必須高于債務。因此，只要有出價人，出價就會高于底價和債務總額，所以在理論上，BendDAO 不會虧錢。

2.然而，實際上，如果沒有人出價，拍賣結束了怎么辦？以下是 BendDAO 的說法。

“在這種情況下，平臺只有暫時的浮動損失，沒有實際損失。要么是借款人在未來某個時間償還債務，要么在市場價格恢復后，出現一些清算人參與拍賣債務。”

BendDAO 將期望放在 NFT 市場總會有復蘇的那天。

但是，NFT 并不是以其流動性而聞名。尤其是在價值數千美元的 NFT 中，需求幾乎總是由信念或快速套利機會驅動的。任何人在拍賣中購買或競標這些 NFT 的動力并不總是很大。

因為你的出價必須超過底價的 95% 且高于債務金額。但是，在這兩個值之間，如果套利賺錢的空間不大怎么辦？

因此，盡管會有很多拍賣，但很可能在沒有任何出價的情況下結束，這似乎是完全合理的。拍賣在第一次出價之前不會開始，因此如果價格不利，在給定的時間點可能會有幾個 NFT 處于不確定的狀態。這應該會嚇到流動性提供者。歸根結底，針對不會出售的 NFT 借出的資金是屬于 LP 的。因此，在我看來，僅僅相信市場會復蘇并不是一個好的選擇。不可否認的是 BendDAO 創造了一個漂亮的產品。但我們也不能忽視其帶來的潛在風險。

來源：星球日報

Odaily星球日報

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