除了省錢、省時間 DeFI 聚合器還能幫你干嘛？_DEF

原標題：除了1inch還有哪些聚合器值得關注？概覽常見聚合器應用

1inch?的豪華空投，讓DeFi玩家們度過了一個難忘的圣誕節。這篇文章，一起看下1inch?所在的DeFi聚合器領域是什么，想解決什么問題，有什么有意思的項目。也許下一個空投的項目就在里面。

2017年初創、2020年爆發的?DeFi，持續為開放式金融基礎架構添磚加瓦。DEX、加密穩定幣、借貸協議、去中心化期貨/期權平臺、合成資產、預言機、去中心化的保險協議等模塊，幾乎所有的傳統金融產品形態都能在DeFi中找到了。

如果說DeFi不同的模塊之間如同樂高積木，實現了自由組合。DeFi聚合器則將不同的模塊打包封裝好，在流動性、使用成本、UI等方面改進，并且聚合不同平臺的流動性，提供交易便利，節省交易成本。

一、DeFI?聚合器是什么

盡管聚合器這個概念聽起來很硬核，但其實聚合是互聯網的核心特征之一。亞馬遜、淘寶京東這類平臺，聚合了不同的商家和用戶，美團外賣聚合了上千萬餐飲、娛樂商家，滴滴打車、快手抖音，其實也是看做聚合器的一種例子。

與此相似，聚合器也會是DeFi生態中不可或缺的重要部分。分散的協議，十幾個不同的DEX，各自分離的交易幣種，通過交易聚合應用提供給用戶。大多數的交易聚合器實際上可以看作比價工具，對比不同交易協議中的最優價格，降低交易滑點。無論是交易類聚合器，或者收益類聚合器如YieldFinance這類，都通過提供優化價格、提高收益的方式，服務用戶。

另外一種類型的聚合應用，往資產管理方向拓展，如Zerion、Zapper。除此之外DeFi還有信息聚合的需求，DeFiPulse、DeBank、DeFiPrime這類門戶網站的作用就在于此。

未來會見到交易聚合和信息聚合兩條線交叉的情況，DeBank顯而易見有此考慮。DeBank目前除項目簡介、行情信息之外，還增加了Token兌換功能。不過，DeBank目前并未有原生的交易功能，仍然是作為信息工具，而非交易聚合。

現場丨鏈上ChainUP Joy：NFT最近火起來除了本身的應用場景，還接了DeFi的余熱:金色財經現場報道，10月19日，由金色財經主辦，鏈上ChainUP，脈沖科技，達摩院協辦的金色沙龍第56期在深圳舉辦，在圓桌討論環節，關于NFT為何會引爆市場，鏈上ChainUP深圳負責人Joy表示，?NFT早在幾年前就已經火過，之所以在近期引爆市場，可能有兩方面原因，一方面接了DeFi的余熱，另一方面就是它本身的應用場景。但因流動性挖礦高收益而火爆的DeFi+NFT會不會火爆一時，然后銷聲匿跡，Joy認為，去中心化金融是未來一個大方向，DeFi和NFT都有它的應用場景，因此短期內不會成為泡沫。但未來會怎樣，有待驗證。[2020/10/19]

二、DeFi?聚合器帶來什么好處？

交易聚合器的價值主張，往往在于幫用戶省錢、省時間。除了作為比價工具、提供不同平臺的價格信息之外，許多交易聚合器類應用運行自己的比價策略，直接將最優的交易路徑推薦給用戶使用。

