研究：投資Filecoin的幾個關鍵時間點_比特幣

對于一筆投資，我們既要從該產品的價值認識到它的價格，又要認識到它將會面臨的風險。適當的調配資產配置，會大大提高安全邊際，實現投資收益的最大化。這就是為什么本文探索Filecoin可能存在的市場風險，只有認識到了風險，才是制勝關鍵。以下是FIL市場可能存在風險的時間點：vipfskj2020

預計春節前后，加密資產市場將出現回調；

2021年4月份，累計投資者釋放的FIL不滿足累計的算力增長抵押要求；

2021年5月份，開啟部分扇區抵押釋放，大量拋盤出現；

2021年8月份，累計算力增長抵押超過累計投資者釋放+累計區塊獎勵；

2021年10月15日，FIL拋售后價格幾何？

1）預計春節前后，加密資產市場將出現回調

研究：美國采用加密技術最充分的州是佛羅里達州:12月10日消息，Invezz進行的研究將佛羅里達州視為美國的加密貨幣之都，因為它積極參與新興的加密經濟。邁阿密是人均比特幣 ATM 數量最多的城市之一，每 100,000 人擁有 14.63 臺，也是公眾對加密貨幣感興趣的比例最高的城市之一，每 1,000 人在谷歌上搜索加密貨幣主題的次數為 210.28 次。

在加密貨幣排名方面，佛羅里達州獲得了最高的分數 9.35，德克薩斯州和伊利諾伊州緊隨其后，分別為 8.71 和 8.03。佛蒙特州是美國唯一沒有比特幣 ATM 的州。另一方面，德克薩斯州擁有 4,101 臺 ATM，這是全美最大的加密 ATM 網絡。懷俄明州等對加密貨幣友好的司法管轄區每 100,000 人擁有最多的區塊鏈公司，超過 20 家，而加利福尼亞州的總數最多，為 2,670 家。[2022/12/10 21:36:21]

2014、2017年都是加密資產市場牛市爆發的年份，時間間隔為三年，而接下來有可能會在2020/2021年。目前比特幣縈回1.9萬美金上下，未來能否有新突破？以及突破后會如何變化？這是整個加密貨幣市場都在關注的問題。一般在春節前后，比特幣都會有較大的回調，其他加密資產行情也會受到影響。

研究：加密貨幣和加密消息應用“助推”澳大利亞販業發展:一項關于澳大利亞及國外在線交易習慣的新研究表明，加密貨幣和加密消息應用等技術給這個行業帶來了巨大的推動力。澳大利亞犯罪學研究所（Australian Institute of Criminology）的研究報告匿名采訪了13名販，其中有銷售收入低于1萬美元的販，也有年收入超過10萬美元的大型販。

受訪者稱，在線銷售更有利可圖。其中一個因素是銷售規模。銷售商稱，加密市場提供了前所未有的國內和國際客戶池。此外，能夠獲得低成本供應品或小眾藥物的銷售商可以找到來自世界各地的需求，而不是局限于他們所在的地理區域。再加上被逮捕或遭遇客戶暴力的風險降低，促使賣家決定在網上販賣。研究人員還注意到，網上銷售還促成了賣家圈“貴族化（gentrification）”現象。通過允許匿名交易，賣家可以避免被打上“販子”的標簽，也可以避免交易中社交方面的問題。（Business Insider）[2020/10/20]

即便FIL有穩定的內循環經濟模型以及應用場景，也有可能難以消化比特幣造成的市場情緒，“無形的手”會隨大行情重新調節市場。

研究：新惡意軟件Anubis使加密貨幣錢包面臨風險:金色財經報道，根據Microsoft Security Intelligence的研究，一種新形式的名為Anubis的惡意軟件6月份在暗網上出售，現已在全球出現。Anubis使用來自Loki惡意軟件的分叉代碼，可以竊取加密貨幣錢包ID、系統信息、信用卡信息和其他數據。微軟方面已經更新了其Defender高級威脅防護（Microsoft Defender ATP），以檢測Anubis惡意軟件，并將對其進行監視，以查看活動是否開始傳播。其他用戶應警惕訪問未知或可疑的網站，或打開可疑的電子郵件、附件和URL。[2020/9/2]

2）2021年4月份，Filecoin網絡規模增速過快導致動態供不應求

目前全網增速過快，我們會考慮全網釋放出來的FIL能否滿足節點的未來抵押需求？我們先看看最近的節點增速情況：

動態 | 研究：全球加密貨幣可能迫使各國央行加密貨幣政策同步:法國國家經濟研究中心的Linda M. Schilling和芝加哥大學經濟系教授等人在文章《加密貨幣、貨幣競爭、以及三元悖論》中指出，如果一個全球貨幣在兩個國家使用，那么兩國名義利率必須要相等，兩國貨幣匯率要成為一個風險可調的“鞅”(martingale)。他們將他們的研究成果稱為“加密強制貨幣政策同步”（CEMPS）。[2019/9/10]