另一方面，部分長尾小市值代幣在單一交易平臺上的深度不足，通過聚合器匯聚多平臺流動性，能夠得到更劃算的成交價格。不過，聚合類交易往往需要花費更高的手續費。

除此之外，DeFi聚合器也為許多功能強大、但交互一般的DeFi應用增加了更為友好的用戶界面，其中一個較為顯著的例子，是鏈上聚合交易應用Matcha。

概括說來，DeFi聚合器的出現和發展，對于DeFi的普及、便利用戶，有顯而易見的好處，尤其在新用戶使用方面，會降低不小的門檻。

DeFi?聚合器如何獲益？可能有什么問題？

DeFi聚合器如何捕獲價值？這個問題，還沒有比較好的答案。

DeFi聚合器獲取收益的法子，往往有這樣幾個方面：

收取交易手續費，例如MetaMask中內嵌的交易聚合器MetaSwaps，每筆交易收取0.3%至0.875%不等的交易手續費

動態 | Square解除了提取比特幣的禁令:加密貨幣分析師Joseph Young發推稱：Square剛剛解除了對比特幣的禁令，允許提取比特幣。比特幣和加密公司無法復制貝寶(PayPal)、萬事達(Mastercard)和其他金融機構的審查制度。[2019/1/7]

從交易差價之中獲利。這方面，可以查看DeBank對1inch?的一篇分析文章。

2VC發展，通過發展擴張用戶群/數據，積累商譽，獲得風險投資

DeFi聚合器的工具屬性很強，也意味著會有負面的一些影響：對于上游的用戶、下層的流動協議，并沒有多少的把控。DeFi聚合器所使用交易池本來就是在開放網路之中，競爭者也同樣可以接入使用；而聚合器應用在用戶這一端，網絡效應也往往難以積累，造成了用戶流失太過輕易。

如何捕獲價值，是DeFi?聚合器需要認真思考的問題。其中值得一提的，是1inch?發行自己代幣的做法。1inch?的代幣分發，可能在未來會成為聚合器應用的一種范式。1Inch的做法是發行原生的協議代幣，通過挖礦激勵的方式，引導建立自己的流動池，也將代幣用作治理用途。

考慮到?1inch?代幣發行和交易上線后，在市場投下的騷動，也考慮到DeFi聚合器當前所遇到的問題，發行代幣會成為DeFi聚合器的一個顯性選項。但代幣模型如何設計，讓DeFi聚合器更有吸引力，是考量DeFi聚合器的一道難題。

除了用戶門檻之外，擺在面前的，還有交易手續費的問題。相對來說，DeFi聚合器因為引入了更為復雜的計算，使用成本相對略高。對此手續費機制的優化，是可以考慮的方向。

接下來我們花一點時間速覽一下，DeFi聚合器應用這個賽道上，有哪些常見的產品，各自有什么特性，感興趣的讀者，可以自行前往體驗。

三、常見?DeFi聚合器

我們可以嘗試將DeFi聚合器應用，按照領域劃分為如下幾類。這只是作者一家之言，還請補充完善。

幣安何一：幣安除了是一個被大家熟知的交易所外，還在做孵化器:幣安聯合創始人何一在問答會里表示，很多人都在問，關于幣安的價值及未來的規劃。其實對于幣安是一個交易所這個部分大家是比較熟悉的。那相對比較不熟悉的可能是我們的孵化器。我們孵化器這個部分其實目前主要的投資方向是幫助行業進行基礎建設。[2018/5/18]

交易類聚合器，如1inch?Exchange、Matcha、MetaMask錢包內置MetaMaskSwap、ParaSwap、InstaDapp等，這是最為常見的一種類型；

收益類聚合器，YFI、YFII、RariCapital等；

穩定幣聚合協議，mStable；

資產管理平臺，如ZapperFinance、Zapion,Debank等。

本文重點關注交易類聚合器和資產管理平臺這兩個類別。

1inchExchange：交易量最大的交易聚合類應用

網址：https://1inch.exchange

平臺代幣：1INCH，已空投，挖礦激勵

平臺特點：最活躍的DeFi聚合協議

1inch?是交易聚合類應用中交易量最大的平臺,集成了Airswap、Uniswap、Uniswap2、Kyber、Curve、Oasis、0x、dForceSwap等DEX協議，匯總流動性，為用戶提供最好的交易路徑。1inch?創建于2019年6月，獲得了多個投資方的青睞，包括BinanceLabs、GalaxyDigital、DragonflyCapital、GreenfieldOne、IOSG、FTX、PanteraCapital等。

圣誕節期間，1inch正式部署了代幣合約，并將原生代幣1INCH空投給用戶作為獎勵，代幣總量15億枚。上線之后，1inch開啟了流動性挖礦計劃，據DeBank數據顯示，過去24小時內成交量為9600萬美元。

白碩：區塊鏈殺手級應用除了金融行業，極有可能出現在傳統產業:近日，上海證券交易所前總工程師白碩在采訪中表示，區塊鏈的殺手級應用要滿足兩個方面：一是要有足夠的用戶流量，二是能撬動足夠的價值。而下一波可能出現的殺手級應用除了金融行業，極有可能出現在傳統產業上。比如制造業、服務業、甚至非常傳統的資源行業。[2018/4/28]

1inch?Exchange提供了強大的選項可供用戶選擇，除了常見的AMM模式外，用戶也可以創建限價單。在交易路徑上，用戶可以選擇最大收益、或者是最低gas費兩種方式，這取決于用戶交易額等因素，來衡量兩種交易方式哪種更劃算。?

Matcha：用戶友好型平臺

網址:https://matcha.xyz/

平臺代幣:未發行，未公布發幣計劃。

平臺特點：注重用戶體驗，優化Gas費

Matcha由0x團隊創建，目前已經接入了0x、Curve、Uniswap、Shell?、Kyber、Moniswap、Bancor、Balancer、mStable等16個DEX協議。根據介紹，Matcha在節省手續費方面有做研究和優化，通過元交易方式，幫用戶支付部分交易手續費。Matcha的用戶界面很清爽，使用簡單，上手成本低。對于ETH之外的代幣交易，也提供了限價交易功能。

目前Matcha還沒有發行代幣，也暫未見到發幣計劃。根據DeBank數據統計，過去24小時交易量接近3000萬美元，很大程度也來自于1inch空投帶來的影響。Matcha因為交易門檻低，值得多關注一下。

MetaMask小狐貍錢包的內嵌Swap

網址：metamask.io

代幣：未發行代幣，未見到代幣發行公告。

MetaMaskSwap是MetaMask錢包中內嵌的聚合協議。聚合了包括Uniswap、Airswap、Kyber、0xAPI、1inch、DEX.AG、ParaSwap、Totle等在內的去中心化交易平臺，每筆交易收取0.3%至0.875%不等的手續費。

金色財經現場報道 三點鐘發起人之一玉紅：除了技術之外，區塊鏈最核心的便是社群:金色財經現場報道，在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場，三點鐘發起人之一玉紅表示，區塊鏈從信息互聯網到價值互聯網的一個巨大的轉變，這其中最核心的就是社群，社群的每個人都為這個社群產生內容，產生好的內容，然后每個人都在積極地產生這種價值。你跟社群的你的核心成員產生連接的時候，就會產生價值，這是非常重要的。[2018/4/3]

MetaMask最初由ConsenSys孵化,是幣圈首選的ETH插件錢包，按照ConsenSys最近的年度報告數據，月活用戶數破百萬。

InstaDapp：面向高端玩家

網址:https://defi.instadapp.io

平臺代幣：未發行代幣。暫無發幣信息。

平臺特點：智能賬號，滿足資深用戶需求

InstaDapp使用門檻其實略高，項目方稱是為開發者而創建，更好的滿足復雜DeFi的玩法。用戶需要先創建一個自己的DeFi智能賬戶，將資產充值入該賬戶之后，才能通過平臺進行操作。InstaDapp?稱，希望為用戶、協議和開發者提供更為容易使用、更易擴展的方式。

目前支持如下的平臺：

和其他聚合平臺不同，InstaDapp將目光瞄準了高端玩家，將可組合性的玩法發揮到更高水平，并提供開發者友好的接口，這一點可以看做是他建立自己護城河的方式，拉開來差距。用戶在平臺的資產仍然是非托管的方式，不會被平臺所挪用。

InstaDapp相比直接操作普通以太坊賬號，需要花費更高的gas費。在參考鏈接中，附上了InstaDapp提供的多種示例玩法，適合好奇心重的DeFi高端玩家。

例如，圖中所示為InstaDapp如何提交ETH多單，這些操作，都可以通過命令行或者頁面來操作。

通過Instapool借入DAI；

通過OasisDEX?將DAI兌換為ETH；

通過Compound存入ETH，并借出DAI；

最后，通過Instapool將DAI還回去。

Instapool?可以通過智能賬號，跟多個平臺交互（比如Maker、Compound、AAVE)，比較驚喜的一點是，InstaDapp提供了策略的選擇，各位讀者可以自行體驗。

ParaSwap：具有私有流動池?