根據數據統計，自主網上線至12月5日，全網新增有算力增速節點304個，總共貢獻算力201.67PiB；而隨著太空競賽帶過去的549PiB的舊節點，在這段期間增長算力為531.13PiB；

新增節點數量、規模和賬戶情況，來源：IPFS原力區，2020-12-07

動態 | 研究：暗網比特幣交易和比特幣市場表現成相反關系:據cointelegraph報道，研究機構Chainalysis報告指出，暗網活動相對不受比特幣價格的影響，并且在價格下跌時不一定會下降。根據報告中的數據，2018年暗網市場比特幣的交易與比特幣市場表現之間的關系是相反的。去年發送到暗網市場的比特幣價值增長了70％。[2019/1/19]

這52天，太空競賽的舊節點平均每天增速約10.21PiB，新增節點平均每天3.88PiB，主力軍還是以舊節點為主；

新增節點增速看，10月份每個節點平均每天73.76PiB增速，11月每個節點平均每天83.72PiB增速。

500TiB算力增長情況，來源：IPFS原力區，2020-12-07

在統計完近期的節點增速情況后，我們計算一下什么時間點可能會存在抵押不足的情況：

舊節點每天10.21PiB算力增長；

因為新節點未來會是算力增長的主力軍，所以給以新節點一定的算力“加速度”。根據10、11月份新節點增速情況，平均每天新增2個節點、每個節點每天78.74TiB增速，未來新節點增加規模會比舊節點大得多；

大概會在2021年4月份前后，以公募投資者每天釋放35萬FIL，預期到時候直接釋放+線性釋放約30萬枚；按照目前增速保持，未來4月份全網需要抵押60-70萬枚FIL，該行為會導致每天釋放量不足以抵押的需求；

該情況下，全網會出現抵押的累計FIL恰好等于投資者的釋放量，約6千多萬枚FIL。

所以，這一供應短缺可能會導致FIL在緩慢上漲的同時會出現一波拋售。一方面供不應求時過高價格會滿足用戶預期，另一方面市場需要釋放這些通證來進行算力增長。

3）2020年5月份，每天十多萬枚FIL由扇區抵押釋放出來

據市場調研，市場上大部分的扇區都是以180天為主。大概會在主網上線后的180天后，即是5月份后，市場上每天會有十多萬枚FIL釋放出來，后面可能會越來越多。

該信息既是利好，也是利空。該行為在一定程度上可以彌補市場上的抵押不足，但因為大批量的幣都在挖礦投資者手里，比較分散，較大的不確定性有可能造成利空。

按照目前的加速進展，后續的抵押需求應該能彌補扇區釋放量，不過算力增長能否持續抗住每天扇區釋放是一個關鍵。

4）2021年8月份，累計抵押幣會等于累計區塊獎勵+累計投資者釋放

大概在主網上線300多天后，算力增速保持的情況下，累計抵押會達到1.5-1.8億枚。此刻全網抵押量剛好等于區塊獎勵和投資者的累計釋放量，會造成市場上FIL的嚴重短缺，而市場上剩余的FIL就只有扇區結束釋放的部分。

根據《西方經濟學的終結》中的描述，但凡是具有價值判斷的東西，其實都是好壞不分互相轉化的。下面通過高低熵之間的轉化描述：高熵—混沌—充分混合—渾然一體—整齊劃一—井然有序—低熵，以此種形態一直循環。因為Filecoin屬于一個封閉的經濟里，并沒有人可增發FIL，只能通過市場或者規則來進行調整。

如2018年11月份，市場上都認為比特幣價格無法跌破6000美金，因為當時很多礦工的生產成本為6000美金/枚，可認定為此時的“高熵”；隨之市場跌破6000美金之后，礦商重新洗牌，提高生產力以重新調整了比特幣的生產成本，經過“混沌”到最后的“低熵”。

所以Filecoin一旦出現大行情下的供不應求，很大可能會打破熵值，走向“混沌”到“低熵”的過程。不過該重新洗牌的過程可能會導致市場波動較大。

5）2020年第三季度，拋壓后FIL價格能回歸多少？

2020年第三季度會出現大量扇區生命周期結束以及抵押FIL的釋放，市場選擇繼續算力增長還是代幣拋售？這會是一個很大的轉折點。暫時擬定365天算力規模會在7EiB，估值未來FIL的價格：

價格預計，來源：IPFS原力區，2020-12-07

Filecoin全網算力規模可視為一個投資規模，用第365天后的算力規模、市場上可流通FIL與12月7日市場情況作為對比，預計365天后，FIL價格約40美金。

筆者發現，隨著全網算力增速越快，流通FIL越少，FIL的價格會呈指數型增長。假設365天后全網達到14EiB，FIL價格可能會達到400美金左右。讀者可以參考以上計算方法作為FIL的價值核算。

6）錨定價值后，HOLD住可能是一種不錯的投資決策

總而言之，巴菲特最認可的投資方式是“價值投資”，因為投資的產品會隨著市場的變動受到“狙擊”，從而出現偏離價格的現象。只有掌握了正確的價值投資依據并減少操作才能實現最大盈利，否者就會成為市場上的強制賣家。

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