網站:https://paraswap.io

平臺代幣:未發行

ParaSwap過去24小時交易量為220萬美元，主要的增量，也來自于1inch發幣的刺激。ParaSwap自建了流動池ParaSwapPool，也接入了多家交易協議，如Kyber、Bancor、Uniswap2、Oasis、Curve、0x等。

根據paraswap的介紹，ParaSwapPool是通過合作者提供的私有流動池，用戶需要申請合作才可能加入其中，成為LP。通過使用GST2（GasToken)的方式，ParaSwap也嘗試幫用戶節省交易gas費，目前平臺是免費使用的。

對于用戶，目前并沒有明顯的激勵機制。不過，可以通過ParaSwap向Bancor注入流動性，獲取交易手續費傭金。如果說未來有聚合器發幣，我認為ParaSwap會是其中之一。

ParaSwap的投資者包括TheLAO，CoinGecko，BlockchainCapital，StaniKulechov(Aave創始人)等。

ZapperFinance：一站式資產管理交易平臺

網站：https://zapper.fi/dashboard

代幣：未發行平臺代幣

ZapperFinance和下文介紹的Zeprion相似，為用戶提供了一站式的資產管理、交易、投資服務。根據平臺介紹，目前引入了13個代幣交易協議，提供流動性。Zapper?交易界面簡潔，只提供了AMM一種方式。

有單獨的Invest模塊，用戶可以通過平臺，注入流動性，獲得收益。不過從當前看來，官網提供的信息有限，收益率等用戶可能關注的信息，并沒有在首頁顯示。

Zapper嘗試走向一個大一統的平臺，不過目前的產品形態還略顯單薄。盡管可以查看的平臺資產較多，目前支持9個平臺的質押、5個平臺的交易操作，相對而言展示為主，交易不足，功能仍有待加強。

Zerion：用戶友好型的資產管理平臺

網址：https://app.zerion.io/invest

平臺代幣：未發行

平臺特點：一站式交易平臺

與Zapper的原始簡潔風不同，Zerion的界面和功能相對更強大。主要有如下的功能：

用戶資產縱覽

投資分類指導

代幣市場查看

代幣交易

流通池代幣交易

借貸

限于篇幅，就不展開詳述了。Zerion得到了MetaCartelVentures的投資，目前沒見到公布發幣計劃。Zerion從用戶資產查看開始做起，如今發展成了一個一站式的投資平臺，有亮點，在用戶交互上下了功夫，還是值得一看的。

四、小結

在1inch發幣空投帶來的圣誕熱浪過去之后，我們不妨略過熱鬧背后，看看1inch所在的領域，有什么價值。

DeFi可組合性帶來了創新的無限可能，聚合器類應用則是將DeFi模塊打包封裝。聚合器將不同DEX、交易協議的代幣深度和種類組合在一起，或者將投資、分析、交易、挖礦等聚集在一起。在聚合器的賽道上，盡管存在網絡效應差、用戶遷移成本低等問題，但是我們可以看到，不同平臺正在向垂直方向上努力，建立自己的利基市場，定向耕耘。

本文梳理了常見的幾個聚合器類應用，但是難免掛一漏萬，還請讀者多包涵并指教。另外機會會垂青好奇的人，尤其在DeFi領域，動手試試看，更容易理解項目和產品。

如果你還只是聽說DeFi帶來的故事和傳奇，卻沒有上手去玩，不妨從本文列出的這些項目中尋找你感興趣的，去嘗試下開啟你的DeFi之路。說不準，下一次的空投中就有你。

參考資料

https://debank.com/

https://docs.instadapp.io/usecases/debt-bridge/

https://zhuanlan.zhihu.com/p/339493758

https://www.chainnews.com/articles/868540944777.htm

https://www.chainnews.com/articles/015309074840.htm

https://www.chainnews.com/articles/113882417330.htm

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